其他回答(共7条)

• 

  2022-02-15 05:45 赵顺财 客户经理

  自己的作业只能自己写，给你个方向，一个是国内。从宏观经济角度考虑，如通货膨胀，微观则从居民存款消费写。另外，从国际角度分析，我国对外出口进口这方面。
• 

  2022-02-15 05:42 齐晓娇 客户经理

  利率作为“经济杠杆”，其影响主要体现在：
  1、宏观经济方面
  利率调整可以在不扩大货币供应的条件下，改变社会资金总量和借贷资金的供给，从而影响总供求。其主要体现在短期内对总需求的调节，利率降低一方面增强居民的消费动机，另一方面导致企业投资需求的增加，从而导致总需求的增加，但是从长期看来，低利率导致的企业投资规模扩张会倾于增加总供给。
  由于资产价格等于该资产未来现金流或收益的贴现，在未来现金流或收益既定的情况下，用来代表贴现率的利率水平越低，该资产的价格也就越高，反之同理。因此利率变动对房地产和证券市场的影响不可小觑。
  国内外利率差异会对国际资本流动和国际收支产生影响。国际利率高于本国利率时能促进本国资金外流，同时防止外国热钱流入，一定程度上缓解国际收支顺差。
  2、微观经济方面
  对个人而言，储蓄是其可支配收入减去消费以后的消费部分。利率变动会影响储蓄收益和个人储蓄倾向，从而调节居民消费和储蓄的相对比重。
  居民可用多样化的方式保有其储蓄——实物资产或金融资产，而金融资产中，又有货币资产和股票、债券等非货币资产。利率变动对通胀率和各种金融资产收益率的影响会在很大程度上影响人们的资产持有结构。
  利率作为企业借款的成本，对投资的规模和结构都具有非常直接的影响。总体来说，投资项目收益既定时，社会投资规模会与利率的升降反向变化。因此国家可以通过调节基准利率进行宏观调控。
  利率的变动会影响资本流动的方向与规模，从而会对投资结构产生重要影响。因此政府可以通过差别化的利率政策，调节国民经济的产业结构。
  利息成本支付是企业盈利的最低界限，利率水平也会直接影响企业的盈利能力，因此提高利率可以对企业进行约束和激励，使资源更集中于优质高效的企业，同时督促企业降低资源耗费速度和提高资源配置效率。
• 

  2022-02-15 05:39 赵飞虹 客户经理

  货币需求会下降。信用工具的广泛使用可以节约货币流通。
  信用卡透支扩大商品销售，可以增加产出；
  从长期看，经济增长与信用工具的使用关系呈良性。
  利率也和信用工具的使用没有直接关系，因为信用卡透支只是银行资金使用的一小部分。货币流通的减少利于降息。
  对国民经济收入没有直接关系。
• 

  2022-02-15 05:36 连亚玉 客户经理

  这主要和一个国家的政策有关!我国是一个政府管制比较严的国家!所以市场的作用不是很大！不如欧美那些发达国家，他们一般都是以市场自主调节为主。而我国一直都是政府的作用大于市场，所以对市场影响最大的是政府的政策，并且是强制性的.像什么禁止银行向房地产商贷款就比增加贷款利率作用要明显的多！
  
  宏观经济 指总量经济活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。
  
  拓展资料：
  
  一般认为此词1933年由挪威经济学家RAGNAR FRISCH（1895--1973年）在建立“宏观经济学”时所提出。宏观经济的主要目标是维持高水平和快速增长的产出率、低失业率和稳定的价格水平。
  
  由于中国经济转型是一个复杂的系统性工程，而且在中国经济型转型期，各种基本经济关系也处在不断变化之中，宏观经济运行中也会呈现出许多新问题、新特征。因此，经济转型不可能一步到位，我们只有不断解决中国经济发展中的各种新问题、新挑战，稳步实现中国社会经济的全面发展，才能够最终实现中国经济转型的成功。
  
  _微观经济是:指个量经济活动，即单个经济单位的经济活动。是指个别企业、经营单位及其经济活动，如个别企业的生产、供销、个别交换的价格等。微观经济的运行，以价格和市场信号为诱导，通过竞争而自行调整与平衡；而宏观经济的运行，有许多市场机制的作用不能达到的领域，需要国家从社会的全局利益出发，运用各种手段，进行宏观调节和控制。
• 

