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  2021-12-23 19:17 黄白燕 客户经理

  百点长阳之后将何去何从
  戏剧性的一幕在周三上演：先有地产领涨在先，午后大象们一骑绝尘，股指奇迹般的奔向了2200点。此番股指大涨的原因来自两个方面：一是2月新增信贷出乎意料，传闻达到1.1万亿；二是传闻近日会出新的利好刺激方案。比较而言，由于股指在午后拉起，后者对市场的利好刺激更胜一筹。去年8月，类似的投资刺激预期落空后，导致股指单日震荡幅度超过7％。此番上涨后又会如何演绎？
  实体经济的需求仍然疲惫
  无论是什么样的经济刺激方案，必须有经济回暖的微观信号产生才能让投资人相信方案的有效性。无可厚非的是，去年底以来的一系列刺激方案确实产生了成效。但是我们也注意到商品的价格仍然萎靡：宝钢最新下调了钢价；煤炭方面，国际煤炭价格指数近期大幅下跌，国内煤炭价格虽然波动不大，但是库存仍在增多。钢材和煤炭价格在反映市场需求的同时也是体现投资拉动效果的最直接的观察点。去年11月是经济低点，但是这一信息的确认是在1月后才得到的；而去年11月起钢价已经见底反弹，后来被证实为钢厂库存的减少。现阶段商品价格尚未走出低谷，某种程度上显示出实体经济的需求仍然疲惫。
  蓝筹的空间有多大
  市场在上周出现了银行股的异动，在中小市值板块狂泄的同时，蓝筹板块却一度成了股市的“稳压器”。而本周蓝筹的再次集体拉升也使得市场将目光重新转向到这一群体上。由于权重的原因对指数影响大以及对资金的分流作用，蓝筹板块的走势不仅决定指数后期走势，也决定后市会否出现“二八”现象。
  从估值角度看，整个银行板块大涨之前平均2倍的市净率并未见低估，而市场寄予厚望的招商银行2.5倍的市净率亦高于平均水平。从市场行为分析，银行股近期资金净流入显著，尤以浦发、招商为多。但银行股受海外股市走势牵制较大，A股银行股更大的可能是在一个箱体内上下波动。
  另两只权重股中石化和中石油：投行对于中石油的评级并不高，中石化则稍好，在今年能够保持盈利增长实属难得。预计油价如果回升对其股价会有所刺激，而油价从去年底以来一直在30到50美元的区间波动。尽管美元在近期再创新高，但油价并没有回到年初的低点，未来油价在40美元上方的可能较大。不过无论是中石油还是中石化，其H股都较A股负溢价太多，H股无疑对A股的走势形成牵制。
  再看地产：分歧较大，近期支撑其股价回稳的重要原因是部分城市成交量的回升以及对于地产单独出发展规划的期待。尽管地产板块中不乏一些值得长期投资的品种，但短期资金仍然会秉承“高抛低吸”的态度对待，毕竟2009年是个震荡市是市场的共识。
  蓝筹板块如果说集体走强并非没有可能，但从近期市场的上涨来看，如果以蓝筹云集的沪深300指数涨幅衡量，周三蓝筹的上涨仅次于去年4万亿公布之后的表现，蓝筹板块经过急拉之后，必要的休整也是技术上所需要的。
  周边市场能否止跌企稳
  如果说A股市场能够重回年初的对于经济好转的预期，那么继续独立于全球之外仍然可期。但是在前期这种平衡被暂时打破之后，外围市场的风吹草动在国内消息面平静的情况下仍将产生影响。目前，东欧国家面临着巨大的外债风险。据国际清算银行的数据，截至2008年底，东欧国家的外债总额已超过1.54万亿美元。其中波兰和捷克的外债占本国GDP的100%，匈牙利外债更是其GDP两倍多，俄罗斯也面临着资金撤离、货币贬值的压力。在东欧国家面临第二波金融海啸的袭击之下，各国股市的动荡了然在目。避险资金再次涌入美元，美元指数连创新高，连黄金作为避险品种亦出现了下跌。尽管奥巴马总统认为现在是买股票的时机，以及美国个人消费支出方面出现了一些向好的变化，但是即便是筑底的过程也将有反复，这难免不会对A股的走势带来波动。
  A股市场已不能等同于过去，经济预期将越来越影响投资人的行为。短期大涨之后，如果利好兑现，我们需要关注的是经济刺激的方案是否转向引导消费这一块，而不是投资拉动；如果利好不能兑现，那么市场将再一次经历震荡。短期的大涨或许可以受朦胧利好刺激，但是中期的走好不可以不考虑经济的预期。3月份即将公布的经济数据将揭开谜底，届时市场将会做出方向性选择。
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  2021-12-23 19:14 贾麒麟 客户经理

