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  2021-12-23 19:26 车广东 客户经理

  　1、如果A股成功纳入，短期对市场情绪会有明显提振，蓝筹最为受益。
  首先，意味着市场更大程度的开放，将更为广泛的被国际投资者关注与参与。其次， 纳入MSCI新兴市场指数就是纳入了MSCI指数体系，会对MSCI全球、新兴市场、亚太指数的权重都会产生影响。再次，追踪上述指数为基准的被动型基金都会调整相应权重来配置资金到A股市场，以指数为基准的主动型基金也会一定程度上加大关注。
  从过往的经验来看，纳入MSCI新兴市场指数的基本都是业绩稳定，市场占比较大，估值和流动性良好的公司标的。目前MSCI新兴市场指数包含21个市场822支股票，占据全球市场市值的11%。行业方面，金融、信息技术、能源占比最大。公司层面，韩国三星[微博]电子、台湾积体电路以及腾讯控股是指数内三家最大的公司，皆为信息技术行业。
  因此，如果A股纳入，行业分布也不会例外，蓝筹股会占据大部分权重。虽然短期内增量配置资金还未能实现，但将使市场配置蓝筹的情绪得到进一步催化。
  2、但客观来说，实质影响并不大，未来A股走势仍决定于国内基本面。
  首先，所有投资仍受到QFII制度的限制。所有投资A股的资金仍旧要借助QFII与RQFII的通道，且都需要经过审批；受到QFII,RQFII制度的限制，投资者无法完全实现每日资金跨境流动，并且存在本金锁定期制度，限制了跨境资本的短期投机流动性；QFII与RQFII制度下，从进入规模上设定了限制，即3064亿美元。
  其次，从国际经验看，被完全纳入到新兴市场指数是个长期过程。回顾过去，我们发现自1996年到2014年5月，共有四个国家和地区的指数调入新兴市场，分别是韩国指数，台湾地区指数，阿联酋指数和卡塔尔指数。从最具借鉴意义的韩国和台湾地区来看，从开始允许境外投资者投资股市到首次被纳入MSCI新兴市场指数，分别耗时11年与13年；而自首次一定比例计入MSCI新兴市场指数到全部比例计入，又分别耗时6年与9年。可见，一个市场要被纳入到MSCI新兴市场指数中，一般都要耗费相当长的一段时间，是市场逐渐接纳和适应国际投资者所必须经历的过程。
  第三，初步纳入比例较低，增量资金有限。不考虑QFII制度，如果A股纳入到新兴市场指数中，初步影响也比较有限。以MSCI为业绩基准，受到A股加入影响最大的是追踪新兴市场指数和世界指数的投资，其规模分别约为1.4万亿美元和1.7万亿美元。考虑30%外资持股限制，可分别作如下资金流入估算。
  如果以5%比例纳入，资金流入约78亿美金。A股在MSCI新兴市场指数中占比约为0.46%，在MSCI世界指数中占比约为0.08%。假设以上以 MSCI 指数为业绩基准的资产规模均按比例配置到A股，带来的资金流入约为78亿美元，由此带来双边资金流动的规模约为156亿美元。此外，在这些追踪MSCI指数的资金中，并非全部是被动型指数基金，因此这样对A股的影响很可能会更加有限。
  当A股全部纳入到MSCI指数中时(100%)，资金流入约1545亿美金。A股在新兴市场中占比约为9.12%，在世界指数中占比约为1.58%。带来的资金流入约为1545亿美元，但是正如韩国等国家和地区的经验所示，这将是一个持续6-10年的缓慢渐进过程。考虑到QFII与RQFII总额度为3064亿美元，目前已批准额度为1362亿美元，剩余额度1702亿美元，对于78亿美元左右的增量资金而言，目前总额度不存在较大瓶颈，但单个10亿美元的QFII额度不能满足较大基金的配置需求。
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  2021-12-23 19:23 齐明明 客户经理

  初步纳入MSCI指数的222只股票都是A股中的大盘股，基本都是各行业股息率高的龙头公司。其中金融股权重最高，达22.5%。银行股股息率高、估值低、收益稳定，对于金额较大、较长期的配置资金存在吸引力
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  2021-12-23 19:20 符翠红 客户经理

