高分悬赏一篇虚拟资本与金融危机的政治经济学...

高分悬赏一篇虚拟资本与金融危机的政治经济学论文3000字
龙安隆 来自: 网页 2021-12-23 19:01

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2021-12-23 19:07最佳答案

请看看这篇论文: 金融霸权背景下的对冲基金投机冲击行为研究 【作者】胡惠民 【导师】邱丹阳
【作者基本信息】暨南大学,国际关系,2009年,博士
【中文摘要】 二十世纪末和二十一世纪初震惊全球的四大金融危机(1992年欧洲货币危机、1994年墨西哥经济货币危机、1997-1998年亚洲金融危机、2001-2002阿根廷金融危机)的真正根源是什么?内因论、游资外因论和两者综合论都不能给予令人信服的回答。金融危机的两个核心问题——掌控美国对冲基金的金融资本家为什么能够在全球金融市场大行其道?对冲基金凭借投机冲击行为引爆金融危机并获得巨额赢利的运作机制是什么?这两个问题到目前为止,纯粹的政治研究学者与经济金融研究学者都没有给我们一个令人信服的解答。本文作者尝试着从国际政治经济学的研究视角出发,对一个国际金融领域中的重要现象——“金融霸权背景下的对冲基金投机冲击行为”进行系统和深入的研究,认为“金融霸权背景下的对冲基金投机冲击行为”是二十世纪末和二十一世纪初震惊全球的四大金融危机发生的真正根源。笔者认为是一个组合“金融霸权+投机冲击”导致金融危机的爆发,任何忽略“霸权”因素的金融危机根源论都是片面的,对其进行的研究都是不完整的。笔者首先对美国金融霸权的概念、影响、表现形式进行分析,梳理出美国金融霸权形成的历史背景,指出金融霸权是掌控对冲基金的美国金融...更多资本家策动金融危机的“本钱”,正是因为美国金融霸权的非凡实力,美国金融资本家才能够在全球金融市场大行其道,从而回答了第一个核心问题;接着笔者对“金融霸权背景下的对冲基金投机冲击行为”概念进行界定,并对其产生发展的原因进行理论阐释——资本主义的本质理论、国际关系新现实主义理论的经济利益学说以及英国国际政治经济学大师苏珊·斯特兰奇的金融权力理论;进而诠释对冲基金投机冲击行为的各个步骤及其逻辑关联,通过对四大历史案例(1992年欧洲货币危机、1994年墨西哥经济货币危机、1997-1998年亚洲金融危机、2001-2002阿根廷金融危机)全景的剖析,厘清了投机冲击行为的整个运作机制,从而回答了第二个核心问题。最后,作者在中国即将进行大规模金融改革,融入世界金融体系之际,提出从全球、区域、国家三个层面阻击美国对冲基金投机冲击行为、防范金融危机的对策与建议,争取最大程度地维护中国金融安全。 【英文摘要】 There are three classic explanation on the root of four financial crises(1992~2002).They are the internal cause,the external cause by hot money and the comprehensive cause combined by above-mentioned two opinions.These classic explanation can not tell us the truth.Why American financial capitalists in hedge funds field,Gorge Soros as the representative,can play their tricks in the world freely? What is the operation mechanism used by American financial capitalists in financial crises? Up to now,pure political researchers and pure financial researchers can not give us a satisfied answer.From the point of view in IPE,the author made a systematic deep research on the important phenomenon in intenational financial field,which is the speculation lash by hedge funds under financial hedgemony.The author recognized the speculation lash by hedge funds under financial hedgemony as the root of four financial crises,which is the answer to the first question.Firstly, the author analyzed the concept...