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  2021-12-29 11:00 齐明松 客户经理

  中国改革开放30年，取得了伟大的成就。不仅建立全面的物质生产体系，保持经济持续高速增长，人民生活水平和社会发展水平大幅度提高，全面融入世界经济体系，国际地位不断上升。 (1)建立全面物质生产体系 中国改革开放30年，保证了和平稳定就，建立起全面的物质生产体系，经济建设取得显著成。中国已经由初级工业经济转变为高级工业经济，包括钢铁、家用电器在内的许多工业产品生产居世界第一位。与此同时，中国经济规模和经济总量不断扩大。1978年中国国内生产总值只有3645亿元，2007年中国国内生产总值猛增到246619亿元，30年间增加了67倍。2007年中国每天创造的GDP为675亿元，1978年的GDP现在只用6天时间就可以完成。 (2)国际地位持续不断提高 中国改革开放30年，中国的国际地位不断提高。快速经济增长使中国在世界经济中的地位不断上升。2005年中国国内生产总值182321亿元人民币，按2005年人民币对美元平均汇率1:8.1917计算，中国GDP总量约折合为22248亿美元，占世界经济总量5.6%，排在世界第四位（见图1）。[2]如按人民币对美元购买力平价（PPP）转换系数1.8 水平计算，2005年中国经济总量GDP现价182321亿元人民币折合为101289亿美元，仅次于美国，排在全球第2位。[3]随着中国经济快速增长和人民币快速升值，中国以美元衡量的经济总量还将快速增加。 (3)全面融入世界经济体系 以加入WTO为标志，中国经济已经完成市场化和国际化进程，融入世界经济体系和经济全球化浪潮之中。数据表明，随着中国改革开放的不断深入，中国经济与世界经济联系更加紧密，中国经济与世界经济经济增长具有明显的相关性、同步性。1978-2007年中国经济 与世界经济增长的同步系数是3.4，即世界经济增长1个百分点，中国经济增长3.4百分点（见图2），中国经济影响世界，世界经济影响中国。 (4)社会经济取得全面进步 改革开放30年，中国社会经济发展取得全面进步。北京工商大学经济学院世界经济研究中心（WERCCN）和首都流通研究基地中国经济指数中心（BCEIC）主任季铸教授主持编制的《全球100个国家国际贸易投资风险指数》（ITIRI2007），从政治风险、经济风险、政策风险、支付风险四个方面系统分析了全球100个国家国际贸易投资风险状况，中国综合风险指数0.8341，从第38位上升到第36位。排在埃及之前，秘鲁之后。政治风险指数0.8513，排在第42位。经济风险指数0.8064，排在第51位。政策风险指数0.7902，排在第76位。支付风险指数0.8937，排在第23位。目前，中国外汇储备充实，经济总体安全。然而，宏观经济管理水平较低，有待进一步提高。 (5)经济增长变得更加稳健 中国的改革开放释放出巨大的生产力，政府主导、大力投资和不断强化的工业经济使中国经济增长一直高于世界经济增长水平。1978-2007年世界经济平均增长率为3.4%，中国同期经济平均增长率为9.8%，中国经济增长速度是同期世界经济增长速度的2.8倍，是同期美国经济增长速度的3.2倍。随着中国改革开放的不断深入，中国经济增长越来越稳健。1978-1995年期间，中国经济发展还不够完善、不够成熟，经济增长波动性和周期性都比较显著。此后，中国经济增长的波动性和周期性明显减弱，表明中国经济体系日趋完善，宏观经济调控日渐成熟。 (6)经济发展水平不断提高 中国改革开放不断深入的同时，经济发展水平大幅度提高。1978年中国人均GDP为381元，按照1980年1美元兑换1.53元人民币汇率计算，约合149美元。2007年中国人均GDP上升到2640美元，比改革开放前增长了17倍。这其中有价格上涨的因素，也有人民币汇率变化的因素。 (7)人民生活水平显著改善 随着中国改革开放的不断深入，人民生活水平显著提高。1978年中国城镇居民家庭的恩格尔系数为57.5%，农村居民家庭的恩格尔系数为67.7%。那时的中国相当贫困，人们吃粮、吃肉还要凭粮票、肉票。2006年中国城镇居民家庭的恩格尔系数下降到35.8%，下降了37.7%。农村居民家庭的恩格尔系数为43%，下降了36.4%。 (8)教育发展取得长足进步 教育发展是衡量一个国家发展水平和发展潜力的重要指标。改革开放30年，中国教育发展
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  2021-12-29 11:00 黄盛洁 客户经理

  经济周期性变化指标包括先行指标、同步指标、滞后指标三类，具体的主要指标则有GDP增长率、失业率、价格指数等。
  （一）先行指标。先行指标是指预示未来月份经济状况和可能出现的商业周期性变化，并为分析者提供利率趋势变化早期迹象的市场指标。这些指标的高峰和低谷顺次出现在经济周期的高峰和低谷之前，因此对将来的经济状况有预示作用。先行指标有货币供应量、股价指数、房屋建造许可证的批准数量、机器设备的订单数量等。先行指标一般能在总体经济活动发生变化之前6个月达到顶峰和谷底。投资者采用该指标可以事先知道经济波动的转折点，从而采取恰当的投资策略。如当货币当局减少货币供应量时，它一方面显示了当局的政策意图，暗含着目前经济中的过热趋向；另一方面会带来利率的提高，利率的提高会带来企业成本的上升，减少盈利，从而降低了对投资者的吸引力；利率提高增加了股票投资的机会成本，因而必然导致投资的减少进而引起股票价格的下降。
  （二）同步指标。同步指标是指其达到高峰或低谷的时间与总体经济出现高峰或低谷的时间大致相同的指标。同步指标可描述总体经济的运行轨迹，确定总体经济运行的高峰或低谷位置。它是分析现实经济运行态势的重要指标。同步指标的变动时间与一般经济情况基本一致，可以显示经济发展的总趋势，并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势。主要的经济同步指标有国内生产总值、工业总产值、社会消费品零售总额等。
  （三）滞后指标。滞后指标是指相对于国民经济周期波动，在时间上落后于经济周期波动阶段的指标。此类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，有助于验证先行指标所表示的经济趋向是否真实。如失业率，库存量，银行未收回贷款规模、全民固定资产投资、商业贷款、财政收支、零售物价总指数、消费品价格指数、集市贸易价格指数等。
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  2021-12-29 10:54 齐旭明 客户经理