  2022-02-15 05:33 桑风月 客户经理

  有很多因素，比如市场化程度、国民的偏好、信息的传递等等。按照一般的西方经济学的理论，市场化程度是最主要的原因，由于我国的计划经济的传统，市场化程度大大低于西方欧美发达国家，因此调整利率对宏观经济的作用没有西方发达国家的明显和迅速。
  另外，由于我国的传统，人们手里有了钱总是习惯于存起来而不是拿出来消费和投资，这也制约了利率对宏观经济的作用。
• 

  2022-02-15 05:30 连伯才 客户经理

  1.
  凯恩斯的绝对收入理论。凯恩斯将消费函数表达为：
  C
  ＝
  f
  （
  Y
  ）
  ，并将此式改写为
  C
  ＝
  bY
  ，表明如果其他条件不变，则消费
  C
  随收入
  Y
  增加而增加，随收入
  Y
  减少而减少。他
  强调实际消费支出是实际收入的稳定函数，
  这里所说的实际收入是指现期、
  绝对、
  实际的收
  入水平，即本期收入、收入的绝对水平和按货币购买力计算的收入。
  
  2
  、杜森贝的相对收入理论。杜森贝提出消费并不取决于现期绝对收入水平，而是取决
  于相对收入水平，
  这里所指的相对收入水平有两种：
  相对于其他人的收入水平，
  指消费行为
  互相影响的，本人消费要受他人收入水平影响，一般称为“示范效应”或“攀比效应”
  。相
  对于本人的历史最高水平，指收入降低后，消费不一定马上降低，一般称为“习惯效应”
  。
  
  3
  、莫迪利安尼的生命周期理论。莫迪利安尼提出消费不取决于现期收入，而取决于一
  生的收入和财产收入，其消费函数公式为：
  C
  ＝
  a
  •
  WR
  ＋
  b
  •
  YL
  ，式中
  WR
  为财产收入，
  YL
  为劳动收入，
  a
  、
  b
  分别为财产收入、劳动收入的边际消费倾向。他根据这一原理分析出人
  一生劳动收入和消费关系：人在工作期间的每年收入
  YL
  ，不能全部用于消费，总有一部分
  要用于储蓄，从参加工作起到退休止，储蓄一直增长，到工作期最后一年时总储蓄达最大，
  从退休开始，储蓄一直在减少，
  到生命结束时储蓄为零。
  还分析出消费和财产的关系：
  财产
  越多和取得财产的年龄越大，消费水平越高。
  
  4
  、弗里德曼的持久收入理论。弗里德曼认为居民消费不取决于现期收入的绝对水平，
  也不取决于现期收入和以前最高收入的关系，
  而是取决于居民的持久收入，
  即在相当长时间
  里可以得到的收入。
  他认为只有持久收入才能影响人们的消费，
  消费是持久收入的稳定函数，
  即：
  CL
  ＝
  bYL
  ，表明持久收入
  YL
  增加，持久消费（长期确定的有规律的消费）
  CL
  也增
  加，但消费随收入增加的幅度取决于边际消费倾向
  b
  ，
  b
  值越大
  CL
  增加越多，
  b
  值越小
  CL
  增加越少。
  持久收入理论和生命周期理论相结合构成现代消费理论，
  这两种收入理论不是互
  相排斥的，而是基本一致的，互相补充的。
  
  借鉴上述消费理论，在我国当前经济形势下，扩大消费需求可从以下几方面着手：
  
  一．坚持发展经济，
  认真贯彻执行好发展经济的各项政策。因为只有经济发展，国民收入才
  会增加，人们的绝对收入也才能增加，消费水平才会提高，消费需求也才能扩大。
  只有坚持
  发展经济，国民收入才会持续增长，人们的持久收入才能稳定，持久消费才会持久。
  
  二．在国民经济不断发展、社会生产效率不断提高的前提下，
  制定适宜的劳动报酬政策。当
  前所执行的“最低工资制度”
  ，推行的“年薪制”等均有利于劳动者收入的增加，进而推动
  消费的扩大，产生积极的“示范效应”
  。
  
  三．继续推行有效的信贷措施。前几年几次降低利率，对减少储蓄，增加消费，扩大需求起
  到了积极的作用，但效果不明显。目前的各种个人消费贷款，相对增加了人们的本期收入，
  扩大了住房、
  汽车和耐用消费品以及奢侈品的需求。
  但应注意引导人们在贷款消费时，
  做到
  量入为出和预期收入有保证，
  否则将来对个人和社会都会带来诸多不利问题，
  甚至有可能引
  发还款困难导致银行资金链断裂以致引起种种社会经济问题及社会问题。
  