更多,influence,and performance way of American financial hegemony,which is the "Base " for American financial capitalists to stir up the financial crises.Then,the author made a perspective on the speculation lash by hedge funds under financial hedgemony.The author studied the operation mechanism used by American financial capitalists in financial crises and historical cases of such activities,which is the answer to the second question.For a better situation of Chinese financial security,the author disclosed the greedy essence of American financial capitalists and suggested three-dimensional ways to avoid financial crises at the time when China involved into global financial system.转自: 详情请上相关网站查看。

其他回答(共7条)

  • 2021-12-23 19:25 龚崇栋 客户经理

    饮食中的有机化学
    ——正确对待食品添加剂
    如果你喜欢五颜六色的好看的食物,你就会在食品中找到色素;如果你喜欢味美香甜的好吃食物,你就会在食品中找到香精;如果你喜欢新鲜的食物,你就会在食品中找到防腐剂……可能我们不能确切地叫出各种添加剂的名字,但它却每天都会随着食物进入我们的胃里。
    关于食品添加剂的定义,《中华人民共和国食品卫生法》规定:“为改善食品品质和色、香、味,以及为防腐和加工工艺的需要而加入的食品中的化学合成或天然物质。”同时明确,“为增强营养成分而假如食品中的天然的或者人工合成的属于天然营养素范围的添加物”也属于食品添加剂的范畴。
    生活中常见的食品添加剂的类型有:
    (一) 防腐剂
    防腐剂就是能够杀灭微生物或抑制其繁殖作用,减轻食品在生产、运输、销售等过程中因微生物而引起腐败的食品添加剂。作为食品添加剂应用的防腐剂是指为防止食品腐败、变质,延长食品保存期,抑制食品中的微生物繁殖的物质。常见的防腐剂:苯甲酸及其钠盐。
    (二) 抗氧化剂
    能防止或延缓食品成分氧化变质的食品添加剂称为抗氧化剂。
    (三) 酸味剂
    酸味剂是以赋予食品酸味为主要目的的食品添加剂,它还有调节食品pH的作用。食品中天然存在的主要有机酸包括柠檬酸、酒石酸、苹果酸和乳酸等。目前,实际应用的酸味剂主要是这些有机酸。酸均有一定抗菌作用,尽管单独使用酸来抑制防腐所需浓度太大,并且会影响食品感官特性,因而难以实际应用。但是,以足够浓度的酸味剂与其他保藏方法并用,可以有效的延长食品的保存期。
    (四) 着色剂
    着色剂是使食品着色和改善食品色泽的食品添加剂,通常包括合成色素和食用天然色素两大类。食用合成色素主要是指化学方法所制得的有机色素。合成着色剂的着色能力强、色泽鲜艳、不易褪色、稳定性好、易溶解、易调色、成本低,但安全性较差。
    (五) 漂白剂和护色剂
    漂白剂是破坏、抑制食品的发色因素,使其褪色或使食品免于变色的添加剂,分为氧化漂白剂及还原漂白剂两类。漂白剂除可改善食品色泽外,还有抑制及抗氧化等作用,在食品加工中应用甚广,可广泛应用于食品的保藏,如果蔬干制和糖制都要熏硫处理使其获得很好的保藏性。
