其他回答(共5条)

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  2020-11-30 09:21 赵顺财 客户经理

  二阶段增长现金流量折现模型
  一、
  4*1.18*(P/F,12%,1)+4*1.18^2*(P/F,12%,2)+4*1.18^3*(P/F,12%,3)+4*1.18^4*(P/F,12%,4)+4*1.18^5/(12%-10%)*(P/F,12%,4)
  =309.036
  二、4*1.18*(P/F,12%,1)+4*1.18^2*(P/F,12%,2)+4*1.18^3*(P/F,12%,3)+4*1.18^4*(P/F,12%,4)+4*1.18^4/12%*(P/F,12%,4)=59.332
  针对补充提问:4*1.18^5/(12%-10%)为永续增长折现模型股票价值公式，算出来的价值为第4年末的现值。须乘以（P/F,12%,4)换算成当前现值。
  能提出这样问题的人肯定不是初学者,应当是一位高手吧?或许是这里的财务税务专家吧?不好意思现身所以匿名吧,呵呵.
  此题只有10分？至少值200分！
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  2020-11-30 09:18 齐新玉 客户经理

  零增长模型假定股利增长率等于零，即g=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。
  根据这个假定，得出零增长模型公式
  V=D0/R 式中：V为股票的内在价值；Do为在未来无限时期支付的每股股利；k为必要收益率。

  优先股V=D0/R  因为g=0   P=3/10%=30元

  普通股 股利固定增长模型

  1. 假定企业长期持有股票，且各年股利按照固定比例增长，则股票价值计算公式为： 
            P=D0*(1+g)/(R-g)
         式中，D0为评价时已经发放的股利； g为股利每年的增长率；
     

  • 普通股价格P=D1/(R-g)     P=2/(10%-5%)=2/5%=40元

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  2020-11-30 09:15 齐晓姝 客户经理

  期望报酬率=0.3*20%+0.5*6%+0.2*5%=10%
  第一年的股利=0.5+0.5*14%=0.57元
  第二年的股利=0.57+0.57*14%=0.65元
  第三的股利=0.65+0.65*14%=0.74元
  第四年的股利=0.74+0.74*12%=0.83元
  第五年的股利=0.83+0.83*12%=0.93元
  第五年末的股票价值=0.93/10%=9.3元
  该公司A股票的内在价值=0.57/(1+10%)+0.65/(1+10%)^2+0.74/(1+10%)^3+0.83/(1+10%)^4+(0.93+9.3)/(1+10%)^5
  =8.53元
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  2020-11-30 09:09 边博洋 客户经理

  股票内在价值=(每年股利*当期的现值系数)之和
  ，
  在你决定买股票的时候运用“每股股票价值=(每股股权现金流量*当期的现值系数)之和”会比较好。
  个中缘由，对于你(相信你是财务专业)应该可以理解!!
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  2020-11-30 09:08 赖鹏博 客户经理

  1、预期收益率=6%+2.5*（10%-6%）=16%
  2、股票价值=1.5/（16%-6%）=15
  3、股票价值=1.5/（1+16%）+1.5/（1+16%)^2++1.5/（1+16%)^3+(1.5*(1+6%)/(16%-6%))/(1+16%)^3=
  13.56