  编者按：从端午节后的第一个交易日，沪深股指便呈现低走态势，双双创下收盘新低。11日上午上证综指3055.96点，较前一交易日收盘跌0.53％。沪指盘中一度跌破3000点。在多重利空打击下，A股市场遭受重创。市场信心涣散。此番下调投资者需要关注哪些因素？两市调整将持续到什么时候？政府是否该救市？为此和讯网采访了相关专家。 嘉宾： 殷剑峰 中国社会院金融研究所机构金融研究室主任　 尹中立 中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任 中国等亚洲股市相继下跌不是巧合？ 和讯网：这个端午节多重利空消息影响A股市场。大家谈得比较多的是越南的危机和上周六我国央行上调1%的存款准备金率。请问这两个因素是否是昨日以来两市大跌的主因？ 尹中立：这次存款准备金率的调整应该说和以往有不太一样的地方，一次提出要增加一个百分点，这个力度是比较大的，因为往在所有人的预期中，每次调的幅度是0.5个百分点。这次为什么要和以往调整的节奏和频率不太一样，可能有几个原因。 第一，6月份有一些央行票据到期，到期以后大概有3000多亿人民币要解冻，央行必须在当月要把这些流动性冲回去，毫无疑问，最好的办法就是提高存款准备金率，否则的话他就必须要再多增加发行央行票据，而发行央行票据的成本比较高，所以选择用提高存款准备金率的形式吸收过多的资金。 第二，和周边的环境有关系。比如说越南、印度，由于通货膨胀的加剧而导致了货币危机，这就给我国货币政策的操作者提了一个警示，在经济增长与控制通货膨胀之间，如果要选择的话，以前可能两者兼而有之，就是搞平衡，这时候在这些外界因素刺激之下，可能使得决策者对通货膨胀更加看重，所以加大了货币紧缩的力度。 另外，有一点很重要，为什么中国的股市，和印度、越南等亚洲国家股市下跌的时间基本上差不多，这难道是巧合吗？实际上中国股市在和这些新兴市场的下跌只稍微晚一点点，这不是偶然的，而这可能表明新兴市场的风险加大，国际资本在中国股票市场开始撤退，应该说有相当大的可能性是这种因素导致的，我们现在还没有足够的证据，在时间上高度的吻合不是巧合。 上调存款准备金率对市场是一个非常严厉的打击 殷剑峰：股价走势最关键的因素是投资者信心。以前，上调存款准备金率市场会涨，这次为何会大跌呢？这是因为，去年、前年整个股市处于上升通道，投资者信心非常充足，出台很厉害的货币政策，大家都认为利空出尽是利好。而现在股市处于下降通道，每一次利空都会成为非常大的打击，而每次利好则成为出逃机会。所以任何一点风吹草动都会使市场出现强烈的反映。央行上调法定存款准备金率1%，更是一个非常非常严厉的打击。 当然，在目前的情况下，大幅度上调存款准备金率有好的一方面，比方说提前让市场做调整，以后调整的幅度会小一点，不会出现特别大的暴跌。也有坏的一方面，现在整个市场信心已经彻底涣散了，而且今年经济出现拐点是毫无疑问的，无非是下跌一个百分点，两个百分点，还是多少，所以在这种情况下，依然紧缩流动性，可能会产生不好的后果。 国际资本正撤离中国股市房市都会跌 殷剑峰：其次，最近越南经济出现问题，股市、房市暴跌，越南盾预期贬值，如果这个问题仅限于越南的话倒没什么，但这很可能反映了全球资金配置正在进行的重大变化。2000年纳斯达克股市崩盘之后，投资于美国资本市场的资金一部分流入美国房地产市场，另外一部分逐渐向欧洲，特别是向东亚新兴经济体流入。现在美国房地产市场的危机，虽然没有见底，大概离底部已经不远了。同时新兴经济体货币、股市、房市投资前景，应该说即将到达顶端。一个离底部不远，一个离顶端不远，全球活跃的资金可能自然会选择流向美国。还有一点，在美国房地产市场出现危机之后，很多资金流向了商品期货市场，原油、大宗原材料，粮食这些。现在原油价格是三十年以来最高峰，比三十年来均价已经翻了四倍，即使它没到顶部，离顶部也不远了，所以在这种情况下很可能会有约束。我觉得这次越南的危机，可能是资金重新配置的一个信号。我们知道从05年人民币汇改以来，流入中国无论是投资还是投机的国际资金非常多。如果全球资金出现重新配置的话，中国会不会出现这种相反的变化，我觉得这也是令人担心的。而一旦出现相反的变化，股市可能还要继续跌，而房地产市场会开始步入股市的后尘。 现在有人认为，越南发生危机后，热钱可能会从撤出来流向中国。这种看法太幼稚了。