国债期货产生的背景是什么

国债期货产生的背景是什么
齐智富 来自: 移动端 2021-12-31 22:36

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2021-12-31 22:54最佳答案

楼上几位太复杂了,我经历过这个事情,给楼主说说,慰文苑也不是什么好鸟:
财政部下属单位中经开为首的多头和辽国发/万国管金生为首的空头在327国债期货上的对峙。中经开断定空头到期不能交割虚盘所对应的实盘国债(国债实物就那么多,但是虚盘却是实盘的好几倍,加上当时很多327国债都是农村购买的,你去收购来交割根本不可能),加上国债加息(现在来看,是中经开早就从财政部得到的消息),所以发动逼空行情,逐步推高国债价格,甚至远远超过国债本身价值,辽国发看情势不对,中途斩仓反水加入多头行列,形成万国一空独大的局面。
在情势无可挽回的情况下(万国作为卖方,铁定交不出那么多国债来交割,万国和相关部门、中经开等都协商过,在国外,你恶意逼仓也是违法,毕竟价格偏离国债真实价值太多了。但是管金生太幼稚了),于是在最后交易日,管金生利用交易漏洞,孤注一掷,用巨量空单打压价格,使得市场所有参与多头在最后一刻几乎全部爆仓,而万国从亏变成赚50亿,由此惊动中经开的老板财政部,责令上交所将最后15分钟的交易判为无效,并逮捕管金生。
这就是大概的过程。
笔者认为管金生是一个悲剧英雄,这个人本身十分有才,90年代初市场人士都知道,空手打下万国的王国。
当然,中经开最后倒在银广厦上,彻底为市场唾弃,总算给还在域中的管金生和当初参与327的广大学院派中小空头一个交待了。

其他回答(共7条)

  • 2021-12-31 22:51 章要在 客户经理

    不是国库券
    国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。因国库券的债务人是国家,其还款保证是国家财政收入,所以它几乎不存在信用违约风险,是金融市场风险最小的信用工具。
    国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
    期货交易是一种复杂的交易方式,它具有以下不同于现货交易的主要特点:
    1. 国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移,只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。
    2. 国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨,禁止场外交易和私下对冲。
    3. 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度,是一种杠杆交易。
    4. 国债期货交易实行无负债的每日结算制度。
    5. 国债期货交易一般较少发生实物交割现象。
  • 2021-12-31 22:48 齐星星 客户经理

    国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国当时先后发生的两次“石油危机”导致美国通胀日趋严重,利率波动频繁。
    固定利率国债的持有者对风险管理和债券保值的强烈需求,使得具备套期保值功能的国债期货应运而生。
    1976年1月,美国的第一张国债期货合约是美国芝加哥商业交易所(CME)推出的90天期的短期国库券期货合约。在整个70年代后半期,短期利率期货一直是交易最活跃的国债期货品种。1982年5月又推出了10年期中期国债期货。此后,国债期货交易量大幅攀升,美国国债期货的交易量占整个期货交易量的一半以上,10年期国债期货交易量由1995年的2527万手迅速发展为2011年的3.17亿手。
    由于推出国债期货对国债现货市场发展的要求较高,要求有一定规模、流动性较强的国债现货市场,世界上推出国债期货市场的国家并不是太多,主要国债期货品种集中于:美国(1976年)、英国(1982年)、澳大利亚(1984年)、日本(1985年)、德国(1990年)、韩国(1999年)等主要发达国家。

  • 2021-12-31 22:45 赵颐轩 客户经理

    说起国债,不少投资者应该都很熟悉,由于它安全性极高而且稳定,也成为了很多投资者热衷的投资选择,可以说是定期储蓄的最佳替代品。而提到国债期货,对于大部分投资者来说会相对陌生。所以,本期艾德证券期货就跟大家来聊聊国债期货,帮助投资者加深对国债期货的了解。
    那么,到底什么是国债期货呢?
    国债期货其实是属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具,是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。
    国债期货是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。世界上的第一张国债期货合约是1976年在美国芝加哥商业交易所上市的90天的短期国库券期货合约,之后一直到1982年才有了中期国债期货。至今,国债期货合约类型按标的期限划分可分为短期国债期货、中期国债期货和长期国债期货。
    短期国债期货是指期限不超过1年的国债期货,中期国债期货是期限在1-10年的国债期货,长期国债期货是期限在10年以上的国债期货。目前来看,全球交易活跃的国债期货品种主要是中长期的国债期货,一般采用的是实物交割的方式。
    由于国债期货对于国债现货市场要求非常高,必须要有一定规模和流动性才可以发行。所以在早些时候,国债期货只在美国、英国、德国、澳大利亚等国家才有。在中国,国债期货直到2013年9月6日才正式在中国金融期货交易所上市交易。目前国内上市交易的国债期货分别是2年期国债期货(TS)、5年期国债期货(TF)和10年期国债期货(T)。
  • 2021-12-31 22:42 梅金荣 客户经理

    国债期货(Treasury future)是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。2013年9月6日,国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。

  • 2021-12-31 22:42 齐斯琴 客户经理

    国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
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  • 2021-12-31 22:39 赖鹏华 客户经理

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  • 2021-12-31 22:39 齐晓天 客户经理

    国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于利率期货的一种。
    国债期货产生的背景20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。
    越南战争、“石油危机”、布雷顿森林体系瓦解

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