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  2022-03-10 20:07 管爱娟 客户经理

  08年的金融危机对国际贸易和GDP影响有多大？看完数据惊了

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  2022-03-10 20:04 龚岩琳 客户经理

  国际需求下降，出口剧减，给国内出口加工业造成困难。例如珠三角很多厂家倒闭关门。同时更多的企业盈利下降，甚至亏损。
  由于此次金融危机爆发迅速，而前期原材料价格被美国玩到奇高，美元在美国操控下过山车一样的跌涨，当国际市场货物价格快速下降时，在一段时间内，原材料和产品属于贵入贱出，使得出口企业普遍蒙受损失。
  违约拒付货款。
  借贷困难，资金链断裂。
  船运减少，航运业受打击。
  大型设备订单减少，例如造船业，造成企业经营困难。
  即使提高国内消费，在农村市场购买力被充分调动开发之前，目前国内市场根本无法消化企业现有生产，或维持生存的生产规模下生产的产品，更不用说产能利用。设备闲置也是问题。
  资料很多，随手可得，只要稍做网上检索。
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  2022-03-10 19:58 齐斯琴 客户经理

  由美国次贷危机引发的国际金融危机在世界范围内蔓延，美国及欧洲经济面临较大的下滑危险。统计数据显示，当前我国的对外贸易出口也受到了一定的冲击。本文通过对我国外贸出口主要特点的分析，浅析金融危机对我国出口产生的各种影响，并提出当前形势下的可行性对策。关键词：金融危机出口影响对策The hay discusses the financial crisis to our country foreign trade exportation influence and the countermeasureLiu XiaohuiAbstract:Spreads by the American loan crisis initiation international finance crisis in the worldwide scale,American and the European economy faced with big glides down the danger.The statistical data demonstrated that,the current our country�s foreign trade exportation has also been under certain impact.This article through to our country foreign trade export main characteristic analysis,the brief analysis financial crisis exports each kind of influence to our country which produces,and proposes under the current situation feasible countermeasure.Keywords:Financial crisis Exportation Influence Countermeasure【中图分类号】F752.69【文献标识码】B【文章编号】1009-9646(2009)1-0028-02在全球经济一体化的格局下，中国经济与世界经济发展和金融市场状况的联系日益密切。当前，由美国次贷危机引发的国际金融形势动荡加剧，欧美等发达国家市场需求急剧萎缩，我国的外贸出口企业面临着前所未有的严峻考验。尽管2008年我国外贸出口总额达14285.5亿美元，同比增长17.2%，贸易顺差2954.7亿美元，同比增长12.5%，但是，金融危机对我国出口的影响明显加强，从2008年11月份开始我国外贸进出口首次出现负增长。据西方主要经济体预计，世界经济会在未来2年甚至更长的时间内总体呈现衰退趋势，由此造成的我国外需下滑压力进一步加大。
  1.当前我国对外贸易发展基本特点1.1金融危机影响下，我国出口增速前高后低，总体增速回落，加工贸易出口受到显著影响。2008年，我国一般贸易出口额略低于加工贸易出口额，但出口增速快于加工贸易。一般贸易出口6625.8亿美元，同比增长22.9%，增速较去年同期回落6.5个百分点；而同期，加工贸易出口6751.8亿美元，同比增长9.3%，增速较去年同期大幅回落，下降11.7个百分点。 1.2美国、日本、欧盟继续保持我国三大主要贸易伙伴国地位，但受金融危机影响，对美国、欧盟出口出现较大放缓。2008年，我国对日本出口1161亿美元，同比增长13.8%，高于去年同期2.4个百分点；对欧盟出口2929亿美元，同比增长19.5%，增速较去年同期回落近10个百分点；对美国出口2523亿美元，同比增长仅为8.4%，增速较去年同期回落6个百分点。1.3占我国出口总额的50%以上的外商投资企业出口增速较去年同期出现大幅回落。2008年，外商投资企业出口7906.2亿美元，增长13.6%，增速较去年同期回落近10个百分点，占当年我国出口总值的55.3%；同期，占我国出口总值18%的国有企业出口2572.3亿美元，增长14.4%，增速较去年同期回落3.1个百分点。集体、私营企业及其他企业出口仍保持较高的增长速度，但增速较同期出现大幅回落。2008年该类企业出口3807亿美元，增长27.9%，增速较去年同期回落11.3个百分点。1.4机电产品出口增速下降，传统大宗商品出口增长逐渐起稳。2008年，我国机电产品出口8229.3亿美元，增长17�3%，比上年回落10.3个百分点，占当年我国出口总值的57�6%。受2008年8月份起国家连续提高劳动密集型产品出口退税率等的利好政策的刺激，部分传统大宗商品出口增长趋于平稳。如2008年纺织品行业的服装及衣着附件出口额同比增长4.1%，比上年回落16.8个百分点；纺织纱线、织物及制品出口额同比增长16.6%，较去年同期加快1.6个百分点。