中国、越南和印度都是属于新兴经济体，尽管越南和印度发展阶段比中国要落后很多。特别是考虑到人民币增值从05年以来已经持续增值那么多，很可能升不动了。再加上人民币升值对出口企业有非常严重的影响，现在很多企业在撑着。我觉得顶多再过半年很多企业就撑不住了，一旦撑不住就会出现失业率的上升，实体经济层面的变化也可能会使得人民币升值的基础迅速瓦解。 和讯网：昨日国家外汇管理局表示，将适时出台修改完成的《境外投资外汇管理办法》。中国已经从外汇短缺的国家发展成外汇相对充裕的国家，不能实行宽进严出政策，今后将拓宽流出渠道。这会不会更加便于国际资本或者热钱快进快出？ 尹中立：我觉得这个需要慎重考虑。以前宽进严出，现在更应该严进严出。对国际资本流转的每个环节，在结汇和售汇每个环节要从严控制，比如说海关和外汇管理部门要协调行动。 和讯网：我们的外汇管理局已经做了很多严格管理的工作，但是很难去控制。 尹中立：是，资本的流动最终是由市场决定，中国这么大的经济体，完全通过行政的方式控制是很难。只要人民币有升值的预期，那热钱还是会进来。像越南现在有贬值的压力，资本很快就走了。当前，解读越南危机对中国股票市场的影响，很多人一厢情愿的认为国际资本会从越南流过来让中国股市变火起来，这不可能。东南亚金融危机的经验和教训告诉我们，在面临着外部冲击的时候，金融危机会在相似的经济体之间有很强的传染性，而作用的方式主要是对市场信心在传递。 中国股市可能有一、两年的衰退 和讯网：今天上午统计局公布了PPI，5月PPI同比涨8.2%，比市场预期的8.5%要低。而且市场预期5月的CPI也会下降，通胀有所缓和。这是否会增强市场的信心？其次，观点认为目前市场的估值水平已处于相对合理的区域，因此继续大幅杀跌的可能性不大了，是么？ 尹中立：股市的因素很多，物价当然是一个很重要的因素，但最关键的因素还是本身价格太高。目前沪市A股的平均市盈率仅为23倍，有人就觉得市场的估值水平已处于相对合理的区域。我认为从全球新兴市场来看我们还是处于高位。而且5月的物价指数说明不了问题，如果我国把石油价格放开，CPI立刻就不知道反弹到什么地方去了。应该说我们这一轮的治理通货膨胀任重道远，控制通货膨胀的工作是非常艰巨的。第一个是人民币升值导致流动性过剩，这个势头还没减弱。第二看美元未来的走势。如果美元走强，可能对中国缓解通货膨胀的压力是有好处的，但是美元看来一下子从现在不断下跌的走势中摆脱出来，也并不是一件很容易的事情，17号中美战略经济对话会议的成果也非常重要。 如果从市场走势来看，大体的斗争至少要持续半年时间，比如说像中国股市05年6月6号是1000点，一直持续到年底他一直在1200点一下波动，这个观察时间可以非常长。当筑底还要比较长的时间，3000点肯定不是个底。 殷剑峰：实际上所谓的价值，股票的基本价值取决于两个因素，一个是公司未来现金流，还有一个是基准利率，按照公司未来现金流的贴现，公司未来现金流除以基本利率，就是股票真实的价值或基础价值。从公司现金流来说，中国这一轮经济周期肯定是往下走，但是如果从五到十年比较长的发展来看，中国企业现金流是没有问题的，盈利是没问题的，所以如果从基本面来看，现在股价长期应该是能够支撑得住的，但问题在于短期内影响市场价格走势的基本面只是其中一个因素，甚至可能是一个非常次要的因素，但是当人心恐慌的时候，大家都需要流动性，都想把钱提出来，那时候无所谓基本面，所以我觉得如果短期来看，很可能中国股市又会进入至少一到两年的衰退。 当局急需出手恢复市场信心 和讯网：现在政府是否要救市？ 殷剑峰：救市不好说，但应该说在目前这个时候，最好的做法就是不要再出来像上调准备金率，加息的预期等负面措施了，应该稳定人心。在市场出现问题的时候，最需要的是紧急注入流动性，恢复信心，实际上最重要的是信心，如果说信心崩溃的话，无论什么样的政策都没用。 目前，国内外形式十分复杂更要注重调控的艺术。可以观察一下美国格林斯潘的调控方法，在很多场合他可能什么都没做，只是简单说一句话，市场就会因为他这个话产生影响。所以作为货币当局，他实际上最重要的是影响市场的信心，而他要影响市场的信心必须也两个条件，第一他是可信的，言行一致的，不要搞“半夜鸡叫”。第二他是有能力的，别人相信他有能力做到这一点。
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  2021-12-23 19:17 黄睿君 客户经理