  衡量一个国家宏观经济指标，主要包括国内生产总值、消费、金融、财政指标等。宏观经济指标对于宏观经济调控起着重要的分析和参考作用。

  1、GDP：国内生产总值是指一个国家在某一段时期（通常为一年）内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。国内生产总值是衡量一个国家经济运行规模的最重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。

  2、CPI：居民消费价格指数的简称。是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。

  CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的综合指标，通常作为观察通货膨胀或紧缩的重要指标。与货币供应量等其他指标数据相结合，能够更准确的判断通货膨胀或紧缩状况。

  3、PPI：生产价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。主要的目的是衡量企业购买的一篮子物品和劳务的总费用。

  PPI主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与CPI一样，是观察通货膨胀或紧缩的重要指标。一般认为，PPI对CPI具有一定的传导作用。

  4、货币存量或者说流通量：M0=流通中的现金；M1反映着经济中的现实购买力；M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。

  5、PMI综合指数：制造业PMI体系包括PMI综合指数和其他扩散指数，PMI综合指数由生产、新订单、产成品库存、从业人员、供应商配送时间等五个主要扩散指数加权而成，其他扩散指数包括采购量、积压订单、新出口订单、进口、购进价格、原材料库存等。

  6、社会消费品零售总额：指各种经济类型的批发零售贸易业、餐饮业、制造业和其他行业对城乡居民和社会集团的消费品零售额和农民对非农业居民零售额的总和。

  其反映一定时期内人民物质文化生活水平的提高情况，反映社会商品购买力的实现程度，以及零售，市场的规模状况。是研究人民生活水平、社会零售商品购买力、社会生产、货币流通和物价的发展变化趋势的重要资料。

  7、BOP：国际收支是指一个国家在一定时期从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。收支相等称为国际收支平衡，收入大于支出称为国际收支顺差，支出大于收入称为国际收支逆差。一个国家保持国际收支平衡是一个国家经济状况稳定的表现。

  8、城乡居民储蓄存款余额：是指某一时间点城乡居民存入银行和农村信用社的储蓄金额。根据中国人民银行《金融机构本外币信贷收支表》，2008年以来各项存款余额合计数逐月提高，2009年3月已达53.6万亿，其中储蓄存款余额增至24.7万亿。

  9、外汇储备：一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。

  10、固定资产投资指标：是以货币表示的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映一定时期内固定资产投资规模、速度、比例关系和投资方向的综合性指标。按照管理渠道，全社会固定资产投资总额分为基础建设投资、更新改造投资、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分。

  11、金融指标：包括利率、汇率、货币供应量、金融机构存贷款余额、金融资产总量等。

  12、财政指标：包括财政收入和财政支出。财政收支平衡是最佳状况，所谓平衡就是收支相抵，略有节余。如果国家财政支出大于财政收入，我们称之为财政赤字。中央政府一般通过发行公债（国债）的方式来弥补财政赤字。

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  2021-12-29 10:54 黄益溢 客户经理

  主要经济指标有哪些？
  国内生产总值（GDP）： 是某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。
  工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）： 某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。
  失业率（UNEMPLOYMENT RATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。
  贸易赤字（TRADE DIFICIT）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。
  经常项目收支： 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。
  资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。
  利率（INTRESTRATE）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。
  历史老照片不能说的秘密
  慈禧军阀明末清初文革晚清
  生产物价指数（PPI）： 主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，则不利于美圆。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。
  消费物价指数（CPI）： 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，则不利美圆。 但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公布。
  趸售（批发）物价指数（WPI）： 是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。 包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同。每月中旬公布前一个月的数据。
  领先指标： 由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来6----12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之则下降。
  个人收入（PERSONAL INCOME）： 代表个人从各种所得来源获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之则不利。由美国经济研究局编制，每月月初某日21：30公布。
  商业库存（INVENTORIES）： 包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之则不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30或23：00公布。
  采购经理人指数（PURCHASE MANAGEMENT INDEX）： 是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之则意味着衰退，对货币不利。数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日23：00公布。
  耐久财订单(Durable Good Orders)： 所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏, 数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：30或23：00公布。
  设备使用率(Capacity Utilization)： 是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐
  久财、基本金属工业、汽车和小货 车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。 反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。每月中旬公布前一个月的数据。
  房屋开工率： 一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19号间公布。
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  2021-12-29 10:51 连亚玉 客户经理

