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  2021-12-26 16:54 边友康 客户经理

  “加息或使股市先抑后扬”
  国庆节后，A股市场持续上扬，昨日沪指站上3000点关口。此时加息，对于A股票市场会有什么样的影响？
  对此，北京神农投资管理有限公司总经理陈宇表示，加息难以撼动市场，目前股市已经进入资金推动型的牛市。在全球宽松货币政策的推动下，各国货币得到史无前例地增加。在中国，去年和今年两年新增贷款将超过17万亿，而以往最大的可供民间资金投资的房地产市场受到严格的限制。
  “资金是逐利的，在高通胀压力下，巨量的资金不可能甘心于呆在银行里获取微薄的利息。哪里的回报相对高而风险相对低，就向哪里去。”陈宇分析说，目前A股市场从估值看远远低于其他可投资的市场。相对印度、香港、美国的股市，A股处于低位。因此资金自发地要涌向股市，特别是当人们判断全球经济的二次探底在宽松货币政策影响下不会出现的时候，更是如此。
  大成基金指出，此次可以视作是货币政策调整的开始，也预示着管理层对于宏观经济有信心，在经济向好的背景下，股市仍有上升空间。但突然加息可能对市场造成短期冲击，因此A股有可能走出先抑后扬的格局。 近三年利率调整
  调整时间 调整幅度股市表现
  2008年12月22日利率下调0.27个百分点 23日沪指跌4.55%
  2008年11月26日利率下调1.08个百分点 27日沪指涨1.05%
  2008年10月30日利率下调0.27个百分点 30日沪指涨2.55%
  2008年10月9日利率下调0.27个百分点 10日沪指跌3.57%
  2008年9月16日利率下调0.27个百分点 17日沪指跌2.90%
  2007年12月20日利率上调0.27个百分点 21日沪指涨1.15%
  2007年9月15日利率上调0.27个百分点 17日沪指涨2.06%
  2007年8月22日利率上调0.27个百分点 23日沪指涨1.05%
  2007年7月20日利率上调0.27个百分点 23日沪指涨3.81%
  2007年5月19日利率上调0.27个百分点 21日沪指涨1.04% 参考资料： ,4.shtml
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  2021-12-26 16:51 龙安隆 客户经理

  A

  
  

  本题考查宏观调控的知识。上调存贷款基准利率是宏观调控经济手段中的货币政策，故答案选A。

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  2021-12-26 16:48 黄盛木 客户经理

  从历史上来看，历次加息多数利空股市 从历史上看，利率与股市之间有着明显的“杠杆效应"。总体来说，利率上升，股市将下跌；利率下调，股市将上涨。加息一直被股市视为重大利空之一，原因是较高的利率会吸引走部分股市资金。同时，利率的上升还将提高企业的生产成本、抑制企业需求及个人消费需求，从而最终影响到上市公司的业绩水平。部分市场人士指出，加息将导致股票市场的估值水平下降。加息在短期内会抑制股市走势，从而影响投资者的持股信心。 1993年5月加息2.18%1993年5月15日，中国人民银行决定提高人民币存、贷款利率，各档次定期存款年利率平均提高2.18个百分点，各项贷款利率平均提高0.82个百分点。1993年5月17日，周一上证指数开盘1162点(跳空低开5点,开盘点位即是全天最高点)，最高1162，最低1097，收盘1140，跌27点，跌幅2.35%。 1993年7月加息1.80% 1993年7月11日，周日央行再次调高利率，一年期定期存款利率由9.18%上调到10.98%，利率升幅为19.61%。1993年7月12日，周一上证指数开盘855点(跳空低开13点,开盘点位即是全天最高点)最高855，最低828，收盘845，跌23点，跌幅2.65%。第一、二次加息(1993年5月15日、7月11日)：央行采取了两次升息措施，使得上证指数在前后3个月时间里从1392点迅速下跌到777点，跌幅达到44.2％。2004年10月加息0.27%2004年10月28日，周四当晚18点整，央行决定上调存贷款利率，一年期存贷款利率分别上调0.27%。2004年10月29日，周五上证指数开盘1317点，(跳空低开25点)最高1337，最低1304，收盘1321，跌21点，跌幅1.58%，成交113亿。第三次加息(2004年10月29日)：一年期存、贷款利率均上调0.27％。上证指数处于1342点，当日跌幅达1.58％，此后盘整了7日后才继续此前反弹趋势，但随后重入跌途。上证指数一路下跌，最低至998.23点。2006年4月加息0.27%2006年4月27日，周四当晚18点整，央行决定从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%。2006年4月28日，周五上证指数开盘1403点(低开14点)，最高1445，最低1389，收盘1440，涨23点，涨幅1.66%，成交254亿。第四次加息(2006年4月28日)：本次加息只上调贷款利率，存款利率保持不变，以往三次均同时上调贷款和存款利率；本次加息贷款利率上调幅度与第三次相同，同是0.27个百分点。上证指数继续上扬，到2006年7月5日最高摸至1757点。2006年8月加息0.27%2006年8月18日，周五，央行决定从2006年8月18日起上调金融机构存、贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%。其他各档次贷款利率也相应调整。2006年8月21日，周五上证指数开盘1565.46点(低开33点)，最高1602.13，最低1558.10，收盘1601.15，涨3.13点，涨幅0.20%，成交121亿。 “加息”这柄双刃剑，它一面是证券市场的大利空，另一面则是银行股的大利好！
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  2021-12-26 16:45 龚宇飞 客户经理

