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  2021-09-22 12:57 黄皖生 客户经理

  爆发原因：

  ①亚洲国家的经济形态导致；

  ②美国经济利益和政策的影响；

  ③乔治·索罗斯的个人及一些支持他的资本主义集团的因素；

  亚洲国家的经济形态导致：新马泰日韩等国都为外向型经济的国家，他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。

  以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而泰国本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。

  国内学者的分析：直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素。

  扩展资料

  1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。

  参考资料：
  

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  2021-09-22 12:54 赵骆伟 客户经理

  一、“次贷”危机是怎么产生的？
  况杰（普汇创展管理咨询机构高级合伙人）
  2008年席卷美国乃至全球的金融危机，主要是由“次贷”危机引起的。
  1.什么是次级贷款？
  次级贷款，简单地说，就是非标准的贷款，也就是说，是向不符合贷款条件的人发放的贷款。
  理查德·比特纳在他的《贪婪、欺诈和无知：美国次贷危机真相》（中译本由中信出版社在2008年9月出版）中，描述了这样一个案例：
  约翰尼·卡特是南卡罗来纳州乡村的新好男人，他和妻子帕蒂想要实现一个小小的美国梦，他们看中一处面积1800平方英尺、刚刚竣工的新房。他们找了一个抵押经纪商申请贷款，这家经纪商过去一直为他们忙活融资贷款。
  后来，卡特夫妇得到了这笔贷款。但是仅仅90天后，他们就因为无法偿还贷款，而被迫失去了房子。
  那么，他们是怎么得到这笔贷款的呢？
  作者在书中告诉了我们，这笔贷款当初是怎么得到审批的。
  ·借款人月度总收入是2800美元。
  ·在每月还贷之后，借款人这个月只剩下700美元。而这些钱必须要支付他们的所有开销，吃的穿的，等等。
  ·在结清房屋购买费用后，他们的账户里还余下250美元。他们没有积蓄，没有退休养老账户，他们靠每月的工资过日子。
  他们的信用记录很差。除了西尔斯，他们没有任何偿付债权人的历史记录。在贷款被批准的时候，他们还拖欠着债务。信用报告的其余部分全是过去债务账户和注销账户的记录。
  ·过去一年，他们没有任何租金支付证明，因为他们和帕蒂的姐姐住在一起。我们不清楚他们是否租过房。
  ·在过去三年时间里，他们两人同时失业的时间超过了9个月。他们都曾经长时间地失过业。
  很显然，这样的客户，是不应该得到贷款的，即使是所谓的次级贷款。“除了房屋价值还不错之外，这笔贷款毫无价值保障。信用状况一塌糊涂，收入微薄，工作时有时无，没有租房史，也没有储蓄可以维持生活。把这些情况凑到一块，收回房屋抵押权是必然的结果了。”
  就是因为大量这样的次级贷款无法收回，而作为抵押的房屋价格又持续走低，2007年，美国爆发了“次贷”危机，并进而在2008年引起了波及全球的金融海啸。
  在美国，无论是消费还是投资，使用贷款是非常普遍的现象，购买房产就更是如此了。美国的房地产抵押贷款一般分为三类：优质抵押贷款、次优抵押贷款和次级抵押贷款。但是，相当数量的美国人，并不是拥有一份稳定的、中等以上的收入的，不少人，特别是少数民族（如墨西哥裔，华人在美国也属于少数民族），从事的是收入微薄的临时性工作，失业和一段时间后才能再就业也是常见的现象。这收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为他们的信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。次级抵押贷款市场面向他们这些信用评级低、收入证明缺失、负债较重的客户，其贷款利率比一般抵押贷款利率高出2％～4％，其特点是“高风险、高收益”。因此，巨大的利润驱使着金融机构大量提高“次贷”的投放金额，其业务量曾一度占到美国全部房地产贷款市场的20％。
  由于前几年美国房地产市场的虚假繁荣，房价一路走高，银行认为即使次级信用贷款者无法偿还贷款，还可以收回他们抵押的房屋，通过拍卖或者出售后收回贷款。但是由于房价突然走低，银行出售其收回的房产时，却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至都无法弥补贷款额本身，于是银行就会在这笔贷款上出现亏损。
  
