其他回答(共7条)

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  2020-11-30 08:29 连佩忠 客户经理

  贝塔系数不是很准确的 关键是要看这个公司的现金流状况和每股净资产状况
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  2020-11-30 08:26 龚岩琳 客户经理

  这道题是让求华韵公司股票的现值的。投资报酬率为折现率，股利增长率从第三年开始固定增长。第一年股利0.2元，折现等于0.2*（1+8%）^(-1)，第二年道理同第一年折现，等于0.3x（1+8%）¯²，从第三年开始可以用股利固定增长率模型，如果设第二年股利为D0，增长率为g，必要报酬率为R，这种模型中现值的公式P0=D0(1+g)/(R-g)，把题目中的数据代入公式，可以求出股票在第三年年初的现值，然后再往前折现到第一年的现值，就应该是0.3x【（1+2%）/(8%-2%)】x（1+8%)¯²这个式子，不知道你明白没有。
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  2020-11-30 08:23 齐新海 客户经理

  用前面几个已知条件可求股利增长率，用后面几个条件和CAPM可求现金流的贴现率，又已知期初股利，可求每股价值。本题中求的价格估计就是价值。但是题目条件好像有问题：市场组合收益率=无风险收益率，而且股利增长率大于股息贴现率。
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  2020-11-30 08:20 黄益溢 客户经理

  零增长模型假定股利增长率等于零，即g=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。
  根据这个假定，得出零增长模型公式
  V=D0/R 式中：V为股票的内在价值；Do为在未来无限时期支付的每股股利；k为必要收益率。

  优先股V=D0/R  因为g=0   P=3/10%=30元

  普通股 股利固定增长模型

  1. 假定企业长期持有股票，且各年股利按照固定比例增长，则股票价值计算公式为： 
            P=D0*(1+g)/(R-g)
         式中，D0为评价时已经发放的股利； g为股利每年的增长率；
     

  • 普通股价格P=D1/(R-g)     P=2/(10%-5%)=2/5%=40元

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  2020-11-30 08:17 齐明松 客户经理

  由题设可知，D公司的当前股利D0=2元，股利增长率g=4%
  根据CAPM模型，D公司的股权资本成本K=6%+2*（15%-6%）=24%
  所以预期投资收益率为24%
  公司股票的内在价值P=D0*（1+g）/（K-g）=2*（1+4%）/（24%-4%）=10.4元
  这个是DDM模型中的固定股利增长率模型
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  2020-11-30 08:14 齐敬磊 客户经理

  决定股票价值最重要的一点是公司收益 而决定公司股票价格的是投资者对公司收益的预期 即在未来很长一段时间内都将维持高盈利水平的公司，如果市场上对应的股票相对较低（市盈率低于每股收益增长率） 此为低估
  税后利润的多少 现金流量的多少 存货的多少 是考察增长型公司的标准之一 建议参考财务报表之类的书籍了解存货与现金的关系
  公司资产涉及到隐性资产与非隐性资产。 有隐性资产的公司可不考虑盈利水平长期持有
  公司总资产越多负债越少说明公司的生存能力。 而短期负债与短期现金流关系说明公司短期偿债能力，等等这些都是公司经营水平的体现。也可一定程度上体现出行业能暖。
  股息是公司对股东的回报，股息率越高说明公司每年对投资者给予的回报越多。如果一个公司常年赚钱却不分红有三种可能 1 公司持续高增长需要投资 2 公司管理层对投资者回报毫不在意 3 公司大股东与管理层存在利益输送。 如果一个公司常年不赚钱却依然分红，也表明了许多，不再一一赘述
  综上所述 股息税后利润，存货，公司资产，现金流等是财务报表中比较重要的几项，这几项是帮助你更好地了解公司的运营情况，公司的盈利水平，以及以后的发展方向。 这些数据与每股收益增长率是相辅相成的。
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  2020-11-30 08:11 黄白玲 客户经理

  1.预期投资收益率＝无风险收益率+贝塔系数*(证券市场平均投资收益率-无风险收益率)=6%+2*(15%-6%)=24%
  2.根据股利固定增长模型P0=D0（1+g）/ (R-g )或D1/(R-g)。而题目中的去年支付每股现金股利2元实际上就是式子中的D0(D1是预计未来一年的每股现金股利)，每年增长率4%就是式子中的g，R就是预期收益率，即D公司股票的内在价值=2*(1+4%)/(24%-4%)=10.4元。