求一篇关于股票的综合分析的小论文,先基本面...

任意一支股票均可,技术分析时要求有截图,可以结合趋势分析目标位测量指标预示含义进行分析,选择不同周期进行分析,对指标的一致性进行分析等,3000字左右,发到125649117qq.com
齐文瑞 来自: 移动端 2021-12-29 15:11

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2021-12-29 15:17最佳答案

基本面分析要用到大量的财务知识

其他回答(共7条)

  • 2021-12-29 15:35 符翠红 客户经理

    三、证券技术面分析:发展趋势,支撑和阻力,线条和通道,平均线
    (1)选股
    初选黄河旋风(600172),在技术分析图中,可以看出其60日均线总体是上升的,有3次大的上升,在初期,第一次的大的上升,其5日,10日,20日,30日,60日移动平均线从上而下依次顺序排列,向右上方移动,称为多头排列。预示股价将大幅上涨。在其上升到一定趋势时,其阳线上影线长,其上方阻力大,有下跌的趋势,果不其然出现了三条阴线,随后有所增长,在此处形成黄金交叉,有大涨趋势,其后就是多个阳线由下向上排列,冲上了17.1的位价形成第二次上涨,然而其上方阻力加大,随后出现了三个阴线,有所反弹,其后10日均线下穿30日均线,形成死亡交叉,股票大跌,但其60日均线还是上涨趋势,下跌一定趋势后,形成上涨趋势,多个阳线由下向上一次排列,随后出现了黄金三角,60日均线上涨趋势平缓,其股随后有大幅度的上涨趋势,通过以上的分析,我在2011年3月8日,以14.716的价格买入黄河旋风
    (2)了解该企业经营业绩状况
    其公司业绩很好,公司是河南省政府重点扶持50家大型企业,也是少数被国家列为"火炬计划"重点高新技术企业的民营上市公司,公司拥有国家级企业技术中心和企业博士后科研工作站。公司主要生产人造金刚石和金刚石制品,主导产品有UDS系列金刚石压机、人造金刚石、立方氮化硼、金刚石厚膜、金刚石微粉、金刚石制品、建筑机械及自动化控制装置等。公司是国内最大的金刚石生产基地,产量居全国第一、世界前列。"旋风"牌系列产品畅销日、美、欧等发达国家及东南亚市场。
    (3)对其后该股的股市分析
    .1.第一段
    在此期间,股票是平滑的增长涨跌幅度不大,60日均线趋于了一条直线,5日,10日,20日,30日均线互相交错,涨势平缓,有继续持有的必要,现在的我是观望态度。到末端时5日,10日,20日,30日和60日均线呈由上向下一次排列,说明此股票有大涨趋势,又继续持有的必要,下一步就大涨。在此阶段就是调整阶段,为股票的上涨进行铺垫的阶段,蓄势待发。
    .2.第二段
    在此阶段,5日,10日,20日,30日和60日均线呈由上向下的一次排列,大涨趋势明显,涨势很好,涨到最高点21.85元
    .3.第三段
