其他回答(共7条)

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  2020-12-03 12:19 龙山红 客户经理

  不管长期短期，都没有单一的指标的。量价关系是决定走势的关键
  建议看下1024日线，即4年线
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  2020-12-03 12:16 辛培刚 客户经理

  在长期投资决策中，一般有三种使用折现现金流量法的项目评估方法：
  （1）净现值法。这一方法考虑的是项目周期内所有的现金流及各现金流发生的时间。未来发生的现金流被换算成现值。之后把收益收入或节省的现值和支出的现值进行比较两者之间的差额就是净现值。如果收益的现值大于支出的现值这个项目就是可行的否则项目在财务上就不可行。
  （2）内部收益率法。这一方法使用折现的方法来计算项目在折现现金流基础上的回报率。然后拿这一项目的内部收益率和规定的回报率标准进行比较。如果该项目的内部收益率大于标准的回报率这个项目是可行的。
  （3）折现回收期法。这一方法把项目的所有现金流都转换成现值之后在此基础上计算项目的回收期。
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  2020-12-03 12:10 齐敬磊 客户经理

  可用于财务评价的长期投资决策评价指标较多，主要包括资产负债率、流动比率、速动比率、投资利润率、投资利税率、资本利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、借款偿还期、动态投资回收期、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率等指标。 必须说明的是，尽管上述指标中有一些指标的名称与企业财务会计报表分析或企业实际财务考核指标相同, 如资产负债率、流动比率、速动比率和投资利润率等，但由于项目投资决策本身的特殊性,决定了这些指标在计算口径方面有可能存在差别。仅以利润为例,在项目投资决策中,往往假定营业利润、利润总额和应纳税所得额口径一致,数额相等。这是因为决策使用的数据大多为长期预测估算指标,既不可能又无必要计算得十分精确。不能设想事先把多年以后的营业外收支净额、投资净收益或以前年度利润调整事项估算出来。因此不能机械地照搬财务指标。另外，有些指标是基于特定投资主体立场而设计的，如从债权人的立场出发的反映偿债能力的借款偿还期指标、体现国家投资主体立场的投资利税率指标和体现所有者投资主体立场的资本利润率指标，它们与从企业全投资主体立场设计的其他指标之间存在一定差异。
  长期投资决策评价指标的类型
  （1）按指标计算过程中是否考虑货币时间价值分类 非折现评价指标：是指在计算过程中不考虑货币时间价值因素的指标，又称为静态指标，包括: 投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率和静态投资回收期。 折现评价指标：是指在计算过程中必须充分考虑和利用货币时间价值的指标，又称为动态指标，包括:净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。 （2）按指标的性质不同分类 正指标：是指在一定范围内越大越好的指标。投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率属于正指标。 反指标：是指在一定范围内越小越好的指标。静态投资回收期属于反指标。 （3）按指标本身的数量特征不同分类 绝对量：指标是指以绝对量形式表现的指标。静态投资回收期、净现值属于绝对量指标。 相对量：指标是指以想对量形式表现的指标。投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、净现值率、获利指数、内部收益率属于相对量指标。 （4）按指标在决策中所处的地位不同分类 主要指标:净现值、内部收益率等为主要指标。 次要指标:静态投资回收期为次要指标。 辅助指标：投资利润率、年平均投资报酬率和原始投资回收率为辅助指标。
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  2020-12-03 12:07 齐春怡 客户经理

