其他回答(共6条)

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  2020-12-02 16:23 龚小芝 客户经理

  第一步，先假设每个方案的EPS(每股收益）为0，解出每种方案相应的EBIT(息税前利润）。
  第二步，再计算出每个方案每股收益无差别点时的EBIT
  第三步，以EBIT为横坐标，EPS味纵坐标。连接出每个方案的0至无差别点，就可得到每个方案的直线
  第四步，这几个方案的直线交叉会形成一些区间。在每个区间内，哪个直线在最上方就选择哪个方案
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  2020-12-02 16:20 齐晓娟 客户经理

  所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。
  每股利润的 计算 公式为
  每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）]/普通股股数
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  2020-12-02 16:17 龚小芝 客户经理

  每股收益无差别点当中最重要的是EBIT，也就是息税前利润，我们在运用EPS无差别点的时候最主要考虑的就是EBIT的大小，从而判断应该运用债务筹资或者是权益筹资，，那么我们首先是需要计算在EPS无差别点时候的EBIT，其次是我们需要企业每年进行预算估计的时候，都会进行利润估计，如果我们预估的EBIT大于计算出来的EBIT的时候，按照国际惯例，我们通常会选择债务筹资，如果小于的话，我们选择权益筹资了。那么在具体进行实务分析的时候，我们还需要考虑到杠杆系数的及其风险的影响！
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  2020-12-02 16:14 龚峻梅 客户经理

  每股利润无差别点法所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平，每股利润的 计算 公式为每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）。

  每股收益无差别点的运用：

  每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。

  该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。

  每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：

  EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

  =[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

  式中：EBIT——息税前利润

  I——每年支付的利息

  T——所得税税率

  PD——优先股股利

  N——普通股股数

  S——销售收入总额

  VC——变动成本总额

  a——固定成本总额

  每股收益无差别点息税前利润满足：

  [(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2

  每股收益无差别点的销售额满足：

  [(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2

  在每股收益无差别点下，当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案。
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  2020-12-02 16:11 赵颐轩 客户经理

  每股利润无差别点法
  所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的 计算 公式为
  每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）]/普通股股数
  每股收益无差别点的运用
  每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。
  该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释：即每股收益不受融资方式影响的销售额，或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。
  每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：
  EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N
  =[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N
  式中：EBIT——息税前利润
  I——每年支付的利息
  T——所得税税率
  PD——优先股股利
  N——普通股股数
  S——销售收入总额
  VC——变动成本总额
  a——固定成本总额
  每股收益无差别点息税前利润满足：
  [(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2
  每股收益无差别点的销售额满足：
  [(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2
  在每股收益无差别点下，当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS，选择负债筹资方案；当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时，负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS，选择普通股筹资方案。
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  2020-12-02 16:08 黄真强 客户经理

  正确答案为：C选项
  答案解析：
  资本结构是否合理，一般是通过分析每股收益的变化来进行衡量的。每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。所谓每股收益的无差别点，是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。根据每股收益无差别点，可以分析判断不同销售水平下适用的资本结构。