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  2021-05-12 06:42 梅金荣 客户经理

  无风险套利是一种金融工具，是指把资本(一般是货币)投资于一组外汇中，规定远期汇率，取得外汇的存款收益后按既定的汇率将外汇换回本币，从而获得高于国内存款利率的收益。也就是套利的同时进行保值，锁定了汇率，这就称为无风险套利。
  例如：我国年利率为7%，美国为10%，一年期美远期汇率比即期汇率低4%时，可以10%利率借入美元，经外汇市场兑换为人民币，投资于我国，同时卖出远期人民币，则可无风险净赚1%的差额。
  无风险套利的解析
  无风险套利属于跨期套利的一种，而跨期套利是指在同一种商品不同交割月份合约之间的价差出现异常变化时，在同一期货商品的不同合约月份建立数量相等、方向相反的持仓如何把握主力持仓量，并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。其中参与实际仓单交割的套利就是无风险套利，因为建立在严格的持仓成本和持仓条件基础上，一般不会受市场行情波动的影响。当然，满足这样条件的“无风险”同时又有稳健收益的套利机会并不多见，一旦发生，往往会吸引资金积极参与。
  市场存在的无风险套利主要有五种，分别为以退市为目的的回购股票回购的方式及股票回购的意义、股改中的套利机会、并购并购重组对股价的影响中的套利机会、私有化题材、基金封转开等。ETF指数基金与对应股票在互相波动中也可能存在套利机会。
  无风险套利模型归纳为：当实际价差>套利成本时，跨期利润=实际价差-套利成本。当利润达到一定程度的时候，进行获利平仓。当两合约价差逆向走高时，到期可进行交割，获取稳定套利利润，达到无风险套利目的。当然，无风险套利的机会不可能经常出现，但一旦出现，将是一种最稳健的获取收益的方法。
  在实际操作中，商品期货以及金融衍生品都会出现无风险套利的机会，只不过相对来说衍生品的机会要多些，对冲基金就是做这个的。
  我理解关键看两点
  1、套利空间大于套利成本
  2、退出机制，如果没有退出机制的话，在发生系统性风险时，你的头寸无法平仓，后果。。。
  当然这是针对大规模的头寸，很多对冲基金都是因为推出机制的问题没有真的做到无风险，结果倒掉了1
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  2021-05-12 06:42 连俊兰 客户经理

  分级基金的配对转换套利有两种：
  （1）出现整体折价时（场内价格比净值低），在场内买入AB份额，T+1确认后合并母基金，T+2后可赎回母基金。总共是T+2工作日。
  （2）出现整体溢价时（场内价格比净值高），先申购母基金，T+2可进行分拆，T+3方可在场内卖出AB份额。总共是T+3工作日。
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  2021-05-12 06:39 黄白燕 客户经理

  二楼说的极是：
  分级基金主要提供三种类型的套利投机会：1.配对转换套利：当可交易的分级基金份额其交易价格的折溢价水平导致整体折溢价情形发生，并且与可配对转换的母基金净值之间存在足够的差额，因此就导致了配对转换的套利交易机会。2.份额折算套利：部分分级基金在运作满一定周期后（如一周年），存在份额折算机制：有关份额按“净值归一”的方式进行，即将有关分级的份额的净值重新转换为1.00元，并相应地按照折算前后总净值相等的原则调整投资人持有的各分级的份额。3.结合股指期货套利：利用分级基金的杠杆机制，以及与股指期货之间相关性，构造不同市场条件下的“杠杆基金份额+股指期货合约”的投资组合，以获得相应的套利收益。
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  2021-05-12 06:39 赵飞行 客户经理

  无风险？套利？短期？那你不如不玩股票了。。。基金是长期对于银行存款类。不急用钱的一种保值增值的手段。也是长期获利的一个技巧。想短期风险套利。你去买股票去
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  2021-05-12 06:36 黄皖生 客户经理

  现在场外申购母基金，然后通过转托管从场外转到场内，而后将母基金分拆成A基金和B基金（资金门槛5万），最后在二级市场卖出。期间大概要T+3到T+4个交易日，具体要看券商，有些券商比较快，有些小券商甚至无法进行进行套利（必须到营业部才能分拆合并）。另外这套利不是无风险套利，目前军工分级基金在几天前已经有很多套利资金入场，现在整体溢价率慢慢在回落，如果看好军工指数短期走势，可以做一做。否则，在我看来，还不如逢低买入A级基金博取其价值回归比较靠谱
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  2021-05-12 06:36 赵馥洁 客户经理

  从理论上来讲，如果基金出现整体溢价或者折价，就存在套利机会，即以便宜的价格获取母基金份额，然后以更高的价格卖出。由此，投资者可以申购母基金份额，分拆后卖出子份额博取套利收益。但需要注意的是，由于整个套利过程需多个交易日，操作风险较大，卖出子份额当日如果溢价率回归甚至出现折价，套利就会失败。如果投资者不了解分级基金及套利机制，盲目跟风，更可能遭受巨大损失。
  比如，某分级基金母基金净值为1.064元，而两类子份额分别为1.032元和1.248元，合并后对应“价格”为1.14元，高于母基金净值，即整体溢价率为7.04%。理论上，只要以1.064元申购母基金，拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出，就可获得7.04%的收益。相反，如果基金交易价格低于净值，就可以低价买入基金两类份额，合并后以高价赎回母基金，就可以实现低买高卖。
  那么，如何利用整体折溢价获利？一是在溢价时申购拆分并卖出。出现整体溢价时，投资者申购母基金，拆分后分别卖出两类份额。然而在实际操作中，投资者观察到溢价并进行套利，但套利过程需要4个工作日，当投资者需要卖出子份额实现收益时，溢价率可能已经消失，即卖出的价格可能低于申购时的价格，导致亏损。二是折价时买入合并并赎回。出现整体折价时，需要先按配比买入稳健和进取份额，合并得到母基金份额后赎回。由于整个过程需要4个工作日，期间投资者相当于持有母基金，净值下跌会吞噬套利收益。对此，可以利用股指期货或融券卖出ETF来对冲母基金净值波动的风险。在不考虑交易成本的情况下，这样操作可以实现无风险套利。
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  2021-05-12 06:32 连丽红 客户经理

  T+0基金操作如下：

  例如;投资者当日买进B份额想当日卖出，可当日在二级市场买入A份额，并立即将A、B份额合并成母基金，向基金公司申请赎回。由于A份额日内波动往往较小，因此投资者以此方式变相实现了分级基金二级市场“T+0”。

  （1）上交所分级基金场内母基金和子份额同时上市交易，场内母基金上市交易使得分级基金交易、套利策略更加丰富，同时母基金上市也意味着分级整体溢价的空间相对深市较小，有利于分级B的杠杆稳定。

  
  

  （2）支持实时合并分拆功能，但是合并分拆门槛为50000元，实时合并分拆可以完成分级基金的变相T+0操作。

  （3）场内持有和或合并的母基金可以T+0赎回，赎回效率高，整体折价率将更低。

  具体来看，上交所分级的合并分成赎回卖出效率如下：