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  2021-12-23 18:29 龚崇松 客户经理

  （1）从投资的角度看，总需求与物价水平反方向变动，即总

  需求曲线向右下方倾斜，这一点可以用利率效应来解释。利率效应就是物价水平通过对利率的影响而影响投资。物价水平→实际货币量→利率→投资→总需求。        （2）物价水平变动对总需求的影响可以用同一条总需求曲线上的上下移动来表示，即物价上升（从P1上升到P2），引起沿同一条总需求曲线向左上方移动（从b点到a点），总需求减少（从Y2减少到Y1）；物价下降（从P1下降到P2），引起沿同一条总需求曲线向右下方移动（从a点到b点），总需求增加（从Y1增加到Y2）。 
  （3）当物价不变而其他影响总需求的因素变动时，总需求曲线平行移动。政府支出增加引起总需求的增加表现为总需求曲线向右移动，即从AD1移动到AD2。
  

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  2021-12-23 18:23 齐明柱 客户经理

  如果总需求增加并因此导致实际产出和就业增加，但价格水平保持不变，由此可知：总需求曲线在总供给曲线的水平部分与之相交。

  总需求商品及服务在一个经济体系中任何可能价格水平下会被消费的总量。这是当一国的库存水平是静态时对国内生产总值的需求，它也经常被称作有效需求，尽管其他时候这个术语是区别开来的。虽然这在微观经济学中分析单一物品是对的，但在宏观层面这想法并不正确。

  事实上，总需求曲线向右下倾斜是因为三个不同效应的结果：庇古效应、凯恩斯利率效应、蒙代尔-弗莱明汇率效应。一个国家或地区在一定时期内（通常1年）由社会可用于投资和消费的支出所实际形成的对产品和劳务的购买力总量。