    在此阶段,5日均线由上往下穿过10日,20日和30日均线,同时,5日,10日,20日和30日均线都是向下移动趋势,所以大跌趋势很明显,在此阶段就是选好时刻卖出此股,不过还是可以继续持有,因为其60日均线还是上升趋势,可能在其后会有所调整
    三、证券技术面分析:发展趋势,支撑和阻力,线条和通道,平均线
    (1)选股
    初选黄河旋风(600172),在技术分析图中,可以看出其60日均线总体是上升的,有3次大的上升,在初期,第一次的大的上升,其5日,10日,20日,30日,60日移动平均线从上而下依次顺序排列,向右上方移动,称为多头排列。预示股价将大幅上涨。在其上升到一定趋势时,其阳线上影线长,其上方阻力大,有下跌的趋势,果不其然出现了三条阴线,随后有所增长,在此处形成黄金交叉,有大涨趋势,其后就是多个阳线由下向上排列,冲上了17.1的位价形成第二次上涨,然而其上方阻力加大,随后出现了三个阴线,有所反弹,其后10日均线下穿30日均线,形成死亡交叉,股票大跌,但其60日均线还是上涨趋势,下跌一定趋势后,形成上涨趋势,多个阳线由下向上一次排列,随后出现了黄金三角,60日均线上涨趋势平缓,其股随后有大幅度的上涨趋势,通过以上的分析,我在2011年3月8日,以14.716的价格买入黄河旋风
    (2)了解该企业经营业绩状况
    其公司业绩很好,公司是河南省政府重点扶持50家大型企业,也是少数被国家列为"火炬计划"重点高新技术企业的民营上市公司,公司拥有国家级企业技术中心和企业博士后科研工作站。公司主要生产人造金刚石和金刚石制品,主导产品有UDS系列金刚石压机、人造金刚石、立方氮化硼、金刚石厚膜、金刚石微粉、金刚石制品、建筑机械及自动化控制装置等。公司是国内最大的金刚石生产基地,产量居全国第一、世界前列。"旋风"牌系列产品畅销日、美、欧等发达国家及东南亚市场。
    (3)对其后该股的股市分析
    .1.第一段
    在此期间,股票是平滑的增长涨跌幅度不大,60日均线趋于了一条直线,5日,10日,20日,30日均线互相交错,涨势平缓,有继续持有的必要,现在的我是观望态度。到末端时5日,10日,20日,30日和60日均线呈由上向下一次排列,说明此股票有大涨趋势,又继续持有的必要,下一步就大涨。在此阶段就是调整阶段,为股票的上涨进行铺垫的阶段,蓄势待发。
    .2.第二段
    在此阶段,5日,10日,20日,30日和60日均线呈由上向下的一次排列,大涨趋势明显,涨势很好,涨到最高点21.85元
    .3.第三段
    在此阶段,5日均线由上往下穿过10日,20日和30日均线,同时,5日,10日,20日和30日均线都是向下移动趋势,所以大跌趋势很明显,在此阶段就是选好时刻卖出此股,不过还是可以继续持有,因为其60日均线还是上升趋势,可能在其后会有所调整
  • 2021-12-29 15:32 粱俊芳 客户经理