  目前，很多人感觉到国际经济形势发生了巨大变化，都在问世界范围内的金融危机到底是怎么一回事？很多经济学家通过各种理论、模型，以专业的角度向大家长篇大论地讲解，可是很多人听过之后还是弄不明白金融危机到底是如何发生的。我们在这里花5分钟时间，通过《两兄弟种粮》的故事通俗地讲解一下金融危机产生的原理。
  很久以前，地球上有一块不为人知的荒岛，后来探险家们前往世界各地探险，无意中惊奇地发现这块荒岛地域辽阔，地质肥沃，环境也还不错，这一消息传开后，人们不远万里竞相前往这块被誉为宝地的荒岛圈地、抢地。有一家哥弟俩人也结伴前往，好不容易圈占了一处肥沃的土地，与此同时，其他一起赶来到邻居、同行人也抢到了划归自己名下的一块地，就这样，这块荒岛很快就被人们瓜分完毕了。
  两兄弟看到眼前这么大块地，激动无比。哥哥说：“弟弟，我们把地划分为两半，一半由我种植土豆，一半由你种植小麦，怎么样？”。弟弟听后说，“分成两半地可以，但是我喜欢吃土豆，不喜欢吃小麦啊”。哥哥说，“没关系，等我们各自种植丰收后，我把我收获的一半土豆给你，你把你收获的一半小麦给我，这样我们俩吃的还能够丰富一些，生活不是很好吗？”弟弟一听，觉得哥哥说得很有道理，于是就采纳了哥哥的建议。这一年，哥哥用新圈占土地的一半种上了土豆，弟弟用另一半土地种上了小麦。第一年风调雨顺，两兄弟在各地的田间辛勤劳作，土豆和小麦都丰收了，哥弟俩人按事先的约定交换了粮食，每人都有土豆和小麦，生活过得很美好。
  可是第二年岛上的气候发生变化，不再风调雨顺了。哥哥种植的土豆受到气候变化的影响，没有了收成，但是弟弟种植的小麦基本未受到气候变化的影响，依旧有很好的收成。这时候，哥哥为自己的生计而犯愁了，但是想到弟弟种植的小麦还是有收成的，自己也不能在这块岛上挨饿，于是和弟弟商量，说自己先写一张借条，借弟弟的小麦先把生活问题解决了，等明年自己种植的土豆丰收了再多还一些土豆给弟弟。弟弟想到，都是自己的亲兄弟，不应该让哥哥饿着啊，而且哥哥一向说话算数的，所以就把自己收获的小麦分了一半给哥哥，自己手里拿了一张哥哥坚持要给他的借条，并存放到了床头的箱子底下。
  春去秋来，转眼就到了第三年，哥哥本来是要把土豆种出来还给弟弟的，但是第三年天公还是不作美，气候条件更恶劣导致土豆颗粒无收。没有办法，哥哥只好厚着脸皮再次向弟弟借小麦，自己仍然写了一张借条给弟弟。
  当哥哥从弟弟那里拉回小麦，走进屋子时脑子里瞬间想到：原来这一年我不忙关系也不大啊，我没有吃的时候弟弟是会借小麦给我吃的。就这样，从第四年开始，哥哥就不再用心种土豆了，心里盘算着大不了到时候打一张借条。尽管第四年气候很好，但是哥哥仍然没有用心去打理自己的田地。不过这时候哥哥也在琢磨：要是弟弟不再借给我土豆怎么办？哥哥开始为自己的生活准备后路。想到周围几年前一起到岛上来的人，哥哥就在岛上周游看了一圈，看到周围的邻居种着大豆、梨子、苹果等等，都呈现出一派丰收景象。哥哥灵机一动，对一个种苹果的邻居说：“你看我家有小麦，我弟弟种植的小麦产量更是丰盛，你能不能借些苹果给我，我给你一张借条，以后用小麦交换？”种苹果的邻居不知道两兄弟是独立经营，只知道他们家的小麦产量的确很多，想到小麦还是耐以生存的主要粮食，所以就借出了苹果，自己留下了一张哥哥写的借条。哥哥见到此笔交易做成，迅即如法炮制，结果是周围的邻居各自都收到了借条，哥哥想到即将到手的满屋子食粮，心想自己不用种粮也能够过上富足、自由的生活，心里乐开了花。