  6月21日，备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓，A股被正式纳入MSCI指数。
  明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入中国A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
  明晟MSCI举行周三的第一场记者会，MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，MSCI在决定纳入上征询全球投资者意见，并获得他们普遍支持；考虑到股票互联互通机制的限制，MSCI决定分两步实施纳入计划。证监会副主席方星海在MSCI此次决定中发挥了巨大的作用。
  MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右；如果中国A股在未来完全纳入，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。
  MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，投资者强烈敦促中国交易所、监管机构考虑额外的措施来遏制股票停牌，A股权重低于我所希望达到的水平，MSCI非常关注将纳入范围扩大至A股中盘股。
  MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，考虑扩大中国在MSCI指数中的权重有三个标准：1、减少停牌数量；2、提高互联互通机制的交易限额；3、进一步放松数据相关事宜（这与中国监管允许国外公司在其金融产品中使用中国指数有关）。
  MSCI表示，希望一旦触及限额，中国股票互联互通机制的配额能够得到调整。明晟MSCI高管称，MSCI对中国资金流入170亿美元的预期建立在纳入A股5%的基础上。
  
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  2021-12-23 19:14 连书耀 客户经理

  根据中金公司公布的222只纳入MSCI的股票分析，主要集中于金融、工业和消费等板块。从机构观点来看，由于国外投资者主要为机构投资者，长期可以改善市场参与者的结构和投资风格，机构投资者比例或增加，而行业龙头股、高股息股和A股较H股低估的股票或将获利。
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  2021-12-23 19:08 赵马元 客户经理

  A股加入MSCI的第四次“大考”脚步越来越近。
  北京时间6月21日凌晨，MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数，这是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。
  6月16日，中国证监会新闻发言人张晓军回应A股能否纳入MSCI指数时表示，不管是不是纳入MSCI指数，中国股票市场，包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的，改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI指数而改变。
  张晓军指出，任何一个新兴市场的股票指数，无论是MSCI指数也好，还是其它的指数，假如没有中国的股票在里面是非常不完整的。A股是否纳入MSCI指数，决定权在MSCI，这是MSCI的一个商业决策。
  什么是MSCI指数？
  百度百科显示：
  MSCI是美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司（MSCI，又译明晟）。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。明晟指数（MSCI指数）是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据晨星、彭博、eVestment的估算数据显示，截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。截至2015年末，超过790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准。