    护色剂又称发色剂,是能与肉及肉制品中成色物质作用,使之在食品加工,保藏等过程中不致分解,破坏,呈现良好色泽的物质。这主要是由亚硝酸盐所产生的NO与肉类中的肌红蛋白和血红蛋白结合,生成一种具有鲜艳红色的亚硝酸基肌红蛋白所致。硝酸盐则需在食品加工中被细菌还原生成亚硝酸盐后再起作用。亚硝酸盐是具有一定毒性,尤其可与胺类物质生成强致癌物亚硝胺,因而人们一直试图开发出某种适当的物质取而代之。亚硝酸盐除可护色外,还能抑制梭状芽孢杆菌为代表的腐败菌的繁殖,从而防止其产生毒素,阻止蛋白质的分解,特别是对于食物中的肉毒梭状芽孢杆菌具有抑制作用,抑制或延缓其产毒。此外,亚硝酸盐还具有增强肉制品风味的作用。迄今为止,尚未见到即能护色又能抑菌,又能增强肉制品的风味的替代品。为此,各国都在保证安全和产品质量的前提下,严格控制亚硝酸盐的使用量。
    (六) 乳化剂
    乳化剂就是指添加于食品后可显著降低油水两相界面张力,使互不相溶的油和水形成稳定的乳浊液的食品添加剂。在食品工业中,常常使用食品乳化剂来达到乳化、分散、起酥、稳定、发泡或消泡等目的。此外,有的乳化剂还有改进食品风味、延长货架期等作用。
      (七) 增稠剂
    增稠剂是指改善食品的物理性质或组织状态,使食品黏滑适口的食品添加剂,也称增黏剂、胶凝剂、乳化稳定剂等。它们在加工食品中的作用是提供稠性、黏度、黏附力、凝胶形成能力、硬度、紧密度、稳定乳化及悬浊体等。由于增稠剂均属亲水性高分子化合物,可水化形成高黏度的均相液,故也称水溶胶、亲水胶体或食用胶。
    使用增稠剂后可显著提高食品的粘稠度或形成凝胶,从而改变食品的物理性状,赋予食品黏润、适宜的口感,并兼有乳化、稳定或使其悬浮状态的作用。
    (八) 稳定剂和凝固剂
    稳定剂和凝固剂使食品结构稳定或使食品组织结构不变,增强黏性固形物的一类食品添加剂。常见的有各种钙盐,如氯化钙、乳化钙等。它能使可溶性果胶成为宁胶状果胶酸钙,以保持果蔬加工制品的脆度和硬度,防止果蔬软化。用低酯果胶可制造低糖果冻等。
    (九) 水分保持剂
    水分保持剂用于保持食品的水分,属于品质改良剂,品种较多。我国允许使用的磷酸盐是一类具有多功能的水分保持剂,广泛应用于各种肉、蛋、水产品、乳制品、谷物制品、饮料、果蔬、油脂以及改性淀粉中中具有明显品质的作用。食品加工中常用的磷酸盐、焦磷酸盐、聚磷酸盐和偏磷酸盐等。
    食品添加剂同我们的饮食密不可分,不管你愿意不愿意,它都已成为我们“熟悉的陌生人”。作为我们日常生活中无法拒绝的东西,食品添加剂近年来也越来越多地引起人们的关注。新浪网做过的一项调查结果显示,超过90%的人认为食品添加剂不同程度地威胁着食品安全;只有不到10%的人认为只要按规定使用,食品添加剂对人体是无害的。由此看来,人们对于食品添加剂带来的食品安全问题已经相当重视。
    但我想说的是,我们并不应该将所有的食品添加剂都视为“毒药”,合理使用对人体无害。
    据了解,目前全世界正在使用的食品添加剂有3000多种,我国已批准使用的有22类,共1000多种。超过95%的加工食品都使用了食品添加剂,如果离开了食品添加剂,不仅食物口感会大打折扣,买回家后也几乎难以储存,牛奶即便放在冰箱里也放不了两三天,酱油出厂几天就会变质,甚至无法到达消费者手中。再比如糖尿病人,不能吃糖,要满足他们的口味需求,就要加入不含糖的甜味剂。另外还有我们看不到、感觉不到的食品添加剂,比如稳定剂等,没有它们,产品的产量就上不去。
    食品添加剂有三方面的重要的作用:①它能够改善食品的品质,提高食品的质量和保藏性,满足人们对食品风味、色泽、口感的要求;②它能够使食品加工和制造工艺更合理、更卫生、更便捷,有利于食品工业的机械化、自动化和规范化;③它能够使食品工业节约资源,降低成本,在极大地提升食品品质和档次的同时,增加其附加值,产生明显的经济效益和社会效益。
    食品添加剂在食品工业中有着不可替代的重要作用,科学地使用食品添加剂对人体是没有害的,到目前为止,国内发生的食品安全事件没有一例是由正当使用食品添加剂引起的。近几年发生的食品安全事件,比如苏丹红事件和婴幼儿奶粉事件,都是把不是食品添加剂的东西加进了食品。本是掺杂使假,却让食品添加剂背上了黑锅。其实,只要合理使用食品添加剂,食品安全不用担心的,我们也不用因此因噎废食。
    最后值得一提的是,部分商家正是看中了消费者对食品添加剂的误解及对食品安全的担心,因此打出了“不含任何添加剂的口号”以吸引消费者。其实,要想做到不加任何防腐剂几乎是不可能的事,因此我们在购买食品时,要持有科学的态度,不要被商家的花言巧语所蒙骗,做一个科学、理智的消费者。
  • 2021-12-23 19:22 龙展航 客户经理

    1、选题不能超出政治经济学的论域; 2、 写出好文章的“诀窍”就是三真:真情实感、真凭实据、真知灼见。
  • 2021-12-23 19:19 齐斯琴 客户经理

    否认价值规律的现实影响,就是在经济实践中经常出现的泡沫:即认定某种商品的价格只会上升,不会下降;判断商品的价值集中在对于帐面资产的关注上,集中在信用的创造上,而忽略了实体经济与现实大众消费购买能力的曲线变化。