  2.金融危机下，我国外贸出口面临的主要困境2.1欧美等主要国际市场需求急剧萎缩，新兴市场开发阻力加大。近几年来，美国、日本、欧盟等国家成为我国出口产品的主要销售市场，由于我国经济发展的外贸依存度高达60%，金融危机下主要市场的需求萎缩直接引发国内产能相对过剩。而在新兴国际市场开发方面，由于资金匮乏、人才短缺、同类产品竞争激烈、缺乏对新兴市场政治和经济环境的足够了解以及企业产品生产成本等多重因素的影响，在短期内出口企业无法开发出一个相对稳定的国外需求市场。同时，在国内市场开发方面，由于大多数出口企业长期从事外贸出口，在市场开发、交易规则，结算方式等多方面也遭遇到重重阻力。2.2全球经济发展减弱背景下，国际贸易摩擦日渐增多。据统计，近几年，我国每年因各类贸易壁垒而损失数百亿美元。遭受的技术性贸易壁垒主要来自于美国、欧盟、日本、东盟和俄罗斯，而这几个国家和地区也是我国主要的出口市场。市场需求的萎缩更会加大上述地区或国家对我国出口产品在产品质量、技术标准、包装材料、卫生指标等多个方面和层次上的要求，由此引发的相关贸易摩擦必将增加，企业产品出口难度进一步加大。2.3出口收汇面临多重风险。一方面，随着全球经济下行风险的加大，企业出口应收帐款坏账风险加大。一旦进口方流动资金紧张或者破产，出口企业则很可能无法按期足额收回货款，甚至收不回货款，形成新的呆账、坏账。另一方面，由于金融危机的纵深发展，一些国家的货币汇率在较短时间内即发生了较大的波动，即使企业按时足额收回货款，也承担了较大的汇率波动损失。且在此种情况下，企业出口商品维持原有价格水平已很难在本币大幅贬值的国家保持竞争优势。部分企业的商品不得不大幅降价以维持原有客户和市场。2.4企业融资渠道单一，融资成本提高，难度加大。相对于大型国有出口企业资金储备相对充裕而言，绝大多数的出口企业均面临着企业后备发展流动资金不足的窘境。在目前我国资本市场发展水平下，银行仍然是企业融资的主要渠道。前一阶段的从紧货币政策使相当一部分中小型贸易出口企业发展处于瓶颈状态。即使在目前适度宽松的货币政策下，由于国际国内经济形势发展前景不容乐观，银行对放贷对象也有所选择，设置了诸多门槛要求。中小企业在银行得不到足够的资金支持，为发展只能谋求其他渠道筹集资金，融资成本必然提高。2.5流动性紧张，易使企业的发展陷入恶性循环。由于资金的短缺，出口企业很自然会一方面通过裁减人员，削减各种费用支出来节约有限资金。另一方面必会减少企业在人才培养、技术开发、市场开拓等企业长期发展战略方面的资金投入。这样一来，由于缺少专业人才、技术优势和对市场的维护，企业的产品必将会在激烈的市场竞争中失去原有份额，从而加大企业生存压力，形成恶性循环。
  3.当前形势下，拉动外贸出口增长的主要对策3.1建立健全全球市场需求分析、国际市场投资风险评级和国外进口商资信评级三个报告体系，为出口企业提供信息资源支持。面对当前形势，单凭单个出口企业的力量无以应对错综复杂的市场变幻。建议应从政府角度整合相关政府职能部门的信息分析和研究成果，形成透明、有效的各类产品世界市场需求分析和市场投资风险评价报告体系，定期通过网站向国内出口企业公布，为企业的海外市场开发提供有力的政策性指导。同时，建议对国外进口商的资信进行集中采集和建立分级评定报告制度。对评定等级低的，直接列入黑名单，向国内出口企业预警，从而降低企业交易风险。3.2建立具有一定规模的、统一的各类出口产品行业协会，发挥协会力量，集中处理各类贸易摩擦，提高企业在贸易摩擦争端中的应对能力。一方面，各行业协会可以定期对本行业产品贸易摩擦案例进行分析，提高企业对商品贸易摩擦产生的主要环节、方面的了解，减少争端产生。另一方面，统一的行业协会可以客观、及时地向政府相关职能部门反应本行业企业在出口政策等方面的需求，为国家的相关政策调整提供可靠依据，提高政策实施的效果，促进行业出口的健康发展。3.3大力推广出口信用保险应用，提高出口企业应对货款回收风险能力。近期由于金融危机的深化和蔓延，国际贸易风险加大，部分出口企业遭受了严重损失，甚至个别企业因此陷入经营困境。据统计数据显示，在我国24万家有外贸经营权的企业中只有数千家企业投保了出口信用保险。可见除了部分企业对此项保险不甚了解外，出口信用保险的高额投保费率对多数企业来讲是一个较高的门槛。出口信用保险作为一项非赢利的政策性保险业务，应充分发挥其作用。建议采取国家补贴等多种方式加大对出口信用保险的支持力度，降低企业投保出口信用保险的费用，鼓励广大企业尤其是风险抵抗力差的中小企业参加出口信用保险，保障企业出口收汇安全。3.4进一步拓宽企业融资渠道，积极利用政策导向，解决中小出口企业融资困难。大力推进金融领域改革，建立专门服务于中小出口企业经营发展的银行机构，降低出口企业从银行融资的门槛要求，简化贷款审批流程和手续，切实为中小出口企业的发展提供资金保障。同时加快发展企业债券市场，促进非银行金融机构发展，平衡资本市场供求。3.5鼓励企业加大对各类人才的挖掘与培养，促成企业发展的良性循环。在当前形势下，企业应通过加强对金融人才、科技人才和市场销售人才的挖掘与培养，帮助企业提升产品竞争力，开发新的销售市场，抵御和控制企业各类金融财务风险，促进企业的经营发展步入良性循环阶段。同时，政府相关部门也应采取多种形式积极搭建各类平台，鼓励企业间的技术交流和合作，整合人才资源，提升企业整体竞争力.
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  2022-03-10 19:55 龙宇飞 客户经理

