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  2022-02-06 13:33 齐晓强 客户经理

  外汇储备过高的负面影响：
  1、加大了通货膨胀的压力，影响货币当局独立制定货币政策。近年来外汇占款形式的基础货币投放已经成为中央银行货币投放的主要渠道。由于外汇储备逐年增加，央行为了维持外汇市场的稳定，必须在外汇市场上买入外汇抛出本币。通过货币乘数效应的作用，货币供应量被放大，不仅影响了货币政策的独立性，而且造成了通货膨胀的压力。央行进行对冲操作的工具还比较有限，对冲效果也不明显，因此如果外汇储备持续以较快的速度增长，那么通货膨胀的压力就会继续增加。
  2、导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。我国高额外汇储备的形成，是政府鼓励出口、鼓励招商引资等政策因素和人民币升值预期因素在起主要作用。继续维持这种主要依靠出口和投资拉动的经济增长的动力结构，不仅有碍于落实科学发展观、建立资源节约型和环境良好型社会的目标的实现，而且会损害经济增长的潜力和后劲，不利于经济的健康和可持续发展。
  3、增大了人民币升值压力，不利于对外贸易顺利开展巨额外汇储备加大了人民币汇率升值压力，且使我国在相当程度上陷入减轻人民币升值压力与抑制货币供给增长难以兼顾的两难境地：要减轻外汇占款造成的过多基础货币发行对国内货币市场的影响，人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率，但这些操作将加大人民币升值压力;如果为了减轻人民币升值压力而增加货币供给或降低利率，本来就已经极为宽松的货币市场将因此变得过度宽松，从而刺激国内资产市场泡沫膨胀。我国有可能陷入“外汇储备增长较快—人民币升值预期—资金流入—外汇储备继续增长—进一步的升值和资金流入”这种恶性循环。此外，不断高涨的外汇储备还会进一步加剧贸易摩擦，恶化国际收支失衡，不利于我国外贸和经济的可持续发展。
  4、带来高额的机会成本，加大资金收益风险，加大了汇率风险一个国家持有外汇储备，就是把这些资源储存起来，而放弃和牺牲利用他们投资的机会，在经济上就形成了一种损失，这种损失也就是机会成本，一国外汇储备越多，机会成本也就越高。美元作为我国外汇储备的主要资产，汇率波动较为频繁，高额外汇储备有可能承担美元贬值的风险。
  5、成为导致流动性过剩的重要原因，影响了银行的资金使用效率，加剧了经济结构失衡。巨额贸易顺差通过结汇转换成人民币资金进入商业银行，外汇占款作为基础货币大规模投放在货币乘数作用机制下引起货币供应量的多倍扩张，使市场流动性急剧膨胀。商业银行的存差规模日益扩大，货币市场流动性泛滥等问题，都与这一因素有关。或许更严重的问题还在于，流动性过剩还会引发企业利润下滑、投资过热和通货膨胀等一系列消极后果。
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  2022-02-06 13:30 黄白燕 客户经理

  • 外汇储备并非多多益善，而是有利有弊的，具体如下：

  • 负面影响：

  1． 损害经济增长的潜力。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去，将损害经济增长的潜力。

  2． 带来利差损失。据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失更大。另外，很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产，若美元贬值，则该国的储备资产将严重缩水。

  3． 存在着高额的机会成本损失。中国每年引进大约500亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，中国又持有大约一万多亿美元的外汇储备，闲置不用。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。

  4． 削弱了宏观调控的效果。在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。

  5． 影响对国际优惠贷款的运用。外汇储备过多会使中国失去国际货币基金组织（IMF）的优惠贷款。按照IMF的规定，外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对中国来讲，不能不说是一种浪费。

