其他回答(共7条)

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  2022-02-07 08:35 齐晓威 客户经理

  国家外汇储备的管理原则可以归纳为“安全、灵活、保值、增值”。第一位是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。这里所说的安全，不仅是货币汇率、利率风险的防范，更重要的是变现、流通、兑换风险的防范。因此，为减少储备资产风险，在考虑对外支付的情况下，应该采取积极主动的手段，把储备当作金融资产进行管理和运营。在保值的基础上，不仅要获取基本利息的收益，还要努力争取获得较高的投资收益，实现储备资产的增值。
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  2022-02-07 08:29 赵马元 客户经理

  中国外汇储备规模已经高达1兆(万亿)美元。中国人民银行行长周小川本周四表示,中国将继续其外汇储备多元化的进程,中国很清楚将如何进行外汇储备的调整。此言一出,全球外汇和黄金市场迅速作出反应，黄金大涨18美元，中国外汇储备调整,可能会引发美元持续下滑。中国也许会加快将外汇储备分散至美元以外的资产,但投资者可不敢侥幸。 尽管周小川称这符合中国一贯的政策,但巧的是就在其讲话不久前,俄罗斯和瑞士央行也宣布了类似的储备结构调整,使得市场更为严密地关注这一问题。显然这个问题颇为敏感,投资者要注意市场的反应。场内人士无不担心未来美元的走势。美国经济成长降温、其它经济体利率趋升、以及联邦储备理事会(FED)下一步举措可能为降息,这些因素已令美元承压。纽约银行策略师沃尔福克认为,中国此次传出的消息可能令欧元/美元年底前升逾1.30美元,达到2005年中期以来之高位。市场认为中国可能卖出美元,重新分配1兆美元的储备,因此美元卖盘空间很大。 单凭中国外汇储备的规模,就足以解释为何其投资方向对金融市场至为关键。国际清算银行估计,中国外汇储备超过全球总储备的五分之一。最近经济学家杂志则称其足以买下几乎整个伦敦的住宅物业。有些人担心,中国若逐步将其外汇储备从美元分散到欧元和英镑,则将压低美元。这还可能促使其它持有大量美元的央行效仿,因为美元走疲会令其资产组合贬值。此外,这还会令人质疑美国能否填补其庞大的经常帐赤字。倘若外资对美国公债的买兴枯竭,美国势必大幅升息才能重新吸引外资涌入。但尽管央行官员们愈发公开地表示要减持美元,但分析师指出,到目前几乎没有哪家央行说到做到。数据显示多数央行并非全面撤离美元资产,而是撤出美国公债转向公司债或抵押支持债等收益较高的美元计价资产。周小川近日在欧洲央行(ECB)会议上称,中国储备多元化计划涵盖“投资工具”以及货币。 多数央行都不披露储备的明细,但据国际清算银行和国际货币基金会(IMF)的估算,以及美国财政部追踪的证券购买情况,亦可看出大概情况。纽约咨询公司Roubini Global Economics的报告称,中国令人民币兑美元保持在窄幅区间的措施,使得情况更为复杂。因为倘若中国出于投资目的想要卖美元,那么日后还需买回美元,这样人民币才不会升值过快。周小川大概比谁都清楚这一点。分析师认为,中国缺乏弹性的汇率机制,自然的结果就是美元储备迅速增加。当然,鉴于美国资本市场安全性、流动性和回报率等方面的考虑,很少有人认为美元会丧失全球储备币种的地位。美元兑人民币汇率有序下降,将有助于令美中贸易收支更为平衡,这有利于全球经济。但东方汇理驻伦敦的全球外汇研究部主管在最近的客户报告中称:“美元高枕无忧的日子实际上已经结束。”我个人认为，无论何时进行储备结构的调整，无论是买入商品和资源，还是单纯的买入非美货币或黄金，美元的未来走势都不时很乐观的。未来几年的机会就在这个大的概念下出现。
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  2022-02-07 08:26 龚富贵 客户经理

  1.来源结构：一国的外汇储备主要来源于以下三个方面：国际收支顺差、国际信贷中的债权、干预外汇市场所得外汇。我国外汇储备主要来源于顺差；国际信贷中，我国现阶段还主要处于债务人的角色；在人民币升值压力下，干预外汇市场主要带来的是外汇储备的减少。
  2.币种结构：现在的研究普遍认为，我国外汇储备中，占比最大的是美元，其次是欧元，此外还有少量日元和其他货币。对币种结构的分析，首先外汇储备应是世界货币，还要重点考虑币值的稳定性和外汇风险的分散效果。
  3.投资结构：我国现阶段外汇储备的主要投向是美国的债券市场，尤其是国债市场。稳定性虽强，但是收益极低。可以借鉴新加坡等国的投资经验。
  4.期限结构：这个主要考虑外汇储备能否满足偿还外债的需要，要求外汇储备要有与外债相似的期限结构。但是我国现在不需要过多的考虑这个问题，因为过量的外汇储备已经能够保证外债的偿还。
  我能想到的就这几个方面，一家之言，还望采纳。
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  2022-02-07 08:23 齐晓彦 客户经理

