其他回答(共7条)

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  2022-01-05 12:53 龙宝霞 客户经理

  价格上升。
  票面利率低于市场到期收益率，债券价格是折价的，低于面值。如果利率保持不变，未来几年，债券价格将向面值偏离，逐步升高到等于面值，所以明年的价格会是上升的。
  票面利率和市场利率的关系：
  一般地说票面利率与市场利率相一致，但由于市场利率随时根据市场资金供求状况改变，而票面利率一旦确定，不再改变，就会出现票面利率与市场利率不一致的情况。
  市场利率是票据（或证券）收益率的重要依据，为了使票据收益率与市场利率保持一致，当票面利率低于市场利率时，票据流通的价格就会降低（或发行折价），反之就会上升（溢价发行）。
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  2022-01-05 12:50 梅金莉 客户经理

  资本利得=98-95=3元
  票息收益=100*8%*2=16元
  实际收益率=（3+16）/95=20%
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  2022-01-05 12:47 桑风月 客户经理

  1. 票面利率=市场利率，发行价即为票面价格，100元。
  2. 发行价=8/(1+6%) +8/(1+6%)^2 +8/(1+6%)^3 +100/(1+6%)^3 =105.35元
  若为5年则，发行价=8/(1+6%) +8/(1+6%)^2 +8/(1+6%)^3 +8/(1+6%)^4 +8/(1+6%)^5 +100/(1+6%)^5=108.42元
  发行价=8/(1+10%) +8/(1+10%)^2 +8/(1+10%)^3 +8/(1+10%)^4 +8/(1+10%)^5 +100/(1+10%)^5 =92.42元
  关于发行价，总是高于净资产价，原因也很简单，因为上市目的就是为企业融资。例如，如果某公司每股净资产5元，发行价8元，那么8-5的那3元，乘上总的发行股数，就是公司上市时融到的资金，可以用于公司的发展，属于资本公积金。因此，发行价如果定得低，公司上市融资的目的就不能达到，失去上市的意义。但是，如果发行价定得过高，就没有人愿意买，也一样融不到资。于是，根据市场的接受能力，参考同类公司的市场价格，考虑各种因素之后，定一个折中的价格，既满足融资的需要，市场又能接受。
  补充资料：
  1.债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。
  2.债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。
  3.市场收益率是市场组合的按权重的收益率。债券市场收益率是以市场价格换算出来的收益比率。例如债券票面价格为100元，当下的市场成交价若为90元，则市场收益率为10%。
  4.向投资者出售公开发行的股票、债券的价格。此价格多由承销银团和发行人根据市场情况协商定出。由于发行价是固定的，所以有时也称为固定价。股票发行价就是指股票公开发行时的价格。
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  2022-01-05 12:44 黄盛毅 客户经理

  债券的收益有两方面，一是买卖差价，二是每年付息，持有两年，每年利率为*%，则利息收入为16元，95买入98卖出，则收入3元，总共获利19元，除以投入的本金95元，收益率约为20%，这只是单利计算年率，很多短期债券是复利的，更要注意不要出错！
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  2022-01-05 12:41 龙宝霞 客户经理

  实际收益率，即持有期收益率，是债券买卖价格差价加上利息收入后与购买价格之间的比率，其计算公式是：
  
  持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息)/(购买价格*持有年限)*100%
  
  =(98-95+16)*100%/(95*2)=10%
  
  需要除持有年限，持有期收益率比较充分地反映了实际收益。
  
  拓展资料：
  
  债券票面利率是指债券发行者每一年向投资者支付的利息占票面金额的比率，它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。
  
  票面利率的高低直接影响着证券发行人的筹资成本和投资者的投资收益，一般是证券发行人根据债券本身的情况和对市场条件分析决定的。
  
  票面利率的高低衡量了债券价格一定时的收益率高低，因而往往是投资者购买债券时考虑的首要因素。因此，在债券发行前，企业债券发行人必须对自己融资项目的收益率、风险等因素作一个合理的估计，从而设定一个合理的票面利率，以吸引投资者，达到融资的目的。
  