  哥哥由此没有了种庄稼的心思，心里面打起了各种算盘。他盘算着要是明年弟弟不给小麦怎么办？这可是要用来和周围人进行交换的。这位哥哥的脑袋瓜的确异常敏捷，心里一合计，干脆就不再想种地的事情了，索性在本应用来种土豆的土地一角搭建了一个炼铁的炉窑，制造了大刀，并将第一把制作完成的大刀挂在自家门口。
  很快第五年就到了，弟弟要来向哥哥兑现借条，取回自己多年想要的土豆了，到了哥哥家的门口，看到此处门庭若市、人来人往，走过哥哥家挂着大刀的门，继续往屋子里走，看到房屋内壁都挂着寒光闪闪的大刀，越往里走心里越是感到害怕，到了屋子大厅一看，厅里虽然小麦不多，但是其他的谷物粮食倒不少，弟弟本来是想要回土豆的，但是看到杀气逼人的大刀和其他粮食，心里想，“哥哥虽然没有土豆，但是还是有其他粮食，应该还得起”。由此作罢，弟弟也就不再向哥哥提及自己的土豆，还收到了哥哥给自己的又一张借条。以后的日子，弟弟手上的借条越来越多，哥哥的日子越来越舒服。
  空闲下来的哥哥后来想，这样做还是不行，索性就在种土豆的地上盖起了房子，开了一家酒吧，提供了一个邻里、路人可以饮酒、喝咖啡的休闲、娱乐场所，于是，越来越多的邻居到了哥哥开设的酒吧里喝啤酒、喝咖啡、拉家常。
  一天，前来饮酒的一位邻居喝得起兴，有些醉了，就对同桌的伙伴说：“喝酒真是享受啊，我手里的借条这么多年了，怎么就没有为我带来享受生活的机会呢？”同桌的伙伴一听，就问，“你也有借条？你的借条哪来的啊？”这位喝醉酒的邻居开口就说，“就是这位开酒吧的、这家老大借我东西之后留下的呀。”这一下关于借条的信息曝光了，大家把自己的借条拿出来一看，全是哥哥欠的。这还得了？！
  故事发展到这一步，问题就出来了，当大家都想要把手上原本认为有价值的“借条”变成自己应当享有的“果实”的时候，事情就闹大了，放大到国际经济运营中，我们的金融危机也就发生了。最近美国爆发出的金融危机可不是一件小事，如果大家知道美国人的生活方式，就会知道，美国人贷款了就会去买车，并且还可以卖掉自己的贷款，由此带来的金融衍生品数量增大，据统计，美国1美元经过流动最后放大了22.5倍，所以格林斯潘讲了，这次危机不是一般的危机，是一场百年不遇的危机。
  在我看来，我认为这场危机的发生是不大可能在短时间内缓和、复苏的。2008年我们国家的经济也有些过热，经济形势相对严峻，经济过热的原因是流动性过剩，或者说在市面上的流动的现金太多。有社科院专家6月份披露数据说，中国资本市场上的“热钱”（国际金融市场上迅速流动的中短期投机性资金）数额已高达1.75万亿美元，相当于12万亿人民币。我们国家金融衍生品如何，比如1块钱在市面上通过流动周转、买卖、抵押贷款等也有放大，但是这个范围大概不超过1.5。这样一算，美国是22.5倍，问题就太严重了，这样一个经济体如同被放大上百万倍的气球，一旦爆炸还能够剩下什么？美国这个经济体一旦崩溃还有什么资金？就像故事中哥哥原来那一半存有的土豆一样，早已经用完了，我们目前正好赶上了这么一个“人”，怎么办？大家在这样的条件下就必须清楚自己将遇到的困难可不小，需要提前做好应对准备。
  希望通过以上这个故事，大家可以简单地了解一下金融危机产生的基本模型，至于应对措施，那将是一项更为系统的工程。
  