    从20世纪80年代开始的货币主义革命,可以看作是效用价值理论,以及否定价值规律的一个新的巅峰。而此次美国的金融危机,就是价值规律威力的体现:这一轮金融产品价格上升的原动力,来自于房地产市场,其基本假设,就是认定在刚性住房需求的推动下,房屋的市场价格将“永久的”持续呈现上升趋势。这个假设,通过新闻媒体的放大以及各类意见领袖的引导,被相当长的一段时间里面,被塑造成为了一个“不灭的神话”。既然房地产的价格将持续“永久上升”,对于那些建立在房地产实物抵押基础上的金融衍生产品,比如“次级贷”债券,就似乎理所当然的是“永久有利可图”。最终出现的结果,就是通过反复宣扬这个房地产价格的神话,吸引越来越多的投资者用越来越高的价格接过越滚越大的雪球,直到,直到现实房地产的价格因为消费者客观支付能力达到一个顶峰,而进入正常的“供过于求”的状态,即房地产供给相对过剩--对于那些有能力支付高额房价的人来说,房子太少了。这个供给的相对过剩,和人们已经熟悉的1929-1933年经济大萧条中著名的生产过剩,并无太大的区别。
    于是,价值规律开始发生作用,价格开始向价值回归,在这个回归的过程中,以前被经济泡沫掩盖的问题就全部暴露出来了:为了追逐高额的利润,疯狂的进行信用创造的金融机构,开始被迫打开保险箱,清点其实际的可支付的资产来应对清偿的要求,凡是那些追逐利润不择手段的金融机构,无一例外的都会面临被淘汰的命运,于是,就有了资金链破裂,就有了联带效应。就这点来说,目前看起来进行惊心动魄的金融危机,无非就是“价值规律在发挥作用而已”。
    那么如何应对这场金融危机?坦率地说,规律的作用是无法抗拒,因为这是“客观规律”,就像地震和海啸一样,能够做的,就是尽量减少金融危机的影响范围,但是从经济学本身的角度来说,任何对处于危机状态的行为体进行干预的行为,都会传递一个错误的信号:即无论你做了多少有风险的事情,只要最终你闯的祸足够大,大到后果不堪设想,那么总有人会来救你的。这种信号导致的就是所谓“道德风险”,坐看金融机构倒闭从而让所有的投机者产生一个深刻的难以忘怀的教训,可能是理论上唯一正确,但实际操作难度相当巨大的决策。
    中学课本上应该就可以看到马克思所说的价值规律:价格以价值为中心上下波动。从西方经济学的角度来说,除了亚当·斯密那一排的英国古典政治经济学者还承认劳动创造价值之外,现代西方经济学的核心假设,是“效用价值论”,即认定商品的价值取决于满足人的主观心理需求的效用,而尽量用各种方式来否认劳动价值论,进而否认价值规律。效用价值论并不能说是全盘错误的,毕竟现代经济发展的实践在一定程度上证实了心理效用在商品定价过程中的重要性,但问题在于,如果从效用价值出发,彻底否认了劳动价值论,那么,价值规律也就被推翻了。
  • 2021-12-23 19:16 黄盛木 客户经理

    我只能复制你这些了。。你参考下把。 对了,同学你是哪个系的?我也在弄这个论文
    讲座题目:新中国外交60年思考
    主讲人: 程瑞声
    时间: 2009年11月5日
    程老先生年轻时和毛主席、周总理都亲密接触过,并被派到印度当大使。讲座介绍了新中国成立后60年的外交红线,阐述了外交的五项基本原则,最后提出了对同学们的希望——创新。
    讲座题目:甲型H1N1型流感疫情与高校突发公共卫生事件防控
    主讲人: 李惠萍
    时间: 2009-11-26
    从历史上流感大流行、甲流疫情现况、甲流诊疗方案、高校甲流防控四个方面,为大家做了说明,使我们对甲流有了正确的认识。最后又针对当前的热点问题和同学们的疑问做了解答。
    讲座题目:国际金融危机后我国国际环境变化与战略调整
    主讲人:黄仁伟
    时间: 2010-3-16
    黄仁伟指出,当前国际局势在四个方面发生了重要变化。他认为在当前十分复杂的国际局势下,中国应该坚持韬光养晦、积极有所作为,对于中国面临的具体问题,要善于细分,而不能笼统应对。
    名称:当前台海两岸关系的发展与走向
    王海良
    时间 2010-4-16
    王研究员指出两岸关系还处在不太稳定的发展过程中,政治互信仍很薄弱。两岸应加强交流,增进认同,促进社会融合,同时应处理好两岸关系和平发展格局、大陆经济发展格局与全球国际关系格局三者之间交互作用的关系。
  • 2021-12-23 19:13 齐春春 客户经理

    想回答清楚这个问题,并不那么容易。。需要专业的人以专业论文的形式来论述这个根源。