  一、长期投资决策评价的方法
  长期投资决策的评价指标按照是否考虑资金的时间价值，可以分为贴现指标和非贴现指标。贴现指标的分析评价方法是要考虑资金的时间价值的方法。主要包括净现值、内含报酬率、外部收益率和获利指数指标。非贴现指标分析评价方法是不考虑资金的时间价值的方法。该方法在分析评价投资方案时，对项目不同时期的现金流量，不按资金的时间价值进行统一换算，而直接进行计算。非贴现指标分析评价法主要包括：会计收益率法和静态投资回收期法。
  二、长期投资决策的风险分析
  长期投资决策是在确定的条件下进行的，即只考虑未来的一种可能性，现金流量也是唯一的。事实上，任何项目在运行过程中都会有风险，都难免与预期的现金流量发生偏差。长期投资决策必须包含这些风险因素，充分考虑项目的风险价值。
  风险和不确定性两者之间是有所区别的。不确定性是指无法预知未来行为的各种结果，或者无法预知各种结果所发生的概率，如预测未来的可能的竞争对手。而风险是指事先可以确定行为的各种结果以及各种结果发生的概率，只是不能准确预知哪种结果会出现，如企业可以根据历史经验判断未来的销售额分布。在实践中，往往很难区分两者，往往对不确定性的项目也人为地估计各种结果和相应的概率，把它转化为风险型项目。在决策时如果面临的风险较小，决策时可以忽略其影响；如果决策面临的风险较大，足以影响方案的选择，那么就应对其计量并在决策时加以考虑。对于风险性投资项目，由于已知的概率分布，因此可以用概率分析的方法通过各种数学特征来描述项目的风险大小。笔者认为：风险投资分析方法可采用风险调整贴现率法和风险调整现金流量法。
  （一）风险调整贴现率法
  风险调整贴现率法是对于高风险的项目，采用较高的贴现率计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。这种根据风险大小确定的，包括无风险报酬率和风险报酬率的贴现率即为风险调整贴现率。其计算方法有：
  1.数学计算法
  风险调整贴现率=无风险报酬率+风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率×风险程度
  其中：无风险报酬率可以用购买国债的收益率来衡量。国债投资一般没有违约风险，到期收回本息没有问题，在物价比较稳定的情况下，其利率可视为无风险报酬率。
  风险报酬斜率与投资者的风险偏好程度有关，可以通过统计方法来确定。如果投资者们都愿意冒险，风险报酬斜率就小；如果投资者们都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，因此，在同样的风险水平下，两者对投资报酬率的要求不同。风险程度反映投资项目风险大小，一般用标准离差率来表示。
  2.项目比较法
  投资者在进行项目的评估时，可以在市场上找到已完成的类似项目的实际投资报酬率的资料，以此为参考，结合对未来市场变化趋势的预测和被评价项目的特殊性，进行适当修正后确定风险调整贴现率。为了使确定的风险调整贴现率更符合项目实际，投资者可调查多个类似项目，然后对它们的实际投资报酬率进行适当的平均。
  3.风险评级确定法
  为确定项目风险调整贴现率，可聘请一些专家，请专家根据历史资料和对未来市场的预测，首先对项目进行风险等级评定，然后根据风险等级确定相应贴现率。利用风险调整贴现率法分析评价投资项目时，首先，计算投资项目各年现金流量的期望值；其次，确定投资项目的风险程度，并选择适当的方法确定风险调整贴现率；最后，利用风险调整贴现率和现金流量的期望值，按确定型项目进行分析评价。
  例如：东方公司的某投资项目的A方案，其现金流量及概率资料如下表所示。
  经专家对该方案风险水平的评定，并结合类似项目的实际报酬率，将风险调整贴现率确定为10%。现用净现值法评价A方案的可行性。
  首先计算各年净现金流量的期望值。
  根据净现值的决策标准：只要投资项目的净现值大于零，就可接受该项目；如果净现值小于零，则应放弃该项目；如多个互斥项目进行选择时，选取净现值最大的项目。因此，根据以上的计算结果表明：A方案是可行的。
  风险调整贴现率法比较符合逻辑，因为这种方法反映了风险的影响随着时间的推移会增加，时间离现在越远，贴现率对期望值的现值的影响越大，对风险的调整作用越大。但是，这种方法也有一定的局限性，它把时间价值和风险价值混为一谈，并据此对现金流量进行贴现，这意味着风险随时间的推移而加大，有时会与现实不符。某些行业的投资，前几年的现金流量难以预料，越往后反而更有把握，如果树园、饭店等。因此，在选择该种方法时应考虑投资项目的行业。
  （二）风险调整现金流量法
  项目投资风险的直接表现就是未来现金流的不确定性，按风险调整现金流量法的思路就是把这种不确定的现金流量调整为无风险的确定的现金流量，然后用无风险的资本成本进行折现。把不确定的现金流量调整为无风险的现金流量可以通过肯定当量系数来确定。
  肯定当量系数是指不确定的1元现金流量期望值等价于使投资者满意的肯定金额的系数，它等于无风险的现金流量与有风险的现金流量的比值。即：
  根据表中的数据可以得出当年的期望现金流量为5400元。这5400元中是包含了风险因素的。如果投资者此时认为无风险的现金流4500元和这个有风险的5400元是没有差异的，那么，4500元就是有风险的现金流量5400元的无风险值，肯定当量系数为：4500÷5400=0.833。显然，无风险的现金流量应当小于有风险的现金流量，因此，肯定当量系数应当在0～1的范围内取值。
  肯定当量系数的大小取决于项目投资者的风险偏好程度。现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小；反之，现金流量的风险越小，肯定当量系数就越大。具体取值的高低具有一定的主观性，如果投资者对风险的承受力较强，则可以选取较大的肯定当量系数；如果投资者的风险回避程度较高，则需要选取较低的肯定当量系数。另外，不同年度的现金流也可使用不同的肯定当量系数，变化大的年度取值更低一些，变化小的取值则可高一些。如果为了避免肯定当量的取值的主观性，可以通过项目现金流的变异系数来确定肯定当量系数。在实际工作中，要科学合理的确定肯定当量系数。
  综上所述，长期投资存在一定的风险，长期投资一旦完成，再想改变往往不是付出代价太大，就是损失已无法弥补，因此，如何规避风险，作出正确的长期投资决策就显得尤其重要。投资者在进行长期投资决策时，一定要在认真调查研究的基础上，坚持科学发展观，充分利用会计核算资料和其他有关资料，利用各种专门方法，对各种备选方案进行科学预算和综合分析比较。同时做好投资决策的前期工作，重点是做好项目的风险分析、可行性研究和项目的经济评价，全面分析投资项目的相关因素，运用科学的方法从经济基础上、技术上、财务上论证各种投资方案的经济效果，从而作出最佳的决策方案，以提高企业的核心竞争力，从而实现企业的可持续发展。
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  2020-12-03 12:04 符翩翩 客户经理

