其他回答(共7条)

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  2022-01-30 08:24 齐春春 客户经理

  合约到期的月份不一样 未来预期的价格就不一样 还有就是持仓费不一样
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  2022-01-30 08:21 樊振生 客户经理

  答案：C
  计算价差应用建仓时，应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。在计算平仓价差时，为了保持计算的一贯性，也要用建仓时价格较高的合约减去价格较低的合约。
  牛市套利采用：买入近期合约，卖出远期合约。
  本题：是在正向市场，近期合约价格＜远期合约价格，归结为卖出套利，卖出套利则需要价差缩小才能盈利，缩小越多获利越多。
  4月1日 价差：2.93 - 2.85 = 0..08美元 = 8美分
  A:8美分 价差变化为 0
  B:4美分 价差缩小了 4美分
  C:-8美分 价差缩小了 16美分
  D:-4美分 价差缩小了 12美分
  故选择：C
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  2022-01-30 08:18 辛培剐 客户经理

  牛市套利是近期合约的上涨幅度高于远期合约的上涨幅度，买入近期合约，那么就2.85-2.93=-0.08美元，即-8美分，那么只要高于-8美分，近期合约上涨幅度就高于远期合约上涨幅度，所以只有大于-8美分就可获利最大，选C
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  2022-01-30 08:15 黄盛波 客户经理

  月份不同价格也不同，
  比如3月的小麦供应量跟7月的小麦供应量肯定不一样；
  库存费用，
  远月产品要多存几个月，价格一般高些；
  资金流入量大、交易频繁的主力合约和其它合约肯定有差别；
  交易所保证金比例变化，
  临近交割月，交易所提高保证金比例，炒手一般就退出了，价格会发生变化
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  2022-01-30 08:12 米增强 客户经理

  期货合约是期货交易的对象，期货交易参与者正是通过买卖期货合约，转移价格风险，获取风险收益的。

  期货合约是一种标准化的合约，具有以下特点：

  期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。

  期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力。期货价格是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的。国外大多采用公开喊价方式，而我国均采用电脑撮合成交。

  期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。

  期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。

  如下图所示，我们以螺纹钢为例，对期货合约进行相关解读。

  合约截取自文华交易软件

  （打开文华或博易大师，再打开合约走势图，按F10便可看到合约信息）

  合约要素解读
  

  ①交易单位：1手期货合约代表的标的物的数量。如螺纹钢期货合约的交易单位为“10吨/手”。在进行期货交易时，只能以交易单位的整数倍进行买卖。

  ②合约价值：是指每手期货合约代表的标的物的价值。如1手螺纹1705的合约价值为“10吨/手（交易单位）×3271（合约最新价）”。

  ③报价单位：每计量单位的货币价格。国内期货都是以人民币报价，但不同品种计量单位有所区别，大部分都是元/吨，个别特殊，如黄金是元/克，白银是元/千克。

  ④最小变动价位：合约每计量单位报价的最小变动数值。在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动价位×交易单位，就是该合约价值的最小变动值（也即通常所说的1手合约每一跳资金变动多少）。例如1手螺纹钢期货合约的最小变动值是1元/吨×10吨=10元。

  ⑤涨跌停板幅度：每日价格最大波动限制（又称涨跌停板）是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板幅度是计算每个交易日涨跌停价的依据，涨跌停价=昨结算价*（1±涨跌停板幅度）。

  需要注意的是，交易所官方期货合约里的涨跌停板幅度都不能作为计算依据，官方数据都是合约刚上市时固定的标准，但涨跌停板幅度后期会有变动，官方合约则未做修改，故投资者应该：①以交易所实时公布的结算参数为标准；②交易软件进入具体合约行情界面，按F10