  建议您优先选择TXT，或下载源文件到本机查看。 宏观经济指标有哪些 一、国民经济总体指标 （一）国内生产总值 国内生产总值是指一个国家在某一段时期（通常为一 年）内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。国内生产 总值是衡量一个国家经济运行规模的最重要指标。 理解国内生产总值这一概念要注意以下几点： 1、国内生产总值是一个市场价值的概念，各种最终产 品的市场价值就是用这些最终产品的价格乘以相应的产量， 然后加总。 2、国内生产总值在计算的过程中，中间产品的价值不 计算在内，否则会造成重复计算。 3、国内生产总值是一个国家在一定时期内生产的，而 不是所销售的最终产品价值。 4、国内生产总值是指市场活动所产生的价值，家庭劳 动和自给自足等非生产活动不包括在内。 我们通常用支出法来衡量国内生产总值。所谓支出法就 是通过计算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出 来计量国内生产总值。在现实生活中，对最终产品的需求包 括四个部分：居民消费支出、企业投资、政府支出和净出口。 1、居民消费支出是指本国居民对最终产品的购买，比 如汽车、食物、服装、医疗、旅游等。在宏观经济学中，通 常用 C 表示消费支出。 2、企业投资包括固定资产投资和存货投资两部分。固 定资产投资是指新厂房、新设备、新住宅的投资。存货投资 是指企业库存的增加或减少。在宏观经济学中，通常用 I 表 示企业投资支出。 3、政府支出是指各级政府购买物品、劳务的支出和?府 投资。政府购买是政府支出的一部分，我们通常将政府购买 放到消费支出方面来处理；政府支出的另一部分是政府投 资，我们通常将政府投资放到企业投资方面来处理。在宏观 经济学中，通常用 G 表示政府支出。 4、净出口是指一国出口额与进口额的差额。出口是指 本国的产品和劳务输出到国外，由外国的居民、企业和政府 形成对这些产品和劳务的购买。进口是指本国居民、企业和 政府对国外生产的产品和劳务的购买。在宏观经济学中，通 常用 X 表示出口，用 M 表示进口，净出口就是 X-M。 按照支出法，国内生产总值=C+I+G+(X-M)。 国内生产总值的变动是一国经济成果的根本反映。国内 生产总值的变动可以对证券市场产生影响，进而影响个人的 理财行为。下面，我们就分析一下国内生产总值和股票市场 的关系： 1、国内生产总值的持续稳定上升表明国民经济良性发 展，人们有理由对未来经济产生良好的预期，而伴随着经济 的总体增长，上市公司的利润也会持续上升，这两方面的因 素促使股票价格上升。 2、如果国内生产总值处于不稳定的非均衡增长状态、 高通货膨胀率下的增长时，这是经济恶化的征兆。如果政府 不采取调控措施，就会导致经济的“滞胀” （通货膨胀和经 济增长停滞） 。这时，经济中的矛盾就会彰显出来：企业经 营面临困境、居民收入增长缓慢、对未来的预期悲观，这将 导致股价下跌。 3、宏观调控下的国内生产总值减速增长。当经济呈现 出失衡的高速增长时，政府会采用宏观调控措施来保持经济 的稳定增长，这些调控措施会在一段时间内降低经济增长速 度，但又为经济长期稳定增长创造了条件，这时的股价会呈 现出止跌回升的态势。 4、如果国内生产总值在过去的一段时间里呈现出负增 长的态势，但负增长率逐步收缩，并呈现出向正增长转变的 趋势时， 表明经济环境正有所改善， 证券市场也会转跌为升。 5、当经济增长速度由低转高时，表明新的一轮高增长 正逐渐来临，股价也将出现快速上涨的态势；反之，如果经 济由高增长转为低增长，股价会出现大幅下跌。 证券市场一般会对国内生产总值的变化提前作出反应， 也就是说，证券市场是反映预期国内生产总值的变动。因而 在股票投资中进行国内生产总值变动分析时必须着眼未来， 这是最基本的常识。 （二）通货膨胀 通货膨胀是指用某种价格指数衡量的物价水平的持续、 普遍、明显地上涨。我们通常用消费物价指数来反映通货膨 胀水平。消费物价指数是反映一定时期内城乡居民所购买的 生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数， 一般是用当年某一时期的价 格水平跟过去一年同一时期的 价格水平相比较获得的，该指数用来分析消费品的零售价格 和服务价格变动对城乡居民实际生活费用支出的影响程度。 通货膨胀不但影响到居民的生活，还会影响个人的投资，下面，我们就重点了解一下通货膨胀的内容。 1、通货膨胀的分类。按照物价的上涨速度，通货膨胀 可以分为温和的通货膨胀、奔腾的通货膨胀和恶性的通货膨 胀。 （1）温和的通货膨胀是指物价水平缓慢上涨。每年上 涨的幅度在 3%-4%，货币价值每年持续下降，居民不容易感 到物价上涨带来的压力。温和的通货膨胀是一种正常的经济 现象，是经济发展的必然产物，没有什么大惊小怪的。一般 认为，温和的通货膨胀对于经济增长是有利的，还可以增加 就业。 （2）奔腾的通货膨胀是指通货膨胀加速，政府已经难 以控制，居民对货币丧失信心，认为物价会持续上涨，纷纷 购买商品，结果导致物价更快速上涨。奔腾的通货膨胀一般 指物价的上涨幅度约为 10%。奔腾的通货膨胀对于居民生活 和国家经济发展影响巨大。因此，政府通常设立通货膨胀预 警线，一般约为 5%。一旦超过通货膨胀预警线，政府会采取 措施进行干预， 因为如果通货膨胀加速， 政府就难以控制了。 （3）恶性的通货膨胀是指物价迅速上涨，货币持续贬 值，居民完全丧失对货币的信心，大量抢购物资和外币。恶 性通货膨胀的物价上涨幅度为每月通货膨胀率为 50%以上。 2、按照通货膨胀的原因，通货膨胀可以分为：需求拉 动型、成本推动型、输入型和结构型四种。 （1）需求拉动型通货膨胀是指在一定时期内，消费需 求和投资需求的增加超过了商品和劳务供给量的增加，导致 商品和劳务供不应求，物价上涨。 （2）成本推动型的通货膨胀是指由于原材料、燃料（煤炭、石油、铁矿石）等投入品的价格和工资等成本上升，而 生产效率不变所引起的物价上涨。 （3）输入型通货膨胀是指在开放经济中，由于一国经 济与国际市场联系紧密，当国际市场上存在通货膨胀、价格 上涨的现象时，这种价格上涨就会通过国际贸易等传导途径 从国外传到国内，从而引起国内价格普遍、持续上涨。 （4）结构型通货膨胀是指在总需求和总供给大体均衡 的情况下，由社会经济结构方面的因素引发的通货膨胀。 3、通货膨胀的治理。温和的通货膨胀对经济发展是有 利的，但是超过一定的限度（5%） ，就会对经济发展产生不 利的影响。一旦发生了超过预警线的通货膨胀，就必须加以 治理。这种治理要从多方面入手： （1）控制货币供应量。由于通货膨胀形成的直接原因 是货币供应量过多，因此治理通货膨胀的最直接对策就是控 制货币供应量，使之与货币需求量相当，从而使物价稳定。 而要控制货币供应量就要实行从紧的货币政策。 （2）控制社会总需求。各个国家对于总需求的控制， 主要是实施正确的财政政策和货币政策。在财政政策方面， 主要是压缩财政支出，减少财政赤字。在货币政策方面，主 要是减少货币投放。一般来说，世界各国都将这两种政策搭 配使用。 （3）增加商品的供给。政府通过调整产业和产品结构， 增加短缺商品的生产。 （4）政府通过限价、减税等措施来治理通货膨胀。 通货膨胀是一种复杂的经济现象，其产生的原因是多方 面的，治理通货膨胀也是一项系统工程，各种治理方案要配 合使用才能取得理想的效果。 （三）通货紧缩 通货紧缩与通货膨胀相反，是指在现行物价水平下，一 般商品和劳务的供给量超过需求量，货币数量比商品和劳务 少，物价水平下降。通货紧缩通常与经济衰退相伴，表现为 投资机会减少，投资收益下降，信贷增长乏力，企业开工不 足，消费需求减少，居民收入增加速度缓慢等迹象。 1、通货紧缩的原因。 （1）紧缩的财政政策和货币政策。 紧缩的财政政策：减少政府支出和增加税收。减少政府 支出和增加税收会造成国民收入的减少，压缩了社会总需 求。而中央银行采取紧缩的货币政策——提高银行存款准备 金率、提高贴现率等，同样可以达到紧缩通货的目的。 （2）经济周期的变化。经济周期是指经济活动的扩张 和收缩反复出现的过程。在经济周期波动的扩张阶段，市场 需求旺盛?企业产品需求饱满，经济繁荣；在经济周期波动 的紧缩阶段，市场需求疲软，商品滞销，企业经营困难。可 见在经济周期的收缩阶段会出现通货紧缩。 （3）投资和消费的有效需求不足。有效需求不足和生 产过剩互为因果，居民收入增长速度过慢也制约了有效需 求。 （4）结构失调。结构失调是指一国的部门结构和产业 结构或比例结构之间不协调。比如，拥有 8 亿农村消费者的 巨大农村市场被企业忽视而使农村市场的有效需求不足，许 多企业只有在自己的产品被严重积压时才会想到农村市场 的消费潜力，但是由于产品“不对路” ，无法被农民接受。 这样就使社会商品的供给总量和供给结构双重失衡，导致经 济出现通货紧缩。 2、通货紧缩的影响。 （1）导致社会总需求不足。预期价格持续下降会减少 对商品和劳务的购买，抑制当前的消费，从而导致经济的恶 性循环，社会总需求会进一步下降。 （2）影响货币的正常运转。通货紧缩导致价格下降， 从而使贷款人减少开支、出售资产，更使企业盈利下降，进 而裁员减薪，经济需求进一步减少、进一步紧缩。 （3）社会动荡因素增加。企业利润减少，股票价格下 跌；房价下跌，让贷款买房人资不抵债；失业率上升，家庭 收入减少，这些都会增加社会的不安定。 3、通货紧缩的治理。 与通货膨胀相比，通货紧缩是一个更让各国政府头痛的 问题，因为它更加难以治理。通货紧缩会导致经济大范围内 衰退，所以，政府必须实行扩张的财政政策和宽松的货币政 策，通过刺激投资和消费来增加社会的有效需求。关于财政 政策和货币政策，我们在后面会阐述。下面我们看看通货膨 胀和通货紧缩对证券市场的影响。 （1）温和的通货膨胀对经济的增长是有好处的，也会 推动股价的持续上升。 （2）恶性的通货膨胀会引发政府的政策干预，进而影 响证券市场。 （3）在通货膨胀（超过温和的通货膨胀）时期，有些 行业可能受益，比如银行、地产、贵金属（黄金） ，而有些 行业可能遭受损失。 （4）通货膨胀（超过温和的通货膨胀）不仅会影响经 济，还会影响投资人的心理预期，进而影响股价。 （5）通货紧缩使企业经营困难，利润下降；投资人对 股票没有信心；市场流动性紧缩。这些因素都会造成证券市 场的低迷，股票价格下跌。 （四）国际收支 国际收支是指一个国家在一定时期从国外收进的全部 货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系。收 支相等称为国际收支平衡，收入大于支出称为国际收支顺 差，支出大于收入称为国际收支逆差。一个国家保持国际收 支平衡是一个国家经济状况稳定的表现。 二、投资指标 投资指标是指固定资产投资额，是以货币表示的建造和 购置固定资产活动的工作量，它是反映一定时期内固定资产 投资规模、速度、比例关系和投资方向的综合性指标。按照 管理渠道，全社会固定资产投资总额分为基础建设投资、更 新改造投资、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部 分。 三、消费指标 社会消费品零售总额。社会消费品零售总额所计量的是 各种经济类型的企业销售给居民用于生活消费的商品；销售 给机关、团体、部队、学校、企业和事业单位的用做非生产 经营性的消费品的总和。它是研究居民生活、社会消费品购 买力和货币流通等问题的重要指标。 城乡居民储蓄存款余额。它是指某一时间点城乡居民存 入银行和农村信用社的储蓄金额。 四、金融指标 金融指标包括利率、汇率、货币供应量、金融机构存贷 款余额、金融资产总量等。 五、财政指标 财政指标包括财政收入和财政支出。财政收支平衡是最 佳状况，所谓平衡就是收支相抵，略有节余。如果国家财政 支出大于财政收入，我们称之为财政赤字。中央政府一般通 过发行公债（国债）的方式来弥补财政赤字。 了解宏观经济政策 一、宏观经济政策目标 宏观经济政策是政府为了促进经济发展和增进社会福 利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，是政府为了达 到一定的经济目标而对经济事务所作出的有意识的干预。宏 观经济政策是为了实现一定的经济目标而制定出来的，宏观 经济政策目标包括充分就业、物价稳定、经济持续稳定增长 和国际收支平衡。 （一）充分就业 由于失业会给失业者本人和家庭带来损失，因此，降低 失业率，实现充分就业，就常常成为制定宏观经济政策时政 府所考虑的重要的，甚至是首要的目标。所谓充分就业是指 除了自愿性失业和摩擦性失业以外，所有愿意参加工作的人 都能按照他们意愿接受的工资找到工作岗位的一种状况。要 注意一点：充分就业并不是 100%的就业，我们一般认为 5% 左右的失业率是正常情况。 （二）物 价稳定 由于通货膨胀（超过温和的通货膨胀）对经济有不良影 响，所以保持物价的总体稳定是政府制定宏观经济政策的目 标之一。温和的通货膨胀是经济发展的必然规律，因此物价 总体来说是小幅上涨的，但是物价水平的大幅波动就必须进 行控制，要使之保持相对的稳定。 （三）经济持续稳定增长 经济增长是指一个国家的国内生产总值在一个特定时 期内持续增长。经济增长会增加社会福利，缓解失业压力， 但也有可能引发通货膨胀，因此，并不是经济增长得越快越 好，经济增长的快慢要和国家的总体经济水平相适应。 （四）国际收支平衡 伴随着经济全球化和国际化发展，如何平衡国际收支就 成为一国宏观经济政策的重要目标。一个国家的国际收支状 况不仅反映出该国的对外经济交往状况，还反映出该国经济 的稳定程度。当一个国家国际收支长期处于逆差状态时，就 必然会对国内经济造成冲击，从而影响该国的就业水平、物 价水平和经济增长。 一般认为，国家要实现宏观经济政策目标，政府运用的 各种宏观调控手段要互相配合，协调一致。下面，我们就来 看看政府调控经济的主要政策：财政政策和货币政策。 二、财政政策 （一）财政政策的内容 财政政策工具是一国的财政部门为了实现既定的宏观 经济政策目标所选择的操作手段，主要包括变动政府支出、 变动税收和国债发行规模。 1、政府支出包括购买性支出和转移性支出。当总需求 水平过低、 经济衰退时， 政府可以增加对商品和劳务的需求， 提高购买水平，刺激经济回升；当总需求水平过高、经济过 热时，政府可以减少对商品和劳务的需求，降低购买水平， 抑制通货膨胀。转移性支出是指政府在失业救济和其他福利 方面的支出。转移性支出也是一项重要的财政政策工具。在 经济衰退、失业率上升时，政府可以增加社会福利费用，提 高转移性支付的水平，从而增加居民的可支配收入水平，刺 激经济回升；反之，在经济过热时，政府可以减少转移性支 付水平，而减少居民的消费支出，抑制通货膨胀。 