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  2022-03-05 13:22 龙宝霞 客户经理

  一、固定资产投资的决策要素
  固定资产投资的决策要素包括：
  1．可利用资本的成本和规模
  2．项目的盈利性
  3．企业承担风险的意愿和能力。
  二、固定资产投资决策的基本指标
  1．投资决策中的现金流量。
  现金流量由初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量三部分构成。
  （1）初始现金流量
  初始现金流量是指投资初始状态所发生的现金流量，一般包括：
  ①固定资产上的投资，包括固定资产的购入或建造成本，运输成本和安装成本等；
  ②流动资产上的投资，包括对材料、在产品、产成品和现金等的投资；
  ③其他投资费用，指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等；
  ④原有固定资产的变价收入，主要指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
  （2）营业现金流量
  营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金流量一般以年为单位进行计算。如果一个投资项目的年销售收入等于营业收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业净现金流量的计算公式为：
  每年净现金流量=每年营业收入－付现成本－所得税
  或：
  每年净现金流量=净利润+折旧
  （3）终结现金流量
  终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：固定资产的残值收入或变价收入；原有垫支在各种流动资产上的资金收回等。
  例：见P124例5-1
  2．投资决策中使用现金流量的原因
  （1）考虑时间价值因素
  （2）用现金流量能使投资决策更符合客观实际情况，一是利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估计、折旧计提等不同方法的影响，二是利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。
  1．非贴现现金流量指标
  非贴现现金流量指标包括投资回收期和平均报酬率。
  （1）投资回收期
  投资回收期是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。计算投资回收期时如果每年的营业现金流量相等，则按公式如下：
  如果每年营业现金流量不相等，计算时应根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。
  例：甲方案的初始投资额为100万元，，每年营业现金流量为34万元，乙方案初始投资额为100万元，每年的营业现金流量不相等，第1年41万元，第二年37.5万元，第3年34万元,第4年30.5万元，第5年67万元，求其甲乙方案的投资回收期。
  解：甲方案的投资回收期=100/34=2.94(年)
  乙方案的投资回收期=3+7.5/30.5=3.25(年)
  （2）平均报酬率
  平均报酬率是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，其计算公式为：
  平均报酬率=年平均净现金流量/原始投资额X100%
  在进行决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选，而在有多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。
  例：以上例为资料,求甲乙方案的平均报酬率。
  2．贴现现金流量指标
  贴现现金流量指标考虑了货币时间价值。
  这类指标主要有:
  (1)净现值法(NPV)
  基本原理：净现值即为投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。其计算公式为：
  决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净值是正值中的最大者。
  例：某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：
  （1）计算确定该项目的税后现金流量；
  （2）计算该项目的净现值；
  （3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。
  （2）计算净现值：
  NPV=1920×0.909+2520×0.826+(3720+600)×0.751-6000
  =1745.28+2081.52+3244.32－6000=1071.12元
  （3）由于净现值大于0，应该接受项目。
  (2)内含报酬率
  内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。其计算公式为：
  决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。
  例：某项目初始投资6000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元。求：(1)该项投资的内含报酬率。(2)如果资本成本为10％，该投资的净现值为多少?
  （3）现值指数法
  又称利润指数法，是投资项目未来报酬报酬的总现值与初始投资额的现值之比。其计算公式为：
  决策规则：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，现值指数大于或等于1，则采纳，否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用现值指数超过1最多的投资项目。
  三、投资决策指标的应用
  1．固定资产更新决策
  固定资产更新决策，即决策继续使用旧设备还是对其进行更新，它是企业长期投资决策的一项重要内容，可采用差量分析法。步骤如下：
  （1）分别计算初始投资与折旧的现金流量的差量；
  （2）计算各年营业现金流量的差量
  （3）计算两个方案各年现金流量的差量
  （4）计算净现值的差量
  若更新后，即第四步计算的数大于0。则应进行更新。
  例：见P133，例5-7。
  2．资本限量决策
  资本限量是指企业资金有一定限度，所筹资本不能满足所有可接受的项目。为了使企业获得最大利益，应投资于一组使净现值最大的项目
  3．项目寿命不等的投资决策
  可采用最小公倍寿命法和年均净现值法。
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  2022-03-05 13:19 龚崇栋 客户经理