  浅析美国次贷危机对中国经济的影响
  邓光奇（中央民族大学成人教育学院 北京 100081）
  来源： 时间：2009-02-11
  摘 要: 从2006年下半年发端的美国次级债危机至今，美国经济危机四起，并且正在影响着全球的经济发展。尽管美国政府多次降息，并且采取了一系列的应急措施，终无法改变美国经济不断衰退的趋势。本文从中美经济的基本面出发，提出美国经济的衰退将在一定程度上影响中国经济的发展，但是由于中国金融等领域尚没有完全放开，次级债对中国经济的影响有限；文章同时认为美国经济的衰退给中国经济“走出去”提供了机遇，为中国经济的赶超发展提供了条件。
  关键词：次级债 经济危机 股市 国际并购
  一、次贷危机使得美国经济正在衰退中
  （一）美国次贷危机的由来
  次贷危机又称次级房贷危机(subprime lending crisis) ，也译为次级债危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴，它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的，美国房地产是次贷危机的最先引发者，因为房价下跌，优惠贷款利率到期，普通老百姓无法还贷，然后出现贷款公司倒闭，对冲基金严重亏损，继而花旗、摩根等银行保险公司受到拖累而出现巨额亏损；鉴于此，美国股市出现连续性的大跌，这又进一步恶化了美国经济，并迅速波及欧盟、日本、澳大利亚等世界主要金融市场，中国多家银行也因购买次贷债务而受到不同程度的拖累。
  （二）美国经济衰退论出现
  随着次级贷的不断升级，次级贷正在进一步拖累着美国经济。花旗集团财报显示2007年第四季度花旗亏损98.3亿美元，这是花旗发展至今196年历史上最高的亏损额，因此花旗还同时宣布裁员4200人，花旗集团的财报打击了大众对经济尽快恢复的信心。联邦储备委员会主席伯南克近期在国会接受质询时表示，美国经济“有可能出现衰退”，同时美国《纽约时报》在2008年4月3日公布的一项最新民意调查显示，近2/3的受访者认为美国经济“已经处在衰退当中”。
  经济学认为，一个国家或者地区连续两个季度GDP出现零增长或者负增长，那么这个国家或者地区的经济处于衰退阶段。美国官方公布的经济增长数据显示，2007年第三、第四季度美国经济增长率分别为4.9％和0.6％。所以，美国连续三个季度的经济发展数据表明，美国经济发展越来越困难，并且有可能出现衰退。统计数据显示，美国经济衰退主要表现在企业和个人支出疲软、房地产市场持续萎靡、公众对经济信心持续削弱、社会就业状况不佳等方面。同时，美国不断增加的通胀压力在制约着经济的发展，主要体现在三个层次。第一，CPI超出警戒区间，2008年1月至3月，美国CPI同比增幅分别为4.3％、4％和4％，大幅高于美联储1.5％-2％的警戒区间。第二，PPI增幅创下新高，2008年1月至3月，美国PPI同比增幅分别为7.4％、6.4％和6.9％，1月升幅创1981年10月以来的新高。第三，进口价格持续上涨，2008年1月至3月，美国进口价格指数月度增幅分别为1.5％、0.2％和2.8％，能源和农产品国际价格上涨的外部通胀压力不断向美国内部传染。
  二、美国次贷危机对当前中国经济的影响
  （一）次贷危机对中国宏观经济影响的表现
  由于我国仍然存在一定的资本管制，次贷危机通过金融渠道对中国经济的稳定与健康的直接影响比较有限，对中国经济的短期直接影响总体上不会太大。但在经济全球化的今天，中国与美国、全球经济之间的联系日益密切，因此，次贷危机对中国经济长期发展中的间接影响不可低估。
  第一，对中国股票市场的影响。中国股票价格追随美国股市下跌，并且跌幅超过美股跌幅，这主要是投资者心理因素造成的。因为前期中国股票估值偏高，在全球经济随着美国经济放缓的过程中，中国A股市场部分股票价格因不具备价值支撑，呈现连续下跌的态势，并且处于非理性下跌状态。这给广大的新老股民上了一次体验式的风险教育课，为中国投资者今后的理性投资奠定了基础。
  第二，对我国金融机构和QDII的影响。我国涉及次级债的银行主要有中国银行、工商银行以及建设银行，他们均已公开声明其所持美国次级抵押贷款相关的债务抵押债券信用等级较高，对银行的经营影响不大。由于我国QDII类投资基金设立运作时间不长，投资经验不足，没有能够很好地评估次级债的负面性，几乎所有的QDII类投资基金都损失惨重，“截至1月28日，南方全球、华夏全球、嘉实海外、上投亚太优势的基金净值均跌破0.9元，单位净值分别为0.823、0.793、0.754、0.772，一出海就平均亏损了21.5%。假设今年以来这些基金的规模一直没有变化，以已经公布的四季报基金期末份额计算，这4只基金共计亏损约257亿元。”
  第三，对我国对外贸易的影响。美国是我国的主要出口市场之一，我国和美国的贸易长期处于顺差状态，美国次级抵押贷款危机将会导致美国国内消费支出、投资支出、国内生产总值等下降，进而会导致美国对进口需求的减少。目前次级债对外贸易的影响已经显现，也已经在我国经济发展数据中充分体现，“2008年1月份，我国对美国出口191.6亿美元，比去年同期仅增长5.4%，比去年同期增幅大幅回落22.7%。”
  （二）次贷危机以来中国宏观经济运行实证分析
  1.中国2008年一季度经济运行情况。国家统计局数据显示，尽管我国遭遇了历史罕见的低温雨雪冰冻灾害和国际次贷危机等复杂严峻的形势，但政府采取了积极有效的措施，使得国民经济保持了平稳较快的发展。初步核算，一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1百分点。其中，第一产业增加值4720亿元，增长2.8%，回落1.6百分点；第二产业增加值30778亿元，增长11.5%，回落1.7百分点；第三产业增加值25993亿元，增长10.9%，回落0.4百分点。
  2.次贷危机对中国股市的影响。次贷已经导致国际证券市场大环境走向恶化，全球股市连续下跌，国内A股市场没有独善其身，连续数月下跌，并且跌破2000点。虽然国家采取了积极的救市政策，但这些政策利依旧难改A股颓势。股市下跌会导致上市公司投资收益下降，加之2008年国内上市公司的盈利增长会随着宏观调控而放缓，连环反应正在使得投资者对上市公司股票的估值调低。年初的雪灾、连续数月的高CPI以及5月份四川大地震给我国宏观经济调控带来了新的挑战，同时也给我国股市增添了不确定性。
  3.次贷危机对中国银行业的影响。我国受次贷影响相对较大的银行主要有工行、建行、中行，其中中行持有的美国次级住房贷款抵押债券最多，2007年末中行持有的次级债账面价值降至49.90亿美元，占集团证券投资总额的2.13%。工行年报表示，2007年末持有美国次级房贷支持债券面值12.26亿美元，全部为第一留置权贷款支持债券，信用评级均为AA+、AA、AA-。建行年报表示，2007年末持有美国次级按揭贷款支持债券名义余额10亿美元，账面价值3.7亿美元。信用评级A级及以上占比为93.03%。
  根据上述三行2007年年报，以及增加的次级按揭贷款支持债券减值准备支出，次贷危机对中行、工行它们的直接影响已经十分有限，建行也表示次贷对它盈利影响不大。
  三、走出美国次贷阴霾，抓住次贷危机带来的机遇
  （一）中国有能力走出美国次贷危机阴霾
  美国国次贷危机爆发以来对全球经济产生了较大的影响，使得开放程度高的国家很多产业都出现萎靡，中国的对外开放存在一定程度的管制，因此没有出现像欧洲国家的次贷引发的巨大冲击效应，同时由于中国经济发展受出口、内需、投资三驾马车拉动，数据显示我国出口受到了次贷的较大影响，但是内需和投资依旧发展良好。国家统计局局长谢伏瞻在“中国发展高层论坛2008”学术峰会上指出“当前中国宏观经济形势的基本面是好的”。所以，中国经济整体形势依旧较好，通过加强内需弥补出口的颓势等途径可以保持中国的经济按照预期向前发展，同时积极调整进出口产品的结构来优化我国产业结构。
  （二）积极抓住美国次贷危机出现的机遇
  次债对美国经济的影响不是全局性、长期性、总体性的，而是局部性、阶段性、结构性的，它虽然放缓了美国经济的发展，但并没有让美国经济失去在全球的竞争力。并且我们认为美国经济在经历次贷危机后，经济效率会进一步得到提升，竞争力进一步得到加强，美国经济在全球的地位不会因为这次次债而发生逆转，目前美国需要救助的也主要是金融企业。
  中国应该抓住美国次贷危机出现的短暂的机会，积极调整产业结构，加紧对国外优质资产的收购。2008年1季度中国GDP增长10.3%，高于改革以来的长期平均值,根据统计数据可以推测2008年美国GDP增幅会低于2%，中国GDP的增长不会低于10%，因此中国的经济增长将在绝对量上成为全球第一，所以美国经济在面临衰退的同时给中国大国崛起提供了机遇。2008年1季度，亚洲地区(除日本外)企业收购规模同比增长了8.9%，金额达到了1408亿美元，其中有超过394亿美元来自中国收购者，中国已经成为世界第五大收购国。因此，中国经济虽然受到了次贷的影响，但是影响在可控范围内，中国经济高速增长的态势并没有改变，同时次贷给予了中国走出去收购国外优良金融资产的机会。
  参考文献：
  [1]中国工商银行城市金融研究所课题组．国际经济金融第一季度走势分析及全年展望，课题执笔人：邹新,宋玮,程实[N]．上海证券报，2008－4－28.
  [2]梁金莺．基金QDII：次级债寒流何时休[N]．中国经营报，2008－2－3．
  [3]徐春梅．次级债牵连中国出口，商务部三月调研“出口危情”[N]．中国经营报．2008－3－16．
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  2022-03-10 19:52 宇文献花 客户经理