  ⑥合约交割月份：指该合约到期进行实物交割的月份。

  ⑦交易时间：由交易所统一规定，交易者只能在规定的交易时间内进行交易。（具体交易时间这里不再叙述）

  ⑧最后交易日：指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。

  需要注意的是，不是所有合约客户都能进入交割月交易该品种，同时也不是所有品种客户都能在最后交易日进行交易。大连、郑州的临近交割月份的合约自然人不可以进入交割月份，即自然人客户在持有大连郑州的临近交割月份的合约客户必须在合约进入交割月份的前一交易日将该合约平仓处理。上海的临近交割月份的合约自然人可以进入交割月份，但是必须满足交易所规定的持仓手数规则，同时，客户在交割月交易该合约时，不能交易到合约的最后交易日当天，必须在最后交易日的前两个交易日前将该合约进行平仓处理。股指合约客户可以一直交易到合约的最后交易日当天，客户当天不平仓，则该持仓将直接由交易所在收盘后按照当天的交割结算价撮合进行现金交割。

  ⑨最后交割日：指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结未平仓合约的时间。

  ⑩交割品级：指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。期货交易发生实物交割时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。

  11)交割地点：由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点。金融期货交易不需要指定交割仓库，但会指定交割银行。

  12)最低交易保证金：期货交易中，买卖双方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率缴纳保证金，用于结算和保证履约。交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况等调节保证金水平。

  13)交割方式：期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、国债期货采取实物交割，股指期货采用现金交割。

  14)交易代码：每个期货品种都有其唯一的代码，如螺纹是RB。

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  2022-01-30 08:09 齐晓姝 客户经理

  综合题（本题共15道小题，每道小题2分，共30分。以下选项中有一项或多项符合题目要求，不选、错选均不得分）
  1.假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是（）。
  A.1459.64点
  B.1460.64点
  C.1469.64点
  D.1470.64点
  2.某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手（10吨）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在2000元/吨再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。（不计税金、手续费等费用）
  A.2010元/吨
  B.2015元/吨
  C.2020元/吨
  D.2025元/吨
  3.某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为l3000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为l3000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破（）或恒指上涨（）时该投资者可以赢利。
  A.12800点，13200点
  B.12700点，13500点
  C.12200点，13800点
  D.12500点，13300点
  4.某套利者以63200元/吨的价格买入1手（5吨/手）10月份铜期货合约，同时以63000元/吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元/吨和62850元/吨。最终该笔投资的结果为（）。
  A.价差扩大了100元/吨，赢利500元
  B.价差扩大了200元/吨，赢利1000元
  C.价差缩小了100元/吨，亏损500元
  D.价差缩小了200元/吨，亏损1000元
  5.某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（）手合约。
  A.4
  B.8
  C.10
  D.20
  6.1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投资者获利最大的是（）。
  A.3月份铜期货合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨
  B.3月份铜期货合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变
  C.3目份铜期货合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨
  D.3月份铜期货合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨
  7.假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月1日的现货指数为1600点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点;买卖股票的手续费为成交金额的0.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%;投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5%，则4月1日时的无套利区间是（）。
  A.［1606，1646］
  B.［1600，1640］
  C.［1616，1656］
  D.［1620，1660］
  8.某一期权标的物市价是95.45点，以此价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率（EUBIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。
  A.1250美元
  B.-1250美元
  C.12500美元
  D.-12500美元
  9.2008年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为14900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为（）时，可以获得最大赢利。
  A.14800点
  B.14900点
  C.15000点
  D.15250点
  10.某投资者在5月份以4.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权，结果最后交割日的价格上涨为450美元/盎司，则该投资者损失（）。
  A.45.5美元/盎司
  B.54.5美元/盎司
  C.50美元/盎司
  D.4.5美元/盎司
  11.6月5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。
  A.44600元
  B.22200元
  C.44400元
  D.22300元
  12.某投机者在6月份以180点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。
  A.80点
  B.100点
  C.180点
  D.280点
  13.某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨的价格在郑州商品交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为（）。
  A.亏损50000元
  B.赢利10000元
  C.亏损3000元
  D.赢利20000元
  14.6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，假定市场利率为6%，且预计1个月后可收到5000港元现金红利，则此远期合约的合理价格为（）。
  A.15000点
  B.15124点
  C.15224点
  D.15324点
  15.某投资者以26’7美分/蒲式耳的权利金买入执行价格为450美分/蒲式耳的看涨期 权，当标的物期货合约价格上涨为470’2美分/蒲式耳时，则该看涨期权的时间价值为（）。
  A.6.375美分/蒲式耳
  B.20美分/蒲式耳
  C.0美分/蒲式耳
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  2022-01-30 08:08 黄盛杨 客户经理

