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  2020-12-03 10:22 黄盛洁 客户经理

  财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：
  ∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)
  式中 FIRR——财务内部收益率；
  财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：
  1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；
  2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；
  3)用插值法计算FIRR：
  （FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)]
  若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：
  1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
  2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
  3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；
  若FNpV(io)>0，则继续增大io；
  若FNpV(io)<0，则继续减小io。
  4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。
  5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：
  （FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）
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  2020-12-03 10:19 赵风茹 客户经理

  首先根据经验确定一个初始折现率ic。根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io。

  资金是有时间价值的，资金一般随着时间变化会增值，任何资金的使用都是有成本的。那么自己口袋里的资金成本是多少呢？比如，对于一个投资项目，有可能分多次投入，每次投入的金额和投入的时间间隔也没规律，而每次卖出的金额和卖出的时间间隔也不同。确定资金成本，如果按照教科书的内容就用到了资本资产定价模型（CAPM）。

  内部收益率测算的前提是掌握某一特定主体在一整个周期的现金流入、流出情况，按照几何年化收益率来计算的话，收益率就是“(1+100%)^(1/5)-1”, 计算出来大约是14.8%，这个20%差别还是比较大的，所以科学的衡量标准真的很重要。

  同样的，要测算社会资本方的内部收益率，就要从社会资本方的视角来考量自身的现金流，相对SPV的现金流而言，社会资本方的现金流比较简单，流出只有股权投资支出，流入有项目公司分红、股权清算款项，复杂一点的话，还可以加上社会资本方对SPV提供的短期流动性支持。社会资本方内部收益率的测算都可以从项目实施方案中找到相关数据。

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  2020-12-03 10:16 樊振生 客户经理

  内部收益率IRR，是Internal Rate of Return 的简称。指的是是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
  内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。
  该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。
  内部收益率是在考虑了时间价值的情况下，使一项投资在未来产生的现金流量现值，刚好等于投资成本时的折现率。说得通俗点,内部收益率越高，说明你投入的成本相对地少，但获得的收益却相对地多。比如A、 B两项投资，成本都是10万，经营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万，通过计算，可以得出A的内部收益率约等于15%，B的约等于28%，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。
  实际参考意义：
  内部收益率最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值，通货膨胀的能力。比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受货币最大贬值10%，或通货膨胀10%。
  同时内部收益率也表示项目操作过程中抗风险能力，比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受最大风险为10%。另外如果项目操作中需要贷款，则内部收益率可表示最大能承受的利率，若在项目经济测算中已包含贷款利息，则表示未来项目操作过程中贷款利息的最大上浮值。
  更多参考：
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  2020-12-03 10:10 黄睿多 客户经理

  内部收益率IRR 的概念就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。
  内部收益率‍是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）之分。
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  2020-12-03 10:07 赵顺贵 客户经理

  首先把基准收益率简单的看成利率。
  1.如果IC=IRR,也就是说整个项目的计算期收入为0，也就是运营期后产生的收入刚好用来还本及产生的利息，到运营期末全部还完。所以说动态投资回收期就等于项目计算期。
  2.NPV=0时，本身就说明建设期的现金的流入及流出的现值累计相减刚好为0，所以说动态投资回收期就等于项目计算期。
  3.当动态投资回收期小于计算期时，计算期末收入要大于0，这样IC代表的利率肯定要比IRR代表期末为0的利率要小，所以动态投资回收期就等于项目计算期。
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  2020-12-03 10:04 龚富贵 客户经理

  内部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。

  它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）之分。

  扩展资料：

  内部收益率计算步骤

  (1)在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。

  (2)再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。

  (3)根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。

  参考资料来源：

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  2020-12-03 10:01 齐文瑞 客户经理

  增量投资内部收益率法的判断标准是：
  1、增量内部收益率大于等于基准收益率，选择投资大的方案；
  2、增量内部收益率小于基准收益率，选择投资小的方案。
  根据图示可看出，当基准收益率＝8%时，ABCDE五个方案两两比较
  A－B IRR＝9%， 选B
  B－C IRR＝19%， 选C
  C－D IRR＝6% 选C
  C－E IRR＝10% 选E
  D－E IRR＝13% 选E
  结论：选E方案
  同理，当基准收益率＝12%时，ABCDE五方案中，只有选择C方案是最佳的。
  同理，当基准收益率＝10%时，选择E方案为最佳方案。