2、税收不仅是国家财政收入的主要来源，也是国家实 施财政政策的重要手段。在经济衰退时，政府可以通过降低 税率、减少税收来增加社会总需求，刺激经济增长；在经济 过热时，政府可以通过提高税率、增加税收来减少社会总需 求，抑制通货膨胀。 3、国债也是重要的财政政策工具。国债的发行既可以 筹集资金，弥补财政赤字，又可以影响资金市场上货币的供 求，从而调节社会的总需求水平，对经济产生扩张和抑制作 用。 4、在经济衰退时，政府通过增加支出、降低税收、增 发国债等手段刺激经济，我们称为扩张性财政政策；在经济 过热时，政府通过减少支出、增加税收、减少国债发行等手 段抑制通货膨胀，我们称为紧缩性财政政策。 （二）财政政策与股票市场的关系 政府实施扩张性财政政策对股票市场的影响有以下几 点： 1、减少税收。降低税率、减少税收，可以增加企业收 入，提升上市公司利润，从而提升股票价格。 2、增加财政赤字，扩大财政支出。 （1）增加政府采购，会增加相关上市公司的利润，提 升股票价格。 （2）居民收入增加，对证券市场的信心增强，提升股 票价格。 （3）政府直接投资增加，比如投资能源、基础设施、 住宅，可以带动相关行业（水泥、钢材、机械、铁路）的发 展，提升相关上市公司的业绩，提升股票价格。 3、增加财政补贴。财政补贴是政府财政支出的一个重 要形式，财政补贴会提高相关上市公司的利润，提升股票的 价格。 紧缩性财政政策对股票市场的影响与上述情况相反。财 政政策对股票市场的影响非常复杂，投资人要结合其他方面 的情况进行综合分析，从而作出投资决策。 三、货币政策 一国的中央银行通过控制货币供给量和调节利率、汇率，进而影响投资和整个经济，以达到一定经济目标的行为 就是货币政策。货币政策也分为扩张性货币政策和?缩性货 币政策。扩张性货币政策就是通过增加货币供给量来带动货 币总需求的增长。当货币供给量增加时，利率会降低，获取 信贷更为容易，使得投资增加。与此相反，就是紧缩性货币 政策。因此，在经济萧条时，多采用扩张性的货币政策；在 经济过热时，多采用紧缩性的货币政策。 （一）货币政策的主要工具 1、调整再贴现率。再贴现是商业银行和中央银行之间 的信 贷行为。再贴现率就是中央银行对商业银行的贷款利 率。中央银行可以通过提高再贴现率来减少货币供给。实际 上，再贴现率对货币供给量的影响比较有限。 2、变动法定存款准备金率。各?中央银行对商业银行吸 收的公众存款，规定了一个必须备有的准备金，称为法定存 款准备金。法定存款准备金和全部存款的比率就是法定存款 准备金率。中央银行通过提高法定存款准备金率，可以减少 货币供给；反之，可以增加货币的供给。 3、公开市场业务。公开市场业务是指中央银行在金融 市场上公开买卖政府债券，以控制货币供给量和利率政策的 行为。公开市场业务是中央银行最常用的调控货币供给量的 工具。 4、变动利率。利率政策是货币政策的重要组成部分， 也是货币政策实施的主要手段之一。中央银行通过调整利 率，进而直接影响货币的供求状?，实现货币政策的目标。 我国中央银行采用的利率工具主要有： （1）调整中央银行基准利率。 （2）调整金融机构存贷款利率。 （3）制定金融机构存贷款利率的浮动范围。 （4）其他调整措施。 5、变动汇率。各国中央银行通过制定汇率政策来促进 国际收支的平衡，保持宏观经济和金融市场的稳定。 （二）货币政策和股票市场的关系 货币政策对股票市场的影响主要包括以下三个方面： 1、调整利率对股票价格的影响。首先，利率是计算股 票价值的重要依据，利率上升时，股票价值下降，股价下跌； 利率下降时，股票价值上升，股价上涨。其次，利率上升会 增加上市公司的融资成本，影响上市公司的利润，进而影响 股价；利率下降则会降低上市公司的利息负担，增加利润， 提升股价。再次，利率下降会促使投资人将储蓄转化为股票 投资，促使股票价格上涨；利率上升则会使投资人将股票投 资转化为储蓄，造成股票价格下跌。利率的变动对股票价格 的影响是非常明显、非常迅速的。但是，利率对股价的负面 影响并不是绝对的，要结合其他因素进行分析。 2、中央银行的公开市场业务对股票价格的影响?中央银 行实施宽松的货币政策时，就会从市场上大量购进有价证 券，促使市场货币供给量增加，进而推动股票价格上涨；反之，股票价格将下跌。 3、调节货币供应量对股票价格的影响。中央银行可以 通过调整法定存款准备金率和再贴现率调节货币供应量，从而 影响货币市场和资本市场的资金供给，进而影响股票价格 水平。货币供给充足，流动性充裕是股票市场持续上升的重 要力量。 四、财政政策和货币政策的配合使用 在现实的经济生活中，财政政策和货币政策经常一起配 合使用。经济萧条时，政府会同时采用扩张的财政政策和宽 松的货币政策；经济过热时，政府会同时采用紧缩的财政政 策和紧缩的货币政策。
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  2021-12-29 10:51 赵风英 客户经理