  不利因素：今年以来，各种不利因素叠加聚合，外贸出口面临内外双紧的运行环境。“三率两价”变化影响到企业经营的各个环节，造成出口不确性的因素日益增多,外贸出口增长极为困难。今年四季度和明年，不确定因素进一步增多，经济发展将面临更加严峻的形势。最近，华尔街的金融风暴已引起了剧烈的国际金融动荡，金融风暴逐步演化为全球性金融危机，甚至发展到对实体经济的冲击。美国作为我市外贸出口的主要市场和吸引外资的主要来源，金融动荡、外需下降，必然对我市的外经贸产生诸多不利的影响。“三率两价”的影响在较长时间仍将对出口企业造成很大影响，原材料市场的大幅震荡会影响企业的生产和出口安排。总体上看，明年外贸出口仍将面临很大的不确定性，今年存在的困难有可能进一步加剧。
  有利因素：国家宏观调控政策一改对出口紧缩的政策，正在向有利企业的方向转变。一是8月1日和10月21日，国家先后两次调高纺织品、服装、玩具、水产品、家具、塑料及制品、日用及艺术陶瓷、部分机电类商品出口退税率，共涉及3486项商品，约占海关税则中商品总数的25.8%，我市有3169家企业25.7%的出口商品受益，增加企业退税资金近4亿元。二是9月19日、10月15日、10月29日，国家连续三次下调商业银行存贷款利率，一年期基准贷款已降至6.66%，有利于降低企业融资成本。三是10月19日，国务院常务会提出“保持进出口稳定增长。提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，支持优势企业和产品出口，增加国内需要的产品进口，促进国际收支基本平衡”，根据会议精神，国家将从货币政策、财政政策支持企业发展，将进一步提高出口退税率、加大对中小企业融资支持力度等。中央外贸发展基金也将调整使用方向，加大对劳动密集型企业的支持。四是增值税从生产型转为消费型也将刺激企业投资，降低企业税收负担。这些都将对缓解外经贸面临困难，保持外贸的平稳增长具有一定作用，但由于政策效应释放有一定的滞后期，短期内外贸发展面临形势依然非常严峻。
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  2022-03-10 19:50 龚孝雄 客户经理