  6．加速热钱流入，引发或加速该国的通货膨胀。

  7. 导致经济增长的动力结构不均衡。高额的外汇储备导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。

  8.引致流动性过剩高额的外汇储备规模是流动性过剩的重要原因，影响了银行的资金使用效率，加剧了经济结构失衡。所谓的流动性过剩问题，也就是货币供应量太大问题。

  • 外汇储备的功能主要包括以下四个方面：

  一，调节国际收支，保证对外支付。

  二，干预外汇市场，稳定本币汇率。

  三，维护国际信誉，提高融资能力。

  四，增强综合国力，抵抗金融风险。

  一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。

  一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。

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  2022-02-06 13:27 樊振清 客户经理

  国家外汇储备的用途：第一点：以我国为例，我国采用的是强制结汇制度，就是说企业进出口的外汇都要受到外管局的管理约束。 在国际市场中，美元是主要的交易工具，黄金是各国都认可的通货，所以一国必须保证足够的外汇储备，才能保证对国外的支付。 第二点：在外汇市场上，本国的汇率是受到供求影响的。 为了保持稳定，本国管理机构可以通过自己手中持有的外汇储备，去进行干预。 例如：以当前人民币为例，当前面临巨大的升值压力，从供求角度分析就是因为人民币需求过盛，这是央行就有必要买进美元，抛出人民币来平衡。 第三点：一个国家的偿债能力，很大一部分是体现在他的经济实力上，经济发展是基础。外汇储备是最直接的保证能力的体现第四点：外汇储备代表着我国央行的资产，外汇储备越多，央行资产就越多。我国进行国际事务就越有经济支持。 同时，当国际发生金融危机时，我国就越有能力去面对。例如97年亚洲金融危机，各国纷纷宣布货币贬值，而我国本着一个负责任大国，宣布人民币不贬值。这是以外汇储备为基础的！ 外汇对外支付： 1、企业进口购汇 包括企业进口商品、对外投资等等 2、个人购汇 其实综合起来一个主要的作用就是：手中有粮，心中不慌。 由于我国不是实行浮动汇率，而是盯住几个货币组合有限浮动。 为了保持汇率稳定，央行可能就要动用外汇储备。 例如如果人民币相对美元面临贬值，证明流通中的人民币过多而美元外币过少，为了稳定汇率，央行就会抛出储备的美元而买入人民币，使市场上流通的人民币变少，恢复与美元的汇率平衡，这时外汇储备的作用就显现出来了。 现在是人民币因巨额顺差面临升值压力，流入的美元过多，央行要么放手让人民币自然升值，但太猛烈升值显然是有负面作用的，央行只能使升值在自己的可控范围内，为了保持汇率，相对于过多的美元就只能发行相应的人民币来平衡，这使得流通的人民币更加泛滥，内部又出现通货膨胀。这是现在央行面临的窘境，升值和通货膨胀并存。 要解决这一问题，可能要从制度方面解决，即改变强制结汇制度，让外汇保留在国外，阻止美元流入。 希望你能满意！
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  2022-02-06 13:24 齐旺梅 客户经理

  什么是外汇储备?
  外汇储备系是指持有外汇资产之总称。其定义有三：一、全国外汇储备：定义之范围最广，指全体国民、政府机关、银行体系及中央银行所持有的国外资产。二、银行体系中外汇储备：指包涵中央银行及全体金融机构所持有的国外资产净额，亦即国际经济学中谓的国际储备金(International Reserve)。三、中央银行外汇储备：此即我们日常提及的外汇储备，亦即中央银行本身持有之国外资产。其中涵盖中央银行原有外汇资金、向外汇市场买入的外汇、以及中央银行运用外汇存底所获得之操作利的与利息所得。
  外汇储备的压力:
  一,内债剧升
  政府为吸收这些外汇，需要发行大量的人民币；而为减轻由此导致的通货膨胀，又需要发行大量的央行票据或国债去回笼货币。如果我们把“印钱”(发行货币)理解成增加政府的隐性债务，那么中国外汇储备积累的过程可以看成中国政府以扩大债务(发行人民币、央行票据或国债)为代价兑换外币资产的过程。
  近几年来，伴随着中国外汇储备的大幅增长，显性的中央政府内债(央行票据或国债)也急剧增长。据统计，中国的外汇储备从2000年底的1656亿美元，增加到2004年底的6099亿美元，增加额达4443亿美元 。 而同期国债余额由13000亿元增加到27787亿元人民币，央行票据余额由零增加到11708亿元人民币，相当于3200亿美元；外债也增加了约 786亿美元 。值得注意的是，仅显性的中央政府内债已经达到GDP的30%。 除此之外，中国政府还需要承担地方政府及国有企业的隐性债务，而对于后者的规模目前还没有完整和准确的估计。但可以肯定，中国内债近年急速增长，其规模已经达到了国际上公认的警戒区域。内债及政府负债率的进一步增长，将影响中国政府对于全国经济的宏观调控能力及社会安全保障能力，增大国内经济的金融风险，影响长治久安。
  二,金融风险高.
  由于我国外汇储备很大部分都是美元,由于美国双财政赤字常年居高不下,造成美元贬值,必定会带来外汇储备实际价值的缩水.况且外汇储备中有1000亿都属于预期人民币升值而进来的热钱,监管不好,很容易出问题.
  三,侵蚀了国内劳动者的劳动成果.
  外汇储备主要来自国内企业产品出口的利润,长期积压在国外,不能投放国内建设,对于中国资金本来不充裕的市场,也是一种损失.
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  2022-02-06 13:21 齐春敏 客户经理

