其他回答(共7条)

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  2021-12-23 18:12 齐晓峰 客户经理

  1997年的金融风暴，罪魁祸首就是索罗斯。本书以日记形式记录着那些不平常的日日夜夜。同时，我们还能看到，索罗斯不单是一位投资领域的顶尖高手，同时也是一位思想者。他用他的行动践行着他的思想。反身性概念是贯穿本文首尾的主题。
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  2021-12-23 18:04 龚尚英 客户经理

  世间万物，能量守恒。交易策略也不例外，对于量化交易者而言，面临的真正挑战是，你知道策略终有一天会老，但是你永远不知道是哪一天。

  有的人认为未来行情是不断变化的，一套成熟稳健的交易策略，应该适用未来所有行情，不管是单边行情还是震荡行情。还有人认为，不同的行情应用不同的策略，即便是经过严格压力测试的交易策略，如果交易策略过了生命周期，这个策略就要重新审视，是否还继续具有稳健的获利能力。

  在探讨这个问题之前，先看一个例子——自1985年成立以来至2005年，由乔尔·格林布拉特领导的哥谭资本(Gotham Capital)创造出了从700万美元到8.3亿美元，年均40%回报率的投资奇迹。

  在2005年，乔尔曾出版一本仅有150页的小书《股市稳赚》中，他将自己的投资经验浓缩为一个简单易懂的 “ 神奇公式 ” ：从资产收益率高和市盈率低的综合排名中，选择前20-30只股票，形成一个组合，分别买入并持有一年后卖出。这个 “ 神奇公式 ” 其实就是一个简易的量化模型，如果遵循乔尔的投资方法，在1988年至2004年的17年间，投资者的投资组合回报率将达到30.8%，而同期标准普尔500指数的年复合回报率仅为12.4%。看起来很漂亮，但是，乔尔也不客气地指出了神奇公式的命门。

  “ 神奇公式在每12个月测试期间，平均有5个月表现不如大盘。以一整年为计算期间，神奇公式每4年有1年无法打败大盘。每6年为一单位的测试期间，神奇公式有一次连续2年表现不如大盘。神奇公式测试的表现优异17年间，甚至会有一段时间连续3年表现不如大盘。”

  连续3年表现不如大盘——这意味着，如果你依照神奇公式做一个量化对冲基金，你将遭遇连续3年的亏损。

  试问，一个策略暂时失效时，你是否怀疑过策略到底是真的老了？还是暂时失效？你能扛得住吗？

  策略的反身性

  关于策略为什么会失效，最有代表性的解释应该是反身性。在《金融炼金术》这本书中，索罗斯在解释反身性理论的时候提到：当你观察市场并介入市场，市场就不是你原先研究的市场了。

  也就是说，市场中某一种交易策略持续有效时，就会有越来越多的这类策略加入到市场中来，原本有效的策略慢慢会变得无效。相反，当失效的交易策略经过一段时间，越来越多人放弃这种交易策略的时候，那么这种暂时无效的策略慢慢会变得有效。就这样周而复始。

  必要的成本

  “ 你可以赢得下一场比赛，但你不能赢下所有的比赛 ”。有时候应该坚决入场，有时候应该什么都不做。作为一个量化交易者，应该天衣无缝的执行自己的交易策略，如果不严格执行，一旦出现大幅回撤，你都不知道究竟是交易策略有问题，还是自己没有遵守交易策略。

  客观的说，一个关乎于交易胜败、生死存亡的问题，也是一个难以完美解决的问题。无论你的交易策略是基于什么假设，无论采用哪种方法，当这个假设不存在的时候，就必定要付出代价，没有人会在策略失效之前提早发现它失效，这是一个必要成本。

  尽管我们无法精确判断交易策略是否真正失效，也不能判断交易策略是否在会在暂时失效后变的有效，但我们仍然可以采取一些方法，应付可能的情况。

  如何应对

  当我们判断交易策略是否还有效时，首先要面对的第一个问题是这个策略是暂时失效？还是永久失效？

  面对这个问题，我可以用**度去审视，比如：

  1、回撤已经超过回测时的最大回撤的1.2倍。

  2、单日最大亏损超过回测时的1.2倍。

  3、单周最大亏损超过回测时的1.2倍。

  4、平均利润低于回测时的0.8倍。

  5、失败次数持续上升。

  实盘中，上述一个或多个现场出现时，就要小心了，可能是策略阶段性暂时失效，也可能是永久失效。如果出现这种情况，先把策略下架，并继续使用模拟盘进行验证，直到模拟盘通过测试。

  交易理念

  交易市场是一个复杂的生态环境，在稳定的环境中，复杂的交易策略更有韧性，复杂的交易策略也优于简单的交易策略。但是一旦这个生态环境发生变化，复杂的交易策略更容易失效。