  MSCI指数的计算方法本质上是一种拉氏指数，核心是根据调整后的自由流通市值加权。根据 MSCI指数编制规则，各成份股的权重根据单只股票自由流通市值乘以纳入比例（A股目前方案为5%）和该股票对应的自由流通调整因子（FIF，Foreign Inclusion Factor）得到。
  其中，自由流通调整因子是指海外投资者可投资股票的自由流通市值占总市值的比例，计算方法为：
  FIF=LIF*min（Free Float， FOL）。Free Float是自由流通股数比例；FOL（Foreign Ownership Limit）是外资持股比例限制，中国为30%；LIF是指除了外资持股上限之外其他外资投资的限制，例如投资额度、资金汇出汇入限制等，中国的LIF=1。
  加入MSCI有哪些障碍？
  去年6月，MSCI提出了纳入A股需解决的三方面问题：QFII新规是否得到有效执行以及QFII渠道下的月度汇回限制能否移除、停牌新规是否得到有效执行和包含A股的金融产品上市需要中国交易所预先审批的限制能否取消。
  A股纳入MSCI新旧方案主要差异（来源：中银证券）
  哪些问题改善了？
  首先，随着2016年底深港通的开通，赎回额度问题可通过深港、沪港通每日额度解决。
  其次，交易所发布停复牌新政，预示着对停复牌制度管理加强，停牌机制的不确定性下降。
  哪些仍未解决？
  一是赎回额度有限的流动性问题中QFII投资者的每月资本赎回额度不能超过其上一年度净资产值的20%的限制，至今仍未有进展，但4月提出了弱的纳入框架，借助互联互通的纳入机制，基本可以绕过该限制，因此这一条目前已不是最为关键的因素。
  民生证券副总裁、研究院院长管清友认为，虽然MSCI利用一个弱的纳入框架绕开了旧问题，一定程度上解决了资本跨境流动问题，但金融产品的预先审批机制、停牌问题等同样是投资者关心的要点，这两方面尚没有满意地解决，最终A股是否可以纳入取决于客户对于新框架的接受程度。
  加入MSCI有何影响？
  管清友认为，纳入成功，情绪大于实质；纳入失败，冲击有限。
  成功：影响正面
  从统计角度来看，在纳入MSCI新兴市场指数后（基于国际经验），股市在一年内上涨的国家多于下跌的国家。通过统计纳入MSCI新兴市场指数后的股市表现发现，60%以上的国家1个月后股市出现上涨，61.5%的国家股市在一年后股市上涨幅度超过10%。
  传导渠道在情绪非资金。
  首先，新框架下被纳入A股占比大幅缩水，短期内增量资金有限。如果A股以5%的比例纳入MSCI指数，参照目前新的框架，A股占 MSCI全球指数，新兴市场指数和MSCI亚洲指数（除日本）的权重较之前有所下降，分别为0.1%（之前0.1%）、0.5%（之前1.1%）和0.6%（之前1.3%）。
  根据MSCI、eVestment、Morning Star和bloomberg数据显示，截止2016年12月追踪MSCI全球市场指数、新兴指数和亚洲指数投资规模分别约为 2.7 万亿、1.5 万亿和0.2万亿美元（注亚洲指数投资数据仅更新到2015）。假设以上MSCI指数为业绩基准的资产规模按比例配置到A股，所带来的资金流入较未调整前减少近一半的资金流入（126亿美元），仅为114亿美元。
  其次，纳入过程要持续数年，增量效果将被大大稀释。韩国和中国台湾自首次一定比例计入 MSCI 新兴市场指数到全部比例计入，分别耗时 6 年与 9 年。可见，一个市场要被纳入到 MSCI 新兴市场指数中，一般都要耗费相当长的一段时间，是市场逐渐接纳和适应国际投资者所必须经历的过程。
  不成功：影响有限
  市场对A股加入MSCI失败逐渐适应，对市场冲击有限。如果MSCI再次延迟把中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数并且继续保留在 2017 年审核名单。那么这也意味着A股将第四次“被拒”。从前三次A股冲击MSCI失败当天的市场表现来看，市场对MSCI的决定消化充分，其冲击十分有限。2016年6月15日A股加入MSCI新兴市场指数失败后，上证综指、深圳综指上涨1.6%和3.1%。