  总的来说 中国人口太多 在解决就业和温饱的前提上看 肯定是利大于弊的
  利：外汇储备不断增加 我国贸易顺差也持续增加 从而增强了我国抵抗金融海啸的能力 也大大地增强了我过在国际上的经济实力 可以大量购买海外资产 购买先进的国外设备和技术 在增强我国实力的同时又为我们的贸易国循环了消费
  弊：持续的贸易顺差是的贸易国之间产生强烈的贸易摩擦 拿美国为例 美国出现了多年的贸易逆差 本国货币每年呈现流出之势 从而大量减少了购买本国商品的需求 内需降低 货币贬值 促使美国要求我们中国人民币升值 用外汇储备购买该国的债券和其他资产 这样就可以缓解美国资金外流 也在此同时促进了美国的消费和就业 而我国则会出现顺差减少 逐渐有时会出现逆差现象 我们也正好进入一个经济转型周期 从而以内需消费为主
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  2022-02-06 13:18 赵顺贵 客户经理

  中国外汇储备过多的利弊分析
  摘要：外汇储备对于平衡国际收支、干预外汇市场，维护本国汇率稳
  定有着重要的影响，同时外汇储备还是举债和偿还外债的保证。截止
  2008年3月底，中国的外汇储备超过1.6万亿美元，面对如此巨额的
  外汇储备数字，中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问
  题。本文用几种外汇管理理论分析判断得出中国是外汇储备已经过多，
  文章同时分析了外汇储备过量对中国经济产生的利弊影响。
  关键词：外汇储备；外汇成本；通货膨胀；外汇管理
  外汇储备是一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，
  是一个国家货币当局持有并可以随时使用的外国货币资产，也是
  一个国家国际清偿力的重要组成部分，对于平衡国际收支、干预
  外汇市场，维护本国汇率稳定有着重要的影响，同时外汇储备还
  是举债和偿还外债的保证。国家外汇局公布截止2008年3月底，
  中国的外汇储备超过1.6万亿美元，面对如此巨额的外汇储备数
  字，中国如何合理有效地利用之将是一件很值得研究的问题。适
  量的外汇储备应因不同国家、不同地区、不同经济规模和所处不
  同经济时期等不同而不同，因此很难用一个国际统一的标准来判
  断一个国家在某一个时期的外汇储备是否过量。事实上，大量的
  外汇储备公认有维持本币稳定，弥补收支逆差，增强本币信心，并
  为中国对外投资和公民旅游等提供了外汇保障作用，是一国对外
  进行对外经济活动的坚强后盾。
  一、外汇储备增多对我国经济的有利方面
  外汇储备在维持本币的稳定上发挥着很大的作用。在经济运
  行常态时期，外汇储备的作用不明显，但当危机来临时，外汇的威
  力就显示出来了。亚洲金融风暴时，因为中国有强健的外汇储备，
  通过公开外汇市场上抛出外币买进人民币的方式，提高了市场上
  对人民币的需求，从而捍卫和维持了人民币币值的稳定。稳定的
  人民币币值在一定程度上也增强了人民币在国际上的信誉。20
  世纪90年代之前，人民币不为其他经济体所接受，近几年，在亚
  洲同中国相毗邻的国家都大量接受人民币就是人民币信誉提升
  的标志。
  大量的外汇储备还能弥补中国国际收支的逆差。一般情况
  下，外汇来源有两个，一个为贸易顺差得来，为债权；另一个为外
  国资本流入，为债务（以FDI为主）。如今中国的FDI的引进已经
  从1985年的20个亿美元激增到2007年的826.58亿美元，代替
  美国成为世界上接收FDI最多的一个国家。FDI的流入增加了中
  国的资本外债，同时跨国公司的利润汇回也成为我国资本逆差的
  一个来源。据海关总署发布和国家统计局数据显示2004～2006年
  中国的贸易顺差分别为319.8、1019、1774.7亿美元，2004～2006年
  FDI在中国的投资收益分别为697、849、1050亿美元，仅贸易顺
  差赚取的外汇在2004年和2006年都不能偿付全部外商投资受
  益必须靠外汇的进一步流入来弥补收益支出的缺口。值得庆幸的
  是这几年的外商直接投资以利润再投资的形成留在了国内，缓减
  了投资受益逆差的扩大。但经统计，尚有3863亿美元的利润未汇
  出，掌握在外商手中，若遇国内政治经济或其他因素冲击，积累的
  巨额利润流出就会给我国带来巨大的冲击。在这种经济态势下，
  巨大的外汇储备无疑成了弥补外汇资本不足，保证经济稳定发展
  的的坚强后盾。
  大量的外汇储备还能满足中国对国外先进技术的购买的需
  求。中国改革开发才30年，在技术方面和西方先进的资本主义国
  家相比有很多劣势，大量的外汇储备为中国购买这些先进装备提
  供了经济基础。还可利用外汇储备购买黄金，石油，重金属等战略
  性物质，以备我过经济发展的不时之需。随着中国经济的发展，到
  外国直接投资和居民出国受教育、出国旅游等对外汇的需求越来
  越大，大量的外汇储备也为我国居民用汇提供了方便。
  外汇储备的迅速增长是一国的综合国力增强的标志，有利于
  维护国家和企业的信誉，有利于拓展国际贸易、吸引外商投资、降
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  2022-02-06 13:15 赵颐轩 客户经理