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  2021-09-22 12:51 赵风茹 客户经理

  影响全球的较大规模的金融危机有六次，分别是：

  1、1929年至1939年：大萧条；

  2、1973至1975年：石油危机引发的经济危机；
  

  3、20世纪80年代：拉丁美洲债务危机；
  

  
  4、20世纪90年代：日本泡沫经济崩溃；
  

  5、1997至1998年：亚洲金融危机；

  6、2007年至2011年：美国次贷危机及全球金融危机。

  拓展资料：

  1、金融危机：

  金融危机，是指金融资产、金融机构、金融市场的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等。

  系统性金融危机指的是那些波及整个金融体系乃至整个经济体系的危机，比如1930年(庚午年)引发西方经济大萧条的金融危机，又比如2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机。

  2、泡沫经济：

  泡沫经济，指资产价值超越实体经济，极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。泡沫经济经常由大量投机活动支撑，本质就是贪婪。由于缺乏实体经济的支撑，因此其资产犹如泡沫一般容易破裂，因此经济学上称之为“泡沫经济”。

  泡沫经济发展到一定的程度，经常会由于支撑投机活动的市场预期或者神话的破灭，而导致资产价值迅速下跌，这在经济学上被称为泡沫破裂。

  3、次贷危机：

  次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。

  全球“次级抵押贷款危机”，由美国次级抵押贷款市场动荡引起的金融危机。一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

  参考资料：

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  2021-09-22 12:48 米增强 客户经理

  一回
  经济危机到是有几回
  1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。
  第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
  第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
  第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。
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  2021-09-22 12:45 赵风莉 客户经理

  亚洲金融危机的爆发，有多方面的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。

  经济因素

  1. 1949年，新中国成立预示着社会主义阵营的建立。美国，作为资本主义头号强国，有了危机感，他通过强大的经济后盾在亚太地区建立起一个资本主义的统一战线：韩国，日本，台湾直至东南亚，都成为美国的经济附庸。

  2. 乔治·索罗斯的个人及一些支持他的资本主义集团的因素。

  3. 国际金融市场上游资的冲击。

  4. 亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。

  5. 为了维持固定汇率制，部分国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。

  6. 部分国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。

  内在因素

  1. 透支性经济高增长和不良资产的膨胀。

  2. 市场体制发育不成熟。

  3. “出口替代” 型模式的缺陷。

  世界因素

  1. 经济全球化带来的负面影响。

  2. 不合理的国际分工、贸易和货币体制，对第三世界国家不利。

  扩展资料：
  

  这次金融危机影响极其深远，它暴露了一些亚洲国家经济高速发展的背后的一些深层次问题。从这个意义上来说，不仅是坏事，也是好事，这为推动亚洲发展中国家深化改革，调整产业结构，健全宏观管理提供了一个契机。

  参考资料：

  
  