  1.其实我们给你只是参考
  2.你说要宏观的写，我的建议是你不要写的范围太大了，那样只会全篇找不到一个重点 ，重点肯定是中国，我们是中国人的
  3.经济危机的变数太快，所以我们的文章永远难以跟上时代的，所以你心里应该明白我的意思了吧？那也宏观的
  4.至于图表，自己要什么内容，缺什么找什么，没有一定的。
  5.经济危机今天的变数就很大，美国拼命印钞票，货币贬值……………………
  一下内容不错的
  美国金融危机对中国的影响
  0.引言
  最近美国爆发了金融危机。正如美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘9月14日所言，美国正陷于百年一遇的金融危机之中，这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，将持续相当长时间，继续影响美国房地产价格，甚至将诱发全球一系列经济动荡。格氏这番话并非危言耸听，最近一段时间美国金融业的表现已部分地证实了这一点。五大投行消失三个，余下的两个改为银行控股公司，雷曼兄弟进入破产保护，保险业巨无霸美国国际集团（AIG）已被政府接管，储贷龙头银行华盛顿互惠公司被查封接管。那么，美国为何发生了这档危机，原因是什么，它对中国有哪些启示？这些皆是我们亟待关注的问题。
  1.美国发生金融危机的基本动因
  美国是当今世界独一无二的强国，占全球1/4GDP，手握世界货币美元，从来都把在经济、科技、军事领域充当全球老大作为自己最为根本的国家安全战略。但人算不如天算，这次金融危机却愣是在美国发生了。正如美国总统布什所言，美国金融市场无法正常发挥功能，市场信心遭到打击，金融系统有停止运转的危险。情急之下，美国政府不得不巨资救市。那么，这场危机的基本动因是什么？
  （1）巨额负债下的经济发展
  在经济增长理论中，索洛以总量生产函数Y＝f（K，L，t）揭示了资本（K）、劳动（L）、技术（t）三者对于经济增长的重要性。无疑，美国有着世界上最快的技术进步，有着蜂拥而至的来自全球各国的优秀劳动力，有着全球最为充裕的资本供给。但问题恰恰在于，在美国社会总投资中，相当部分是靠债务形成的。美国的经济增长2/3靠国民消费，而千千万万的美国人靠债务超前消费。2005年后美国的个人储蓄率不到10%。美国是世界经济强国，但同时也是最大的债务国。在纽约曼哈顿42街和第六大道交叉口，竖着一块很大的电子广告屏幕“国家债务钟”（The National Debt Clock），动态地显示着美国债务总额的上升情况，1996年6月15日某个时点为5141亿美元，并显示平均每个美国家庭承担
  的债务为6693美元；2008年9月30日（08财年最后一天）某个时点为100247.25亿美元 ，到2008年10月1日（09财年第一天）某个时点又增加了100亿。 美国标榜自己是内需主导的经济发展模式。其中房地产与汽车是美国人内需的重头。但典型的是，美国房屋价格昂贵，超过一般人年收入数倍甚至数十倍，于是金融机构推出了次级按揭贷款，专帮信用记录较差的穷人买房，这就鼓励了透支消费，刺激了需求，带动经济高速运转与持续增长。但这种贷款周期长，占用金融机构大量流动资金，这就不可避免地影响了金融机构的资金周转。在利润动机驱动下，为房贷公司提供二级担保的机构也应运而生。次贷经营机构将一时收不回来的贷款打包，转换为各种形式的债券而推向金融市场，金融机构或个人欣然购买。金融机构回笼资金后又继续放贷。美国准国有的“房地美”和“房利美”（简称两房公司）是次贷债券的最大收购机构，其资金来源也是向资本市场筹集。它又通过发放大量金融衍生工具将风险转嫁给更多的机构和个人。有人估计，“两房”持有的住房或担保的住房抵押贷款总额高达5万亿美元，其中超过3万亿美元为美金融机构所持有，约1.5万亿美元为外国投资人所持有。由此不难看到，美国的经济发展，相当程度上是行走在漫长的债务链条上的，由此整个经济运行就很难真正稳健前行。
  （2）过度的金融创新导致政府难以有效监管
  过去若干年里，为满足居民借贷消费和企业融资的需要，华尔街金融机构创造了大量金融衍生产品，把内需泡沫轮番放大。60年代至今，华尔街发明了数千种金融衍生产品，存活下来的也在50多种，其中不少暗含着高风险，经济特别是金融系统中的风险因素自然也就被放大了。熊彼特曾言，“创新是创造性的毁灭”。美国过度的金融衍生产品创新，也就给美国经济惹了麻烦。诸如雷曼兄弟把信用与次贷结合的信用风险转移衍生产品创新即是高风险的金融衍生产品，该产品固然助推了房地产业发展，但由此衍生的2007年上半年的次贷危机，恰恰成为这次百年不遇的金融危机的导火索。道理很简单，这种“鸡生蛋、蛋生鸡”式的债务风险传递一旦超过了某种程度，就不可能不引发金融危机。
  进一步看，美国、英国、欧盟国家和日本在内的国家和地区占了全球金融资产总额的80%，这其中美国又占大头。一般认为，美国对金融市场的监管是宽进严管。其实很难做到严管。美国全社会围着资本转，金融衍生品的品种多、无节制蔓延、交易量大，大大超出了政府的监管范围和能力。由此，无论是疏于监管，还是难以监管，五花八门的金融衍生产品的游荡、泛滥、蔓延，就可能使金融系统运行的小错误累积而演变成为危机。以次贷危机的形成为例，美国商业银行和住房贷款公司降低贷款条件，向还款能力差的住户发放住房抵押贷款，然后把贷款变为债券（被称为住房抵押贷款支持债券）进入金融市场。投资公司和对冲基金又把它作为抵押品，发行被称为抵押债务债券的金融产品。如此反复发行债券，就出现了抵押债务债券的抵押债务债券，衍生出的金融衍生产品越来越多。保险公司也不甘寂寞，开辟了专门为债券持有者的保险业务。一旦债券价格下跌，保险公司将向债券持有人支付损失，或以债券原价购买所保险的债务。有人估计，
  华尔街的平均杠杆比率是14.5倍。固然金融杠杆是利润的放大器，但它也因此而成为金融风险的放大器。如此这般的金融创新，美国金融监管部门能顾得来吗？
  2.面对美国的金融危机，中国需要思考的问题
  （1）面对全球救美的呼声，中国怎么办？