  一、超额外汇储备过多，容易导致“通货紧缩趋势”，不利于贯彻国家扩大内需的方针 ，不利于增加国内有效需求，不利于我国自身的经济增长和发展。根据笔者测算，我国适度 的外汇储备1千亿美元就足够了，1千亿美元需外汇占款约8200亿元人民币。但今年一季度外 汇占款高达25112亿元，即是说这6年多来我国增加的国民储蓄中有高达约13000亿元用于增 加超额外汇储备达2160亿美元，这么一笔巨额外汇资本没有及时用到国内经济建设和发展上 来，怎能不造成通货紧缩的趋势，也不利于贯彻国家扩大内需的方针，不利于增加国内有效 需求。为此，笔者建议有关部门要研究把2160亿美元的超额外汇资本尽快利用起来，比如可 用于扶持发展大型飞机制造业、电脑、电视、汽车工业、机械工业的自主知识产权的核心技 术，扶持振兴民族工业、民族高科技企业和扶持我国大型企业集团、民办企业向国外扩张， 扶持西部地区重点建设项目的建设。只有把我国稀缺的巨额外汇资本及时充分地利用起来， 用于加快经济建设，远比增加外汇储备的作用大得多。正如斯蒂格利茨指出的那样，外汇储 备投资于美国短期国库券收益率目前为1.75％，而将这笔钱投资于国内经济，回报率在10 ％～20％之间。
  二、超额外汇储备过多，必然要相应增大过高的外汇储备成本。根据笔者测算，我国超 额外汇储备达2160亿美元，向美国进行国债投资比发放贷款按要少收利息3个百分点计算， 一年要少收利息收入63亿美元；我国向国外借外债1700亿美元(其中国际商业银行贷款900亿 美元)，向国外商业银行的借款利率一般比存款利率高2～3个百分点，按高2个百分点计算， 一年要多支付利息18亿美元，这样一年要少收多支利息达81亿美元。
  三、超额外汇储备过多，必然会增大外汇储备的风险。由于外汇储备往往由多种货币组 成，而且分散在不同期限的资产上，因此汇率风险、利率风险是外汇储备无法规避的两种风 险，例如1994年日元对美元升值，造成中国外汇储备高达30亿美元的损失。最近，据有的学 者测算，我国外汇储备中约60％～70％为美元，如按60％为美元储备计算，从2002年11月以 来至今，美元对欧元眨值12％，我国美元的外汇储备对欧元眨值将造成达216亿～234亿美元 的损失。这种超额外汇储备过多导致的赔本生意应引以为戒。
  四、超额外汇储备过多，会造成我国极为短缺的外汇资本资源的浪费，出现穷国反而向 富国输出资本，支援美国等发达国家人民的高消费。斯蒂格利茨一针见血的指出：亚洲国家 巨额的外汇储备“通常投资于美国的短期国库券，它刺激了美国的过度消费，使资本从穷国 向世界上最富的国家转移”。今年2月19日，英国《金融时报》发表了马丁沃尔夫写的“亚 洲为美国的大炮和黄油付钱”，文章指出，在2002年三季末，全世界总的外汇储备为22940 亿美元，其中73％是以美元形式储备的。这些储备的58％左右是亚洲各国和地区政府持有的 ，日本持有占19.3％，中国大陆持有占11.3％，大中华地区持有占22.9％。文章接着尖 锐地指出，是亚洲人，而不是美国人，在执行“坚挺美元”的政策，间接地为美国展示国力 支付开支。这还不足以引起我国经济金融理论界对我国执行外汇储备越多越好政策进行认真 的反思吗?