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  2021-09-22 12:42 齐晓娣 客户经理

  一、1997年7月，泰国的泰铢因为被人为高估而遭到国际投机商的攻击，泰国中央银行动用外汇储备来维系较固定的联系汇率，但随着市场信心的不断下降，联系汇率越来越难维持，1997年7月2号，泰国中央银行宣布泰铢实行由管理的浮动汇率，致使泰铢一跌千丈，并且迅速波及到周边国家，其中包括印尼，马来西亚，菲律宾，韩国等，直到1999年下半年，受波及的亚洲国家才逐渐走出金融危机的阴影。
  1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。
  第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
  第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
  第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。
  二、1997年金融危机的爆发，有多方面的原因，我国学者一般认为可以分为直接触发因素、内在基础因素和世界经济因素等几个方面。
  直接触发因素包括：(1)国际金融市场上游资的冲击。目前在全球范围内大约有7万亿美元的流动国际资本。国际炒家一旦发现在哪个国家或地区有利可图，马上会通过炒作冲击该国或地区的货币，以在短期内获取暴利。(2)亚洲一些国家的外汇政策不当。它们为了吸引外资，一方面保持固定汇率，一方面又扩大金融自由化，给国际炒家提供了可乘之机。如泰国就在本国金融体系没有理顺之前，于1992年取消了对资本市场的管制，使短期资金的流动畅通无阻，为外国炒家炒作泰铢提供了条件。(3)为了维持固定汇率制，这些国家长期动用外汇储备来弥补逆差，导致外债的增加。(4)这些国家的外债结构不合理。在中期、短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以弥补其不足，这个国家的货币贬值便是不可避免的了。
  内在基础性因素包括：(1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时，为了继续保持速度，这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利，到20世纪90年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家，房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金过于容易，造成一旦企业状况不佳，不良资产立即膨胀的状况。不良资产的大量存在，又反过来影响了投资者的信心。(2)市场体制发育不成熟。一是政府在资源配置上干预过度，特别是干预金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体制特别是监管体制不完善。(3)“出口替代”型模式的缺陷。“出口替代”型模式是亚洲不少国家经济成功的重要原因。但这种模式也存在着三方面的不足：一是当经济发展到一定的阶段，生产成本会提高，出口会受到抑制，引起这些国家国际收支的不平衡；二是当这一出口导向战略成为众多国家的发展战略时，会形成它们之间的相互挤压；三是产品的阶梯性进步是继续实行出口替代的必备条件，仅靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现了高速增长之后，没有解决上述问题。
  三、21世纪值得说的当然是08年全面爆发的全球性金融危机了。
  介绍如下：全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机。始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾，如何酿成全球性的深重危机？昔日翻云覆雨的华尔街何以脆弱不堪？政府之手和市场之手在这场危机中分别应扮演什么角色，如何挽救全球经济于既倒？
  次贷危机终于彻底打破了华尔街神话，继贝尔斯登中弹倒下之后，有着158年悠久历史的全美第四大投资银行雷曼兄弟也奄奄一息，无论是破产还是被施援，曾经声誉卓著的雷曼落到今日这步田地在战后金融史上绝对是具有指标意义的事件。因为这不是个案，而是系统性风险的大爆发。
  次贷危机之后，国际金融市场将出现深刻变化。直观表现是，金融资产体量下挫，投资者越来越趋向保守。香港金融管理局总裁任志刚表示：“最终大家可能会发觉有需要回到基本去，再次认清资金融通的根本目的，而负责保障公众利益的监管机构也要意识到，最简单的方法长远来说可能更具成本效益。”实际上在说，我们不愿意上华尔街复杂到无人能懂的金融衍生品的当，金融市场的基本功能是融通资金，而不是让贪婪者得暴利。
  投资者开始自我保护，手握现金，投资最保守的资产，以求度过严冬：各个市场的投资者均缩减杠杆头寸；投资者转向现金和国债等安全资产。次贷危机，说明金融衍生品应该有明确的疆界，而金融市场趋向保守，是认可了保守的趋向。直至安然度过本轮由次贷引发的经济下行周期，全球金融市场才会重新掉头向上。
  那些曾经信奉美式金融创新制度的国家，会因此变得更加谨慎，他们原本就不信任难以掌控的复杂的金融体系，次贷危机将使他们看到失去监管的金融市场的破坏力，各国主权投资基金与金融创新会更加谨慎。
  但是，可以相信，金融资本主义不可能重回政府管制之路，而是会走向加强监管之路，否则，美国政府会继续帮助雷曼兄弟，以及受到破产威胁的几十家金融机构。可能的监管手段包括，收紧资本金要求，对金融机构的表外资产有更透明的要求，评级机构的失信评级将受到管制，对造假者的处罚会更严厉，谨慎对待金融市场中的政府信用担保。
