3月16日，中国证监会官网披露的信息显示，德邦物流股份有限公司(以下简称 德邦 )递交了A股IPO申请。

　　根据招股说明书，德邦IPO拟公开发行股票总量不超过15000万股，发行后总股本不超过101000万股，将在 直营网点建设 、 零担运输车辆购置 、 快递车辆与设备购置 、 信息一体化平台建设 方面投入募集资金29.88亿元。

　　澎湃新闻记者梳理发现，在积极发展新业务、营业收入大幅增加的同时，德邦的净利润却出现了走低。该公司着力开拓的快递业务虽然增速不小，但毛利却大幅低于同行业企业。

　　在主营业务和新业务方面，德邦物流的表现，都难言乐观。

　　以低价换市场

　　德邦物流是当前国内最大的零担物流服务商，其主要产品线包括公路快运业务、快递业务和其他业务，其他业务主要包括仓储供应链业务、航空货运代理业务、小额贷款和保理业务及其他物流相关业务。2016年，这三大产品线的营收占比分别为62.83、24.09%、13.08%。

　　零担是相对于整车而言的物流概念。具体是指客户需要运送的货物不足一车，则作为零担货物交运，承运企业把运往一个地方的多家客户的货物，通过配载的手段，达到一辆车的基本载运能力，然后运送到该地方，再在当地分发给各个客户的运输方式。

　　业务辐射分布图

　　招股书显示，随着公司大力发展公路快运整车业务及快递业务，作为公司主营业务的公路快运零担业务收入占比报告期内呈下降态势，但其货量及销售额依然保持逐年较快增长。

　　目前，德邦的主要零担业务为精准卡航业务、精准汽运业务和精准城运业务。卡航业务是指，客户在选择该业务后，其货物可以获得同线路的优先配载，保证第一时间到达，这类业务的运输距离通常在480公里以上。

　　在2015年及2016年，精准卡航/城运收入规模同比分别增长仅5.85%和5.91%。

　　招股书透露，收入增速放缓主要系受平均单价下降的影响，2015年和2016年连续两年平均单价分别同比下降5.93%、3.66%。

　　同时，2015年和2016年精准汽运收入同比增长4.57%和11.79%。(来源:南^方^财^富^网)