  A股国际化步伐不会停止。
  首先，全球投资者无法忽视A股的存在，推进A股纳入MSCI新兴市场指数是利益所驱：如果将A股按初始比例5%纳入MSCI新兴市场指数，那么理论上投资者对新兴市场的配置比例可以从10%上升至20%，并且可以在同样的风险下，获得近20个基点的收益提升，这无疑对投资经理有着巨大的诱惑力。所以MSCI纳入A股市迟早的事，这是全球投资者增加A股配置渠道、分享中国增长收益的利益所驱。
  其次，A股是否被纳入MSCI不会影响中国资本市场的改革开放的进程。一方面，A股自身在持续的制度完善，监管层会持续不断地在制度改革、改善股市流动性等方面进行努力。扩大市场开放程度，积极引入海外机构投资者有助于中国资本市场的长期和稳定的发展，这是大势所趋。另一方面，内部决策层心态比较平和，考虑到外汇价格还尚未完全出清及境内金融去杠杠尚未完成，资本管制依然趋严，防范系统性金融风险是第一位的，因此为了纳入MSCI突然调转资本管制态度的概率比较低，整体政策考量上，国内强监管与去杠杆优先纳入MSCI。
  根据国金证券(11.990, 0.01, 0.08%)统计，此次新增的39只股票分别为广汽集团(27.960, -0.22, -0.78%)、海天味业(40.360, 0.32, 0.80%)、大唐发电(4.590, -0.02, -0.43%)、中原证券(10.270, -0.07, -0.68%)、苏泊尔(40.330, 0.35, 0.88%)、艾派克、环旭电子(14.930, 0.14, 0.95%)、西部建设(22.340, 0.40, 1.82%)、古井贡酒(49.540, 0.12, 0.24%)、搜于特(7.030, 0.03, 0.43%)、三角轮胎(26.590, 0.02, 0.08%)、粤泰股份(9.290, -0.30, -3.13%)、建投能源(13.930, 0.06, 0.43%)、恒逸石化(13.190, 0.11, 0.84%)、吉比特(292.290, -0.65, -0.22%)、拓普集团(33.200, -0.59, -1.75%)、中化岩土(13.780, 0.71, 5.43%)、新华网(85.500, -0.59, -0.69%)、东旭蓝天(12.700, 0.03, 0.24%)、海信科龙(15.610, 0.55, 3.65%)、安洁科技(36.940, 0.67, 1.85%)、伟星新材(17.430, 0.35, 2.05%)、太阳能(5.450, -0.04, -0.73%)、北方国际(26.080, -0.08, -0.31%)、齐翔腾达(10.800, 0.64, 6.30%)、节能风电(3.840, 0.01, 0.26%)、西部黄金(26.260, 0.00, 0.00%)、齐星铁塔(37.320, 0.57, 1.55%)、长生生物(14.680, -0.07, -0.47%)、京汉股份(16.390, 0.04, 0.24%)、中钢国际(9.410, 0.01, 0.11%)、未名医药(20.700, 0.08, 0.39%)、广誉远(38.800, -0.07, -0.18%)、嘉宝集团(20.660, 0.40, 1.97%)、杭萧钢构(13.960, -0.19, -1.34%)、工大高新(11.140, 0.00, 0.00%)、华东科技(2.890, -0.04, -1.37%)、联创电子(17.830, -0.56, -3.05%)、西藏城投(11.320, -0.05, -0.44%)。
  中银证券研报指出，从入摩后的资金流入角度来看，入摩利好主板大市值的金融股、消费股和科技股。从MSCI的选股规则上看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。MSCI的指数编制非常注重流动性和基本面，建议关注主板金融、消费、科技板块的行业龙头，这将是外资流入的主要标的。入摩潜在标的股价走势强于沪深300和上证50。根据MSCI新方案中提出的169支股票按市值加权计算自2016年6月15日以来累计涨幅，发现其加权累计涨幅为 18.67%，高于沪深 300（13.15%）和上证 50（17.96%）。
