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  2022-01-06 16:25 赵风莲 客户经理

  简单来说：减持美国国债会加剧美元的贬值，进而会影响中国的贸易出口。RMB升值会导致中国的贸易顺差减少，逆差增大。
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  2022-01-06 16:19 黄益溢 客户经理

  实际上在最近中国持有的美国国债已经出现了减持，但是这个数据还没有反映在公开的报表上，可能在新公布的报表上就会体现。

  很多人都知道美元霸权实际上为美国带来了很多额外的利益，也对其他国家产生了一定的利益损害，并且在美联储持续的将债务货币化的情况下，未来美元大幅度贬值，让其他国家承担自己的通货膨胀的意图更加明显，因此世界上也有了很多去美元化和抛售国债的诉求，但是这在短期之内并不现实。

  首先即便是大家都知道美元霸权带来的坏处，但是短期之内没有任何一种世界货币可以替代美元，因此美元霸权将维持一段时间，在国际贸易上必须用美元进行结算，而这类美元资产我们必须维持住现金流，以保证兑付的压力。在这种情况下，美国国债相当于流通的美元可以随时结算美元用于对付国际结算，所以在外汇储备只能更多的储备美元的情况下，买入美国国债是各国央行的切实需要而不是主动的，为美国输入资金。

  换句话说，假如说我们储备其他资产，比如黄金的话，在进行兑付的时候，就首先要把黄金等资产变现，这个成本和时间都不如美债来的划算，因此在我国外汇储备美元为主的情况下，只能够更多的持有美债，而现在由于应对国际兑付的压力，外汇储备当中也只能更多的储备美元。

  另一方面来说，在前一段时间国际资产价格暴跌，各国的主权基金都面临资产抛售的压力，因此现金为王，在那个时候是最好的避险手段。美元的币值一度飞速上涨，美债的价格也在各国抛售资产以及美联储量化宽松的支持下节节攀升，在这种情况下持有美债，不仅是避险的需求，更是一种比较稳妥的投资方式，所以我们现在看到的结果就是3月份各国都在增持美债。

  但随着资产价格暴跌的压力正在减轻，而且美联储持续购买美国国债正在让美国国债的价值弱化，所以其实近一个月来，各国减持美债的势头还是非常快速的，只不过这些统计暂时没有表现出来而已，我们可以在4月份的数据上明确看到各国减持美债的数量。

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  2022-01-06 16:16 龚崇松 客户经理

  保值吧，美国经济一旦下滑，美元贬值，中国因为手上握有大量的美元资产顷刻间也会贬值的，应对的措施就是购买美元国债，这样不让美国经济下滑的太快，同时也能使本国美元资产贬值能在一个合理的区间内。稳定住国内经济。简单来说就是死和死缓。中国不买美国债券大家就马上一起死，买了的话大家早晚还是死，但不是现在。可以喘气。所以中国目前采取的措施就是进行新型货币结算，和周边贸易大国和友好国家进行人民币结算，绕开美元。包括提出亚元概念，反应了中国的对策。但这只是一个雏形，主要看美国人怎么做了。美国人如果真要搞中国不是一二三的事情么？在搞经济方面我们总是美国人的小弟，这没办法的。
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  2022-01-06 16:13 龚峰景 客户经理

  中国购买美国国债的增与减，不仅仅是经济问题，更重要的是政治问题。中国的一举一动都在影响着全球社会。那么，就细细探究为什么中国还在不断增持美国国债的原因吧！

  首先，中国怎么有这么多钱?