  扩展资料

  总需求取决于总的价格水平，并受到国内投资、净出口、政府开支、消费水平和货币供应等因素的影响。简单来说就是指一般指全社会在一定价格水平下，对产品和劳务的需求总量。

  测算社会总需求有两种方法：

  一是从需求形成角度测算，就是在生产指标基础上，按影响总需求的因素作出调整，以得到社会总购买力的方法。其计算公式为：

  社会总需求=本期国内生产总值－本期储蓄+本期银行信贷收入+本期财政赤字+本期出口

  二是从需求使用角度测算，就是把社会总购买力可能使用去向的各个项目加总在一起的方法。其计算公式为：

  社会总需求=本期投资需求总量+本期消费需求总量+本期国外需求总量

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  2021-12-23 18:20 连东英 客户经理

  答： 1. GDP变动(长期)上市公司行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格变动与GDP变化趋势相吻合。 (1)持续、稳定、高速的GDP增长――证券市场呈上升走势。 (2)高通胀下的GDP增长――失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。 (3)宏观调控下的GDP减速增长――证券市场呈平稳渐升的态势。 (4)转折性的GDP变动――当GDP负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，证券市场走势也将由下跌转为上升;当GDP由低速增长转向高速增长时，证券市场亦将伴之以快速上涨之势。(我国实际)1990年至2003年间，我国证券市场指数趋势与GDP趋势基本一致，总体呈上涨趋势。但部分年份里，股价指数与GDP走势也出现了多次背离的现象。 2. 经济周期变动，经济总是处在周期性运动中，股价伴随经济周期相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。 证券市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响证券市场的价格。 3. 通货变动 ①温和、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌。 ②如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。 ③严重的通货膨胀是很危险的，可能从两个方面影响证券价格：其一，资金流出证券市场，引起股价和债券价格下跌;其二，经济扭曲和失去效率，企业筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。 ④政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会使用某些宏观经济政策工具来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响。 ⑤通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。 ⑥通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响。 ⑦通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险。 ⑧通货膨胀对企业的微观影响表现为：通货膨胀之初，“税收效应”、“负债效应”、“存货效应”、“波纹效应”有可能刺激股价上涨;但长期严重的通货膨胀，必然恶化经济环境、社会环境，股价将受大环境影响而下跌。 ⑨通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化。而经济危机与金融萧条的出现反过来又大大影响了投资者对证券市场走势的信心。 二、宏观经济政策分析 (一)财政政策 1、 财政政策手段对证券市场的影响 1)国家预算(通过预算安排的松紧影响整个经济的景气，调节供需;财政预算对能源交通等行业在支出安排上有所侧重将促进这些行业发展，该行业及其企业股票价格随之上扬) 2)税收(影响：a、投资者交易成本;b、传递政策信号) 3)国债(国债发行对证券市场资金流向格局有较大影响) 4)财政补贴 5)财政管理体制 6)转移支付制度 2、财政政策种类(扩张、紧缩、中性)对证券市场的影响 实施积极财政政策对证券市场的影响： (1)减少税收，降低税率，扩大减免税范围 ①增加收入直接引起证券市场价格上涨; ②增加投资需求和消费支出，企业利润增加，促进股票价格上涨。 ③市场需求活跃，企业经营环境改善，进而降低了还本付息风险，债券价格也将上扬。 (2)扩大财政支出，加大财政赤字 ①政府通过购买和公共支出增加商品和劳务需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企业利润增加，经营风险降低，将使得股票价格和债券价格上升。 ②居民在经济复苏中增加了收入，景气的趋势更增加了投资者的信心，证券市场和债市趋于活跃，价格自然上扬。特别是与政府购买和支出相关的企业将最先、最直接从财政政策中获益，有关企业的股票价格和债券价格将率先上涨。 ③但过度使用此项政策，财政收支出现巨额赤字时，虽然进一步扩大了需求，但却进而增加了经济的不稳定因素，通货膨胀加剧，物价上涨，有可能使投资者对经济的预期不乐观，反而造成股价下跌。 (3)减少国债发行(或回购部分短期国债) 国债发行规模的缩减，使市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。 (4)增加财政补贴，财政补贴往往使财政支出扩大，扩大社会总需求和刺激供给增加，从而使整个证券市场的总体水平趋于上涨。 (二)货币政策 1、货币政策及其作用： (1)通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡 (2)通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定 (3)调节国民收入中消费与储蓄的比例 (4)引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置 2、货币政策工具 (1)一般性政策工具 A、 法定存款准备金率：通过货币乘数影响货币供给，即使是存款准备金的小幅调整，也会引起货币供应量的巨大波动 B、 再贴现政策 a、再贴现率： 短期政策效应：通过①影响商业银行借入资金成本，影响商业银行信用量②传导机制，导致商业银行提高对客户的贴现率或提高放款利率，调整货币供给总量 b、再贴现资格条件:长期政策效用:发挥抑制或扶持作用,改变资金流向 c、 公开市场业务:中央银行在金融市场上公开买卖有价证券(政府债券)，调节市场货币供应量 (2)选择性政策工具 A、 直接信用控制:通过规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动性比率和直接干预等方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。 B、间接信用指导:中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行等金融机构行为 3、货币政策的运作： 紧的货币政策：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。 松的货币政策：增加货币供应量，降低利率，放松信贷控制。 4、货币政策对证券市场的影响 (1)利率(影响明显，反应迅速) ①利率是计算股票内在投资价值的重要依据之一。利率上升，同一股票的内在投资价值下降，股票价格下跌。 ②利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升。 ③利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促成股价上升。 (2)中央银行的公开市场业务 中央银行大量购进有价证券，使市场上货币供给量增加，推动利率下调，资金成本降低，企业和个人的投资和消费热情高涨，生产扩张，利润增加，推动股票价格上涨。 中央银行的公开市场业务的运作是直接以国债为操作对象，从而直接关系到国债市场的供求变动，影响到国债市场的波动。 (3)调节货币供应量 中央银行可以通过存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。 (4)选择性货币政策工具对证券市场的影响 ①当直接信用控制或间接信用指导体现从松或从紧货币政策时，会对证券市场整体走势产生影响; ②当实行总量控制，通过直接信用控制或间接信用指导区别对待，反映当时的产业政策与区域政策时，会因板块效应对证券市场产生结构性影响。 三、国际金融市场环境对证券市场的影响分析 (一 )国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场 (二)国际金融市场动荡加大了我国宏观经济增长目标的难度，从而从宏观面和政策面间接影响证券市场的发展 答：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。 这已是央行今年内的第六次加息了。提起此次加息对股市的影响，笔者看到最多的还是一些市场人士所分析的“影响有限”、“影响不大”之类的分析。实际上，每一次加息，甚至包括上调存款准备金率在内的宏观调控措施的出台，市场人士的评价基本上都是这样：“影响有限”。 而从股市行情的演变来看，似乎也都印证了市场人士的分析。如今年的前5次加息消息的出台，首个交易日股指全部表现为上涨。而第6次加息消息的出台，股指仍然是低开后冲高。似乎再次印证了“影响有限”的分析。此外，从今年的10次上调存款准备金率来看，消息出来后首个交易日的指数上涨也是主基调。难道宏观调控政策，特别是央行的紧缩银根政策真的始终都是对股市“影响有限”吗？ 应该承认，宏观调控政策尤其是央行的紧缩银根政策对股市的影响并非直接影响，而只是间接影响，不象“5.30”财政部上调证券交易印花税那样来得直接。但是我们应该看到，从宏观面来看，央行今年来所采取的一系列紧缩银根的政策影响还是很大的。比如，6次上调存款准备金率，锁定的银行资金达到了2万亿元人民币，大大地压缩了银行资金的供给规模。又如，6次加息，虽然每次只是上调了0.27个百分点（指一年期存款利率），但6次加息的累计，今年共提高了银行存款利率1.62%。而去年末一年期的存款利率仅仅只有2.52%，相当于将利率提高了64.28%。这个幅度不可谓不大。更何况进入今年四季度后，一般性的银行贷款基本上停止发放。所以央行宏观调控的措施不能说不严厉。 所以说，这些措施的出台，对股市总是“影响有限”，也许正印证了“温水煮青蛙”的故事。 正是基于目前的宏观调控政策也具备着“温水煮青蛙”的功效，特别是国家的货币政策由稳健的货币政策调整为从紧的货币政策，笔者相信包括加息、上调存款准备金率在内的宏观调控对股市的影响不会永远都是“影响有限”，对于这一点，投资者一定要有准备。 首先，它会使行情短期走势出现反复。比如，在通常情况下，这种调控政策的出台往往会引发股指的低开，甚至是大幅低开。如本周初的大跌。并且，从此前相关政策出台后市场的表现来看，有时大盘在低开后还会出现进一步的探底走势。 其次，对直接受调控政策影响较大的个股短期走势造成影响。如此次加息，银行股、地产股所受的影响最直接，所以，在今天的走势中，银行股、地产股的走势相对较弱。 再者，通过增加企业的成本、减少企业的盈利来对个股的长远走势构成影响。如今年的6次加息，共提高了一年期的贷款利率1.26%。在这种情况下，上市公司的贷款成本也将相应增加1.26%，这将直接导致上市公司财务费用开支的增加。而且在银行从紧控制贷款发放，甚至如今年4季度一样干脆就停止贷款发放的情况下，企业的经营活动也会受到一定的影响，此举对提高企业效益同样构成负面影响。而企业效益的下降，显然会对个股构成不利的影响，如果因此受影响的上市公司数量较多的话，则对整个行情的演变也会产生影响。 此外，宏观调控措施接连不断的出台，也会动摇投资者对后市的信心，降低投资者对行情的预期，这也会间接影响行情的发展。至少在从紧的货币政策之下，投资者会对明年行情的高度不敢表示乐观。 你如果觉得这一答案，并不能够使你满意，你就在提示里告知，不必追问，我就可以删去重新作答的。
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  2021-12-23 18:13 龚小英 客户经理