  次贷危机是美式金融资本主义的刮骨疗毒过程，就像1929年大萧条催生了罗斯福新政，安然、世通破产催生了萨班斯法一样，次贷危机会催生新的管制手段、新的金融产品。
  对普通百姓来说，他们感受最深不是金融危机，而是经济放缓，没办法从银行借贷，信用卡没办法透支。
  四、汇率变动对经济的主要影响
  （一）汇率变动对一国国际收支的影响
  1、对贸易收支的影响
  汇率变动会引起进出口商品价格的变化 , 从而引起一国进出口贸易发生变化 , 也就引起了贸易收支的变化。如果一国货币的汇率下浮 , 即本币贬值、外币升值 , 则有利于该国增加出口 , 抑制进口。原因有三：
  （1）国外对该国商品需求增加。如果该国货币汇率下浮 , 以外币表示的出口商品价格就会下降 , 当出口商品具有较大价格需求弹性时 , 就会诱使国外居民增加对该国出口商品的需求 , 可能会使出口大幅度增加；
  （2）出口商品积极性提高。由于该国货币汇率的下浮 ,出口同样数量的商品 , 换回本国货币的数量更多 , 增加了出口商的利润 , 从而刺激出口的积极性；
  （3）进口受到抑制。如果该国货币汇率下浮 , 就会使以本币表示的进口商品的价格上涨 , 使该国商品与进口商品的性能价格比发生变化 , 购买进口商品变得不经济 , 从而使该国居民减少对进口商品的需求 , 达到抑制进口的效果。相反 , 如果一国货币汇率上浮 , 即本币升值、外币贬值 , 则有利于该国减少出口而扩大进口。
  2、对非贸易收支的影响
  一国货币汇率下浮或上浮，对该国国际收支经常项目中的旅游和其他劳务收支的状况也会产生一些影响。如果一国货币汇率下浮 , 外国货币的购买力相对提高 , 该国的劳务商品价格相对降低 , 这对外国游客或客户无疑增加了吸引力 , 扩大了非贸易收入的来源。如果一国货币汇率上浮 , 外国货币购买力相对下降 , 该国的劳务商品价格相对提高 , 就会减少非贸易收入的来源 ; 同时 , 由于本国货币购买力的相对提高 , 使外国劳务商品价格相对降低 , 还会刺激非贸易支出的增加。
  3、对资本流动的影响
  当一国货币汇率存在下浮趋势时 , 资本所有者担心该国货币汇率下跌造成损失 , 就会将资本调出国外，一旦该国货币汇率下跌并终止，上述资本外逃停止；相反该国货币汇率具有上升趋势时 , 资本所有者为了取得货币汇率上浮带来的收益，就会将资本调入该国，而一旦该国货币汇率上升并终止,资本流入就会停止。
  4、对外汇储备的影响
  汇率变动对外汇储备影响表现在两个方面： 一是汇率变动会引起外汇储备实际价值的变动； 二是汇率变动会引起一国国际收支的变动，从而引起外汇储备变动。如果储备货币的汇率上升，会增加外汇储备的折算价值；如果储备货币汇率下跌， 则会减少外汇储备的折算价值。此外 , 如果一国货币汇率下浮后处于偏低的状态 , 则有利于出口而抑制该国进口， 导致贸易顺差，会增加该国外汇储备。由于该国存在贸易顺差，其货币有升值的趋势 , 就会吸引外资流入 , 又将导致资本项目的顺差，也会增加该国外汇储备。相反， 若一国货币汇率由于上浮处于偏高的状态，则会形成贸易项目和资本项目的双逆差 ,会减少该国外汇储备。
  （二）汇率变动对一国国内经济的影响
  1、对国内物价的影响
  在货币发行量一定情况下 , 本币汇率上升会引起国内物价水平下降。因为本币汇率上升、外汇汇率下降 , 就会使以本币表示的进口商品在国内售价相对便宜 , 刺激进口增加 , 并带动用进口原料生产的本国产品价格下降。另外 , 由于本币汇率上升, 以外币表示的出口商品在国外市场价格升高 , 降低了出口商品的竞争力 , 促使一部分出口商品转内销 , 增加了国内市场供给量 , 也会引起国内物价水平的下降。在货币发行量一定的情况下 , 本币汇率下浮会引起国内物价水平上升。因为本币汇率下浮 , 一方面有利于本国商品出口 , 出口商品数量增加会使国内市场供应发生缺口 , 促使价格上涨。另一方面 , 进口商品用本币表示的价格因本币汇率下跌而上升 , 促使进口的生产资料价格提高 , 导致以此为原料的国产商品价格上涨 , 同时 , 进口的消费资料也因本币汇率的下浮而价格上涨 , 进口商品数量减少 , 国内市场商品供应相对减少 , 引起国内物价总水平上涨。
  2、对国内利率水平的影响
  在货币发行量一定条件下 , 本国货币汇率上升 , 使国内利率总水平上升。因为本币汇率上升 会对商品出口和资本流入产生不利的影响 , 而对商品进口和资本流出产生有利的影响 , 引起本国外汇收入减少、外汇支出增加 , 从而使国内资金总供给减少 , 引起国内利率总水平上升。相反 , 本国货币汇率下降 , 有利于增加本国外汇收入, 国内资金供应增加 , 导致国内利率总水平下降。因此 , 凡是货币汇率高估而有逆差的国家 , 其国内利率水平必偏高 ; 凡是货币汇率低估而有顺差的国家 , 其国内利率水平必偏低。
  3、对国内就业和国民收入的影响
  在其他条件不变时，本币汇率下跌 , 有利于出口而不利于进口 , 从而有利于本国第一产业、第二产业和第三产业的发展 , 促进国内就业岗位增多和国民收入增加；反之，由于本国货币汇率上升 , 不利于出口而有利于进口 , 限制了本国经济的发展 , 必然减少国内就业量和国民收入。在经济进入相对过剩、国内就业压力日益加大的情况下 , 许多国家不时采用各种措施降低本国货币汇率，以达到增加国民收入和充分就业的目的。
  参考资料，金融危机：
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  2021-09-22 12:39 齐景岳 客户经理