  不管长期短期,都没有单一的指标的。量价关系是决定走势的关键 建议看下1024日线,即4年线。
  长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性优劣、以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度,它是由一系列综合反映长期投资的效益和项目投入产出关系的量化指标构成的指标体系。
  可用于财务评价的长期投资决策评价指标较多，主要包括资产负债率、流动比率、速动比率、投资利润率、投资利税率、资本利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率、借款偿还期、动态投资回收期、静态投资回收期、净现值、净现值率、获利指数和内部收益率等指标。
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  2020-12-03 12:01 米塞林 客户经理

  　
  长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较投资项目可行性优劣、以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度,它是由一系列综合反映长期投资的效益和项目投入产出关系的量化指标构成的指标体系。
  一、一般原则
  1、
  1、具体问题具体分析；
  2、
  2、确保财务可行性；
  3、
  3、分清主次指标；
  4、
  4、讲求效益。
  二、单一的独立投资项目的财务可行性评价
  NPV＞＝0，NPVR＞＝0，PI＞＝1，IRR＞＝ic
  包括建设期的静态投资回收期PP<＝n/2
  ,
  PP´<=
  p/2,
  投资利润率ROI>=基准投资利润率i
  当主要指标与次要指标或辅助指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标为准。
  三、多个互斥方案的比较与优选
  1、净现值法
  2、净现值率
  3、差额投资内部收益率法
  在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量ΔNCF的基础上，计算出差额内部收益率ΔIRR。（与基准折现率或设定折现率进行比较）
  4、年等额净回收额法
  通过比较所有投资方案的年等额净回收额指标的大小来选择最优方案。
  适用于原始投资不相同，特别是项目计算期不同的多方案比较。
  A＝净现值／年金现值系数
  ＝NPV/(PA/A,ic,n)
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  2020-12-03 11:58 樊振清 客户经理

  长期投资决策评价指标运用原则
  （1）具体问题具体分析原则
  （2）确保财务可行性原则
  （3）分清主次指标原则
  （4）讲求效益原则