  美元是世界货币，美国生产美元，世界使用美元，美国成为经营美元纸币的“全球发钞银行”。美国通过发钞权造就的纸币换取全球任何有价值的商品，发行美元即可使美国发财。美元在全球的发行量超过美国经济规模的三倍多。美国在国内实行赤字财政，预计2008年美国的国民生产总值是13.84万亿美元，但财政赤字目前已达到10.6万亿美元，最近美联储与财政部又计划联手抛出7000亿美元救市，二者相加，美国的财政赤字将达到11.3万亿美元，这占到2008年美国国民生产总值的81.647%。据估计，这7000亿美元还得靠发行国债获得，而这笔国债必然是全球买单，即拥有美元储备的国家买单。中国拥有1.8万亿多的外汇储备。截至2008年6月，中国持有的美国国债已高达5000多亿美元，规模仅次日本，是美国国债第二大持有国。最近一年里，日本减持美国国债363亿美元，中国反而增持了数百亿美元美国国债。为冲销外汇占款所导致的流动性过剩，我国央行连续发行央行票据进行公开市场操作，其票面利率已超过所购买的美国国债的利率。由此，我国外汇储备资产的收益率已远低于由于这些储备资产所带来的调控成本。 面对美国政府可能发行的新的国债，我们还要买单吗？ 值得关注的是，中国银行业在美国的债券投资不可小视。据有关上市银行披露的数据，至2008年6月末，6家上市银行（集团）所投资的美国两房债券账面总值约为253.18亿美元。其实，中国共有14家银行业机构投资美国两房债券，除6家上市银行外，还有部分其它银行。至2008年6月末，我国金融机构共持有美国两房相关公司债券约310多亿美元；其中持有两公司担保的债券170多亿美元，持有两公司发行的债券约140亿美元；五家大型银行共持有两房公司相关债券超过200亿美元，约占总数的2/3（含两房公司担保的债券100亿美元，两房公司发行的债券120多亿美元）；政策性银行持有两房公司相关债券60多亿美元（大部分为两房公司担保的债券，两公司发行的债券约为6亿美元）；股份制商业银行持有两房公司相关债券20多亿元美元（两房公司担保的债券15亿美元，两房公司发行的债券6亿多美元）。基此，为了减少我们自身的损失，中国似乎又必须协力美国救市。 有媒体称，面对美国的金融危机，中国政府的姿态远比美国的西方盟友更加坚定，中国将选择同美国一道救市；在拯救美国的金融危机方面，中美两国已表现出同舟共济的局面。从中美长期战略合作关系出发思考这一问题是中国必须持有的立场，但期望通过拯救美国这场金融危机而改善与美国的战略利益关系，这或许是一个难题。
  （2）面对自身经济的内在矛盾，中国怎么办？
  1978年至今改革开放30来，2007年我国的国内生产总值已达到246619亿元人民币。这无疑是喜人的！但面对复杂多变的国际形势和矛盾居多的国内经济运行，我们又常常不得不去思考“中国经济会不会出现危机”的问题。要恰当回答这一问题，借鉴美国这次金融危机的教训，我们也需要反思自己存在的问题，甚至需要反思某些宏观思路。 一是需要反思我们现行的经济发展模式。1988年初，国内提出了““国际大循环的经济发展战略构想”，即提出在沿海地区进一步扩大开放，发展劳动密集型的加工业外向型经济，一方面解决农村剩余劳动力的出路问题，另一方面在国际市场上获得我国经济发展所必需的外汇资金。该战略的要点之一是充分利用我国人力资源丰富的优势，在沿海地区大力发展劳动密集型产业，大搞来料加工和进料加工；沿海加工业把生产经营的两头（原材料和销售市场）放到国际市场上去，以解决沿海与内地在这两个方面的矛盾。应该说，这一战略模式对于20年来我国经济的快速发展做出了巨大的贡献，但实际操作中的部份走样也给我国经济带来了很大的麻烦。例如，我们希望把生产经营的两头（原材料和销售市场）放到国际市场上去，即从国外获得原材料，加工为产成品后在国际市场上销售。客观地看，部份地区和企业做到了这一点，但相当多的地区和企业却是深挖当地资源，加工后卖到国外，甚至直接出口国内矿产品。客观上，国内资源短缺的加剧，与此做法有着很大关系。2007年我国外贸顺差2600多亿美元，这其中多少是靠深挖国内资源加工后卖到国外、甚至直接出口国内矿产品形成的？这是一个值得深刻关注的问题。 二是需要反思我们过高的对外经济依存度。2008年8月5日国家统计局在其官方网站上发表二季度经济述评文章称，目前中国经济对外依存度已超过60%。另据有关文献，2007年我国全年进出口总额达到21670亿美元，其中出口12210亿美元，进口9460亿美元。客观上，对外贸易依存度高，国际经济对我国经济的影响也就会很大。2007年这一现象尤为突出，当年1-9月我国外贸依存度达到71%，创建国以来最高水平。尽管全国出口额最大的200 家企业中，外资企业占77%；进出口额最大的500家企业中，外资企业占62%。即我国巨额外贸的很大一部分是在华外商投资企业造成的，尤其是在出口方面外商投资企业的出口额大于其他企业的出口额。2001年到2004年，外商投资企业出口占我国出口总额依次为50.1%、52.2%、54.8%和57.1%。但这些企业毕竟是中国法人企业，同时还有一少半的出口企业是中资企业。美国发生金融危机，中国主要贸易伙伴国家（美国、欧盟国家、日本、韩国等）的经济必然会受到较大程度的负面影响，一系列的负面影响势必传递给我国的出口企业，进而通过产业间的技术经济关联影响我国经济的稳健运行与持续发展。如果说，在美国，金融危机很可能引发实体经济的危机；而随着国际经济增长的减速，因为过高的对外经济依存度，我国实体经济遭殃的进程很可能早于美国自身的实体经济。
  三是需要反思人民币兑美元汇率过快升值的利弊。无疑，根据购买力平价理论，人民币应该升值。具体来看，人民币适度升值，可以给我国带来四大好处，诸如扩大国内消费者对进口产品的需求，使国内消费者得到更多的实惠；有助于减轻进口能源和原材料的成本负担；有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位；有助于缓和我国与主要贸易伙伴的关系。但如果人民币升值幅度过大，升值过快，也会有四大不利，诸如会对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击；不利于我国引进境外直接投资；人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将增大国内的就业压力；巨额的外汇储备势必面临缩水的威胁。现实情况是，人民币升值后，出口企业成本压力增大，一些企业甚至难以持续经营，其中包含大量深挖国内资源加工后卖到国外、甚至直接出口国内矿产品的企业，狙击了只顾局部利益、不顾国家大局的地区行为和企业行为。这无疑有助于我国经济的持续发展。但人民币过快升值也有很大的负面效应，即使我国的外汇储备代表的国民财富大量缩水。人民币升值前后兑美元的汇率由约8.2:1变为约6.9:1，人民币升值约15.8％。目前我国拥有1.8万亿多的外汇储备，人民币升值约15.8％，相当于外汇储备代表的国民财富缩水15.8％，这约为2844亿美元，比我们2007年的外贸顺差（2600亿美元）还要多，相当于我们失去了28个航母编队（美国每个航母编队的价值约100亿美元）。如果真是这样，再加上相当多的地区和企业靠深挖当地资源加工后卖到国外赚取外汇的现实，我们相当于使用国内日渐短缺的矿产资源加上廉价的劳动力，挣到了建造28个航母编队的资金，结果又通过人民币升值部分地还给了美国人。
  3.结束语
  这次美国百年一遇的金融危机是在全球经济一体化的背景下发生的，一方面，这很可能引发美元作为国际货币的地位的变化；另一方面，基于美元现在的地位，美国的金融危机也很可能引发全球性金融危机，甚至是实体经济危机。特别是，由于中国过高的对外经济特别是对外贸易依存度，美国金融危机对中国经济的影响很可能首先引发中国实体经济特别是制造业的灾难，我们必须对此保持高度的警惕性。
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  2022-03-10 19:47 车广义 客户经理

