其他回答(共7条)

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  2021-12-23 17:39 齐敦禹 客户经理

  债券到期收益率：按复利计算的收益率

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  2021-12-23 17:26 赵驻军 客户经理

  如何计算债券收益率
  债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。由于人们在债券持有期内，可以在市场进行买卖，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
  投资债券，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券收益率这个指标。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面额和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
  ■债券收益率＝（到期本息和－发行价格）／（发行价格＊偿还期限）＊100％
  由于持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下：
  ■出售者收益率＝（卖出价格－发行价格＋持有期间的利息）／（发行价格＊持有年限）＊100％
  ■购买者收益率＝（到期本息和－买入价格）／（买入价格＊剩余期限）＊100％
  ■持有期间收益率＝（卖出价格－买入价格＋持有期间的利息）／（买入价格＊持有年限）＊100％
  这样讲可能会很生硬，以下笔者举一个简单的案例来进行进一步的分析。例如林先生于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付利息的1997年发行5年期国债，并打算持有到2002年1月1日到期，则：购买者收益率＝100＋100＊10％－102／102＊1＊100％＝7．8％；出售者收益率＝102－100＋100＊10％＊4／100＊4＊100％＝10．5％
  再如，林先生又于1996年1月1日以120元的价格购买面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付利息的1995年发行的10年期国库券，并持有到2001年1月1日以140元的价格卖出，则：持有期间收益率＝140－120＋100＊10％＊5／120＊5＊100％＝11．7％
  以上计算公式并没有考虑把获得利息以后，进行再投资的因素量化考虑在内。把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出的收益率即为复利收益率。
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  2021-12-23 17:20 齐晓庆 客户经理

  最基本的债券收益率计算公式为：债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格*偿还期限）*100%。由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下：债券出售者的收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间的利息）/（发行价格*持有年限）*100%；债券购买者的收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格*剩余期限）*100%；债券持有期间的收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/（买入价格*持有年限）*100%。
  债券收益率的计算其实和一般计算收益率相同，债券收益率是投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。决定债券收益率的要素主要有三个：即利率、期限、购买价格。这三个要素之间的变动决定了债券收益率的高低。一般来说，债券给投资者带来的收入有以下三种：按债券的既定利率计算的利息收入。认购价格与偿还价格（票面价格）之间的差益差损。将所得利息和差益差损等再投资的收益。按照这三种不同的收入分别计算收益率，可分为直接收益率，单利最终收益率和复利最终收益率，直接收益率是按既定利率计算的年利息收入与投资本金的比率。
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  2021-12-23 17:02 边占武 客户经理

  该公式只是一个近似算法，利用的也是插值法的原理，只是用了一次插值，所以必然是不精确的。
  举例，对于面值1000票面利率10%的10年期债券，每年付息一次，现在市价为800，
  则根据近似公式计算出来的到期收益率是13.33%，而精确计算得到的是13.81%。有一定差距。
  进一步修改，假如该债券目前市价为400元，则根据公式计算出的到期收益率是22.86%，而根据精确计算得到的是28.75%，差距非常明显。可见，市价与票面价值差距越大，这个收益率的差距越大。
  我们进一步修改，假如该债券目前市价为950元，则根据公式计算出的到期收益率是10.77%，而精确计算得到的收益率是10.84%，就比较接近了。
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  2021-12-23 16:47 符耀精 客户经理

  各种不同债券到期收益率的具体计算方法分别列示如下:

  1、息票债券的计算

  到期收益率=(债券面值*债券年利率*剩余到期年限+债券面值-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%

  例:8某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，则:

  到期收益率2、一次还本付息债券到期收益率的计算

  到期收益率=[债券面值(1+票面利率*债券有效年限)-债券买入价]/(债券买入价*剩余到期年限)*100%

  例:甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10%、到期一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算其投资收益率。

  到期收益率3、贴现债券到期收益率的计算

  到期收益率=(债券面值-债券买入价)(债券买入价*剩余到期年限)*100%

  长期债券到期收益率

  长期债券到期收益率采取复利计算方式(相当于求内部收益率)。

  到期收益率其中:Y为到期收益率;PV为债券买入价;M为债券面值;t为剩余的付息年数;I为当期债券票面年利息。

  例:H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券。要求:(1)如该债券为一次还本付息，计算其到期收益率。(2)如果该债券为分期付息、每年年末付一次利息，计算其到期收益率。

  1、一次还本付息

  根据1010=1000*(1+5*10%)(P/F,i,2)

  可得: (P/F,i,2) = 1010/1500

  =0.6733

  查复利现值系数表可知:

  当i=20%， =0.6944

  当i=24%， =0.6504

  采用插值法求得:i=21.92%

  2、分期付息，每年年末付一次利息。

  根据1010=100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)

  =100*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)

  当i=10%，(净现值)NPV=-10.05(元)

  由于NPV小于零，需进一步降低测试比率。

  当i=8%，NPV=25.63(元)

  采用插值法求得:i=9.44%

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  2021-12-23 16:15 黄睿多 客户经理

  债券的到期收益率计算方法 : P=I×（P/A，r，n）+M×（P/F，r，n)查找现值系数表，利用内插法求r。
  拓展资料:
  一、债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是能使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
  相关结论 :
  1.平价发行的债券，到期收益率等于票面利率；
  2.溢价发行的债券，到期收益率低于票面利率；
  3. 折价发行的债券，到期收益率高于票面利率。 决策原则：当年有效到期收益率高于投资人要求的必要收益率，该债券值得投资。
  同时，根据付息的方式不同，债券到期收益率计算的公司有所不同：
  1、分期付息债券的计算 到期收益率＝［（债券面值×债券年利率）×剩余到期年限＋债券面值－债券买入价］／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。
  2、一次还本付息债券到期收益率的计算 到期收益率＝［债券面值（1＋债券面利率×债券有效年限）－债券买入价］／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。
  3、贴现债券到期收益率的计算 到期收益率＝（债券面值－债券买入价）／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。
  二、到期收益率（YieldtoMaturity，YTM）是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。一项长期附息投资如债券，被投资者一直持有到到期日，投资者将获得的收益率。到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。内部到期收益率是指把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资投资额的贴现收益率。它是假设每期的利息收益都可以按照内部收益率进行再投资。
  
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  2021-12-23 16:14 齐显峰 客户经理

  首先，这个算式的意思可以理解为，到期本金收回为100，每期收益是4，三年期折现回来为92.01，求内含收益率；
  然后，这个算式写完整了就是求关于y的一个方程，内插法就是对于这样一个一元三次方程求解y,用直线方程公式来近似替代一元三次方程，来近似估计收益率。
  比如说，首先你可以用4%的收益率来估计，如果是年收益率4%，那么折现回来的金额应该是100，是大于92.01的，所以真实的收益率应该是大于4%，再用5%来折现（就是把5%当做y带入以上方程)，如果折现金额小于92.01，比如说为90，那么说明实际收益率应该在4%与5%之间；
  最后列一个直线方程，（90-92.01）/(5%-X)=(100-92.01)/(4%-X)
  (我这里是假设按5%折现回来是90哈，具体是多少你自己算哈）
  解出答案就行了
  如果你想算的更准那么第二部的试算的两个收益率可以区间取得小一点，多算两遍