    面太大了!又是基本面、又是技术面的。才悬赏10分,吝啬呀。
  • 2021-12-29 15:29 齐晓彤 客户经理

    任何一只股票,你首先写一下他是做什么的,然后再引申到这个行业前景和情况,第二分析下他的财务情况,看看市盈率之类的,最近的财务报告是亏损还是盈利,等等,然后也根据行业和公司的潜力预测下将来,第三从技术面,如K线走势,其中又分日线周线月线等,形态是M头还是W底等,然后再看看指标如KDJ,macd,中间还可以结合一下大盘的走势
    估计400字应该差不多
  • 2021-12-29 15:26 辛培刚 客户经理

    kdj,macd,asi等诸多因素,以及对大盘走势的详细分析,我认为近日上涨几率大。近2日上涨势头减弱;该股近期的主力成本为116.73元,股价在成本区上方运行,可保持部分仓位;股价处于上涨趋势,支撑位96.00元,中线持股为主;本股票大方向依然乐观。
  • 2021-12-29 15:23 齐斯琴 客户经理

    其中基本分析法主要是基于对股票投资价值的分析,从而决定股票的买进卖出;而技术分析法是根据股价的运动轨迹,用数学的方法对股价的运动趋势进行分析,从而捕捉买卖讯号,把握买卖时机。
    基本分析法
    股价的基本分析是指从影响股价变动的敏感因素出发,分析研究影响上市公司及股市运行的各种内、外部的因素,并进行归纳整理和技术处理,预测股价变动的一般趋势。通过股价的基本分析,有助于把握上市公司经营和股市环境的变化,鉴定股票发行公司的优劣,辩别股票的质量,在有利的时机选择最优质的股票进行投资。
    股价基本分析也称股价的经济性分析,它包括以下几项基本分析内容:
    1.政治因素
    主要是指影响股价变动的国内外政治形势、社会发展等重大事件,如政权的更替,政府成员的替换、战争的爆发,局部社会动乱等因素。
    2.经济因素
    国际、国内各种直接或间接对股价产生影响的因素,它又可分为两大类,其一是宏观经济因素,它包括:
    (1)国际经贸形势,一国对外贸易的增长或萎缩,进出口贸易的顺逆差,本国产品在国际市场上的地位以及国际市场商品供求的变化,国际经贸区域化和一体化,贸易保护主义等都会直接或间接地引起股票价格的变动。如果这些变化有利于一国的出口,那么出口产品的生产企业的股票价格就会上升;反之,如果这些变化对进口造成限制,那些需要进口产品的企业的股价就会下跌,而那些进口替代产品的企业的股价却会受到刺激。
    (2)经济周期。在经济复苏和高涨阶段,市场供求旺畅,产品库存减少,物价稳定,设备投资增加,企业经济效益明显好转,股价变动呈稳定的上升趋势。反之,在经济萧条和危机时期,市场供求委缩、库存大量积压,物价上涨,设备投资停滞。企业经营业绩明显下降,股价就呈下跌趋势。一般来说,因为股价变动包含有投资者对经济走势预期的因素。
    因此,股市价格变动是经济周期变化的先行指标。许多经济分析都把股票价格持续下跌视为经济危机的预示征兆。股票市场的行情变化往往比经济周期的变化提前约半年时间,但也不是绝对。各个部门又有差异,不过指标先行却是普遍的。
    反过来,股市预期的基础又是经济运转本身,因此许多能反映产业周期的重要指标都成为判断整个股票行情变动的参考依据,如物价指数、失业率、商品库存指数、固定资产投资额等。
    (3)通货膨胀。在通货膨胀时期,市场物价水平上涨,库存产品可按较高的价格出售。这样,企业的名义利润增加,并能减轻企业偿还债务的负担。因此,物价上升对这些企业的股价产生有利影响。但对于需大量依赖原材料的企业来说,原材料价格上升或进口原材料价格因世界通胀而大幅上涨,则会对企业股价产生不利影响。