  目前亚洲经济已经基本趋于稳定，但是，由危机引发的全球范围的理论大讨论却方兴未艾。
  由于亚洲金融危机的原因复杂，影响重大，所涉及的
  问题很多，加上每个讨论者的积极参与，因此形成了“百
  家争鸣”的热烈场面。为了使读者便于理解这场讨论的内
  涵，我把各种观点归纳为三个主要流派，简要地介绍其理
  论要点和政策建议，并在最后阐述这场讨论的意义。
  1、结构主义或主流学派
  这一派人多势众，不仅包括绝大多数发达国家的专家
  学者、政府官员和工商人士，还包括国际货币基金组织（
  IMF）等国际机构的大部分领导成员，甚至包括一些亚洲
  国家的政府和民间人士。
  这一流派主要从结构分析入手，认为亚洲金融危机爆
  发的基本原因在于这些国家的政治、经济、金融、产业等
  领域存在着严重的结构性问题。例如，政府与大企业的关
  系过于密切，银行的管理和监督系统失灵，企业的借款和
  投资战略失误，任人唯亲和贪污腐败盛行，等等。其中，
  原先一直受到世人称赞的“东亚模式”也受到了严厉的批
  判。他们认为，这种模式虽然在经济发展的初期阶段具有
  明显的优势，但是它所固有的特点，即“政府主导”，经
  过一定时期以后变成为经济发展的障碍。因为正是政府的
  干预，才造成了市场机制的扭曲，影响了资源的合理配置，
  加剧了原有的各种内部结构的缺陷，并最终为金融危机的
  爆发准备了必要的条件。
  根据上述分析，这一派给亚洲国家提出的政策建议是：
  放弃亚洲模式，采纳美国模式；同时进行各种结构性的改
  革，特别要对政府的行为和作用进行严格的限制，大力削
  减政府预算，并对国有银行和国有企业实行私有化。具体
  的结构改革方案是由IMF制订的，目前泰国、韩国、印度
  尼西亚等国的政府正在遵照执行。
  2、市场主义或自由主义
  这一流派人数不多，主要包括发达国家中的部分专家
  学者和政府官员。
  此派的基本特点是崇尚市场机制和自由竞争。在他们
  看来，亚洲经济的基础是良好的，虽然这些国家的内部也
  存在某些缺陷和问题，但是与金融危机的爆发并没有直接
  的关系。因此，他们进行分析和说明的重点是，金融危机
  的爆发实际上是市场机制、特别是国际金融市场机制发挥
  作用的结果。
  例如，他们中间有的人把国际金融市场的力量比喻为
  “原子弹”，认为它威力无比，但又喜怒无常：如果市场
  以赞许的目光看待一个国家的金融表现，那么这个国家的
  经济就会稳定繁荣；如果市场下了相反的定论，那么这个
  国家就会陷入灾难。例如，80年代的拉美各国、1994年的
  墨西哥和去年的亚洲。
  根据这一观点，他们提出了与结构主义完全相反的政
  策建议：不论是危机的爆发还是经济的恢复，都应当顺其
  自然，不必加以人为的干涉。因此，他们严厉地批评了IM
  F的结构改革计划，认为它实际上等于代替亚洲政府对经
  济实行了新的干预，其结果不仅对亚洲经济的恢复毫无帮
  助，而且必然会影响市场机制发挥作用。同时，他们还指
  出，IMF虽然给遭受危机最重的泰国、韩国和印度尼西亚
  提供了数百亿美元的紧急援助，但是它与每天在国际金融
  市场上流动的2万多亿美元相比，不过是九牛一毛，根本
  于事无补。有些人甚至提议，应当解散IMF。
  3、激进主义或新经济论
  这一流派的人数也不多，但是成员比较复杂，既包括
  亚洲国家中像马哈蒂尔那样的民族主义领袖，也包括发达
  国家中的马克思主义经济学家，以及那些不同意结构主义
  和市场主义的专家学者。
  这一流派的特点是，强调指出亚洲金融危机爆发的原
  因在于发展中国家和发达国家之间的经济实力的差异，以
  及现行国际经济和金融体系的内部缺陷。同时，他们论证
  了弱小国家的政府对民族经济进行干预和保护的合理性与