  中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整
  利率更新时间：2011-04-06
  利率项目 年利率(%)
  活期存款 0.50
  三个月定期存款 2.85
  半年定期存款 3.05
  一年定期存款 3.25
  二年定期存款 4.15
  利率更新时间：2011-04-06
  利率项目 年利率(%)
  六个月以内（含6个月）贷款 5.85
  六个月至一年（含1年）贷款 6.31
  一至三年（含3年）贷款 6.40
  三至五年（含5年）贷款 6.65
  五年以上贷款 6.80
  以上是金融机构人民币存贷款基准利率调整表
  零存整取是我们普通居民较普遍采用的方法，以零存整取利率的计算为例。
  零存整取的余额是逐日递增的，因而我们不能简单地采用整存整取的计算利息的方式，只能用单利年金方式计算
  公式如下：
  　SN ＝A(1+R)+A(1+2R)+…+A(1+NR) ＝NA+1/2 N(N+1)AR
  其中，A表示每期存入的本金，SN是N期后的本利和，SN又可称为单利年金终值。上式中，NA是所储蓄的本金的总额，1/2 N（N十1）AR 是所获得的利息的总数额。
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  2021-12-26 16:42 齐明柱 客户经理

  银行存款利率上调(央行加息分析-转)
  央行5日晚间公布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公
  积金贷款利率相应调整。
  此次选取的加息时间点与2月9日的加息时间点如出一辙：同样在宏观数据公布的前夕，同样面临居民消费价格指数（CPI）高攀的巨大压力。
  对于即将公布的CPI，券商普遍预计3月CPI将再次突破5%，并且可能超过去年11月份的5.1%，创出新高，显示我国通胀形势仍较为严峻。
  央行选择这个时点加息，显示了其稳定物价、治理通胀的决心，对市场可以起到正确的预期引导。4c2银行利率网认为，当前通胀依然是经济生活中的首要问题，央行再度上调
  利率有利于遏制通胀和房产泡沫。
  此次调整完成后，一年期存款基准利率将提升至3.25%，一年期贷款基准利率将提升至6.31%。值得注意的是，此次活期存款利率上调了0.1个百分点，升至0.5%，比前几次的上
  调幅度大，有助于提高短期资金成本，打击资金的投机行为。
  同时，此次三年期以上贷款的利率仅上调了0.2个百分点，要略低于一年期贷款基准利率的上调幅度，也显示了央行对于中长期基础设施建设，以及房贷等持支持态度。
  4c2银行利率网认为，未来几个月，我国的CPI增速可能将连续超过5%，负利率持续时间延长。而且，二三季度的负利率将处于最大水平，因此未来加息预期始终存在。
  此前，出于维持经济增速、控制"热钱"等多方面的考虑，央行的货币调控多采用数量型工具。4c2利率网预计，下一阶段准备金操作次数可能仍较为频繁，视国际资本流入的多
  少和公开市场资金情况预计今年还有2-4次。而利率操作窗口较为谨慎，二季度、8月和10月均是敏感期。
  市场有声音担忧在外围低利率的环境下，国内过高的利率会吸引热钱。但是分析人士认为，目前一年期存款基准利率为3.25%，明显低于通胀水平。在这样的情况下，热钱即使
  进入中国，由于资金的"逐利"本性，也是押注资产价格的上行，而非瞄准利润空间很小的利差。因此，治热钱的本源还是在于治通胀。
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  2021-12-26 16:36 龚小芝 客户经理