    (4)利率。利率与股价之间的关系特别密节。利率调低,资金贷货容易,且成本较低,盈利相对增加,股价也必然随之上涨;反之利率提高,信用紧缩,资金筹措困难,企业负担加重,股价也因之下跌。
    (5)汇率。汇率变动对一国经济的影响是多方面的。一般说,本国货币升值不利于出口却有利于进口,而贬值却正好相反。如果汇率调整对未来经济发展和外贸收支平衡利多弊少,人们对前景看好,股价就会上升,反之,股价就会下跌。
    (6)税制。国家对企业的税收政策和证券市场的课税规定往往会影响投资者买卖股票的决策。税种和税率的变化有益于企业的利润分配时,股价就会上升,反之则会下跌。因此,一般在税率调整时期都会有股价的波动。
    其二是微观经济因素,它包括:
    (1)公司的概况。包括公司的成立及历史沿革,在社会上的信誉度和知名度、公司主要管理者和经营者的素质及水平,如董事长、总经理的声誉、学识经验和管理能力、公司的组织机构是否健全、管理有无效率、人际关系是否融洽等。
    (2)公司的经营特征。公司属于商业企业还是工业生产企业,公司在行业中的地位、产品的性质和结构、销售方式是内销还是外销、技术密集型还是劳动密集型、批量生产还是个别生产、产品的生命周期、在市场上有无替代产品、产品的竞争力、销售能力和销售网络的状况等。
    (3)企业经营管理情况。上市公司经营管理状况的好坏与股票的价格成正比,依照各国法律,凡能反应上市公司的收益状况和财务状况的重要指标都必须定期向社会公开。它包括:企业的年收入、利润总额、净利润、资产总额、股东权益、每股利润、每股净资产、股东权益比例、净资产收益率等。
    技术分析法
    股价的技术分析就是利用图表来描绘过去个别股票或整个市场的股票指数运动轨迹,再利用数学的方法寻找出具有意义的行为模式,然后据此预测未来股价的运动趋势。
    技术分析有效与否,取决于以下几个前提假设:①股票市场纯粹取决于市场上的供求因素;②市场供求受很多理性和非理性因素所制约;③股票价格在一定时间内会出现波动,但仍然有一定的惯性。④走势的改变是基于供求关系的变化; ⑤供求变化迟早会在图表上有所表现;⑥历史总会重演,图表上的轨迹会出现循环。鉴于以上几点,可以利用图表来预测未来股价的变动。
    股价技术分析的工具是股价变化趋势图。图表的种类有很多,从内容分有股价图和成交量图,从性质分有平均线图、收盘线图、最新价线图、加权指数图,从时间上分有日线图、周线图、旬线图、月线图和年线图,从类型分有条型图和点数图。
    K线图是股市上从事股价技术分析最常用的一种图表。
    它是用平面直角标的形式表示股价和股票交易量随时间变化的轨迹,以纵座标表示股价或股票交易量,以横座标表示股票交易时间。如果交易时间以天数表示,纵坐标表示股价,那么股票在某一天的价格波动可以用一根与纵座标平行的直线来表示。这根直线实际上就是一条以单位时间内最高价和最低价等四个价位组成。直线的上端表示最高价,直线的下端表示最低价,直线两端间可以用不同的颜色或符号表示阴线和阳线。收盘价高于开盘价则为阳线,低于收盘价为阴线。如果只需反映单位时间内的收盘价,则可在直线的相应位置上画上短横线即可。
    股价的技术分析主要是从线路趋势的整体形态、股价缺口、支撑线和阻力线等方面进行分析。它是一种纯粹的数学推导,其发出的各种买卖讯号一般都是必要条件而不是充分条件,所以股民在实际操作不能盲目照搬。
  • 2021-12-29 15:20 赵骥万 客户经理