    如果有兴趣自己也可以去市场上买相应的书来了解回答你的疑惑。你得去深挖,美国的政治制度,社会制度,经济制度是怎么运作的。然后,还得了解08年之前的美国经济发展史,美国历史上经历了很多次经济危机。2008年还不算是最严重的金融危机。表层看2008年经济危机是由房地产次贷危机引起的,深层次看得涉及到美国整个政治社会制度的大环境及当期执政党等各种利益的博弈。 想深刻知道根源还真不是件容易的事。一般人最终是无法知道完整的演化过程的。
  • 2021-12-23 19:10 黄盛沛 客户经理

    审视金融危机 随着中国的金融体系融入全球金融体系,任何来自外部的风吹草动都将对中国的金融体系产生大的影响,而中国自身的金融体系现状也无法回避金融危机的风险 过去十年间,对于全球经济危害最大的事件既不是战争也不是自然灾害,而是此起彼伏的金融危机。在这十年间规模较大的金融危机有1994年的墨西哥金融危机、1997年-1998 年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯金融危机和巴西金融危机、2000年的土耳其金融危机和2001年的阿根廷金融危机。 十年来的几次金融危机有一个显著的特点,它们大多发生在新兴市场国家。这些新兴市场国家在自身宏观经济条件尚未成熟的时候比较早地进入了全球金融体系,完成资本项目下的本国货币可自由兑换。尽管经济学家和政府官员普遍认为允许资本在各个国家间无限制地自由流入和流出对于债务国和世界经济有益,但大量的资本项目自由化带来了投机性外汇交易和银行危机。有的新兴市场国家在经济基本面出现问题的背景下,一旦本国货币被国际炒家狙击,往往首先汇率失守,本国货币大幅贬值,然后银行业遭遇危机,大量中小银行倒闭,危机扩散到整个社会,导致本国经济发展水平出现倒退,多年成果毁于一旦,在印度尼西亚和阿根廷甚至引发了社会动荡和政治危机。 中国政府在1996年年底实现人民币在经常项目下可自由兑换时,曾经承诺2000年实现人民币在资本项目下的可自由兑换。正是由于人民币在资本项目下的不可自由兑换,中国在亚洲金融危机中逃过一劫,而东南亚国家遭受金融危机蹂躏的惨状也令中国政府深为戒备。因此,从1998年开始,加强金融监管、清理整顿非法金融机构和金融活动、防范和化解金融风险成为中国金融行业的主题。其中比较大的动作包括救助四大国有银行、整个信托业的推倒重来、城市信用社和农村信用社的清理整顿、农村“三会一部”的清理撤销等等。 在中国加入WTO之后,中国金融业逐步对外开放,人民币在资本项目下将逐步实现可自由兑换。这个时候,在未来若干年中国会不会发生金融危机、发生了金融危机如何应对的问题已经不容回避。越来越多的政府官员和学者已经深刻认识到金融危机将成为中国经济下一步发展所面临的最大危险和挑战。2001年,著名的华人经济学家钱颖一和黄海洲在递交到最高层的一份研究报告中指出,未来十年内中国发生金融危机的概率差不多是100%! 除了中国身边的亚洲金融危机引起了国内的广泛关注以外,对于过去十年间新兴市场国家频频发生的金融危机,从墨西哥金融危机到俄罗斯金融危机再到阿根廷金融危机,并没有引起国内各界太多的关注。学术界到政府官员对于亚洲金融危机的关注,主要是分析为什么创造“东亚奇迹”的东南亚国家会发生金融危机,以及中国能否避免东南亚国家金融危机的传染。亚洲金融危机一结束,国内的金融问题以及金融改革便成为各界关注的焦点,而对于金融危机进行深入研究,如何防范和管理金融危机不再引人关注。在很多人看来,只要中国加快金融改革,金融危机距离中国很遥远。其实,随着中国的金融体系融入全球金融体系,任何来自外部的风吹草动都将对中国的金融体系产生大的影响,而中国自身的金融体系现状也无法回避金融危机的风险。因此,深入研究金融危机产生的原因,研究金融危机与国际资本流动的关系,了解其他国家和国际货币基金组织在金融危机的防范与管理方面的经验和做法,对于中国在未来应对金融危机具有重要的作用。 幸运的是,国内最新出版的两本关于金融危机的杰作《金融危机、流动性与国际货币体制》(让·梯若尔著)和《金融危机的防范与管理》(巴瑞·易臣格瑞著)对于过去十年的金融危机以及各国政府和国际组织的应对措施进行了深刻的理论分析和经验介绍。 面对过去十年间频频爆发的金融危机,众多宏观经济学家和国际经济学家都在思考以下这些问题:金融危机是不是完全资本账户自由化所带来的令人不快而又不可避免的副产品?世界各国应当演进到一个共同治理的模式,其中的解决方案是经常性的非危机事件,还是一个地方自治债券模式,其中很少发生不履约事件?一个较好的秩序(即国外直接投资与证券投资的自由化以及在短期资本流动自由化发生之前建立一个强有力的机构谨慎地监督金融中介)能否防止这些危机的发生?是否应当对短期资本流施加暂时的或永久的限制?所有这些措施如何与汇率体制的选择相适应?这些危机是否得到了恰当的处置?以及国际金融机构是否应当改革,应当怎样改革?