  票面利率表明了企业债券发行人的经济实力和潜力，越是经济实力较强的企业，其融资手段较多，其债券的票面利率就较低;而经济实力较弱的企业，其到期无法偿还债券的风险越大，因而由于风险贴水，其债券的票面利率就较高。
  
  同理，对于债券融资项目的收益率和风险这两个重要的评价指标，当收益率较高或风险较高时，票面利率就倾向于一个相对较高的水平。由于考虑因素较多，不同公司不同时期不同项目条件下的结果不可比，所以上述说明均是在其他因素给定，而单一因素变化的条件下给出的。
  
  公司债券是指股份公司在一定时期内 (如10年或20年) 为追加资本而发行的借款凭证。对于持有人来说，它只是向公司提供贷款的证书，所反映的只是一种普通的债权债务关系。
  
  持有人虽无权参与股份公司的管理活动，但每年可根据票面的规定向公司收取固定的利息，且收息顺序要先于股东分红，股份公司破产清理时亦可优先收回本金。公司债券期限较长，一般在10年以上，债券一旦到期，股份公司必须偿还本金，赎回债券。
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  2022-01-05 12:38 黄盛润 客户经理

  这是一张五年期的利随本清的债券，票面价值为1000，票面利率为8%。
  那么，到期支付本利=1000+1000*8%*5=1400元
  而债券离到期日是2年，收益率为15%。而这个收益率是以复利计算的。
  则，债券价值*(1+15%)^2=1400
  即，债券价值=1400/(1+15%)^2
  你如果明白我上面所说，就可以理解以下我转换的表达式了。
  债券价值=(1000+1000*8%*5)/(1+15%)^2
  债券价值=(1000+1000*8%*5)*(P/F,15%,2)
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  2022-01-05 12:32 车广侠 客户经理

  1.某机构持有3年期附息债券，年息票率7.5%，每年付息一次。该债券当前价格为每100元面值97.5元，贴现率10%。问该机构应卖掉债券还是继续持有？
  解题思路：97.5是市价，而债券的clean price在这个时候算出来是93.7829，债券价格被高估了，应当卖掉，拿到的钱可以买其它的未被高估的债券品种或者存入银行，这样的得到的收益将高于持有债券到期获得的收益。
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  2.某投资者平价购入一张面值1000美元，利率10%，还有5年就到期的附息债券。此债券两年后以1020美元被赎回，赎回前已付过第2年的利息。投资者将赎回收人重新投资于一张面值仍为1000美元，票面利率为7%，还有3年就到期的附息债券，该债券市场价格为996美元。问这个投资者5年间的实际到期收益率为多少？
  解题思路：（如果不考虑利息的在投资收益，简化计算过程）
  第一张债券的实际到期收益率（2年）为：（1020+100+100-1000）/1000=22%
  第二张债券的实际到期收益率（3年持有到期）为：（1000+70+70+70-996）/996=21.49%
  五年的实际到期收益率为：22%x0.4+21.49%x0.6=21.694%
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  3.假设有一种债券的面值为100元，到期期限6年，息票率为7%，按年支付利息（到期收益率没说啊您）。如果债券以面值出售，试计算债券的久期。如果债券的到期收益率提高到8%，债券的久期是多少？
  如果到期收益率是7%，那么久期就是6年。 如果提高到8%，债券价格P=95.38
  w1=6.48/95.38=0.068; w2=6/95.38=0.063; w3=5.56/95.38=0.058; w4=5.15/95.38=0.054;
  w5=4.76/95.38=0.05; w6=67.43/95.38=0.71
  于是久期呼之欲出啦：
  久期D=1*0.068+2*0.063+3*0.058+4*0.054+5*0.05+6*0.71=5.094
  搞定！