  自2006年中国跃居世界第一大外汇储备国以来，外汇储备以月均两位数的速率增长，截止今年3月末，国家外汇储备余额已高达19537亿美元，占全球外汇储备总额的1/4强。

  1、藏富于国的分配模式

  和西方国家的“藏富于民”不同，中国长期实行低分配、高积累的“藏富于国”体制，在计划经济时代，一部分未分配利润以福利性质分流，但随着市场化改革，住房、医疗等原本部分或全部由福利承担的领域进入商品领域，但原有的低分配、高积累模式却未作根本调整，政府负担减轻，开支却未相应增加，居民由于缺少了保障，不得不提高储蓄率，这造成政府财力的提升。

  2、外汇制度使储备暴涨

  国家实行严格的外汇管制和复杂的结汇、换汇制度，这不但使中国绝大部分外汇流量控制在政府手中，还能对相当大部分非经营性外汇流入实行有效控制。如果从绝对量来说，中国总体拥有的外汇总量并不十分惊人，但正因为外汇管制，大多数外汇集中于国有，中国政府便很容易成为第一外汇储备大国。虽然许多人士不断呼吁进行外汇体制改革，但显然不可能一蹴而就，而只要这种分配、管制体系一日不变，中国的货币和外汇积累速度，就会随着经济高增长率水涨船高。

  不过，做美国“头号债主”有巨大风险

  1、美元若贬值，中国财富缩水

  由于美元是国际储备货币，而美国掌握印钞权，如此庞大的美元投资，显然会令中国的外汇储备陷入身不由己的巨大风险：不论是投资者对美国债券丧失信心，或美国政府为解决财政问题大量发行新债，从而导致债券价值“稀释”，都会令中国财富缩水；而一旦美国祭起其屡试不爽的“印钞大法”，人为制造美元贬值，以转嫁自身经济和金融危机，最大债主中国自然首当其冲。

  2、美国还在不断发新债

  更令人忧虑的是，这一趋势仍在扩大：一方面，美国为筹集救市资金，还在不断发行新债，相关资料显示，美国2009年和2010年发债规模将各达2.56万亿美元和1.14万亿美元，今年9月份前发债规模大约在7000亿左右；另一方面，中国虽抱怨不断，却仍然一再增持国债，而美国则在抱怨“借中国的钱太多”同时，又不断派出要员，游说中国购买更多美国国债，从希拉里到佩洛西，再到盖特纳，他们此前对中国的态度、立场相去悬隔，但此番来华，却无不用温和的口吻重复同样的话：再买些美国国债吧，这是最安全、最实惠的投资。

  3、美债既不安全，也不实惠

  美国国债恐怕是既不安全、也不实惠的投资。这里并非要附和“阴谋论”者的论调，认为美国朝野处心积虑，要将全世界财富圈为己有，而是纯粹从事实出发所作的推论：美国政府已积累下11万亿美元的债务，还有四、五万亿的预算外债务承担，平均每一个美国人（包括初生的婴儿）负债18万美元，从某种意义上，美国政府早已“破产”，虽然其债券仍被美国评级机构评为AAA级，投资如此一个烂摊子，显然绝谈不上安全二字。那么实惠呢？美国国债回报率不断下跌，今年一月份跌幅高达3.08%，为5年来首见，10年期长期国债收益率一度降到2.5%，这一利率甚至不如国内普通定存。

  但是，不买美国国债，能买什么？

  1、抄底战略物资？势必炒高价格

  以“股神”罗杰斯为代表的一些人主张，中国应“大胆抄底”，将外汇储备用于在国际市场购买战略物资，进行储备和投资。然而如此庞大的资金流量，和如此明显的投资意图，势必造成市场价格的哄抬，和国际游资的蜂拥而至，回顾近几年来铁、铝、石油等价格走势的轨迹，便不难明白这一点。此外，对一个国家来说，因为实物需要运输、储存，还会产生损耗和折旧，且流动性极差，因而投资实物的成本非常高。作为游资的代言人，罗杰斯提出这样的建议并不难理解，因为这符合他们的利益，但如此冒险，显然不符合中国的利益。

  2、向国际机构注资？恐受到他国抵制

  有人提出，中国庞大的外汇储备，可用于向IMF等国际机构注资，并借机提升中国的发言权。事实上中国也的确有所行动，日前中国外汇管理局表示，中国正“积极考虑”购买至多500亿美元的IMF债券。然而这种注资本身受到相当限制，此次注资受到鼓励，是因为此系4月伦敦G20峰会各国承诺总额5000亿美元增资的一部分，即使如此，BBC财经仍然预计，中国扩大持股和发言权比例的努力，将受到欧洲许多国家的顽固抵制，因为中国发言权和控股比例的增加，势必意味着它们发言权和控股比例的下降。

