其他回答(共7条)

• 

  2021-12-23 18:08 符育明 客户经理

  某证券的期望收益率=无风险收益率+（市场证券组合收益率-无风险收益率）*该种证券的β系数
  即R j = R f +( R m – R f ) β j=R f+M*β j（字母j、f、m是下标符号）
  ◆式中的无风险收益率可以用政府债券利率表示
  ◆式中的M 为市场风险溢酬；
  ◆式中的（Rm-Rf）β 为该种证券的不可分散风险溢酬。
  （1）市场风险溢价M=(R j -R f)/β j=（16.7%-7.6%）/1.7=5.35%
  (2)同理，带入上面的公式可得M的预期报酬R（M）=7.6%+5.35%*0.8=11.88%
  （3）设分配给P的比例是x，M的比例就是（1-x）。（1.07相当于2种股票β的期望值）
  1.7x+0.8（1-x）=1.07，解得x=30%，即P：M=3：7
  故投资在P上的钱=10000*30%=3000
  投资在M上的钱=10000*70%=7000
  预期报酬R（MP）=7.6%+5.35%*1.07=13.32%
  刚刚考完财务管理的童鞋飘过~~~
• 

  2021-12-23 18:03 黄盛松 客户经理

  资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险。

  当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。

  扩展资料：

  如果一个股票的价格和市场的价格波动性是一致的，这个股票的Beta值就是1。如果一个股票的Beta是1.5，就意味着当市场上升10%时，该股票价格则上升15%；而市场下降10%时，股票的价格亦会下降15%。

  当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场组合的投资所带来的边际效果是相同的，即增加一个单位的风险所得到的补偿是相同的。

  因此，一个风险投资者需要得到的溢价可以通过CAPM计算出来。可通过CAPM来知道股票的价格是否与其回报相吻合。

  参考资料来源：

• 

  2021-12-23 17:52 贾黎黎 客户经理

  资本资产定价模型假定所有投资者按照Markowitz的资产选择理论进行投资，其预期收益率、方差和协方差的估计完全相同，因此投资者可以自由借贷，基于这一假设，资本资产定价模型研究的重点是探索风险资产收益率与风险之间的定量关系，即对一定程度的风险进行补偿。

  当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场投资组合的投资的边际效应是一样的，即增加一个风险单位的补偿是一样的。

  扩展资料：

  如果股票的价格与市场的价格波动性一致，那么股票的贝塔值为1如果一只股票的贝塔系数是1.5，则意味着当市场上涨10%时，股价将上涨15%；当市场下跌10%时，股价将下跌15%。

  当资本市场达到均衡时，风险的边际价格是不变的，任何改变市场投资组合的投资的边际效应是一样的，即增加一个风险单位的补偿是一样的。

  因此，风险投资者所需的溢价可以用CAPM来计算，CAPM可以用来知道股票的价格是否与其收益相匹配。

  参考资料来源：

  
  

• 

  2021-12-23 17:37 龚崇松 客户经理

  答：
  （1）计算甲、乙股票的必要收益率：
  由于市场达到均衡，则期望收益率＝必要收益率
  甲股票的必要收益率＝甲股票的期望收益率＝12%
  乙股票的必要收益率＝乙股票的期望收益率＝15%
  （2）计算甲、乙股票的β值：
  根据资产资产定价模型：
  甲股票：12%＝4%＋β×（10%－4%），则β＝1.33
  乙股票：15%＝4%＋β×（10%－4%），则β＝1.83
  （3）甲、乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数：
  根据
  甲股票的收益率与市场组合收益率的相关系数＝1.33×＝0.665
  乙股票的收益率与市场组合收益率的相关系数＝1.83×＝0.813
  （4）组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率：
  组合的β系数＝60%×1.33＋40%×1.83＝1.53
  组合的风险收益率＝1.53×(10%－4%)＝9.18%
  组合的必然收益率＝4%＋9.18%＝13.18%
  {100分，如果回答满意，请记得给采纳}
• 