    股票投资分析----002310东方园林
    东方园林是国内园林景观行业的龙头企业,业务涵盖苗木种植、园林景观设计、工程施工和后期养护等产业链一体化服务,公司是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一,具有承接千万级及以上景观工程项目的能力。
    相关人士认为东方园林代表了在细分行业内高成长的公司,公司实现了景观设计和施工的一体化,业务覆盖范围更广,是未来景观工程在中国发展能行之有效的商业模式,而目前在这个成长中庞大市场——景观工程仍于起步阶段,国内广大的二、三线城市才是行业走向繁荣发展的真正市场,率先上市融资无疑使得东方园林具有较大的先发优势。
    园林景观行业是一个具有生态效益和社会效益、物质文明和精神文明双重效益的行业,其与国民经济的发展程度息息相关。随着我国经济的快速发展和经济结构的优化,综合国力不断提高,人民生活水平不断改善,国家对环境生态的日趋重视,园林景观行业呈现出快速增长的发展态势,发展速度远超过国民经济总体增长速度。
    东方园林以设计品牌转动一体化产业链,公司两个设计品牌经历了时间的磨练与沉淀,与EDSA的合资品牌和自己的全资品牌东方利禾涵盖了景观工程设计的中高端市场,旗下有高尔夫、地产、公园景观、湿地景观四个设计分院,其中高尔夫和湿地设计是国内唯一的设计院。公司未来对于设计品牌的投入和建设还将不断加大。
    募集资金助推公司业务的扩张,巩固一体化的业务格局。公司此次发行募集资金,拟投资设立3家分公司和8,495亩的绿化苗木基地,通过扩大园林景观工程施工业务规模以及苗木培育规模的方式来加速公司业务的扩张和解决苗木资源瓶颈。
    有消息称预计公司未来三年营业收入分别增长46.43%,72.50%和44.26%,经测算,公司2009-2011年各年将分别实现净利润0.87亿元、1.50亿元和2.16亿元。2009-2011年每股收益(摊薄后)为1.73元、2.98元和4.31元。
    综合PE及PEG两种估值方法,我们给予公司的二级市场的股价范围为96.50~102.50元/股,公司所处行业空间巨大,公司有望将成为行业的领导者和整合者,此次IPO将是公司成长的新起点,公司具有较好的中长期投资价值。
    公司介绍
    一、公司概述
    公司是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一,业务范围覆盖园林景观产业链的各个环节,经营区域遍布华北、华东、西南和华南等地区,是一家综合性、跨区域发展的园林景观企业,也是国内市场第一家以园林景观工程为主营业务的上市公司。
    与普通的建筑施工企业不同,园林景观工程的成败取决于艺术家对“美”的塑造,随着社会大众对环境鉴赏能力的提高,景观工程项目对艺术效果的要求越来越高,尤其在政府大型园林景观项目,往往被视为城市名片,对项目的艺术成就越来越重视,这也决定了大型的、复杂的景观工程项目往往由专业的景观工程公司承建,这也决定了项目较高的收益率。
    东方园林是白手起家型企业,公司由何巧云、唐凯(二人是夫妻关系)创办,公司从最早的园林花卉种植业务起步,逐步发展出园林景观工程一体化的业务模式,公司股权结构明晰,主业清楚。
    此次IPO公司发行股份1,450万股,发行价格58.60元/股,占发行完成后股本总额的28.95%。发行完成后,公司股本总额为5,008.13万股。
    二、主营业务
    东方园林业务涵盖苗木种植、园林景观设计、工程施工和后期养护等产业链一体化服务。其中园林工程施工占据主营业务的较大份额。景观工程不同于一般的建筑施工企业,工程的质量优劣除了施工品质之外很大程度上取决于设计师的设计水平和审美品位,因此这种细分行业特殊的文化艺术属性使其毛利率水平明显高于一般施工企业。
    三、财务状况
    2008年东方园林实现主营业务收入4.16亿元,其中归属于母公司所有者的净利润0.59亿元,近三年年均复合增长率分别达到34.83%和44.96%。在同类上市公司中,像东方园林这样能连续保持多年收入和利润都高速增长的公司并不多。这除了公司所处细分行业的快速发展外,和公司本身在细分行业中较强的竞争力、品牌优势以及较强的管理能力都分不开。
    四、证券公司对公司的看法