  MSCI169自2016年6月15日至今累计涨幅
  中投证券建议，银行方面推荐关注兴业银行(15.900, 0.02, 0.13%)、建设银行(6.170, 0.00, 0.00%)、工商银行(5.040, 0.00, 0.00%)、农业银行(3.470, 0.00, 0.00%)。保险方面推荐关注寿险转型坚决的新华保险(49.310, 0.39, 0.80%)以及保单结构优质的中国平安(48.880, 0.78, 1.62%)。券商板块推荐关注综合实力强，再融资比重较低的的中信证券(16.770, 0.09, 0.54%)、华泰证券(17.840, 0.06, 0.34%)。
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  2021-12-23 19:05 车广义 客户经理

  北京时间6月21日凌晨，MSCI网站公布年度市场分类审议结果显示，A股第四次“闯关”MSCI获得成功。
  A股纳入MSCI
  MSCI：将中国A股纳入其新兴市场指数
  明晟MSCI公布2017年度市场分类评审结果：中国A股被纳入MSCI新兴市场指数。明晟MSCI称，将加入222只中国A股的大盘股;基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重;将咨询潜在纳入沙特到MSCI新兴市场指数的事宜，推迟决定将阿根廷和尼日利亚重新归类到MSCI。
  MSCI表示，计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制;第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施;倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
  对股市有什么影响
  多家机构认为，短期看，MSCI因素能够提升短期风险偏好，利好市场情绪修复，但从过去3次冲关MSCI的经历看，都未成为当时市场走势的重要影响因素。
  A股入不入MSCI影响不大
  A股纳入MSCI，入不入影响不大。他在近期研报中指出，目前跟踪MSCI新兴市场指数、全球指数的资产规模为1.7万亿、2.8万亿美元，如果全额纳入A股，A股的权重分别为8.7%、1.1%，则新增资金为1787亿美元。按照期初5%的比例折算，总规模为90亿美元，即约有607亿人民币初始金额流入A股市场，占目前A股总市值比重0.13%。
  短期对市场正面影响有限
  考虑到修改纳入规则后，纳入标的的数量大幅缩小(约169支)，初始纳入比例不高(约5%)，相应的资金影响也不大(估算资金流入规模在99亿美元左右)，而且相应股票年初以来已经积累一定涨幅，短期对市场的正面影响有限。但从长期来看，这将是A股迈向国际化的重要一步，长期海外投资者对A股参与度会进一步提升，也将倒逼A股在机制和制度上逐渐走向完善。未来A股纳入比例将视中国整体资本市场开放的程度以及A股投资限制的降低而进一步提高。
  提升短期风险偏好
  由于很多大的指数基金都盯着MSCI指数来配置，如果A股纳入MSCI指数，可给A股带来80-100亿美元左右的增量资金。这部分增量资金不能为整体市场带来估值提升，但能带来结构性投资机会。作为影响市场趋势的非核心因素，中长期看，MSCI冲关成功与否都不能改变A股非牛非熊的震荡格局，但短期看，冲关成功可提升短期风险偏好，利好市场情绪修复。
  短期影响指数有限
  摩根士丹利报告指出，MSCI纳入A股短期对指数影响有限，因将A股的5%部分纳入后，仅占MSCI新兴市场指数比重0.73%。但长远而言，A股入摩对中国资本市场发展而言是个里程碑，有助与国际市场接轨。
  证监会：A股改革方向不因是否纳入MSCI而改变
  6月16日， 就A股能否被纳入MSCI新兴市场指数问题，证监会新闻发言人张晓军回应称，对A股被纳入MSCI指数乐见其成。任何一个新兴市场的股票指数，没有中国的股票在里面是非常不完整的。不管A股是否能被纳入MSCI新兴市场指数，中国股票市场既定改革方向和改革开放的节奏都不会改变。