  最初由美国次贷危机造成的经济动荡逐步引发成为的金融危机，已经对世界各个国家造成了不可估量的影响，随着这一场金融风暴的冲击，我国出口贸易已经严重受挫。中国海关总署3月11日公布的数据显示，2月中国出口额649亿美元，同比下降了25.7％；进口额约600亿美元，同比下降了24.1％，贸易顺差不足5。亿美元，远低于1月的近400亿美元，自去年11月以来，我国已经持续了4个月的贸易负增长。
  
  1 影响出口的原因
  
  首先，外需下降导致出口减少，金融危机导致世界经济衰退，使居民消费信心指数下降，国外订单数量大幅减少，这成为导致我国出口贸易恶化的主要原因，其次，国际贸易保护主义抬头，在经济危机的环境下，各国政府为了减缓经济衰退，保证产业安全，保护本国企业不受外来竞争者的影响和减少失业，利用技术、环保等各种贸易壁垒对我国商品进行阻碍，再次，金融危机的环境下，很多发展中国家的货币贬值，而人民币相对坚挺，外贸企业的价格优势减弱，这给出口企业造成巨大压力，最后，企业融资不顺，金融危机造成的信贷亏损打击了银行的信心，银行收紧信贷标准，导致信贷短缺。特别是对于某些中小型的外贸企业。面对信贷融资的不顾，再加上原材料、劳动力价格上涨所导致的企业生产经营成本的上升，纷纷承受不了压力，缩小生产规模甚至倒闭。
  