    他们认为东方园林代表了未来细分行业内的高成长公司,与之前上市的绿大地[28.80 -0.14%]主营苗木销售不同,公司实现了景观设计和施工的一体化,业务覆盖范围更广,是未来景观工程在中国发展能行之有效的商业模式,而目前国内景观工程——这个成长中庞大市场仍于起步阶段,国内二、三线城市才是行业走向繁荣发展的真正市场,率先上市融资无疑使得东方园林具有了较大的先发优势。
    从行业上看,国内景观行业的发展仍处于初级阶段,尤其在大型景观工程的设计方面几乎被国外垄断,在一线城市如北京、上海的大型城市公园、绿地项目中,国内企业很难中标工程的主体设计。如今市场的发展已逐渐向内地辐射,众多的二、三线城市开始营造自身的生态家园,从而启动了一个更为庞大的市场,而此时通过与国外顶级设计院的交流、学习,国内优秀的设计企业设计能力已有了很大的提高,部分优秀的企业将在这个繁荣的市场中真正脱颖而出。
    另一方面,目前国内的景观工程公司规模普遍较小,据中国风景园林学会的调查,中国总资产超过2亿元的园林公司仅5家,前82家园林公司的总资产平均仅为8800万元,相当数量的园林公司脱胎于苗木种植公司,缺乏景观设计、施工的能力,难以承接大型的景观,而部分具有较强设计能力的设计院又缺乏施工能力,而东方园林是行业内同时具有城市园林景观一级企业资质和甲级工程设计资质的10家企业之一,可以对项目进行一体化服务,这种业务模式无疑对内地二三线城市更具有吸引力。
    在这样的背景下,东方园林已能够向景观规划的较高阶段发展,通过构建园林景观设计、苗木培育、工程施工的一体化模式,拥有承接千万元及以上级别大型园林景观工程项目能力,以一体化模式带动项目的整体盈利能力的提升。
    从东方园林的目前业务构成看,虽然景观设计占公司主营业务比例并不大,但对于公司的业务开展和品牌塑造却起到了至关重要的作用。因此,东方园林也不断的通过各种方式提高园林景观设计能力。首先,1999年引入美国EDSA景观设计公司成为为合作伙伴,合资成立北京易地斯埃东方环境景观设计研究院(EDSA-ORIENT),将其打造为高端景观设计品牌。作为全球规划设计行业的领袖企业,EDSA是美国历届总统指定的唯一景观顾问公司,也是美国旅游规划国家标准的起草人之一。通过与EDSA成立合资公司,东方园林在高档度假酒店、别墅及大型综合性园林项目大有斩获,获得北京2008奥运会奥林匹克公园、北京香山别墅等优质项目。更为重要的是,通过合资,东方园林得以近距离观察和学习国际领先公司的操作手法。2001年,东方园林独资成立定位于中小型景观设计的东方利禾景观设计公司,并获得甲级园林工程设计资质,承担北京首都国际机场扩建工程、上海佘山高尔夫球场等景观项目设计。
    在我们的城市日益花团锦簇、绿树成荫的后面孕育的是一个大生意,随着人们生活水平的提高,对于“美“需求日益强烈,各级城市也越来越视城市景观为政府的“脸面”,托起了欣欣向荣的市场,相关数据显示,仅政府“十一五“规划对城市绿化的目标,政府财政投资就将超过2000亿元。
    该股k线图分析
    一. 早晨之星
    该图是此股2010/12/01-----2010/12/07的k线图走势,可以清晰看出
    1.在下降趋势中某一天出现一根长阴实体。
    2.第二天出现一根向下跳空低开的星形线,且最高价低于头一天的最低价,与第一天的阴线之间产生一个缺口。
    3.第三天出现一根长阳实体。早晨之星一般出现在下降趋势的末端,是较强烈的趋势反转信号。
    符合早晨之星特性,因此在七日出现了大幅的反弹。
    二.kdj的顶背离
    此处是该股2010年八月份的走势图,可以看出,股价已经创出新高,但是kdj指数却没有创出新高,因此股票在创出这个高点之后便出现了连续性的大幅下跌,这就是kdj的顶背离。
    三。MACD的黄金交叉
    此处是该股2010年三月至四月之间的macd图,可以看出,在四月六日的时候,该股出现了macd的金叉,这个信号的出现,标志着股票的上升趋势已经明显,因此在四月中旬出现了大幅的连续性上涨。
    以上是对该股之前走势的一下技术性分析。
    综合上述最新指数以及k线图,kdj,macd,asi等诸多因素,以及对大盘走势的详细分析,我认为近日上涨几率大。近2日上涨势头减弱;该股近期的主力成本为116.73元,股价在成本区上方运行,可保持部分仓位;股价处于上涨趋势,支撑位96.00元,中线持股为主;本股票大方向依然乐观。
  • 2021-12-29 15:14 车小霞 客户经理