经济学大师让·梯若尔教授在《金融危机、流动性与国际货币体制》中试图从理论上回答这些问题。 尽管经济学家对于金融危机有大量富有成果的研究,但长期以来,经济学家对于金融危机的理论分析一直缺乏明确的分析框架,而梯若尔试图在这本书中用公司金融(Corporate Finance,又译公司财务)中的“双重代理”和“共同代理”理论来建立金融危机研究的基本分析框架。梯若尔首先分析了关于金融危机以及国际金融体制改革的普遍观点。他认为,大多数的改革建议只注重表象而没有触及问题的本质,并且无法协调建立有效的融资限制条件与确保借款国自行改革之间的目标冲突。他强调指出,正确识别市场失灵对于重建国际货币基金组织的目标责任是十分必要的。然后,他将公司金融、流动性供给以及公司风险管理的基本原理运用于个体国家的借款问题。建立在“双重代理”和“共同代理”的基本分析框架之上,他重新审视了通常建议的政策,并且考虑了多边组织如何帮助债务国在开放本国资本账户的同时获得更多的收益。对于从事国际金融的理论研究,尤其是对于金融危机的研究感兴趣的学者而言,这本薄薄的小书带来的是丰厚的收益。 对于政府金融主管部门的官员和相关的政策研究人士而言,如何从世界其他国家和地区爆发的金融危机中吸取教训,从国际货币基金组织和世界其他国家应对金融危机的措施中汲取经验,从而学习防范和管理金融危机的方法,是他们更加感兴趣的话题。对于这些人而言,加州大学伯克利分校的政治经济学教授巴瑞·易臣格瑞的《金融危机的防范与管理》能够满足他们的要求。 曾经担任国际货币基金组织顾问的易臣格瑞对于过去十年在新兴市场国家爆发的金融危机有大量的仔细观察和深入研究。在这本书中,他深入地分析和研究了各国对于金融危机采取的防范措施和发生金融危机之后的应对措施,以及国际货币基金组织的救援措施,并且对众多的学者提出的政策建议进行了分析。对于金融危机的防范,他从增强透明度和信息披露、遵循国际组织确立的标准、加强对金融体系的审慎监管、对汇率进行管理等四个方面进行了探讨,指出防范危机的官方努力应当建立在两大支柱之上:市场纪律和审慎监管。他具体分析了在阿根廷和土耳其金融危机中各方所采取的措施产生的教训和带来的影响。对于政府官员和政策研究人士而言,易臣格瑞的介绍和分析都充满了有用的信息。
  • 2021-12-23 19:04 边华涛 客户经理

    由于虚拟资本是基于现实资本产生的,是现实资本的派生形式,因此在虚、实资本的定性关系问题上,现实资本是第一性的,虚拟资本是第二性的,其中现实资本对虚拟资本具有基础性和内容性的决定作用,虚拟资本则对现实资本具有的派生性和形式性的反作用。虚、实资本的定性关系问题是调控社会总资本所面临的首要的基本问题。
    虚、实资本良性互动关系。一方面,现实资本的健康发展会促进虚拟资本的健康发展。现实资本创造和实现的价值增殖是虚拟资本存在和发展的基础,现实资本的发展越健康,其创造和实现的价值增殖才会越多,虚拟资本存在和发展的基础才会越坚实,虚拟资本健康发展才会有保证。另一方面,虚拟资本的健康发展反过来也会促进现实资本的健康发展。具有流动性便利的虚拟资本是促进现实资本高效合理配置的引导器,它引导现实资本流向最能价值增殖的地方,虚拟资本的发展越健康,其流动性便利就越能引导现实资本进行合理配置,从而促进现实资本的健康发展。例如,90年代的美国,一方面,其现实资本成功地实现了以无形知识资本为核心的战略性转变,现实资本的价值增殖的能力大大增强,从而支持了其虚拟资本的健康发展。另一方面,美国虚拟资本的健康发展,反过来又成功地吸引并引导现实资本流向最能价值增殖的地方——知识型资本,从而促进了美国实现以知识资本为核心的战略性转变。90年代美国虚、实资本的良性互动关系推动了整个社会经济的繁荣。
    虚、实资本恶性互动关系。一方面,现实资本的畸形发展会阻碍虚拟资本的发展。现实资本的发展越畸形,其创造和实现的价值增殖就会越少、有时甚至为负,从而虚拟资本存在和发展的基础就会越来越小,其发展自然会受到阻碍。另一方面,虚拟资本的畸形发展反过来又会阻碍现实资本的发展。具有畸形流动性便利的虚拟资本是导致现实资本无效畸形配置的引导器,它引导现实资本流向不能有效价值增殖但却最可能撮取超额利润的地方——超级垄断资本、炒作性非生产资本等,虚拟资本的发展越畸形,其流动性便利就越能引导现实资本流向不能有效价值增殖的地方,从而阻碍现实资本的发展。例如,90年代中后期的东亚经济体,一方面,其现实资本的知识含量低、结构不合理、规模不经济,现实资本的价值增殖大大减少,有时甚至为负,从而其虚拟资本存在和发展的基础越来越小,进而最终导致其虚拟资本发展的严重受阻。另一方面,其虚拟资本的畸形发展,反过来又导致现实资本的无效配置,从而阻碍现实资本的发展。90年代中后期东亚经济体的虚、实资本的恶性互动关系最终导致了东亚经济危机。