  用总需求－总供给模型说明国民收入与价格水平的决定。 

  （1）在以价格水平为纵坐标，国民收入为横坐标的坐标系中，总需求曲线是表明物品市场和货币市场同时达到均衡时总需求与价格水平之间关系的曲线，是一条向右下方倾斜的曲线。

  （2）总供给曲线是表示总供给与价格水平之间关系的曲线，反映了在每一既定的价格水平下，所有厂商愿意并能够提供的产品与劳务的总和。

  （3）总供给曲线有三种情况：在资源未得到充分利用情况下，水平状的总供给曲线称凯恩斯主义总供给曲线；资源将得到充分利用时，向右上方倾斜的总供给曲线，称短期总供给曲线，资源已得到充分利用时，垂直状的总供给曲线，称长期总供给曲线。

  （4）将总需求曲线与总供给曲线结合在一起即构成总需求—总供给模型，总需求曲线AD与总供给AS相交于E，决定了均衡的国民收入水平为Y0，均衡的价格水平为P0

  总供给需求模型

  一、凯恩斯区域：AS水平，此时AD（总需求）变动只能影响Y（国民收入）——AD右移（即AD增加）则Y增加，而P（价格）保持不变。总之，即Y由AD决定，P由AS决定。

  二、一般区域：AS朝右上方倾斜（即AS曲线上P和Y成正相关），此时Y和P由AS和AD共同决定，AS右移则Y和P都增加。

  三、古典学派区域：AS垂直，此时AD变动只能影响P，即AD右移P增加，而Y不变。即Y由AS决定，P由AD决定。

  PS：别的学派，如理性预期学派，则认为总供给曲线在附加了预期以后，长期总供给线是一条垂线。所以要知道是哪个学派的分析才更准确。

  根据自己所学知识解释，如果有缺陷，还望包涵哈~

  具体分析就是

  西方主流学派经济学家试图用总供给曲线和总需求曲线来解释宏观经济波动。他们把向右上方倾斜的总供给曲线称为短期总供给曲线，把垂直的总供给曲线称为长期总供给曲线。根据长期总供给曲线、短期总供给曲线以及其与总需求曲线的相

  互关系对经济波动做出如下的解释：

  从短期总供给曲线不变，总需求曲线变动来看，总需求水平的高低决定了一国经济的萧条和繁荣状态下的均衡水平，如图1所示。 图

  1 

  在图中，Y*为充分就业条件下的国民收入，在此点垂直的曲线LAS就是长期总供给曲线。SAS为短期总供给曲线，AD为总需求曲线。假设经济的初始均衡状态为E点，即AD与SAS的交点，这时国民收入为OY，价格水平为OP，显而易见，国民收入OY小于充分就业的产量Y*。这意味着国民经济处于萧条状态。但是，如果政府采取刺激总需求的财政政策，则AD曲线会向右方移动。在商品、货币和劳动市场经过一系列调整后，经济会移动到新的短期均衡点，比如随着AD 曲线的右移会使SAS、LAS、AD三条曲线相交于同一点，即达到充分就业的均衡点。如果在政府采取扩张性宏观经济政策的同时，市场上另有强烈刺激总需求扩张的因素，则AD曲线有可能移动到充分就业的Y*的长期总供给曲线右方的某一点与SAS曲线相交于E点，这时，均衡的国民收入为OY，大于OY*点。表示经济处于过热的繁荣状态。这说明引起国民经济由E点移动到E'点的原因是需求的变动方面。这时市场价格上升到OP点，出现了通货膨胀与经济增长同时出现的状况。总之，经济的总需求的扩张可以使社会就业水平和总产出水平提高，但经济扩张一旦超过潜在的充分就业的国民收入时，则会产生经济过热和通货膨胀。

  二、经济滞胀分析 
  

  下面考察总供给曲线变动，需求曲线不变条件下的市场价格和国民收入的变动。在短期内，如果AD不变，AS曲线发生位移，则会产生市场价格与国民收入反方向的运动。如果AS的水平下降，市场价格会上升，而国民收入则下降，产生经济发展停滞和通货膨胀共生的“滞胀”现象。如图6-7所示： 图2

  上图中LAS为长期总供给曲线，AD为总需求曲线，这两条曲线不发生位置的移动。但是，短期总供给曲线可能由于投入的生产要素价格发生变动而发生位置的移动，比如：农业歉收，外汇市场的波动，石油价格的上涨等。

  由于生产要素投入的价格（或成本）的上升，使得企业在同等产量条件下，要求更高的物价水平，或者在同等价格水平下，被迫减少产量。从而SAS曲线向左上方移到SAS，使原先超出潜在国民收入OY* 的产量OY减少至OY。均衡点由E移动至E，市场物价水平由P移动到P。结果是生产降到小于充分就业的水平，价格水平则提高到高于充分就业时的水平，出现 “滞胀”。显然，由于影响宏观经济的某些外部因素的作用，使总供给状况恶化，使政府原先的宏观经济政策目标遭到破坏。

  [编辑]

  三、长期均衡分析 
  

  上述的萧条状态、繁荣状态和滞胀状态都被认为是短期存在的状态。根据西方学者解释，在短期内，例如在几个月或在一两年内，企业所使用的生产要素的价格相对不变，因而总供给曲线向右上方延伸。在长期内，一切价格都能自由地涨落，经济具有达到充分就业的趋势，因而总供给曲线成为垂线。如图6-14所示：

  图3中的LAS是长期总供给曲线，它和潜在产量线完全重合，当总需求曲线为AD时，总需求曲线和长期总供给曲线的交点E决定的产量为Y，价格水平为 P。当总需求增加使总需求曲线从AD向上移动到AD时，总需求曲线和长期总供给曲线的交点E决定的产量为Y，价格水平为P，由于Y=Y=Y*，所以在长期中总需求的增加只是提高了价格水平，而不会改变产量或收入。 图3