    “一汽富维”投资分析

    股票名称:一汽富维,公司全称:长春一汽富维汽车零部件股份有限公司,股票代码:600742,上市日期:1996年8月26日,所属板块:汽车及汽车配件,主营:汽车零部件、修理、改装等,实际控制人:国务院国有资产监督管理委员会(国务院国资委),总资产:39.34亿元,股本总数:2.12亿股,全流通。
    论证:一汽富维具备良好的投资价值,但目前不是最好的参与时机。

    一汽富维2011年三季报披露的数据显示,总资产:39.3亿,期初:35.8亿,增长9.85%,股东权益:24.3亿,期初:21.9亿,增长11.14%,净利润:3亿,同比降低27.24%,每股收益:1.45元,同比降低26.76%,现金流:1亿,同比增长12.25%,前十大股东:除一汽集团之外均为银行系基金。
    从这些数据看来,总资产及股东权益都有一定程度的增长,1亿左右的现金流对于十几亿销售收入、3亿左右的净利润的经营活动来说,公司经营情况运营正常,基础财务指标表现良好,只不过,净利润及每股收益同比有所下降,这一点对于股价的走势而言,存在一定的压力,因为去年底的每股收益达到2.7元,而今年的每股收益按照通常的预测方法来计算为1.45*4/3=1.93元,结合汽车行业处于第四季度的消费旺季的情况,适当看高一线在2-2.2元/股左右,同比仍然下降了约20%,这对二级市场的股价会存在一定程度的“预期压力”,当然,以去年底的收盘价29.91元与现在(2011.12.15)的市价16.8元相比较,股价下跌了13.11元,跌幅约43%,应当可以消化股价对净利润及每股收益下降的“预期”。
    从行业前景方面来看,应当注意这样几点。
    第一,汽车业半数企业净利润同比下滑,汽配业也同病相连。据中登公司数据显示,在29家整车制造企业中,包括广汽长丰、比亚迪、一汽夏利等15家车企的1-9月利润都在不同程度的同比下滑,其中下滑幅度最高的广汽长丰,1-9月净利润同比下滑达162%,作为与汽车板块一荣俱荣、同进同退的汽配业,总体业绩也呈下滑趋势。
    第二,受业绩下滑影响,应收账款也大幅增加,严重影响了企业的资金回笼。由于今年汽车销售市场萎靡,汽车企业为了鼓励销售,普遍放宽了对汽车经销商的信用额度,此前要求经销商一个月还款的企业可能将还款期限入宽至两个月,从而导致了应收账款的增加,据中登公司数据显示,海马汽车近年来斥资发展的微型车,由于今年送车下乡托市政策的退出,销售下滑尤为严重,造成了应收账款增幅达136.42%,而江铃汽车应收账款也达97.76%等等。
    在汽车企业应收账款大幅攀升的同时,汽车零部件企业的应收账款亦在攀升。今年1-9月,63家汽车零部件企业的应收账款总额达367.52亿元,同比增长27.77%,其中,增幅最大的万里扬应收账款增幅达138.71%。
    第三,产业结构呈现分化,以合资企业为代表的中高端企业表现优良,而以自主品牌为代表的低端企业面临淘汰出局的风险。三季度,以自主品牌为主营业务的长安汽车营业收入为50.7亿元,同比下滑18.6%,净利润亏损达1.4亿元,同比下滑140%,江淮汽车、福田汽车、海马汽车等自主品牌的整车企业,净润都同比下滑了50%以上,而以合资企业为代表的中高级商用车及其零产件供应商企业盈利能力依旧好于行业平均水平,呈现强者恒强的局面,其中上海汽车盈利同比增幅为27%,华域汽车同比增幅为13%。
    由此看来,随着我国汽车产业的不展状大,在一定程度上,特别是低端汽车市场方面已呈现出了饱和状态,未来必须急需进行产业结构调整,大力发展中高端汽车市场,实现由“量”到“质”的突破。
    另外,由于我国是人口大国,在客车市场的发展方面仍然需要更加规范,因此,大中客车市场发展势头依然良好。三季度,大中客车销量稳定增长,其中宇通客车同比增长69%,安凯客车同比增长116%,中通客车同比增长69%。
    第四,我国是一个发展中国家,人民生活水平仍然有待提高,汽车市场总体上距离饱和状态仍然很远,随着我国经济结构的不断转型,汽车及汽配行业也会不断进行升级,汽车及汽配行业未来仍然是具体有良好前景的。
    在上海中欧国际工商学院10月29日举办的“第九届中国汽车产业高峰论坛”上,中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示,今年以来,我国汽车业发展速度较前几年有所放缓,但总体而言还是比较快的,预计“十二五”期间中国汽车产业会以年均10%至15%的增速发展。国民经济发展的要求,工业化和城市化进程的持续,都将支持中国汽车业继续以较快速度发展。
    在政策预期方面,估计国家仍然会大力鼓励发展新能源汽车,这是改变我国未来能源结构的重要一环。