    2. 虚、实资本定量关系
    由于虚、实资本是同一资本的两个不同方面,因此在产生的初始时刻,它们在量的规定性上应当是相等的,但一经产生,情况便发生了实质性变化,虚、实资本在量的规定性上各自有各自的特殊发展规律。“也就是说,它们已成为商品,而这些商品的价格有独特的运动和决定方法”。②由于虚拟资本的发展速度远远大于现实资本的发展速度,因此在社会总资本的构成比例中,现实资本的存量和流量呈现相对减少的趋势。当虚、实资本的数量比例关系在一定范围内时,其中任何一项的正常变动将会引起另一项的正常变动。当它们的数量比例关系超过一定范围时,其中任何一项的异动则会引起另一项的灾难性异动。虚、实资本定量关系问题是调控社会总资本的重要的工具性问题。由于初级传统虚拟资本具有可控性和可操作性的特点,因此人们通常把初级传统虚拟资本作为调控社会总资本的工具变量,于是虚、实资本定量关系问题便转化为现实资本和初级传统虚拟资本定量关系问题。在虚、实资本定量关系问题上,我们采用简化的总供求分析法进行具体分析:
    现实资本的总供求关系为大家所熟悉,其总供给与价格成正比,其总需求与价格成反比,价格与总供给和总需求的价格弹性成负相关。虚拟资本的总供求关系则很特殊,它与现实资本的总供求关系不同,其总供给与价格成正比,其总需求也与价格成正比,并且价格越高,其总供给和总需求的价格弹性越小,反之,其价格弹性则越大,在具体实践中表现为,价格疯长时的量滞、价狂升和价格崩盘时的价跌、量更跌的特殊现象(图1右)。
    在图1中,为了分析方便,我们假定关键点的虚、实资本价格的数量相同但单位不同,根据虚、实资本不同的数量及总供求关系,我们把虚、实资本的数量关系分为如下四类:
    首先,虚、实资本黑子型数量关系。这种数量关系在图中反映在AQ1Q1'A'区域,其特点是虚、实资本的比例小于最低正常临界值0Q1'/0Q1(黑子陷阱),这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果导致整个社会资本严重缩水,社会财富超常贬值,正如天体中的黑子现象,故称之为黑子型数量关系,其外在表现形式便是黑子经济,也称经济危机。其形成机理如下:现实资本的发展严重受阻—其总需求DD曲线迅速向左下方移动—其总供给SS曲线向右下方移动—其价值快速缩水—其赢利能力大幅度下降直至亏损破产—虚拟资本的总需求D'D'曲线迅速向左下方移动—其总供给S'S'曲线也迅速向左下方移动—其价值快速缩水—虚拟资本的发展严重受阻—现实资本的发展再次严重受阻……其最终结果是迅速导致整个社会总资本特别是虚拟资本的超常缩水,从而形成资本黑子,进而引发黑子经济或经济危机。例如,根据IFC的1999年7月Facktbook的数据,在1996-1997年间,泰国的实际GDP(现实资本的转化衡量指标)出现大幅度的负增长(-20.6%),其股市和汇市(初级传统虚拟资本的转化衡量指标)缩水幅度则更大(分别缩水-36%和-88%)。显然,在1996-1997年间,东南亚国家的虚、实资本之间存在互动式的黑子型数量关系。这种数量关系对整个社会总资本来说是一种巨大的倒退和灾难,但这种情形不会长久下去,灾难之后,各经济主体的预期趋于稳定,虚、实资本的供需开始增加,比例也开始恢复性上升,当这一比列突破最低正常临界值0Q1'/0Q1(黑子陷阱)时,虚、实资本数量关系质变为停滞型数量关系。
    其次,虚、实资本停滞型数量关系。这种数量关系在图中反映在除AQ1Q1'A'外的BQ2Q2'B' 区域,其特点是虚、实资本的比例大于最低正常临界值OQ1'/OQ1但小于平均正常临界值0Q2'/0Q2,在这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果会导致整个社会资本缓慢升跌,故称之为停滞型数量关系,其外在表现形式是经济萧条或复苏。其形成机理如下:现实资本升跌停滞—其DD曲线缓慢(右下方或左上方)移动—其SS曲线也相应地缓慢移动—其价值相应微量变化—其赢利能力相应缓慢变化—虚拟资本的D'D'曲线相应缓慢移动—其S'S'曲线也相应缓慢移动—其价值相应微量变化—虚拟资本升跌停滞—现实资本升跌停滞……其最终结果是导致整个社会经济的萧条或复苏。例如,在1993-1994年间,墨西哥GDP实际增长率为-2.6%,其股票市值实际缩水4.1%(资料来源同前)。显然,在1993-1994年间,墨西哥的虚、实资本之间存在互动式停滞型数量关系。这种数量关系也不会长久不去,经过一段时间的滞型之后,各经济主体的预期趋于乐观,虚、实资本的供需增加,比例也逐渐上升,当这一比例突破平均正常临界值0Q2'/0Q2时,虚、实资本数量关系质变为扩张型数量关系。