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  2021-12-23 17:56 米增建 客户经理

  投资需求和消费需求的比较分析
  投资需求和消费需求作为社会总需求的两大主要组成部分，它们之间既有联系，也有区别。
  (一)投资需求和消费需求的联系
  1、目标一致性。投资需求和消费需求是拉动经济增长的两大动力，无论是投资需求，还是消费需求，其目的都是通过需求的增加来扩大和刺激生产，或者说通过社会总供给和社会总需求矛盾运动，从而促进经济增长。
  2．基本调控手段的一致性。启动投资需求和启动消费需求所采取的基本调控手段具有一致性，一般有财政政策手段和货币政策手段两种。
  财政政策手段主要包括财政收支、税收、税率和转移支付等，货币政策手段主要包括货币供给量、存款利率和汇率等。
  3．两者互相作用。投资需求和消费需求在一定程度上互相影响、互相作用。投资需求的扩大，就会引起生产的扩大；生产扩大，就会引起消费品数量的增加；消费品数量的增加，引起商品供大于求、商品价格下降；商品价格下降，就会引起消费需求增加。消费需求的扩大， 就会引起商品求大于供、价格上升； 商品价格上升，就会引起刺激生产扩大；生产扩大，就会引起投资需求增加。
  仅供参考,我也是百度滴!
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  2021-12-23 17:50 齐星星 客户经理

  应保持固定汇率，根据蒙代尔弗莱明模型，在浮动汇率下财政政策无效率。

  简单地讲，因为政府支出要形成消费，从而引起总需求的增长。

  总需求函数被定义为，以产量（国民收入）所表示的需求总量和价格水平之间的关系。如果价格水平上升，在货币供给不变的情况下，用来交易商品和劳务的货币的需求量就高，则利率就升高，则投资和总支出水平就下降。投资下降，则国民收入就下降，而总需求曲线的横轴是y, 即收入，即总需求，纵轴是p, 即价格，价格升高，投资（收入，也就是总需求下降），你可以画图看一下，总需求曲线就是向下倾斜的。同时，总需求函数（曲线）是根据is-lm模型推导出来的，而且ad，即总需求曲线的斜率主要取决于is曲线的斜率，is的斜率也是负的，而is曲线的方程为r=(α+e)/d-(1-β)y/d一一其中斜率主要由d，即投资与利率的敏感度，决定。投资对于利率越敏感，即is曲线的推导中，投资函数越陡峭，is曲线就越平缓，则总需求曲线就越平缓。这是从投资角度说明ad曲线向下倾斜和斜率的原因。其中也说明了物价水平的变动所引起总需求变动的情况，因为总需求函数就是物价和总需求的关系。

  如果政府支出变动，则是运用财政政策，增加政府支出则是扩张性的财政政策，扩张性的财政政策使is曲线向右移动，进而影响到ad曲线向右移动，可以看下图。扩张性的财政政策和扩张性的货币政策都使总需求曲线向右移动。

  以上供参考。

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  2021-12-23 17:24 齐春影 客户经理

  总需求函数被定义为，以产量（国民收入）所表示的需求总量和价格水平之间的关系。如果价格水平上升，在货币供给不变的情况下，用来交易商品和劳务的货币的需求量就高，则利率就升高，则投资和总支出水平就下降。投资下降，则国民收入就下降，而总需求曲线的横轴是y, 即收入，即总需求，纵轴是P, 即价格，价格升高，投资（收入，也就是总需求下降），你可以画图看一下，总需求曲线就是向下倾斜的。同时，总需求函数（曲线）是根据IS-LM模型推导出来的，而且AD，即总需求曲线的斜率主要取决于IS曲线的斜率，IS的斜率也是负的，而IS曲线的方程为r=(α+e)/d-(1-β)y/d---其中斜率主要由d, 即投资与利率的敏感度，决定。投资对于利率越敏感，即IS曲线的推导中，投资函数越陡峭，IS曲线就越平缓，则总需求曲线就越平缓。这是从投资角度说明AD曲线向下倾斜和斜率的原因。其中也说明了物价水平的变动所引起总需求变动的情况，因为总需求函数就是物价和总需求的关系。

  如果政府支出变动，则是运用财政政策，增加政府支出则是扩张性的财政政策，扩张性的财政政策使IS曲线向又移动，进而影响到AD曲线向又移动，可以看图。扩张性的财政政策和扩张性的货币政策都使总需求曲线向右移动。