  影响的主要因素有货币时间价值、投资项目计算期、现金流量和资本成本。
  （1）货币时间价值：货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
  （2）项目计算期：在分析选择最优方案的过程中项目计算期是需要考虑的一个重要因素，它是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部时间，通常以年为单位。
  （3）现金流量：对于投资项目来讲，现金流量是指在项目计算期内因资本循环而发生的各种现金流入和现金流出量。在企业的长期投资决策过程中，现金流量是评价投资方案是否可行时必须考虑的基础性数据，也是计算投资项目评价指标的主要根据和重要信息。
  （4）资本成本：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。这里所说的资本成本是指长期资金的成本，资本成本的高低取决于该项资金的来源。
  主要由个人的投资观念和投资资金，以及较强的抗压能力来左右长期投资决策。想长期投资，首先要有先进的投资理念；要有充裕的投资资金；还要有很强大的承受挫折的心理压力。
  拓展资料
  长期投资分类
  （一）长期投资决策按其经营的范围，可分为战略性的投资决策和战术性的投资决策。
  战略性投资决策是指对整个企业的业务经营发生重大影响的投资决策。（如上新生产线，开发新产品）
  战术性投资决策是指对整个企业的业务、经营方面并不发生重大影响的投资决策。
  （二）按照投资内容的不同
  长期投资决策按其内容的不同，可分为固定资产的投资决策和 有价证券的投资。
  （三）按投资目的的不同
  投资目的的不同，长期投资项目可分为资产更新项目、扩大经营项目、法定投资项目。
  （四）按 投资项目之间的相互关系的不同
  长期投资项目之间的关系不同 可分为独立项目、互斥项目和关联项目。
  独立项目：某一项目的决策不会对其他项目产生影响。
  互斥项目 ：某一项目的决策将对其他项目产生相反影响。
  关联项目：某一项目的存在必须依赖于其他项目的实施。
  
  
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  2022-03-05 13:16 龚崇松 客户经理

  （1）货币时间价值。货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 （2）项目计算期。在分析选择最优方案的过程中项目计算期是需要考虑的一个重要因素，这是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部时间，通常以年为单位  （3）现金流量。对于投资项目来讲，现金流量是指在项目计算期内因资本循环而发生的各种现金流入和现金流出量。在企业的长期投资决策过程中，现金流量是评价投资方案是否可行时必须考虑的基础性数据，也是计算投资项目评价指标的主要根据和重要信息。  （4）资本成本。资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。这里所说的资本成本是指长期资金的成本，资本成本和高低取决于该项资金的来源。
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  2022-03-05 13:13 管火金 客户经理

  项目决策分析与评价工作方法：经验判断法
  即依靠咨询工程师的经验进行综合判断。这是一种常用的方法，尤其是对包括较多难以定量化的抽象因素（如社会因素、心理因素、道德因素等）的决策问题进行分析时，经验判断更是不可缺少。经验之所以可作为决策选择的依据，在于历史发展存在规律性和继承陛。但经验不能作为百分之百的依据，对于决策分析与评价中遇到的新情况、新问题，必须认真分析，不能机械地套用经验去作简单判断。经验判断法的最大缺点是容易受个人主观认识的限制。闲此，在应用经验判断法时，要发扬决策民主化的作风，充分吸收他人的正确经验。
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  2022-03-05 13:10 连丽红 客户经理

  投资决策阶段影响工程造价的主要因素有建筑面积、使用功能、现场状况、总体规划等

  1．市场因素

  市场因素是项目规模确定中需考虑的首要因素。其中，项目产品的市场需求状况是确定项目生产规模的前提。一股情况下，项目的生产规模应以市场预测的需求量为限，并根据项目产品市场的长期发展趋势作相应调整。

  除此之外，还要考虑原材料市场、资金市场、劳动力市场等，它们也对项日规模的选择起着不同程度的制约作用。如项目规模过大可能导致材料供应紧张和价格上涨，项目所需投资资金的筹集困难和资金成本上升等。