  2 外贸企业的应对措施
  
  核心竞争力是企业所具备的应对变革与激烈的外部竞争并且取胜于竞争对手的集合。我国外贸企业想在复杂的国际经济形势下稳步发展，必须在以下几个方面做好经营管理工作。
  
  2．1 优化管理、降低成本
  我国外贸出口商品能受到世界市场的亲睐。很大原因在于我国商品具有价格优势，我国是劳动力、资源丰富的国家，这些优势使得我国企业生产成本低廉，在出口时能以低价在国际市场竞争中取胜。面对金融危机带来的影响，原材料、劳动力成本的增加，我国外贸企业如果还想保持低成本、低价格的优势就必须注意对企业进行优化管理，特别是节省企业开支，比如生产企业可以通过改进生产流程、降低材料单耗、增加材料的利用程度，控制管理费用等来降低成本费用，使价格优势继续得到发挥。
  
  2．2 提高出口商品和服务的质量
  我国出口商品当中，有很多商品和服务的质量还不具有达到品牌效应的标准，这使得我国外贸企业丧失了部分赢利空间，如果外贸企业能够深入对商品和服务质量把关、加速创新研发来提高技术水平，以形成品牌效应，那么企业不但能形成差异化的竞争优势，还可以为自己赢得更大的利润空间。所以我国的外贸企业必须通过大力推动技术创新，提升出口商品的档次和质量，增强自主创新和消化吸收国外先进技术的能力，从而提高企业整体的竞争优势。
  
  2．3 做好风险防范的准备
  企业应当根据自己的具体情况选择适当的避险工具和方案，在经营管理方面，企业应该管理好海外应收账款，避免形成呆账坏账。面对汇率波动风险，在与国外企业进行账款结算支付时，应收进硬货币、支付软货币‘企业可以恰当运用远期结售汇等金融衍生工具锁定未来汇率和财务成本，通过保值方案规避风险，外贸企业在选择出口目标市场时，还可以采用出口市场多元化的方式，减少对其中一个市场的依赖，积极发展新兴市场，开拓出口新渠道，保证出口的顺利进行。可喜的是，在上海召开的第19届华东进出口商品交易会上，参展商们普遍认为中东、南美等新兴市场国家对其商品颇为亲睐，尽管全球金融危机，但去年对这些市场的出口是稳中有升，在低迷时期转战新兴市场不失为明智之举。3 政府应采取的措施
  
  我国是外贸依存度很高的国家，外贸出口给人民带来了机遇，面临出口额的持续走低，对我国就业率产生了严峻影响。加上目前贸易保护主义抬头和国际市场上的不完全竞争因素存在，为了经济稳定和社会和谐，我国政府必须采取合理有效的宏观调控手段及适度的战略性贸易保护来支持外贸企业。
  
  3．1 鼓励银行对外贸企业融资
  外贸企业面临的最大问题就是融资，企业资金周转不顺必然导致产量下降、裁员求生存，这些问题更多的体现在中小企业身上，政府应鼓励银行向外贸企业提供信贷服务，拓宽融资渠道，解决企业融资问题。与此同时，推进贸易融资政策的出台，着重加强对中小型企业在出口融资、出口信用保险和出口资金担保等方面的支持，更好的惠及外贸企业特别是中小企业的发展。
  
  3．2 加强国际合作，创造良好外贸环境
  加强各国经济合作在有效应对国际经济危机方面具有特别重要的意义。十七大提出我国要实施自由贸易区战略，刚结束的两会政府工作报告中也强调我国要加快实施自由贸易区战略。积极推进自由贸易区的建设，加强与他国的合作，可以为我国外贸企业提供广阔的市场和空间，各国通过互相降低或减免关税、开放市场，可以实现国家之间的互利共赢，此外，中国对外贸易产生的摩擦很多，政府加强国际交流与合作也能对此起到缓和作用。
  
  3．3 采取政府补助、出口退税政策
  当前形势下，政府可以采取适当的补助以弥补企业由于各种原因造成的部分出口损失。此外，出口退税也是一种有效的鼓励外贸企业出口的手段，减少企业成本和负担，在国际市场上保持价格优势，当然，国际上会有反对我国采取出口退税的声音，认为这会对他国企业造成威胁，但是我们必须认识到，出口退税是国际惯例，也符合世界贸易组织要求，金融危机下，外贸企业受到了极大的冲击，政府有权利进行政策的调整来保障经济稳定，加强对出口企业的支持力度，从而保证贸易稳定与良好的就业。
  
  3．4 稳定汇率
  我国汇率自2005年就开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不再单一的盯住美元，而是参考多种货币根据权重组成的货币篮子，根据市场供求关系，形成更富弹性的人民币汇率机制。在目前的形势下，外贸企业面对的风险的不确定性增加了，政府采取稳定汇率的政策对外贸企业起至关重要的作用。