  在理论上基准利率与股票的价格成反方向变动关系。根据已有的知识，我觉得这种反方向变动关系可以从几个方面理解：首先，如果央行上调贷款的基准利率，金融机构也会随之上调其贷款利率，从而导致企业的融资成本增加，债务加重，利润率下滑，公司基本面恶化，进而使公司的名片——股票的价格下跌；其次，由股息贴现模型可知，如果央行上调贷款的基准利率，金融机构也会随之上调其贷款利率，从而必要收益率将上升即贴现率上升，使股票的内在价值下降，股票价格下跌；再则，如果央行上调贷款的基准利率，同时也会上调存款利率，由于市场上有大量的风险厌恶型投资者，他们追求的是无风险或风险相对比较小条件下的保值、增值，所以，当银行存款利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。如果央行下调贷款的基准利率，则情形刚好相反。但是，在我国的股票市场上，基准利率与股票的价格成反方向变动关系的结论很多时候似佛是不成立的。详情请参看表（一）。
  央行历次调整利率时间及调整后股市表现一览
  次数
  调整时间
  调整内容
  公布第二、三交易日
  股市表现(沪指）
  14
  2008年10月9日
  一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点
  3.57%↓，3.36%↑
  13
  2008年9月16日
  一年期贷款基准利率下调0.27个百分点
  2.90%↓，1.72%↓ 　
  12
  2007年12月21日
  一年期存款基准利率上0.27个百分点；
  一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
  1.15% ↑，2.60%↑
  11
  2007年09月15日
  一年期存款基准利率上调0.27个百分点；
  一年期贷款基准利率上调0.27个百分点
  2.06%↑，0.07%↑
  10
  2007年08月22日
  一年期存款基准利率上调0.27个百分点；
  一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
  1.49% ↑，1.05%↑
  9
  2007年07月20日
  上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点
  3.81%↑，0.07%↓
  8
  2007年05月19日
  一年期存款基准利率上调0.27个百分点；
  一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
  1.04% ↑，0.94%↑
  7
  2007年03月18日
  上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%
  2.87%↑，0.59%↑
  6
  2006年08月19日
  一年期存、贷款基准利率均上调0.27%
  0.20%↑，0.76%↑
  5
  2006年04月28日
  金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%
  1.66％↑，3.95%↑
  4
  2005年03月17日
  提高了住房贷款利率
  0.96％↓，1.29%↓
  3
  2004年10月29日
  一年期存、贷款利率均上调0.27%
  1.58％↓，1.15%↓
  2
  1993年07月11日
  一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%
  2.65%↓，2.90%↑
  1
  1993年05月15日
  各档次定期存款年利率平均提高2.18%；
  各项贷款利率平均提高0.82%
  2.53%↓，0.86%↓
  表（一）
  从表一中看到，在我国央行调整贷款的基准利率过程中，只有第1、2、3、4次，央行上调基准利率，股票市场上股票的价格在第二、三交易日均处于下跌状态；也就是说央行的贷款基准利率与股票价格之间这种反方向变动关系得到了很好的体现。而第5、6、7、8、10、11、12、13次这种反方向变动关系在第二、三交易日均得不到体现，即股票价格变动方向与利率的变动方向一致，但是可以看到除了第5、6、12次，其价格变动较前一交易日的变动幅度明显变小。与前两者相比，第9、14次的变化最为特殊，因为它们在第二交易日股票价格变动与央行的贷款基准利率之间并不存在这种方向变动关系，但却又在第三交易日把这种方向变动关系很好的体现了出来。
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  2021-12-26 16:33 黄盛波 客户经理

  基准利率是一年期的存贷款利率，这次上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，就是上调金融机构人民币存贷款一年期利率0.25个百分点，其他时间段的利率上调还要多~~