  四．积极发展老年经济。
  随着社会进步、
  科技发展和生活水平提高，人们的平均寿命越来越
  长，我国已开始进入“老龄化”
  。针对这一现状，借鉴生命周期理论，在不断完善社会保障
  制度，
  保证和提高老年人收入的同时，积极发展老年经济，促进老年人的消费，使之成为扩
  大消费需求有效手段。
• 

  2022-02-15 05:25 齐旭明 客户经理

  我国利率变动的宏观经济效应分析
  一、我国存贷款利率的变化主要由中央银行根据我国金融市场和宏观经济状况来进行调整。
  利率在我国经济调控中具有重要作用,1990年－1991年我国连续三次下调存款利率、连续两次下调贷款利率；1993年连续两次上调存贷款利率；1996年－2002年连续八次下调存款利率水平,连续七次下调贷款利率水平；2004年12月19日同时上调了存贷款利率水平；2006年4月28日上调了贷款利率水平；2006年8月19日同时上调了存贷款利率水平。我国存贷款利率水平的变化见图1和图2，我国利率水平的调整对于宏观经济的运行和治理通货膨胀、通货紧缩都发挥了重要作用。如果宏观经济过热，价格水平上升，则上调利率；如果宏观经济增长乏力，价格水平下降，则下调利率。因此我国利率水平的调整更多地和价格水平相一致,即价格水平上升，利率上调；价格水平下降，利率下调（见图3）。
  由于我国利率并没有完全市场化，所以我国利率的传导机制呈现其特殊性。当中央银行调控利率的时候，会影响存贷款，进一步影响消费和投资，以及房地产市场价格的变化。
  
  二、利率对宏观经济的影响
  
  1996年5月1日至2002年2月21日，中国人民银行连续八次降低商业银行的存贷款利率。由于1993年7月11日调整的利率水平是针对1993－1995年的高物价水平制定的，1996年成功实现宏观经济的“软着陆”以后，随着物价水平的走低，利率水平也适度下调，1998年以前的降息属于这种“恢复性调整”。1998年1月1日，人民银行取消了商业银行的贷款规模限制，中央银行的货币政策调控由直接转向间接，而在我国利率仍是非市场化的，利率调整发挥着重要的杠杆效应，是中央银行一种重要的货币政策工具。针对1997年10月开始的物价负增长，中央银行又连续五次下调存贷款利率，以期放松银根、刺激经济增长。2003年，部分行业盲目重复建设，能源交通出现了多年少有的瓶颈制约，通货膨胀压力加大。中央银行采取了公开市场业务操作、信贷窗口指导、调整金融机构存款准备金率等货币政策工具，对过热的宏观经济进行调控。为巩固调控成果，2004年10月29日，调高了商业银行的存贷款利率水平。随着利率市场化进程的推进，利率调整在不同阶段对宏观经济调控效果如何？我们运用1993年7月至2005年9月的月度数据，分阶段进行对比说明。
  八次降息之前最后一次调高利率是1993年7月11日，商业银行一年期存款利率调整为10.98％，因而分析期间从1993年8月开始。通过整个分析期间的数据分析判断利率调控的综合效应；对2004年10月29日之前的数据分析利率8次下调对存贷款增加额的影响，其中以1998年1月1日商业银行贷款限额取消为界分两阶段分析；根据1998年以来的数据分析在间接调控的经济环境下利率的调控效果；1996年6月1日，银行间同业拆借市场利率放开，标志着利率市场化进入实质阶段，对1996年以后的数据进行分析考察利率市场化对利率的调控效果的影响。
  综合而言，利率调整对存款、贷款总量变动的影响较小（见表1）。1993年8月－2005年9月，一年期名义存款利率与储蓄存款月增加额为负相关，相关性较小，相关系数为-0.31；一年期实际存款利率1与储蓄存款月增加额相关性也很小，相关系数为-0.33；一年期名义贷款利率、实际贷款利率与贷款月增加额相关系数分别为-0.20、-0.11。1996年5月1日到2002年2月21日，人民银行连续8次调低商业银行的存贷款利率，这一期间，一年期名义存款利率、实际存款利率与储蓄存款月增加额相关系数分别为-0.28、-0.27，即无论是针对名义利率而言，还是针对实际利率而言，存款利率下降，储蓄存款额不但没有下降，反而上升；一年期贷款利率与贷款增加额也呈很弱的负相关。分阶段考察降息效应，除1998年之前一年期存款利率与存款增加额呈很弱的正相关以外，其余相关系数均为负，且相关系数的绝对值很小。特别针对间接调控效应及利率市场化效应进行分析，结果表明，随着存款利率的下降，储蓄存款额不降反升；贷款利率的调整对贷款增加额的影响很小。总之，利率调整对存贷款增加额的调控作用很小。
  从实证分析来看，存贷款数量变化和存贷款利率的调整之间不存在理论分析的相关关系。其主要原因体现在以下几个方面：
  1、我国居民储蓄对利率变化的敏感性较弱，目前而言，储蓄是中国大多数居民投资的唯一途径，因为储蓄是最安全的投资方式。
  2、我国的股票市场风险较大，国债二级市场不发达，金融工具的品种较少，居民可选择的投资产品有限，这些都导致了利率下调，而储蓄仍然增加。
  3、由于中国正处于经济转型时期，许多制度还不成熟，未来的不确定增加，因此居民预防性的货币需求上升，居民愿意储蓄。
  考察利率和居民消费之间的相关性。从理论上来说，如果利率下调，居民的储蓄收益减少，同时借款成本也下降，因此应该增加消费；相反如果利率上调，则消费削减。现考察我国一年期存款利率的变动和居民人均消费变动之间的关系(见图4)。
  
