其他回答(共7条)

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  2022-01-12 16:39 米增奇 客户经理

  量化宽松货币政策即是向穷人收税，令到财富流入少数人手中！
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  2022-01-12 16:36 梅金红 客户经理

  尽管全球多个央行采取了这一特殊货币政策，但中国人民银行货币政策分析小组在其《一季度货币执行政策报告》中撰文指出，在国际金融市场尚未恢复稳定的情况下，这些非常规政策措施对降低市场利率及促进信贷市场恢复的作用还不甚明显。同时，这一政策还蕴藏着较大的风险，对国际金融市场及全球经济可能产生较为深远的影响。
  央行货币政策分析小组认为，如果全球中央银行在经济复苏时不能及时回收巨额流动性，可能再次埋下资产泡沫和通货膨胀的隐患。近年来通货膨胀带有明显的全球性，某个主要中央银行出现政策失误就可能给全球带来通货膨胀的风险。
  毫无疑问，主要央行量化宽松货币政策的开启，将带来全球通胀的风险。”中国国际经济研究会副会长张其佐认为，前期美联储开启印钞机，实施量化宽松的货币政策，正在形成美元走软、商品价格上涨的局面。
  此外，还加大了主要货币汇率波动的不确定性。央行货币政策分析小组认为，尽管前期美元对主要货币汇率保持升值，但美联储3月18日大量购入债券的声明一度引发美元贬值。随着更多经济体采取量化宽松等非常规的货币政策，主要货币汇率贬值风险可能加大。
  最后，对主要经济体债券市场产生影响。专家指出，大规模购买中长期国债和增加购买普通机构债的政策，短期内或能维持债券收益率在较低水平，但从中长期看， 随着金融市场趋于稳定、经济逐步恢复，通胀预期强化、利率上升、中央银行回收流动性等因素可能导致债券价格大幅调整。

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  2022-01-12 16:36 赵顺起 客户经理

  实施量化宽松政策会对日本出口产生积极影响，提高出口企业产品竞争力，比如对日本的汽车业和电子信息业有利好，相关受益公司如丰田汽车，夏普电子等。
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  2022-01-12 16:33 连书耀 客户经理

  这个利率是指什么，要看美联储的量化宽松政策针对的是哪一类债券，例如QE3是每月购买400亿美元的抵押贷款支持债券，所以这个债券的利率就会因为大规模的购买行为和购买预期，致使其价格上涨，收益率则相应走低（注：债券价格和收益率是负相关），也就意味着进行抵押贷款的利率会降低，由于每次QE购买的债券类型是不一样的，直接影响到的利率也是不同的，但是都会对整个资本市场造成联动影响，那就是各类美元相关债券收益率都会降低。另外：债券的利率和收益率是一个意思。
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  2022-01-12 16:33 龚峰毅 客户经理