  2．技术因素

  先进的生产技术及技术装备是项目规模效益赖以存在的基础，而相应的管理技术水平则是实现规模效益的保证。若与经济规模生产相适应的先进技术及其装备的来源没有保障，或获取技术的成本过高，或管理水平跟不上，则不仅预期的规模效益难以实现，还会给项目的生存和发展带来危机，导致项目投资效益低下，工程支出浪费严重。

  3．环境因素

  项目的建设、生产和经营离不开一定的社会经济环境，项目规模确定中需考虑的主要因素有：政策因素、燃料动力供应、协作及土地条件、运输及通讯条件。其中，政策因素包括产业政策、投资政策、技术经济政策，以及国家、地区及行业经济发展规划等

  扩展资料：

  投资决策的影响因素：

  一般而言，项目投资决策主要考虑以下因素：

  (一)需求因素

  (二)时期和时间价值因素

  (1)时期因素是由项目计算期的构成情况决定的。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和运营期。其中建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期第一年的年初称为建设起点，建设期最后一年的年末称为投产日。

  项目计算期最后一年的年末称为终结点，假定项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造除外)。从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期，又包括试产期和达产期(完全达到设计生产能力期)两个阶段。运营期一般就根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。(折旧年限)

  项目计算期(n)=建设期(s)+运营期(p)

  (2)考虑时间价值因素，从而计算出相关的动态项目评价指标。

  (三)成本因素

  成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。

  (1)投入阶段的成本。它是由建设期和运营期初期所发生的原始投资所决定的。原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。

  原始投资与建设投资资本化利息之和为项目总投资，这是一个反映项目投资总体规模的指标。

  (2)产出阶段的成本。它是由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和企业所得税三个因素所决定的。经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本)，是指在运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。

  参考资料来源：

  
  

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  2022-03-05 13:07 齐新海 客户经理

  经济评价是指通过对被审计单位的财政、财务收支及其有关经济活动进行审核检查后，评定被审计单位的计划、预算、决策、方案是否先进可行，经济活动是否按照既定的目标进行，经济效益的高低优劣，以及内部控制制度是否健全、有效等，从而有针对性地提出意见和建议，目的是促使其改善经营管理，提高经济效益。包括国民经济评价，工程项目经济评价，技术经济评价等
  
  拓展资料：
  常用方法
  静态评价
  不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
  一.静态投资回收期法（时间指标）.
  相关概念： 静态投资回收期作为能够反映技术方案的经济性和风险性的指标，在建设项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作建设项目评价的辅助性指标。
  步骤：（1） 投资回收期的计算 （2）计算根据平均年净收益 （3）从财务现金流量表计算静态投资回收期
  意义：反映了方案的盈利能力，与各年的实际收益有关，收益越大、回收越快，回收期就越短。
  方法评价：
  优点：
  1.经济含义直观、明确，计算方法简单易行。 2.明确地反映了资金回收的速度。
  3. 既可判定单个方案的可行性（与其他方法综合），也可用于方案间的比较（判定优劣）。
  缺点：
  1.没有考虑资金的时间价值。 2.没有反映投资回收后的收益和费用。
  3.方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定！
  二.静态投资效果系数法 （忽略时间指标）
  相关概念：投资效果系数又称为投资收益率或投资报酬率，是项目投产后年净收益与项目总投资额的比率。不考虑资金的时间价值称为静态投资效果系数。投资效果系数的经济含义：每元钱（单位投资）每年的净收益。
  步骤： （1）计算静态投资效果系数（2）应用静态投资效果系数计算投资利润率，投资利税率，资本金利润率?（3）通过计算静态追加投资效果系数比较方案差异。
  意义：投资效果系数保证方案可行性。静态追加投资效果系数反映了两种方案的相对经济效益，并没有体现两方案自身的绝对经济效益。
  方法评价：
  优点：
  1.经济含义直观、明确，计算方法简单易行。 2.明确地反映了资金的盈利能力。
  缺点：
  1..没有考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅
  用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。。
  2.没有反映投资所承担的风险性。投资回收期过长，项目的经济性将随着技术进步而恶化。
  动态评价
  考虑资金的时间价值，采用复利计算方式，把不同时点的支出和收益折算为相同的时点的价值。用于项目详细可行性研究等。
  一、动态投资回收期法
  相关概念：在考虑资金时间价值的条件下，按一定复利计算，收回项目总投资所需的时间，通常以年表示。
  步骤：（1）计算动态投资回收期 （2）从财务现金流量表计算动态投资回收期 （3）计算平均年净收益
  （4）计算动态追加投资回收期、动态差额投资回收期
  注意：考虑了时间因素后，动态投资回收期一般应大于静态投资回收期。当项目周期不长时，静态和动态的计算结果相差不大
  方法评价：
  优点：
  1.经济含义直观、明确。 2.考虑了资金的时间价值，更科学、合理地反映了资金的盈利能力。
  缺点：
  1.计算较为复杂。
  2.没有反映出投资收回后，项目的收益、项目使用年限以及项目的期末残值等，不能全面反映项目的经济效益。
  二.动态投资效果系数法
  类似于静态投资效果系数法。
  相关概念：将动态投资效果系数与基准或行业投资效果系数相比较，若大于，则表明项目可以接受。
  该方法一般用于评价单一或独立方案是否可以接受。
  其他方法
  年值法，内部收益率法等
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  2022-03-05 13:04 樊振清 客户经理