  从图中数据反映的情况来看，消费和利率之间没有太大的相关性。造成消费和利率之间的弱相关性的原因可能是：
  1、我国处在发展中国家水平，对普通的工薪阶层来说，决定其消费支出额的主要因素是收入水平，而不是利率。
  2、近年来，我国有几个重要的改革项目：教育、医疗、养老保险、住房市场化，这几方面的改革仍未成熟。它使得居民对支出的预期增加，尽量控制住其他的消费支出，倾向于储蓄，以备将来之需。
  3、由于劳动力市场竞争激烈，对劳动力素质要求高，一些老员工下岗，同时每年又有大量新的劳动力加入，未就业的人数上升，造成了居民对收入的悲观预期，这进一步增加储蓄倾向，降低消费倾向。因此，尽管利率下调，储蓄消费没有作相应变动。
  4、我国经济的市场化程度和发达国家成熟市场经济相比，仍有待进一步完善，利率调整和宏观经济总量变化往往是脱节的，居民对利率变化的反应往往是滞后的。
  我们分析利率与投资之间的相关性。我们使用的数据是一年期贷款利率和全社会固定资产投资增长率。一年期贷款利率一定程度上可反映整个贷款利率结构的水平。
  从图5中反映的情况来看，投资对利率的反应是很迟钝的，没有体现明显的相关关系。长期以来我国国有企业没有形成良好的公司治理体制，投资效率低，更多的是外延性扩大再生产，没有形成很好的自我约束、自我发展、独立经营和自负盈亏的机制。同时企业和银行之间也没有形成良好的信用约束机制。我国商业银行也存在对企业信息甄别不严格的问题。
  
  三、利率对房地产市场的影响
  
  房地产业是我国国民经济的支柱产业，中国的建筑和房地产业的增加值约占GDP比例的10％。房地产既是消费品，也可以是投资品。1998年以后，我国取消了住房实物分配制度和买房的按揭政策实施，国家金融部门对房地产的支持力度不断加大。
  1998年，当时贷款基准利率超过10％，个人购房意愿不强，住房制度改革进展不大，人民银行决定对居民住房贷款实行优惠利率。1999年9月，人行调整个人住房贷款的期限和利率，将个人住房贷款最长期限从20年延长到30年，同时对自营性个人住房贷款实行优惠利率，设有5年以下和5年以上两个档次的固定利率（见表2），5年以下的贷款利率为5.31%，5年以上的贷款利率为5.58%。为了鼓励居民个人买房，2002年2月21日中国人民银行又下调了住房贷款利率，两个档次的利率分别下调为：4.77%和5.04％。
  