    具体的层面上,可以在中国机械工业联合会副会长张小虞的论述里找到答案,张小虞认为,未来十年里,中国汽车工业发展重心将从数量增长向技术创新转变,最终走向汽车产业强国。
    他还说,实现这一转变,我国的汽车主业面临5个方面的结构调整。在市场结构方面,随着我国汽车产业发展状大,来自国际市场的需求也在相应增加,汽车产业将由以往主要面向国内市场向财时面向国内、国际两个市场的需要转变;在技术结构上,将从引进国外技术向关键技术主要依靠自主研发转变;在产品结构方面,将从当前主要生产传统产品向研发节能环保、新能源汽车及产品方面转变;在组织结构方面,将改变当前汽车产业分散、重复、落后的状况,组建大型企业集团,发挥规模优势;在服务结构方面,将从产业型向产业服务型转变,加强售后服务等方面的建设。
    在估值方面,我们借用市场通用的市盈率估值法将一汽富维收益与同期银行利率收益来比较一下,前面已有计算,一汽富维的市盈率按目前的价位16.8元/股来计算,情况如下。
    (1)每股收益=1.45*4/3=1.93元
    (2)市盈率=16.8/1.93=8.7倍
    (3)同期银行一年期存款利率:3.5%/年
    (4)同期银行一年期存款市盈率=100/3.5=28.6倍
    由此可见,一汽富维的市盈率远远低于同期银行一年期存款市盈率,估值合理,具有投资价值。
    分析到来了这里,似乎结论已然非常明确了,但是,本篇的观念却并在于此,而是与之相反,即目前不适宜参与该股投资。
    为什么?
    第一,需要说明一点,其实,银行同期存款的市盈率与股票的市盈率根本不具备可比性。因为,银行存款的收益是可以量化的,是确定的,只要存款到期,就可以获得利息,而投资股票的收益是不可确定的,当然也是不可以预先量化的,未来不管到什么时候,目前都不可能知道未来之日的收益是多少,有无收益,这就是区别所在。
    形成这种区别的原因在哪里?在于投资股票(股价)的收益,虽然每股收益是可以量化的,而且也是实实在在存在的,但是,这种收益并不是直接到达投资者手中的,而是将收益体现在股价里面的,也就是说,某一支股票的收益高,即每股收益高,那么,就有利于该股票的价格上涨,仅此而矣,然而,股价的上涨并不只是由收益的高低决定的,影响股价上涨与下跌的因素太多了,即便收益再高的股票,在没有得到其它决定性因素与条件配合之下,股价仍然可能会下跌,因此,投资于净利润或每股收益高的股票,也有可能会亏损,这种不确定性,就决定了股票市盈率与银行存款市盈率不具备可比性。
    当然,这种比较,可以作为衡量一支股票的基本面的一项指标,仅此而已。
    第二,虽然,两种市盈率不具备可比性,但又怎么能说明一汽富维目前不具备参与条件呢?这其实是收每个参与股市的人,对后市不同的看法了。也许,有人认为,目前是投资该股的最好时机,也许有人觉得可以等等看,但是,我认为,这里不适宜参与,仅仅只是个人观点。
    1、再次回到净利润与每股收益。在其他固定资产及经营模式等方面不变的情况下,我不认为2012年的经营状况一定会强于今年,因为,去年(2010年)与今年的情况相比,很明显今年不如去年,呈下降趋势,而结合前面的分析,要想形成结构上的改变,对于整个行业板块来说,不是一天两天的事,必然有一个阵痛的过程,因此,明年的形势依然会非常严峻,很可能会低于今年的行情,因此,以现在的价格,比较明年的市盈率,就会显得很高,因此,不具备投资价值。
    2、从控股股东的动向来看,对于目前的股价,也非常不利。
    2011年12月8日,公司收到第二大股东长春一汽四环集团有限公司的书面通知,截止2011年12月6日,长春一汽四环集团有限公司减持公司(一汽富维)无限售条件的流通股2,600,000股,占公司总股本1.23%。
    从这一行为来看,大股东减持意味着公司股价的未来出现了问题,而事实也的确如此,该股在出了这一消息之后,一路杀跌,便是明证,更鉴于目前大盘本身处于大幅下跌的情形之下,未来何时能看见底部仍然是个未知数,因此,在多重利空情形之下,股价必然仍会下行。
    3、从技术走势方面分析,一汽富维在06、09、10年先后经过了三次大幅上涨,已经构建了很明显的长期顶部,目前股价只是处于长期下跌趋势的中途,无论从形态上、趋势上、均线分布上、技术指标上都显示长、中、短期走坏,结合汽车及汽配板块总体呈现与一汽富维类似的走势,再结合大盘技术形态的不佳,以及国际市场、大宗商品市场、外汇市场的整体不佳,因此,综合分析,目前不适宜参与该股投资。
    综合以上分析,无论从基本面预期,还是从政策、消息面,以及技术层面和市场总体环境而言,无疑都指向了同一个方向,那就是——目前,不是参与一汽富维股票投资的好时机。

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