当利率上升时,选择债券融资还是股权融资

当利率上升时,选择债券融资还是股权融资
齐斯琴 来自: 网页 2021-12-23 13:27

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2021-12-23 14:00最佳答案

      一个好的企业债权融资成本高,还是股权融资成本高,我们举例说明, 一个经营情况不错的企业,需要1000万周转资金的时候,他有两种解决方案。

  第一种方案向银行贷款1000万元,贷款周期两年,贷款利率年化8% ,第二种方案,企业按照估值1亿元对外融资,其他投资人投入1000万的股本金, 占公司股份比例的10%,我们看看哪个方案的融资成本高,大家一看都会说 这还用问吗?那肯定是银行的贷款融资成本高,两年下来光利息就要付160万 而股权融资1000万元又不用还本付息,融资成本当然低了。

   其实不是这样的,我给你分析一下 ,你向银行贷款1000万元,每年需要支付利息80万,但是这个利息可以作为税前列支,帮助企业,节约他的税负成本,而股本融资1000万元,就没有80万利息费用可以作为成本进行税前列支,所以在实现同等利润的情况下 ,实际上,股本融资是增加了企业的税负成本 。

   从这个角度来说,股本融资的成本是要高于债权融资成本,给你分析, 假设两年之后公司的利润增长的100%,公司的估值就变成了3亿元 ,投资人持有的10%的股份的价值,就升职成了3000万元 那如果这个时候企业想回购,投资人在公司10%的股份, 按照现在的估值,就需要至少支付3000万元的回购成本,前面的方案是两年向银行还本付息1160万元,而股本融资的方案是,如果要退出,需要向投资人支付3000万元的回购价款 。

   对于公司和老股东而言,那么到底哪个融资成本,支付的成本高,那当然是股权融资成本高,这里实际上的体现的一个资金的机会成本的概念, 因为投资人放弃了对资金本息的要求,成了公司的股东,自然会要求更高的投资回报, 按照资金的机会成本来看,股权融资的成本也会高于债券融资的成本,所以一个好的企业,在成长的过程中,如果能够实现债权融资,就尽可能的债权融资,谨慎开放自己的股权 用股本融资。

其他回答(共7条)

  • 2021-12-23 14:12 管火金 客户经理

    1. 债务融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金

    2. 股权融资是指主要通过发行股票的方式融入资金。

    区别

    1. 债务融资需支付本金和利息,能够带来杠杆收益,但是提高企业的负债率;股权融资不需还本,但没有债务融资带来的杠杆收益,且会稀释控制权。

    2.一般来说,对于预期收益较高,能够承担较高的融资成本,而且经营风险较大,要求融资的风险较低的企业倾向于选择骨片融资方式;而对于传统企业,经营风险比较小,预期收益也较小的,一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。

    ——恩美路演

  • 2021-12-23 14:04 辛国江 客户经理

    要看公司预测的息税前利润。
    然后计算债务融资和股权融资的无差别点息税前利润
    如果预测的息税前利润 大于 无差别点息税前利润,选择债权融资
    如果预测的息税前利润 小于 无差别点息税前利润,选择股权融资
    希望可以帮助你
  • 2021-12-23 14:00 齐新潮 客户经理

    在我看来还是股权融资好一些,虽然股份减少,但是公司经济实力会增强。
  • 2021-12-23 13:52 齐春宇 客户经理

    债务融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金,股权融资是指主要通过发行股票的方式融入资金。
    债务融资需支付本金和利息,能够带来杠杆收益,但是提高企业的负债率;股权融资不需还本,但没有债务融资带来的杠杆收益,且会稀释控制权。
    一般来说,对于预期收益较高,能够承担较高的融资成本,而且经营风险较大,要求融资的风险较低的企业倾向于选择骨片融资方式;而对于传统企业,经营风险比较小,预期收益也较小的,一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。
  • 2021-12-23 13:50 赵顺邦 客户经理

    股权融资和债权融资,对一个公司来说好还是不好,主要你得弄明白两者的区别,股权融资,是和你同担风险,同享收益。债权融资,风险你自己承担,对方只享受利息收益。所以,如果你要一个合伙人,你可以用股权融资,如果你是解决资金周转,那就选择债权融资。
  • 2021-12-23 13:44 赖鹏华 客户经理

    能借得到钱当然是选债务融资了,股权融资会稀释你对公司的控股权,并且如果公司润利还要分配股利哦。
  • 2021-12-23 13:35 樊成钢 客户经理

    当利率上升时,选择债券融资。因为债券融资的利率固定,银行利率上升时,可以锁定低利率资金,节省成本。
    扩展阅读:
    下面用公式清晰列出计算过程:
    该债券的到期本息合计=债券面值X(1+票面利率)
    该债券到期的价格=债券的购买价格X(1+市场利率)
    债券到期的本息合计正好等于债券到期的价格,如果这两者不相等,我们就可以从中套利,低买高卖。
    从以上计算中可以看出,当市场利率不变时,票面利率越高,债券购买价格越高;票面利率越低,债券购买价格越低。
    当市场利率由10%上浮到11%后,一年期的债券票面利率还是10%,那么一年期债券到期后收到的本息合计就是10000X(1+10%)=11000元,按照当前市场利率11%折回到零时点,那么零时点的购买价格就为11000/(1+11%)=9909.91元。
    可以看到,当市场利率从10%上升到11%时,债券的购买价格从10000元下降到了9909.91元,也就是这道题的结论,当市场利率上升,债券价格下降。

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