与其他众多IPO公司一样，华大基因的A股招股书从一亮相就不断遭遇外界品评。在外界的不断挑刺中，也确实发现了华大基因很多 有意思 的问题，比如作为一家从事生命科学研究的前沿科技企业，第一大客户竟然是中国烟草。

　　与其他众多IPO公司一样，华大基因的A股招股书从一亮相就不断遭遇外界品评。由于2015年底华大基因首次向证监会提交招股说明书后，因申请文件不齐备等导致审核中止;又因为今年3月14日再度发布招股书后立即被证监会发函质询，一连串提出了59个问题，这些都导致华大基因成为了近期的热点公司。不过，在外界的不断挑刺中，也确实发现了华大基因很多 有意思 的问题。

　　华大基因第一大客户竟是中国烟草

　　华大基因成立于1999年，是一家专门从事生命科学研究的科技前沿(爱基,净值,资讯)机构，通过学、研、用为主的科研方式，业务涉及人类、医学、农业、畜牧、濒危动物保护等分子遗传层面的科技研究。目前华大基因已经形成了科学、技术、产业相互促进的发展模式，拥有一支世界一流水平的产学研队伍，建立了核酸测序平台、蛋白质谱平台、细胞学平台、动物克隆平台、微生物平台、动物平台、海洋生物平台、信息技术平台，并作为核心单位参与了国家基因库的构建，成立了生育健康中心和临床及医学健康中心，进一步促进了基因组学研究成果向人类健康服务、环境应用、生物育种等方面的应用转化。

　　有业内人士表示，基因检测行业由萌芽期进入发展期，而无创产前基因检测作为最先产业化的方向，将引领行业快速增长。据机构预测，2016年无创产前基因检测行业收入增速约为50%，未来三年预计增速不低于35%，预计在2022年达到平稳期，终端市场收入规模约为150亿元。而随着行业龙头的上市，有望推动基因检测发展提速。

　　作为一家从事生命科学研究的前沿科技企业，华大基因的招股书也显示，公司2014-2016年收入来源最多的均是生育健康类服务业务，营收金额分别为3.57亿元、5.68亿元和9.29亿元，占总收入比例高达31.71%、43.5%和54.62%。因此在其历年的前五大客户中，包含中国科学院、中国农业科学院、中国造血干细胞捐献者资料库管理中心以及牛津大学等科研机构。不过，近三年来华大基因的大客户变动频繁而且跨界相当大。2014年，华大基因的前五大客户基本都是学术科研机构;到了2015年，华大基因的第一大客户则变成了从事健康体检的美年大健康(爱基,净值,资讯)产业控股股份有限公司。其实这也并不奇怪，基因检测已经成为目前高端体检中最重要的发展趋势。不过到了2016年似乎有些不可思议，华大基因的第一大客户竟变成了中国烟草，去年中国烟草在华大基因共花费了6799.52万元。

　　华大基因为何一年半间估值缩水38亿元

　　由于主业涉及当今风头正健的基因领域，作为这一行业的龙头，华大基因也一直是各类VC、PE的热门之选。此前曾有媒体不完全统计，最近几年先后有超过40家VC、PE扎堆进入华大基因，投入超过72亿元。资料显示，华大基因2014年5月开始引入外部机构投资者，并按照约100亿元的整体估值作为增资和转让的定价基础。到了2015年上半年，华大基因又先后引入和玉高林、中国人寿(24.44 +0.04%,买入)等外部投资机构，并按照191亿元左右的整体估值作为增资和转让的定价基础，一年间增值超过90亿元，接近翻番。不过，在数日前华大基因发布的这份A股招股说明书中则显示，华大基因目前总股本3.6亿股，公司拟募资17亿元，发行股票数量不低于4000万股。简单测算，公司IPO募资计划中的估值为42.5元/股，其目前总估值约为153亿元。这意味着相比2015年上半年191亿元的估值，缩水了38亿元。(来源:南^方^财^富^网)