  1、项目合理规模的确定

  就是要合理选择拟建项目的生产规模，解决“生产多少”的问题。每一个建设项目都存在着一个合理规模的选择问题。

  项目规模合理化的制约因素有：市场因素、技术因素、环境因素。

  2、建设标准水平的确定

  建设标准是编制、评估、审批项目可行性研究的重要依据，是衡量工程造价是否合理及监督检查项目建设的客观尺度。

  建设标准能否起到控制工程造价、指导建设投资的作用，关键在于标准水平定得合理与否。

  建设标准的主要内容有：建设规模、占地面积、工艺装备、建筑标准、配套工程、劳动定员等方面的标准或指标。
  

  3、建设地区及建设地点(厂址)的选择
  

  建设地区选择得合理与否，在很大程度上决定着拟建项目的命运，影响着工程造价的高低、建设工期的长短、建设质量的好坏，还影响到项目建成后的经营状况。

  建设地点的选择涉及项目建设条件、产品生产要素、生态环境和未来产品销售等重要问题；直接影响到项目建设投资、建设速度和施工条件，以及未来企业的经营管理及所在地点的城乡建设规划和发展。

  4、工程技术方案的确定

  （1）生产工艺方案的确定

  工艺流程是指投人物(原料或牛成品)经过有次序的生产加工，成为产出物(产品或加工品)的过程。评价及确定拟采用的工艺是否可行，主要有两项标准：先进适用和经济合理。

  （2）主要设备的选用。

  
  

  
  

  
  

  扩展资料：

  建设项目决策与工程造价的关系：
  

  1、项目决策的正确性是工程造价合理性的前提

  决策正确，意味着对项目建设做出科学的决断，选出最佳投资行动方案，达到资源的合理配置。

  决策失误，主要体现在不该建设的项目进行投资建设，或者项目建设地点的选择错误，或者投资方案的确定不合理等。
  

  2、项目决策的内容是决定工程造价的基础

  决策阶段是决定工程造价的基础阶段，直接影响着决策阶段之后的各个建设阶段工程造价的计价与控制是否科学、合理的问题。
  

  3、造价高低、投资多少也影响项目决策

  决策阶段的投资估算是进行投资方案选择的重要依据之一，同时也是决定项目是否可行及主管部门进行项目审批的参考依据。
  

  4、项目决策的深度影响投资估算的精确度，也影响工程造价的控制效果

  投资决策过程，是一个由浅人深、不断深化的过程，依次分为若干工作阶段，不同阶段决策的深度不同，投资估算的精确度也不同。
  

  参考资料来源：百度百科—投资决策

  参考资料来源：百度百科—建设项目投资决策