  我个人觉得当前中国金融市场主要的问题还是制度问题，改革开放后，我们的经济社会发展取得了巨大成就，但金融体制的改革远远落后于实体经融体制改革的滞后，最终必将影响到实体经济改革的进一步深化。记得2006年的时候我国金融业将全面对外开放，外资银行将以其完善的公司治理机制、科学的风险管理机制、高效的市场营销机制以及雄厚的资本实力等优势，与中资银行展开全方位的竞争。我国金融体制的改革已迫在眉睫。我国金融体系存在三大问题第一，金融体系资源配置效率低下。当前我国金融资源配置效率的高低可从两个方面得出初步判断。首先是储蓄—投资转化率。社会资金转化为投资通常有三个途径：一是通过银行等金融中介以信贷资产形式发放给资金需求者；二是通过财政资金如国债的形式转为投资；三是通过资本市场如股票、债券等形式转为投资。在财政融资方面，尽管我国税收占GDP的比重逐年增加，2003年已接近20%，但与以美国为代表的发达市场经济国家的指标30%—40%相比，仍相距甚远，更何况财政支出具有很强的刚性，且大部分支出为非生产性支出。在证券融资方面，由于资本市场的不规范，近年来其占比更有明显下降。由于上述两个融资渠道相对较弱，银行信贷仍然是我国储蓄转化为投资的主要途径。从2000—2003年国内金融市场融资情况可以佐证以上的分析。2000年，贷款占国内金融市场融资总量的比例为69.7%，国债占比17.8%，企业债占比0.6%，股票占比12%；到2003年，贷款占比升至85.1%，企业债占比微升至1%，国债占比降至10%，股票占比降至3.9%。根据人民银行和西南财经大学联合课题组的统计分析数据显示，自1995年我国商业银行首次出现存差约0.3万亿元以来，到2003年末存差已经扩大至4.9万亿元，大量资金沉淀在国有商业银行等金融机构，并未有效转化为生产性资金。另外，国内储蓄过剩与外资大量涌入并存的现象存在，也从一个角度说明了国内金融资源的浪费，反映了储蓄无法顺利地转化为投资。其二是M2/GDP指标。大量的理论及实证研究表明，M2/GDP指标过高，通常反映出货币供应量超过经济增长的实际需要，金融体系的运行效率和资源配置效率不高。2003年末中国M2/GDP比率已经达到189%，2004年6月末上升到200%，远远超过一般国家100—150%的正常水平，几乎是世界上最高的。尽管这里面有货币化进程的因素，但M2/GDP这一指标的持续上升表明我国的经济增长具有明显的信贷推动特征，而且信贷资产的运用效率趋于下降，不能不说金融体系的运行效率和资源配置效率方面存在问题。另外，国有商业银行是我国银行业的主体。四大国有商业银行的效率和绩效可以说代表着我国金融体系的效率和绩效。但是，按照英国《银行家》杂志2004年第7期公布的全球性1000家最大商业银行最新排名和主要财务数据，中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行按资产排名分别为第20位、第28位、第33位、第41位；按绩效排名则分别为第85位、第83位、第69位、第81位。由此我们可以体会到，2006年我国金融业全面对外开放之时，外资银行将于中资银行在公平、对等的基础上展开全面竞争，我国金融业所面临的形势是何等之严峻。第二，融资结构扭曲，金融体系内风险向银行集中。目前我国直接融资与间接融资比例严重失衡，我国间接融资比例过高，增加了银行贷款风险，制约了经济持续协调健康地发展。从国内金融市场整体融资结构来看，2003年国内金融机构新增贷款规模约为3万亿元，占融资总量的85%，而同期股票、国债、企业债券等直接融资的新增规模为5340亿元，只占融资总量的15%。再进一步具体化，从2001年、2002年到2003年，银行贷款占企业融资的比例分别为75.9%、80.2%和85.1%，2004年第一季度上升到93.8%。可以看到间接融资占有绝对比重，融资结构严重失衡。按照金融运行的一般规律，短期资金需求主要靠银行贷款，即间接融资的办法予以解决；长期资金的需求主要靠发行股票和债券等直接融资的方式来解决，这样可以避免用短期资金来源解决长期资金需求的种种弊端和风险。然而，目前我国的现状却是，90%的长期资金需求都是通过商业银行以间接融资渠道解决的。与此同时，商业银行的资产来源又是以短期资金为主，从而产生了短存长贷引发的流动性问题，蕴藏着潜在的金融风险。第三，直接融资体系内结构失调。一是债券市场与股票市场发展不平衡。在国外成熟的资本市场中，债券市场的融资规模通常是股票市场融资额的数十倍。我国的情况则相反，2002年末，中国GDP总值为10万亿元，国债、政策性金融债和企业债的未清偿余额为35000亿元，相当于GDP的35%。其中，企业债券的地位更是微不足道：它的未清偿额不到1000亿，占GDP总额的比重不足1%。与债券市场形成鲜明对照的是我国股票市场发展迅速。自1991年开始，经过10多年的发展，我国股票市场的上市公司数量、市价总值、交易规模等，逐年攀升。截至2003年底，我国股票市场的市价总值4万多亿元，相当于当年GDP的36%。股票市场融资相对于间接融资的比重在调整中也逐步上升，2004年第三季度这一比重达到了4.8%。二是在债券市场中，企业债的发展严重滞后。目前中国债券市场的品种主要有国债、政策性金融债、特种金融债和企业债四大类。从1994年开始中国国债发行规模呈现跳跃式增长，2004年中国国债的发行规模已近7000亿元人民币。同时，政策性金融债发行总额也呈快速增长态势。2004年政策性金融债的发行总额已达到4298亿元人民币，成为中国债券市场中发行规模仅次于国债的券种。与此形成鲜明对比的是，中国企业债券市场的发展严重滞后。10余年来，在多数年份中，我国企业债券的发行规模都不超过500亿元。从2004年的情况看，截至2004年11月底，企业通过股票市场筹资1273亿元，通过债券融资245亿元，企业债券融资仅为股票融资规模的五分之一。二、对策建议第一，深化国有企业改革，为优化金融资源配置提供良好的实体经济背景。 现代金融体系存在的基本价值就是积累资本，配置资本，资本的配置效率依赖于金融体系。但我国的基本国情决定了金融资源的配置效率不仅仅依赖于金融体系，它还更多地依赖于金融资源的主要使用者——国有企业的效率。国有企业承担的过重的政策性负担，使之在愈来愈市场化的经济发展过程中举步维艰，但无论如何，融入市场，加快自身的市场化步伐是国有企业的唯一选择。因此可以说，国有企业攻坚战与我国金融体系建设是站在一条船上的难兄难弟，患难与共，祸福同享。加快我国金融体制改革，优化金融资源配置，必须同时加快国有企业攻坚战步伐，以国有企业改革的不断深化为条件和前提。第二，以加快推进国有商业银行股份化进程为核心，进一步完善金融产权制度。 完善我国的金融产权制度的主要内容是，要加快金融产权的多元化进程，允许各种投资主体投资金融产业，实现金融主体成分的多元化。无论是什么性质的产权主体控制金融，都要对金融机构的经营失败负责，不得存在任何形式的经营失败成本转嫁，即真正实现金融产权的完整化。只有把金融机构转嫁失败成本的路堵死了，金融机构的成本才是真正内在化的完全成本，预算约束才是真正的完全硬约束。目前的一个着力点是要加快国有商业银行产权改革力度。核心是股权多元化。产权结构的多元化有利于形成相互制衡、有效约束的内部治理机制，将国有商业银行还原为真正的金融企业，使其逐步建立灵活有效的经营机制，真正以利润最大化或公司价值最大化为经营目标；同时，多元化的产权结构也有利于强化外部监督，促使各项制度真正落到实处。第三，加快发展我国企业债券市场。目前，加快发展我国企业债券市场的关键，是尽快出台2000年以来一直加紧修订的《企业债券管理条例》，放松一级市场管制。一是改审批制为核准制，并逐渐进步到注册制。二是打破对发债主体的限制。三是放宽所募资金使用限制。四是实行企业债券利率市场化。五是大力培育机构投资者。要发展企业债券市场，应该大力培育保险公司、商业银行、养老基金、投资基金等机构投资者，以提高市场流动性，降低市场风险
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  2021-12-29 10:50 黄睿君 客户经理