  一个稳健的交易策略有三大要点：一是交易策略可以适应大多数不同的市场状态；二是交易策略保持简单，简单的策略不容易受到市场环境变化的影响。三是风控简单。

  一种交易策略在特定的时期表现优越，就越不能适应未来的环境。获利速度与稳健性是相对立的，在微观上都有效的交易策略，在宏观上是弱效的。所以，一种长期有效的交易策略，在特定的时间内都是非常平淡的。

  如果时间足够长，无论哪种策略终究有一天会失效，就如永动机一样，市场上不可能存在万古常新的交易策略。无论你花了多少精力、多么有信心，请做好接受失败的准备。因为这是交易的一部分，否则请远离它！

  原文：

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  2021-12-23 17:59 龙川凤 客户经理

  著作权归作者所有。
  商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
  作者：付恒
  链接：
  来源：知乎
  《金融炼金术》，索罗斯写的，「反身性理论」贯穿始终。他认为经济学是一个公理系统，这个系统建立在一套假设之上，比如假设参与者具有完备性知识，而这种假设是有问题的，传统经济学认为市场总是会达到均衡点，但索罗斯认为这种均衡点实际上根本没有，那个点是一直在动的，具有反身性的东西似乎总是会导致过度失衡。「反身性」也是个很好的哲学概念，按照索罗斯的说法，如果黑格尔是正题，马克思是反题，那么「反身性」就是合题。
  读这本书可以避免犯方向性错误，至少你在学经济的时候会知道，它不是完美的。
  《经济学原理》，曼昆。这本书是很经典的，有很多实例，读起来很有趣。
  《金融理论》，耶鲁大学公开课，网易上面有。这个课程和一般的课程不一样的地方在于，金融和经济学结合的比较紧，没有脱离实践，讲者有多年的投资经验。
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  2021-12-23 17:32 米增强 客户经理

  索罗斯的大部分言论都充斥着狂妄自大的气息，但考虑到他的宏大工业，这样的自大是可以理解的。在《金融炼金术》中，他师徒建立金融市场的所谓"反身性"原理,即投资者与投标之间的复杂的相互作用,并且这种原理来解释整个社会科学.
  为了证明他的理论，索罗斯生成他运用自己的对冲基金进行了历史试验，包括试验期和对照期（1986-1987）。索罗斯告诫我们，历史试验不重要，重要的是理论；可是事与愿违，对于非哲学专业读者来说，唯一有价值的部分可能就是历史试验。
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  2021-12-23 17:20 赵首永 客户经理

  推荐你阅读几个国际大师级别的著作：
  1。索罗斯的《金融炼金术》
  2。安德烈.科斯托兰尼的<<股票培训班>>,<<一个投机者的告白---金钱游戏>>,<<最佳金钱故事>>,<<一个投机者的智慧>>
  3.巴菲特的<<如何选择成长股>>
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  2021-12-23 17:06 齐晓娜 客户经理

  金融学和我们以前学的经济常识关系不大,《金融学》的涵盖面很宽，凡与金融相关的范畴几乎都包含在内,如货币、信用、银行、金融市场、国际金融、货币政策等 学习才能学好《金融学》很难说哟,1、自学与辅导相结合，以自学为主2、精读和泛读相结合，以精读为主3、理论与实际相结合。学习金融学要与现实相结合，经常阅读报刊、关注新闻，关心时局和经济金融问题特别是热点问题，激发学习的热情和兴趣，带着现实中的问题来学会事半功倍。例如为什么我国内需不足时要起用货币政策？为什么我国金融机构现在正推广消费信贷？4、接受与探索相结合。对于金融学的基本知识，应以接受为主,而对于金融学所涉及的一些问题，则需要有一种科学求是的精神，勤于思考，勇于探索 介绍基本书应该对你有帮助1、货币战争2、通俗的：世界是平的 伟大的博弈 次贷危机3、美元大崩溃 沃伦·巴菲特传牛奶可乐经济学4、稍微专业点的 本杰明-格雷厄姆：《证券分析》(Securities Analysis) 5、想了解股票的《股票作手回忆录》必看，很多现在业内的高手都看6、乔治-索罗斯：《金融炼金术》(The Alchemy of Finance)索罗斯的大部分言论都充斥着狂妄自大的气息，但考虑到他的宏大功业，这样的自大是可以理解的。在《金融炼金术》中，他试图建立金融市场的所谓“反身性”原理，即投资者与投资标的之间的复杂的相互作用，并且用这种原理来解释整个社会科学。 为了证明他的理论，索罗斯声称他运用自己的对冲基金进行了“历时实验”，包括实验期和对照期。这个历时实验发生在量子基金最辉煌的时期——1986年至1987年。索罗斯告诫我们，历时实验不重要，重要的是理论；可是事与愿违，对于非哲学专业读者来说，唯一有价值的部分可能就是历时实验。 就这些吧，希望能帮到你
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  2021-12-23 16:49 赵风莉 客户经理

  股票作手回忆录是经典中的经典 是个记者代笔的 语言非常生动
  
  金融炼金术 索罗斯的投资哲学 也不差 偏哲学类