  五、超额外汇储备过多会使我国失去国际货币基金组织的优惠贷款。根据IMF的有关规 定，成员国发生外汇收支逆差时，可以从“信托基金”中提取相当本国所缴纳份额的低息贷 款，如果成员国在生产、贸易方面发生结构性问题需要调整时，还可获取相当于本国份额16 0％的中长期贷款，利率也较优惠。相反，外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息 贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
  从上述超额外汇储备过多种种弊端来看，超额外汇储备过多是弊大于利、得不偿失。但 要想妥善解决此问题，必须要靠有关决策部门对我国到底应执行什么样的外汇储备政策统一 认识。我国这样一个资本资源极为短缺的不发达国家，是执行外汇储备越多越好的政策好? 还是应该执行适度的外汇储备政策好?这个大政方针必须要通过深入的讨论，充分权衡其利 弊得失，取得统一认识，才能正确指导实践。笔者认为：象我国这样一个资本资源极为短缺 的不发达国家，当家过日子必须要精打细算，要力争做到以最小的外汇储备成本，能确保防 范外汇风险、确保外汇收支周转的需要，执行外汇储备越多越好的政策是违背我国国情的。
  我国适度的外汇储备规模应该是多少
  我国适度的外汇储备是多少?笔者根据美国经济学家特里芬的进口比率法和国际收支差 额论两种理论结合起来测算：按三个月进口额计算需外汇储备600亿美元；按15％的外债备 付金计算需要外汇储备255亿美元；对国际收支逆差打了145亿美元的备付金，综合上述三个 因素，提出我国适度的外汇储备可考虑在1000亿美元左右。这个适度的外汇储备数是不低的 ，对多种外汇需求因素都包括进去了，对动用IMF“信托基金”的低息贷款因素还未打入在 内，这一千亿美元的高额外汇储备也足以抗击国际投机资本的冲击，我国香港特区政府成功 击败国际投机资本的疯狂冲击实例，是长国人志气的生动范例。当然，这一千亿美元的适度 外汇储备规模是一个动态概念，当国际国内经济金融外汇收支发生重大变化时，适应客观形 势的变化，对适度外汇储备规模可进行相适应的调整。（本文作者单位：中国农业银行研究 部兼体改办公室原主任，中国金融学会原副秘书长，中国人民银行研究生部和西南财经大学 兼职教授，中国管理科学研究院金融发展研究所高级研究员）
  1.会造成本国货币升值压力
  2.就我国来讲,因为我国是强制结汇的,所以外汇储备增长过快会造成市场短时间内货币量增加,流动性过剩,从而造成通货膨胀压力.