  合理使用外汇储备的四类办法
  第一种是通过外汇储备规模的减少实现部分外汇储备的市场化的民间运用。基本思路是中央银行向公众卖出外汇储备，收回人民币，卖出的外汇储备留在公众手中，由专业公司、部门或民间自主进行管理运作。比如，鼓励企业用自己的人民币买入外汇，进口国外先进技术、设备和战略性物资，而购买外汇的价格可以根据国家战略需要的紧急和重要程度予以不同程度的优惠。再如，可以推动建立“战略物资投资公司”——通过发行股票和债券的方式从私人部门募集资金来买外汇，然后由战略物资投资公司自主进行有关经营。对战略物资未来价格有不同看法的人可自由选择，谁看“多”就去买投资公司的股票，谁看“空”就不买甚至可以卖空股票。
  第二是对属于非财政性资金的外汇储备部分，合理拓宽投资渠道。基本思路是在保持外汇储备流动性和安全性的前提下，采取更为积极的投资组合策略，拓展外汇储备使用渠道。保守的投资是欧美的主权债和金融债，相对积极的投资会涉及其他信用评级一般的证券，更为积极的投资可涉及企业股权和不动产。在进行投资组合拓展时，要借鉴国际经验，谨慎选择。列举几个重视程度不够的资产运用方式。比如，1996年我国曾由外汇指定银行将外汇储备贷款给商业机构，现在可以考虑再次这么做，以减少同时高利借债和低利投资美国国债的损失。再如，考虑到发展中国家不满意国际货币基金组织的贷款程序和条件，可拿出部分储备对其发放贷款。再如，可考虑将部分外汇储备转为央行其他资产，通过注资等方式支持金融改革，并探索扩大投资领域的可能。但是各类投资是由央行直接操作还是委托操作，则需要权衡优劣，做好筹划。
  第三是对属于财政性资金的外汇储备部分，探索进行财政性使用，可以消费或者划拨。基本思路是让央行“铸币税”性质的外汇储备转化为财政资金。操作办法有两种。一、中央银行向公众出售外汇储备（虽然在人民币升值预期下，公众持有外汇储备的意愿下降，但公众为了资产多元化目的，仍然会对外汇有需求），然后用所得购买财政部发行的国债，财政部获得人民币资金，作为财政资金花掉，但这一办法要保证不会出现二次结汇；二、中央银行直接用外汇购买财政部发行的特种国债，财政部由此得到的外汇，可作为财政资金花掉。我国在基础设施、教育、医疗、社会保障、环境保护等方面的政府投入相对较低，财政可以利用得到的外汇进口相关物资和设备。
  第四是财政性地使用外汇储备的投资收益。外汇储备的投资收益部分直接表现为财政收入，可以当作财政资金使用。
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  2022-02-07 08:20 符胜忠 客户经理

  ①当前国际上通行的外
  汇储备规模理论主要是从不同的角度来研究外汇储备适度规模的，这些理
  论都有各自的优势，当然也不乏不足之处。本书认为，各国应根据本国的
  具体情况，选择适合本国国情的理论来确定外汇储备的适度规模。②中国
  在今后较长一段时期内对外汇储备的需求将是巨大的，而储备供给却不容
  乐观。危机发生时，被冲击国的外汇储备需求急剧上升，而外汇储备的供
  给却急剧下降，所以，发展中国家需要外汇储备的超前积累来满足危机时
  的需要。因此，我斟现有外汇储备的规模并不明显偏大，现有储备规模应
  该包括未来储备的超前积累部分。③短期内，由于中央银行的干预和不完
  全的市场机制，使外汇储备增长与物价上涨之间不存在明显的相关关系，
  但从长期来看，外汇储备可以通过影响货币发行而间接影响消费物价指数
  ，从而增加物价上涨的压力；外汇储备增加会导致人民币升值，但二者的
  相关系数较小，从长期来看，外汇储备增加必然会导致本币升值；外汇储
  备和货币供应量的被动增加，使中央银行控制货币供给的主动性大大降低
  ；我国外汇储备增长导致货币供给渠道改变，对东西部贫富差距扩大有一
  定影响，体现在：外汇储备增长与东西部人均GDP差距和居民消费水平差距
  扩大之间有较大程度的一致性，同时，东部居民消费水平增长明显减慢，
  这与同期高速增长的外汇储备和人均GDP不相协调，表明外商直接投资对我
  国东部地区居民消费水平的提升作用已经进入“边际效益递减”阶段。④
  建议从制度上和机制上解决外汇储备增长对经济的负面影响，着力在以下
  几个方面做出改进：加强外汇市场建设，推进汇率制度改革；加强对资本
  项目的监管；稳步推进对外直接投资；积极采取其他冲销措施；积极发展
  货币市场等。⑤建议成立国务院领导下的由多个政府职能部门相互协调的
  国际储备战略决策小组，实现各部门对储备管理的高度协调和配合。对于
  外汇储备委托经营部分和中央银行自营部分提出了建立相应的授权系统。
  ⑥在外汇储备结构管理方面，可将外汇储备分成两大部分分别管理：是稳
  定组合和投资组合。同时，对我国外汇储备的资产结构和货币结构安排做
  出了设计。
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  2022-02-07 08:17 贾黎黎 客户经理