    第三,虚、实资本扩张型数量关系。这种数量关系在图中反映在除BQ2Q2'B'外的CQ3C'Q3'区域,其特点是虚、实资本的比例大于平均正常临界值0Q2'/0Q2但小于最高正常临界值0Q3'/0Q3,在这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果会导致整个社会资本的适度扩张,社会财富较快增殖,故称之为扩张型数量关系,其外在表现形式便是经济繁荣。一方面,现实资本的有效扩张会导致虚拟资本相应的扩张。现实资本的有效扩张会导致其价值增殖的相应增加,价值增殖的增加又会导致人们对虚拟资本未来预期收益的看好,人们对于未来的积极预期又直接会导致虚拟资本的相应扩张。另一方面,虚拟资本的有效扩张反过来又会导致现实资本的相应扩张。虚拟资本的有效扩张会导致价值增殖的分配结构(利润率结构、汇率结构、利率结构和股价结构等)发生积极变化,从而导致现实资本的可得性和流动性增大,进而现实资本相应扩张。其形成机理如下:现实资本良性扩张—其DD曲线向左上方正常移动—其SS曲线也相应移动—其价值正常升值—其赢利能力相应提高—虚拟资本D'D'曲线相应向右上方移动—其S'S'曲线也相应移动—其价值相应正常升值—虚拟资本良性扩张—现实资本良性扩张……其最终结果是带来整个社会经济的繁荣。例如,在1990-1996年间,美国GDP实际增长率平均约为2%,其利税实际增长率平均约为6%,其股票市值实际增长率平均约为18%③。显然,在1990-1996年间,美国的虚、实资本之间存在互动式的扩张型数量关系。这种数量关系对整个社会总资本来说是一种最理想的关系,但这种情形不会长久下去,经过一段时间的扩张之后,各经济主体的预期会变得更加乐观,虚、实资本的供需会进一步增加,比例也会进一步上升,当这一比列突破最高正常临界值0Q3'/0Q3时,虚、实资本数量关系质变为泡沫型数量关系。
    第四,虚、实资本泡沫型数量关系。这种数量关系在图中反映在除CQ3C'Q3'外的 DQ4Q4'D'区域,其特点是虚、实资本的比例大于最高正常临界值OQ3'/OQ3但小于泡沫破灭临界值0Q4'/OQ4,在这一区域内的虚、实资本总供求互动的结果会导致整个社会资本的超常膨胀,社会财富超常增殖,正如生活中的肥皂泡沫现象,故称之为泡沫型数量关系,它的外在表现形式便是泡沫经济。其形成机理如下:现实资本异动性扩张—其DD曲线向左上方异常移动且变得水平—其SS曲线也相应移动但变得垂直—其价值超常虚增—其赢利能力相应虚假提高—虚拟资本D'D'曲线相应向右上方移动且变得垂直—其S'S'曲线也相应移动并变得垂直—其价值更加超常虚增—虚拟资本超常膨胀—现实资本更加超常膨胀……其最终结果是迅速导致整个社会总资本特别是虚拟资本的超常虚增,从而形成资本泡沫,进而引发泡沫经济。例如,在1986-1989年间,日本GDP实际增长率分别为2.9%、4.9%、6.0%、4.6%,其东证股价指数从1986年的1324.26点上升到1989年的2569.27点,上升近100%④。显然,在1986-1989年间,日本的虚、实资本之间存在互动式的泡沫型数量关系。这种数量关系对整个社会来说是一种最令人陶醉同时又是最危险的关系,各经济主体盲目乐观,虚、实资本的需求远远大于其供给,总资本特别是虚拟资本疯狂升值,比例也疯狂上升,但好景不长,当虚、实资本比例突破泡沫破灭的临界值OQ4'/OQ4时,资本泡沫会突然破灭,虚、实资本关系又进入下一轮循环。
    3. 虚、实资本调控关系
    根据前面的定性和定量分析我们可以看出,不同类型的虚、实资本数量关系带来截然不同的发展结果,其中扩张型数量关系是发展经济所需要的最为理想的数量关系,反映在图中则表现为除BQ2Q2'B'外的CQ3C'Q3'区域是虚、实资本运行的理想区域,这一区域也是虚、实资本调控所要达到和保持的最佳目标区域。针对虚、实资本处在不同的运行区域,调控当局可采取相应的调控措施进行综合调控以达到所需的调控目标。当虚、实资本运行在AQ1Q1'A'的黑子区域时或运行在除AQ1Q1'A'外的BQ2Q2'B'的停滞区域时,调控当局可采取扩张性财政政策和货币政策,推升虚、实资本比例,从而使其进入调控目标区。当虚、实资本运行在除BQ2Q2'B'外的CQ3C'Q3'的扩张区域时,调控当局可采取平衡的财政政策和货币政策,维持虚、实资本的合理比例,从而使其保持在调控目标区。当虚、实资本运行在除CQ3C'Q3'外的DQ4Q4'D'泡沫区域时,调控当局可采取紧缩的财政政策和货币政策,降低虚、实资本的比例,从而使其进入调控目标区。

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