  1、数量和单位条款

  每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位，统称“交易单位”。例如，美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳（每蒲式耳小麦约为27.24公斤），每张小麦期货合约都是如此。

  如果交易者在该交易所买进一张（也称一手）小麦期货合约，就意味着在合约到期日需买进5000蒲式耳小麦。

  2、质量和等级条款

  商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级，一般采用被国际上普遍认可的商品质量等级标准。例如，由于我国黄豆在国际贸易中所占的比例比较大，所以在日本名古屋谷物交易所就以我国产黄豆为该交易所黄豆质量等级的标准品。

  3、交易时间条款
  

  期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。一般每周营业5天，周六、周日及国家法定节、假日休息。一般每个交易日分为两盘，即上午盘和下午盘，上午盘为9:00-11:30，下午盘为1:30-3:00。
  

  4、报价单位条款
  

  报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。国内阴极铜、白糖、大豆等期货合约的报价单位以元（人民币）/吨表示。

  5、合约名称条款
  

  合约名称需注明该合约的品种名称及其上市交易所名称。以郑州商品交易所白糖合约为例，合约名称为“郑州商品交易所白糖期货合约”，合约名称应简洁明了，同时要避免混淆。

  6、交割地点条款

  期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正常进行。

  7、交割期条款

  商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定，一般规定几个交割月份，由交易者自行选择。例如。美国芝加哥期货交易所为小麦期货合约规定的交割月份就有7月、9月 、12月，以及下一年的3月和5月，交易者可自行选择交易月份进行交易。

  如果交易者买进7月份的合约，要么7月前平仓了结交易，要么7月份进行实物交割。

  8、最小变动价位条款

  指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍。

  9、每日价格最大波动幅度限制条款

  指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。达到该幅度则暂停该合约的交易。例如．芝加哥期货交易所小麦合约的每日价格最大波动幅度为每蒲式耳不高于或不低于上一交易日结算价20美分（每张合约为1000美元）。

  10、最后交易日条款

  指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。例如、芝加哥期货交易所规定，玉米，大豆、豆粕，豆油、小麦期货的最后交易日为交割月最后营业日往回数的第七个营业日。

  扩展资料：

  特点

  1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。

  2、期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力。期货价格是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的。国外大多采用公开喊价方式，而我国均采用电脑交易。

  3、期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。

  4、期货合约可通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。

  种类

  商品

  农产品期货： 1848年CBOT（美国芝加哥商品交易所）诞生后最先出现的期货品种。主要包括小麦、大豆、玉米等谷物；棉花、咖啡、可可等经济作物和木材、天胶等林产品。

  金属期货：最早出现的是伦敦金属交易所（LME）的铜，已发展成以铜、铝、铅、锌、镍为代表的有色金属和黄金、白银等贵金属两类。

  能源期货：20世纪70年代发生的石油危机直接导致了石油等能源期货的产生。市场上主要的能源品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。

  金融

  金融期货合约：以金融工具作为标的物的期货合约。

  外汇期货： 20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，浮动汇率制引发的外汇市场剧烈波动促使人们寻找规避风险的工具。1972年5月芝加哥商业交易所率先推出外汇期货合约。在国际 外汇市场上，交易量最大的货币有 7种，美圆，德国马克，日圆，英镑，瑞士法郎，加拿大圆和法国法郎。

  利率期货：1975年10月芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券期货合约。利率期货主要有两类——短期利率期货合约和长期利率期货合约，其中后者的交易量更大。

  股指期货：随着证券市场的起落，投资者迫切需要一种能规避风险实现保值的工具，在此背景下1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数期货。现在全世界交易规模最大的股指合约是 芝加哥商业交易所的 S&P500指数合约。

  参考资料来源：