  （一）完善相关经济税收政策，实现国际收支平衡
  在经常项目上转变长期顺差格局，实现收支平衡。一方面，通过出口税制的改革，支持和培育具有自主知识产权和自主品牌的商品出口，提高出口商品附加值；同时限制一些能耗型、污染型、资源型商品出口，改善我国产业结构，使对外贸易从数量扩张向质量提高和国际竞争力提升转变。另一方面，进一步降低进口关税水平和减少非关税壁垒措施，加大先进技术设备与国内紧缺物资、原材料的进口；放宽居民企业的用汇自主权，便利其经济活动。
  资本项目方面，过去20多年，我国累计引进直接投资约4800多亿美元，成为发展中国家成功利用外资的楷模。但单纯引进外资已经给我国的资源环境造成了很大压力。目前应该从注重数量向注重质量转变，从鼓励外资流入、限制流出逐渐转向流入与流出平衡转变。具体来说，改变以引进外资多少来衡量官员政绩的传统观念；逐步取消外商直接投资在所得税等方面的优惠政策，对其实行国民待遇；放松对资本流出的限制，鼓励国内企业对外投资，培植本国的跨国公司。
  （二）改变储备管理决策机制，构建双层次储备管理体系 储备管理应从国家战略利益来考虑，而不能单纯从央行资产负债表来考虑。英国、美国、日本等经济体的实践表明，由财政部决策的、央行执行的双层储备管理体系是国际储备管理的基础。
  （三）优化外汇储备结构，实现人民币国际化
  首先要实现我国外汇储备货币的多元化。面对美元长期贬值的情势，而在我国外汇储备中美元资产的比重占到80％，远高于68％的世界平均水平，我国面临的汇率风险很大，必须进行储备的币种结构调整。与美元弱势相比，欧元的国际地位则呈不断上升的趋势，欧元在国际经济、金融领域中变得越来越重要。据欧盟统计，欧盟现已成为中国最大的贸易伙伴，而中国则是欧盟的第二大贸易伙伴。
  （四）增加黄金储备，保障金融安全
  布雷顿森林体系崩溃后，黄金的货币地位虽然被削弱了，但是当全球经济动荡的时候，黄金仍然是信用货币的真正对立面，持有黄金比持有任何国家的货币资产都安全。目前我国黄金储备仅占外汇储备的远低于其他发达国家3～5％ 的一般标准。从保证国家金融安全的角度，我国应增加黄金储备的比例．有效降低外汇储备规模。
  （五）投资多样化，提高收益
  在巨额外汇储备下，外汇储备管理显得不那么规范；需要加快金融市场改革，推进利率市场化，更多地通过市场配置资源，提高资金的使用效率；要进一步放宽外汇贷款条件，努力推进国内企业的跨地区、跨部门、跨所有制甚至跨国界的兼并重组，做大做强国内资本。
  （六）增加重要商品储备，保障国家经济稳定和安全
  为充分发挥中国国际储备的功能和作用．实现储备规模的适度和储备结构的优化．除了增加黄金储备数量和提高非美元货币储备份额，还有一些相关的配套措施可以并用，以取得综合效应。
  （七）将部分外汇储备向非货币化成长型储备转化
  为提高外汇储备的效益，可将部分超额的储备加以转化。现在普遍的观点是增加战略物资储备，但增加物资储备需要建设相应的配套设施并进行日常管理，其成本相当高。
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  2022-02-07 08:14 齐效用 客户经理

  1、转变投资方式，提高长期投资的比率。必须超越外汇储备消极管理的框架才能找到优化储备资产结构的途径。从外汇储备的结构来分析，目前我国外汇储备主要投资于海外特别是美国的高信用等级的政府债券、国际金融组织债券、政府机构债券和公司债券等金融资产，无论是从安全性、流动性还是从盈利性角度来讲，过于集中的投资都是不适宜的。
  2、增强我国经济竞争力。提高我国的经济竞争力，有必要从国外获得更多的市场、资源和关键能力，外汇储备投资应该着眼于提升本国企业国际竞争力，优化产业结构，支持具有竞争力的大型企业，扩大海外投资，并购国外战略性资产。
  3、建立战略物资储备。我国是全球制造业大国，但对重要资源缺乏定价能力，这与我国自身资源相对匮乏，以及缺乏战略物资储备有密切关系。我国应该立足相对充足的外汇储备，建立与我国庞大制造业相称的战略物资储备，积极参与对全球市场的扩大和对全球大宗商品的交易。