  有以下指标：
  1．国内生产总值与经济增长率。
  国内生产总值是指一定时期内(一般按年统计)在一国领土范围内所产生的产品和劳务的价值。统计时，要将国内生产而输出国外的包括进去，在国外产生而在本国消耗的则不计算在内。区分国内产生和国外产生一般以“常任居民”为标准，只有常任居民在一年内生产的产品和提供的劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。常任居民是指：(1)居住在本国的公民；(2)暂居外国的本国公民；(3)长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。因此，一国的国内生产总值是指在一国的领土范围内，本国居民和外国居民在一定时期内所产生的、以市场价格表示的产品和劳务的总值。也就是在一国的国民生产总值中减去“国外要素收入净额”后的社会最终产值(或增加值)以及劳务价值的总和。
  在宏观经济分析中，国内生产总值指标占有非常重要的地位，具有十分广泛的用途。国内生产总值的持续、稳定增长是政府着意追求的目标。
  经济增长率也称经济增长速度，它是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。对于发达国家来说，其经济发展总水平已经达到相当的高度，经济发展速度的提高就比较困难；对经济尚处于较低水平的发展中国家而言，由于发展潜力大，其经济发展速度可能达到高速甚至超高速增长。这时就要警惕由此可能带来的诸如总需求膨胀、物价指数上升等问题，以避免造成宏观经济的过热态势。因此，应该追求适度经济增长这一目标。
  2．失业率。
  高就业率(或低失业率)是经济社会追求的另一个重要目标。失业串上升与下降是以GNP相对于潜在GNP的变动为背景的，而其本身则是现代社会的一个主要问题。当失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少，在这种时期经济的痛苦还会蔓延到影响人们的情绪和家庭生活，进而引发一系列的社会问题。
  3．通贷膨胀。
  通货膨胀是指用某种价格指数衡量的一般价格水平的持续上涨。通货膨胀常被视为经济的头号大敌，政治家和银行家天天对通货膨胀的危险性作出判断。各国政府都曾为控制通货膨胀采取过猛烈的行动。那么通货膨胀究竟对社会经济会产生哪些影响呢?
  总的来说：(1)收入和财富的再分配；(2)不同商品相对价格和产量的纽曲，有时甚至是整体产量和就业的扭曲。但是这种影响是十分复杂的，因为，通货膨胀从方式上有平衡和不平衡之分，有被预期和末被预期之分，从程度上则有温和式、严重的和恶性的二种。温和式通货膨胀(年率低于10％)对经济的影响是十分有限的；而严重的通货膨胀则指两位数的广阔空间；恶性通货膨胀指三位数以上的通货膨胀。
  无论通货膨胀的实际或者觉察到的代价究竞如何，各个国家在今天都不会长期容忍高的通货膨胀率。或迟或早，它们要采取厦步骤减轻通货膨胀，但为抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策的反作用通常是高失业率和GNP的低增长，因此而损失的产量和就业数量本身作为通货膨胀的代价是很大的。
  4．利率，
  利率或称利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。利率直接反映的是信用关系中债务人支付给债权人的使用资金的代价，也是债权人出让资金使用权的报酬。
  从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映出市场对资金供求的变动状况。在经济发展的不同阶段，市场利率有不同的表现。在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率也会随着资金需求的减少而下降。除了跟整体经济状况密切相关之外，利率还受到物价上涨幅度的牵制。随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是基准利率已经成为一项行之有效的货币政策工具。
  5．汇率。
  汇率是外汇市场上—国货币与他国货币相互交换的比率。实质上可以把汇率看作是以本国货币表示的外国货币的价格。
  一方面，一国的汇率会因该国的国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平、经济增长率等因素的变化而波动；另一方面，汇率及其适当波动又会对一国的经济发展发挥重要作用。特别是在当前国际分工异常发达、各国问经济联系十分密切的情况下，汇率的变动对一国的国内经济、对外经济以及国际问的经济联系都产生着重大影响。
  为了不使汇率的过分波动危及一国的经济发展和对外经济关系的协调，各国政府和中央银行都通过在外汇市场上抛售或收购外汇的方式干预外汇市场，以影响外汇供求，进而影响汇率。此外；政府的宏观经济政策发生变化，也会直接影响到一国对外贸易结构、通货膨胀水平以及实际利率水平等因素，从而对汇率水平产生影响。
  本世纪70年代以来，除了各国金融当局经常对外汇市场进行干预，使政府干预越来越多地成为影响汇率变动的重要因素之外”还出现了几个国家的中央银行联合干预外汇市场的情况。
  6．财政收支。
  财政收支包括财政收入和财政支出两个方面。
  财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要，通过税收等渠道集中的公共性资金收入；财政支出则是为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。
  核算财政收支总额是为了进行财政收支状况的对比。收大于支是盈余，收不抵支则出现财政赤字。如果财政赤字过大，弥补手段不足以平衡收支；或者即使总量上能勉强平衡，却又形成结构上的失衡，就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡。
  7．国际收支。
  国际收支是一目居民在一定时期内与非居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。这里的“居民”是指在国内居住一年以上的自然人和法人。
  国际收支中包括经常项目和资本项目。经常项目主要反映我国的贸易和劳务往来状况；资本项目则集中反映我国同国外资金往来的情况，反映着我国利用外资和偿还本金的执行情况。全面了解掌握国际收支状况，有利于从宏观上对国家的开放规模和开放速度进行规划、预测和控制。
  8．固定资产投资规模。
  固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业固定资产再生产中投入资金的数量。
  投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定性因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，经济建设便无法顺利进行，经济发展便大起大落。