  必要性，并且试图提出一种与众不同的发展道路。例如，
  马来西亚总理马哈蒂尔认为，亚洲货币的暴跌是少数投机
  家“人为操纵”的结果。他还指出，由于国际金融资本的
  实力远远超过发展中国家，因此后者甚至无力决定本国货
  币的汇率水平。他原先的副手安瓦尔也指出，这些“邪恶
  的”投机活动的成功证明了国际经济体系内部存在着严重
  的缺陷。
  值得注意的是，这些亚洲国家领导人的观点，不仅得
  到了发达国家中的马克思主义学者们的支持，也得到了非
  马克思主义学者和一些国际经济机构官员们的赞成。例如，
  美国《波士顿环球报》的一篇文章指出，亚洲政府对经济
  的管理虽然可能使某些私人企业的利益受到一定的限制，
  但是它有利于保护社会和公众的利益。反之，不受管制的
  贪婪必然导致不公正，而不公正又必然导致社会的不安和
  动荡。世界银行副行长斯蒂格利茨也明确指出，亚洲金融
  危机的原因不是由于政府的干涉过多，而是由于干涉过少，
  比如在建立健全管理框架之前就取消了对外资的必要限制。
  他进一步指出，许多人在批评亚洲各国政府的时候忘记了
  一个基本事实，即每一笔贷款不仅要有借方，也要有贷方，
  因此，对金融危机的发生，双方“共同负有责任”。
  从上述观点出发，这一流派对结构主义和市场主义的
  政策建议都提出了不同的意见。他们认为，那两派的观点
  和主张，实际上是有利于发达国家的贷款者，而不利于亚
  洲国家。因此，他们提出的政策建议是建立新的国际经济
  机构，或者强化现有国际机构的职能，以便对短期国际流
  动资本实施严格的管理和监督，防止亚洲式金融危机的再
  度爆发。而且，最近马来西亚政府已经对外国资本实施了
  管制；香港特区政府也进入股市，与国际投机资本进行了
  直接的较量。
  综上所述，当我们分别考察这三个主要流派的时候，
  可以发现它们各自都包含着合理因素，因为它们都在一定
  程度上揭示了亚洲金融危机爆发的原因，并且提出了对策
  建议。不过，当我们把它们综合起来的时候，也可以发现
  各派之间存在着许多难以调和的分歧。
  尽管如此，通过一年多来的激烈辩论，各派的观点得
  到了比较充分的阐述，相互之间也出现了一定程度的理解
  和接近。例如，不少发达国家的专家学者和国际机构也意
  识到了短期国际资本自由流动带来的巨大的破坏性，因此
  对原先一味责怪亚洲的做法进行了自我批评。同时， IMF
  也逐渐发现当初制订的结构改革方案过于简单生硬，并没
  有使亚洲的经济和社会状况得到明显的改善，因此它已经
  准备进行调整。同样，亚洲领导人在怒斥了西方“邪恶的”
  投机家们之后，冷静下来也看到了自身的毛病，因此在韩
  国和泰国等亚洲国家，新当选的领导人已经开始了反对贪
  污腐败的运动。与此同时，著名的国际金融家绍罗什本人
  也坦率地提出警告说，不要盲目相信市场机制，因为它不
  会自动纠正其无节制的状况。
  当然，由于各个流派的理论依据不同，政策主张各异，
  因此目前还没有取得一致的见解；加上各国经济利益的矛
  盾，因此许多合理建议也依然停留在讨论阶段。
  最后，我想指出的是，由于亚洲金融危机的影响已经
  先后波及到了日本、俄罗斯、南亚、南非和拉丁美洲，现
  在又波及到了美国，因此，上述各个理论流派在争论的过
  程中也在随时补充新的材料，并且对各自的观点和建议不
  断地进行着修正。从这里我们可以看出，去年爆发的亚洲
  金融危机，不仅仅是“亚洲”的，也不仅仅是“金融”的，
  在本质上，它是现行国际经济体制和现有经济理论的危机。
  因此，这场深入和持久的理论大讨论不仅具有重大的现实
  意义，而且，由此产生的思想解放和可能出现的理论突破，
  也必将对亚洲和世界的前途产生深远的影响。