  同时，国家对公积金贷款期限也作了相应调整，5年以上的公积金贷款利率按4.59％执行，5年以内的按4.14％执行。2002年2月21日开始，中国人民银行再次降低个人住房公积金贷款利率水平，5年以下（含5年）由现行的4.14％下调为3.6％，5年以上由现行的4.59％下调为4.05％（见表3）。
  根据国家统计局公布的国房月度景气指数,1998年我国房地产业开始进入复苏阶段,国房景气指数超过100。到2001年,国房景气指数超过106,指数上升速度明显加快。到2003年国房景气指数超过107。自1998年以来,我国个人住房商业贷款余额高速增长,由1997年末190亿元增长到2004年15922.3亿元,7年间,个人住房贷款余额增长了约84倍,1998年底发放住房公积金贷款830亿元，2004年底个人公积金住房贷款达到2096.2亿元，增加了约2.5倍。
  尤其是近几年，房地产价格处于较高水平，虽然房地产价格的涨幅有所下降，但商品住宅房的价格每年涨幅仍然超过6％以上，尤其在2004年底超过了10％(图6)。
  
  国家在促进房地产业平稳、快速发展的同时，房地产业出现了投资势头过猛、房地产价格持续上升的现象。为了防范房地产泡沫，中国人民银行开始提高利率，压缩投资和需求，在提高贷款利率的同时，也提高了个人住房的贷款利率。2004年10月29日，把个人住房的商业贷款利率分别提高到4.95%和5.31%；住房公积金贷款利率提高到3.78%和4.23%。央行希望通过提高贷款利率，压缩住房需求，以保持房地产市场的平稳发展。
  2005年3月，人民银行对个人住房贷款的利率定价机制进行了市场化调整。2005年3月17日，中国人民银行调整了商业银行自营性个人住房贷款政策，将住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平。同时人民银行实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的0.9倍（见表4）。由于今年投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等矛盾仍然比较突出。中国人民银行决定，自2006年8月19日起继续上调金融机构人民币存贷款基准利率。同时，中国人民银行进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化，将其利率下限由贷款基准利率的0.9倍扩大到0.85倍。
  
  由于住房贷款的期限通常都要高于5年，因此住房贷款利率上升幅度为：5.814%－5.751%=0.063%，和贷款利率上升的幅度相比，涨幅不大，国家对住房消费有一定的保护和支持。
  实际上，利率的提高往往会推动房地产的价格，因为贷款利率的提高，房地产商的投资成本上升，它会把这个成本转移到消费者身上；消费者贷款利率的提高，意味着消费者将来还款的数额增加，同样购买同质房产的成本也上升了，必然也会导致房地产价格的上升。因此对我国的房地产市场而言，中央银行利率的提高应该是谨慎的。中央银行利率调整的意义更在于向市场、投资者等传达一种信号，警惕房地产泡沫的危险。实际上我国的房地产需求曲线HD已经不是常态的，而是向右上方倾斜的，随着利率的升高，房地产的需求（包括投资和消费）增加，因为预期将来房产价格上升，对房地产的需求不会因利率上升而下降，因为大部分居民相信将来价格上升获得的收益将超过利率上升而导致的成本。假定房地产的供给曲线HS是垂直的，开始状态利率水平在r1，HD大于HS，超额需求为AB，如果利率上升到r2，超额需求为CD，且CD大于AB，利率上升导致过度需求进一步扩大（见图7），因此往往会出现政府越干预，价格上升越快。
  
  在目前我国房地产投资和需求过旺的情况下，存在调整的不对称性，国家通过降低贷款利率促进消费和投资的时候，消费和投资对利率的敏感程度高，效果较好。但政府提高贷款利率削减房地产的投资和需求时，企业和居民对利率的敏感性相对较弱，这主要是由于土地的供给有限，而对住房的需求大，同时公众预期将来价格可能进一步上升而增加现在的需求。目前我国房地产控制价格快速上升一是要增加经济适用房供给；二是要压缩投机性的住房需求。因此在利率调控的基础之上，国家通过行政、财政、法规和土地政策等方面的措施综合控制房地产的价格过快增长，实现房地产的平稳增长。
  
  注：
  1 这里运用名义利率减去消费价格指数作为实际利率。
  2 按央行有关政策，调息前已办理的房贷，次年1月1日起开始执行新利率，调息后新办理的房贷，直接按新利率执行。
  
  作者简介：
  陆前进经济学博士后 复旦大学国际金融系
  卢庆杰 上海期货交易所博士后工作站和上海交通大学博士后流动站