  你的问题的实质是如何评价美联储QE2政策的问题。自从2010年11月美联储推出该政策以来，对这一政策的评价在全球所有关于宏观经济的媒体评论中一直占据很大的比重。先是来自新兴经济体对美元流动性泛滥的抱怨。美国经济学界也有不同的声音，包括格林斯潘这样的重量级人物纷纷提出自己的观点，最极端的言论是量子基金的创始人之一吉姆.罗杰斯，竟然说伯南克不懂经济学，不懂货币...只懂印钞票。罗杰斯极端言论的背后实际上是担心美元贬值，格林斯潘也强调货币贬值不是拯救经济的唯一的选择。该政策受到的最严重的质疑是今年由于石油和农产品涨价让美国感到通胀威胁的时候，除了媒体上关于QE2的各种质疑外，伯南克还不得不面对国会听证会上严肃的质询。更有美国犹他州的参众两院竟然通过法案放弃美元而用金银为法定货币。伯南克及美联储对QE2是否能顺利执行也有担忧。先是伯南克2010年11月在欧洲央行发表讲话，指出世界贸易不平衡对全球经济的危害，其后是美联储对美国财政赤字对经济复苏的负面影响表示出极大的担忧。历史上恐怕没有哪一国家央行的政策受到过如此广泛的关注。
  现在，美国的失业率虽然依然在9%左右徘徊，但毕竟没有继续恶化；通胀率有所上升，虽然很难完全将通胀率的上升解释为经济复苏，但毕竟通货紧缩的情况并没有发生。共和党在通过2011年财政预算问题上差点让美国政府关门，是否平安通过提高美国国债上限的法案则令所有人担忧。QE2也将要到达期限，没有必要继续实行QE3，似乎也没有人再关注这个问题了。因此，现在讨论这个问题具备了一定的可行性。你的问题差不多涵盖了这个问题的各个方面，以下讨论不是按照你提问题的顺序：
  1. QE2的依据就是所谓的投资组合。投资组合简单说就是设计买入一些列金融资产(包括债券，股票等)，按照各种资产的风险和收益计算在最小风险条件下，获得最大的收益。有许多种投资组合的模型，而在这些模型中，美国国债做为风险系数最小的资产占据相当重要的位置。美联储QE2计划就是要通过买入美国国债，降低其收益率。降低收益率的结果，按照这些模型的计算，就应该多投资其它高收益类型的资产，例如美国公司的股票或债券。以此刺激投资者对美国经济领域的投资，加快美国经济的复苏。
  采用这个政策的背景是美联储为了刺激美国经济已经将利率降到接近零的水平，已经不可能再通过利率提高货币的供应量。日本在2000至2006年曾经实行了类似的量化宽松政策，向商业银行注入超额资金，(与我国现在的提高存款准备金正相反)，目的也是刺激金融系统对经济实体的资金投入。
  2. 美联储购买美国国债时，由于买入国债的资金多，会提高国债的价格，因而收益率降低。但是问题是，目前美国国债的低收益率水平究竟有多少程度是源于美联储的购买行为？在这半年多的时间里，美国国债也有过价格下降收益率提高的时候，例如2010年12月，由于美国政府延长原来的减税措施后，美国国债就收益率就曾大幅升高。而且并不是没有做空美国国债的机构，例如美国知名的PIMCO的首席投资官格罗斯就不断有唱跌美国国债的言论，而且声称减持美国国债。
  但是，这本年多中世界发生的一系列事件，强化了美国国债的避险作用，例如欧洲的债务危机，北非的社会动荡，日本的大地震等等。还有就是美国政府不顾的发生赤字危机而采取的财政政策。而后者所起的作用非常大。当然，要准确评估美国财政政策在这一时间段对美国国债收益率降低的权重，非常困难。但有一个事实是，最近随着美国国债上限即将或已经达到，美国国会是否会顺利通过上调法案，市场上有较大的担忧情绪。而对美国的这种“技术性”违约的可能性的预期提高，甚至提高了相应对冲工具的价格。根据Markit的数据，一年期美国信用违约互换(CDS)的成本在过去6个交易日累计上升了近两倍。也就是说，市场不仅预期美国国债价格下跌，甚至在赌美国国债剧跌。
  3. QE2被指滥发货币，这是许多批评观点的一致看法。然而，伯南克曾经辩称QE2并没有体现在美国的货币供应量M2中。美联储资产负债表扩大，一定是增加了美元供应量，这是没有疑问的。那么伯南克的说法或者可以理解为，美联储的QE2是向资本市场，或者是国际范围内注入了美元流动性。
  4. 假设半年前国际金融问题的本质确实是流动性匮乏，那么，在QE2之后，美元的流动性是否真的增加了呢？也许正相反，原因就是石油，工业原材料，农产品，和黄金的大幅度升值。直观地看，由于这些商品(将黄金也当成一种商品)价格提高，交易数量没有减少甚至增加，那么一定占据了大量的美元，因此减少了美元的流动性。另外，中国外汇储备已经超过了3万亿美元。而美联储QE2计划的总额不过6000亿美元。综合看，目前美元的有效流动性应该比去年还要少。
  那么，在美元有效流动性减少，欧元又困难重重，中国的人民币国际化还远在天边的情况下，发生全球性危机的可能性应该是存在的。至于表现形式，无非是黄金大幅度贬值，国际大宗商品贬值，美国国债大幅贬值，全球股市暴跌。相比较之下，黄金暴跌对全球经济的危害最小。
  你提个这个问题比较复杂，目前只能粗略讲到这里。
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  2022-01-12 16:30 龙巧仙 客户经理

  目前来看，日本的量化宽松政策让日本走出了经济衰退的阴影。
  2013年2月18日其5年期债券收益率从2月跌至的历史最低点0.135%处上涨，上涨0.5个基点至0.145%。
  而最近4月16日的数据显示，日本出售的5年期国债，平均收益率为0.269%。
  正式确认经济恢复温和增长。
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  2022-01-12 16:30 齐智富 客户经理

  影响应该是条曲线。
  量化宽松前期，经济热情高涨，资方主要投资方向为经济领域，及与之更密切的股票等金融产品，国债持有人有变现意愿，接手人少，国债价格下跌，收益率上涨；该阶段过后，经济领域已吸饱了流动性，股票达到高点，市场开始反思过热回调，资金开始流向低风险产品，国债价格走高，收益率降低。
  因宽松政策一般为多轮长期，国债收益率曲线亦呈现波浪式走低。