  3、购买收益高的金融产品？风险太高

  有人建议中国将外汇投放在收益率更高的金融产品，或直接用于控股，以获得更高回报；一些人进而指出，与其把钱交给美国政府，让他们去股市抄底，还不如自己去抄。这种想法本身并无问题，问题在于，中国在金融投资的海洋里，只是个不谙水性的“新兵”，近几年的一系列失败投资证明，在高风险的市场里，中国的胜算并不大。国债是最稳妥的投资，因为国家政权发生无序更迭的几率很小。于是，剩下的选择无非就是买哪个国家的国债。国债的可靠性归根结底取决于发行国的综合实力。现在还有哪个国家比美国强大吗？

  持有美债，“最不坏”的选择

  1、只有美国能消化这么多钱

  中国如此惊人的一笔外汇储备，除了美国这个世界第一大经济体和最大的负债消费国，任何一个经济体都难以消化，即使中国有意分流外汇投资，也难找到第二个有如此容量的、安全的金融投资市场。事实上，即使做美国“大债主”实际上帮了美国人的忙，美国仍有许多人并不放心，甚至总统奥巴马都免不了要惊呼“再不能借中国人这么多钱”，经济规模和举债规模远不如美国、甚至只是中国一个零头的其它经济体，又如何敢承接这样大的一个“金娃娃”？

  2、美国和债主们利益一致

  尽管美国素有操纵美元汇率和滥发国债的传统，但作为最大的经济体，美国政府不得不付出努力，确保美元和美国国债体系的大体稳定，以维系庞大经济、金融机器的运转，在这方面，美国和包括中国在内的“债主”们利益是一致的。投入美国国债固然要冒外汇储备缩水的风险，但不至于如贝尔斯登债券持有者那样血本无归；借钱给美国政府固然要忍受“欠债大爷”的讹诈，但不至于如破产“大限”前的通用或克莱斯勒“债主”那样，面临要么把债券换成一堆废纸般股票、要么干脆连废纸都换不回的无情选择题。

  3、中国不能抛售美债

  中国一旦大幅抛出美债，势必造成其它债主的恐慌，产生足以压垮债券价格的连锁反应，最终吃亏最大的，一是“欠债人”美国，二是“大债主”中国；即使捂着不操作，美国政府依旧会根据自己的利益需要行事，该印钞就印钞，该增发便增发，中国仍无法掌控外汇储备的安全。即使真能抛掉全部美债，但在目前的国际外汇体制下，中国势必无法改变外汇储备以美元为主的现实，结果只能是既做不成债主，又保不住财富。尽管持有美债绝非好的选择，但在目前情势下，却的确是“最不坏的选择”。

  最后，如何走出美债困局？

  从长远来看，在国际上，改革国际货币体制、废除美元的一家独大；在国内，改变现有分配模式，实现“藏富于民”，逐步实现人民币可自由兑换，是解决这一问题的根本出路，但这需要时间。从近期看，利用美国经济刺激计划对资金的需求，利用中国经济发展后，中美事实上处于一荣俱荣、一损俱损的利益共同体之中这些便利条件，充分运用政治、经济等多种手段，争取“大债主”应有的利益和保证，是较为现实的。

  中美经济目前已经是牢牢捆绑在一起了。中国固然是美国的第一大“债主”，美国同样是“中国制造”的第一大买主。2008年，中国出口总额达14285.5亿美元，其中对美出口2523亿美元，占当年中国出口总值的17.7%，而2007年这一数值约为21%。从这个层面上来讲，确保美国的金融体系不至于陷入崩溃，同样符合中国的战略利益。从长远来看，如果美元一家独大的局面被打破，人民币实现自由兑换，中国的外币资产将不会像今天那样以美债为绝对大头。但在现有的国际经济格局下，拥有近2万亿美元外汇储备的中国，短期内仍将继续坐稳美国的“头号债主”交椅。