  2021-12-23 17:25 符腾丹 客户经理

  资本资产定价模型就是在组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。 资本资产定价模型的基本前提假设（1）存在大量的者，每个者的财富相对于所有者的财富的总和来说是微不足道的。者是价格的接受者，单个者的交易行为不会对证券价格造成影响。 （2）所有者都在同一证券持有期内计划自己的行为。这种行为是短视的，因为它忽略了在持有期结束的时点上发生的任何事件的影响，而短视行为通常不是最优行为。 （3）者的范围仅限于公开金融市场上交易的资产。这一假定排除了于非交易性资产。而且，资产的数量是固定的。同时，所有资产均可交易而且可以完全分割。 （4）存在无风险资产，者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者贷出款项。 （5）不存在市场不完善的情况，即者无须纳税，不存在证券交易费用包括佣金和服务费等，没有法规或者限制条款限制买空。 （6）者都是理性的，是风险厌恶者，他们追求资产组合标准差的最小化，也就是风险的最小化。，他们期望财富的效用达到最大化。 （7）所有者对证券的评价和经济局势的看法都是一致的。无论证券的价格如何，所有者的顺序都一样。 （8）资本市场是无摩擦的，而且无信息成本，所有者均可同时获得信息。
• 

  2021-12-23 16:58 齐敦益 客户经理

  资本资产定价模型就是在组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。 资本资产定价模型的基本前提假设：

  （1）存在大量的者，每个者的财富相对于所有者的财富的总和来说是微不足道的。者是价格的接受者，单个者的交易行为不会对证券价格造成影响。

  （2）所有者都在同一证券持有期内计划自己的行为。这种行为是短视的，因为它忽略了在持有期结束的时点上发生的任何事件的影响，而短视行为通常不是最优行为。

  （3）者的范围仅限于公开金融市场上交易的资产。这一假定排除了于非交易性资产。而且，资产的数量是固定的。同时，所有资产均可交易而且可以完全分割。

  （4）存在无风险资产，者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者贷出款项。

  （5）不存在市场不完善的情况，即者无须纳税，不存在证券交易费用包括佣金和服务费等，没有法规或者限制条款限制买空。

  （6）者都是理性的，是风险厌恶者，他们追求资产组合标准差的最小化，也就是风险的最小化。他们期望财富的效用达到最大化。

  （7）所有者对证券的评价和经济局势的看法都是一致的。无论证券的价格如何，所有者的顺序都一样。

  （8）资本市场是无摩擦的，而且无信息成本，所有者均可同时获得信息。

  扩展资料

  CAPM给出了一个非常简单的结论：只有一种原因会使投资者得到更高回报，那就是投资高风险的股票。不容怀疑，这个模型在现代金融理论里占据着主导地位。
  

  在CAPM里，最难以计算的就是Beta的值。当法玛（Eugene Fama）和弗兰奇(Kenneth French) 研究1963年到1990年期间纽约证交所，美国证交所，以及纳斯达克市场（NASDAQ）里的股票回报时发现：在这长时期里Beta值并不能充分解释股票的表现。

  单个股票的Beta和回报率之间的线性关系在短时间内也不存在。他们的发现似乎表明了CAPM并不能有效地运用于现实的股票市场内！

  事实上，有很多研究也表示对CAPM正确性的质疑，但是这个模型在投资界仍然被广泛的利用。虽然用Beta预测单个股票的变动是困难，但是投资者仍然相信Beta值比较大的股票组合会比市场价格波动性大，不论市场价格是上升还是下降；而Beta值较小的股票组合的变化则会比市场的波动小。

  对于投资者尤其是基金经理来说，这点是很重要的。因为在市场价格下降的时候，他们可以投资于Beta值较低的股票。而当市场上升的时候，他们则可投资Beta值大于1的股票上。

  参考资料来源：

  
  
  

• 

  2021-12-23 16:12 赵骏凯 客户经理

  是中级财务管理上面的？预期收益率很简单，就是加权平均数计算。资本资产定价模型R=Rf+β*(Rm-Rf)，这个能看懂吧。手机不好操作，然后有句话叫，如果市场定价模型成立，表示预期收益率和这个资产定价模型收益率相等，投资组合的β系数是由单项资产系数加权来的，单项β系数计算公式我记不太清了，你百度下吧。这部分知识其实不难，找点题练练就好了