  相关图片来自必应网和百度；相关链接：

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  2022-01-06 16:10 龚崇栋 客户经理

  　经济观察网 记者 韦承武 特约记者 雪婷 2月25日下午消息，中国外交部新闻发言人秦刚周四称，中国最近减持美国国债是基于市场考虑以及资产保值。
  他在外交部例行新闻发布会上表示，美国应采取有效措施确保市场对美元的信心。
  美国财政部最新报告显示，中国2009年12月末持有美国国债7554亿美元，较11月净减持342亿美元；其中持有短期国债724。12亿美元，净减持388亿美元，占比大幅下降至约9。6%。
  这是在过去一年中，中国单月净减持美国国债最大的金额，并因此在该月末成为美国国债的第二大持有国，日本则重返美国第一债权国地位。
  
  东方网2月28日消息：美国财政部日前公布的修正数据显示，截至2009年年底，中国仍为美国国债最大持有国。
  修正数据显示，截至去年12月底，中国持有的美国国债达8948亿美元，高于此前公布的7554亿美元。
  美国财政部2月16日公布的数据显示，截至去年底，中国减持了342亿美元美国国债，使中国持有的美国国债总额低于日本，成为美国国债的第二大海外持有者。但最新数据显示，截至去年底日本持有的美国国债并未超过中国。
  美国斯通-麦卡锡研究同仁公司的一份报告说，美国财政部的数据不反映在英国或中国香港等地代表中国投资者的交易商从事的购买行为，也不反映在美国以外的投资者代表中国所购买的美国债券。
  看到美国财政部公布数据中国仍然增持美国国债是最大持有国，主流媒体的减持报道到底是怎么回事？
  看来统计局的手还是太短不能把美国的数据也给统计了。
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  2022-01-06 16:07 边占武 客户经理

  由于我们和美国贸易关系特别紧密，所以我国的外汇储备美元最多，为了美元外汇的安全，我们就会适时的用美元外汇购买美国国债。因为美国国债是用美国政府的信誉作担保的。到目前为止，我们已认购了8900亿元的美国国债。这也是我们无奈的选择。如果我们抛售抛售美国国债，对中国显然是双刃剑，既伤人，也伤己。中国大量抛售美元资产和美国国债会加剧美元疲软，最终会迫使美联储局加息，使美国经济复甦化为泡影。但美国很可能大幅度提高中国商品的进口关税，导致中国商品无法进入美国，这将对中国经济造成很大伤害，因为美国是中国最大的出口市场，目前中国还找不到一个可以替代美国的市场。一旦出口受阻，中国企业倒闭，工人失业，经济问题便会演变成为政治问题。 所以，抛售美国国债这个金融核 弹，相当于同归于尽，非到万不得已，不能出手。不过，作为一项政策选项，也无可厚非，军方学者这时提出来，也是策略需要。中美战略与经济对话春节后就要召开，美方企图利用今次对话逼人民币升值，中国提出抛售美国国债，无非是想先声夺人，封堵美国的嘴。对于中国来说，抛售美国国债风险很大，须周密策划，不可意气用事，但拒买美国国债则是毫无难度。奥巴马政府的财政赤字惊人，不断推出经济刺激计划，势必继续发行国债，中国没必要再充当救火队长，替美国埋单。从某种意义上说，中国拒买美债，就是进攻。
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  2022-01-06 16:04 龚子顺 客户经理

  广义的国际平衡战略，大国思维，此乃大智！你我所想，美国再怎么9000亿美元崩溃，瘦死的骆驼比马大，每年100000多亿美元的GDP，可见多年积累其社会财富巨大！为了我们9000亿美元，而去崩溃近200年积累的社会财富，美国人有那么傻吗？老大的位置喊不住，退做老二还是能稳几十年的。中国的增持美国债规模首破9000亿美元，只是起一个纲绳做用，你往那边拽，人家就跟你往那边走，四两降服千斤啊！