  房地产大把资金，他们跟本不怕 政府出什么政策，当然我也希望房价↓
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  2021-12-23 19:11 齐智娟 客户经理

  《维赛特财经》提供（仅供参考,据此入市,风险自担）
  地产股大跌的背后
  ■中国证券报
  12月6日,广州市土地拍卖市场出现惊人信息,部分地块拍卖价格下跌五成; 与此
  同时,厦门集美地块的拍卖价格也出现了五成左右的下跌.本周以来,在地产行业新政
  的共同作用下,市场开始了较为剧烈的反应：万科Ａ下跌12.29%,招商地产(000024)下
  跌15.71%,保利地产(600048)下跌16.47%,华侨城下跌17.72%,金地集团(600383)下跌
  17.71%,泛海建设(000046)下跌19.87%.地产股的下跌有没有其合理的逻辑性呢?
  股价和地价
  1998年开放商品房市场后,地价,房价一路走高,从未见过地价下跌的事情. 别说
  我们普通投资者, 就是基金经理,行业研究员,资深媒体人士对此也是一头雾水,于是
  我们在最近两周还频频见到推荐地产股的报告,还能看到在股票下跌前的机构买进大
  单.
  事实上,我们在1981年的香港市场也见到过同样的事情.当时房地产市场,股票市
  场同时进入泡沫阶段, 1981年8月,港府的两宗土地交易反映出地价大幅调整的信息,
  但股票市场直到9月份才开始反应,长江实业股价在9月下跌约30%,其他地产股也差不
  多.此后,在房价下跌的进一步推动下,10个月后,长江实业最终跌幅高达60%以上.
  吸取这个教训后,此后的香港股票市场对地价的反应就相当快速：1997年,香港地
  产市场在泡沫中再度迎来了地价的首度大跌,当日长江实业大跌11. 04%,而且在此后
  的58个交易日里,股价累计下跌65.06%.相比前面而言,第二次地价大跌引发的市场反
  应相当快速.
  值得一提的是, 尽管长江实业在房地产市场的周期峰谷中,每隔10年左右会有一
  次深幅调整,每隔三五年会有一次大幅调整,但长期看,长江实业还是给长期持有者带
  来了丰厚的回报.
  反思地产业四大问题
  首先,地价是核心中的核心.从香港经验来看,地价拐点往往会比股价拐点来得迟
  一些,但地价的阶段性拐点将对房价,房地产股的阶段性趋势起到确认作用.在1981年
  8月份香港地价下跌之前, 长江实业已经自高点出现了15%左右的调整,而地价的下跌
  使得长江实业股价确认了阶段性下跌的趋势.1985年香港地价在多年下跌后终于出现
  向上的拐点,而此时长江实业已经从最低点上涨了137%.
  其次,慎用销售竣工比.真正决定地产股,决定房价运行的根本因素在于房屋的供
  求关系, 但目前投资界普遍运用销售竣工比来衡量市场供求关系,这在一定时候是管
  用的,但在一些重要时点会出大问题.人们是买涨不买跌的,在房价一路走高的过程中
  ,一些打算明年,后年买房的人被迫会提前购房,这样会比较容易形成一个购房高峰 .
  这个过程中,我们会看到发展商的销售收入上升非常快,会比竣工量高出很多,但一旦
  房价逆转后,买家会突然阶段性变得非常稀少,人们不愿意买跌. 而另一方面,发展商
  却在原有预期上进一步扩大生产,于是在销售大幅缩减的同时,竣工量反而大幅提升,
  消极者可能马上会认为,房子供过于求了.其实,这时人们又在犯另一个错误.
  第三,人口红利下,房地产股股价也会出现巨幅调整.上世纪80年代是香港人口红
  利的主要发放期,但就此认为房价将一直走高,地产股将一直走高就不一定正确.在人
  口红利发放过程中,地价的下跌同样会令房价出现阶段性走低.
  第四, 长期持有型的价值投资者一定要注意买进价格,尤其是投资周期性较强的
  行业股票. 以长江实业为例,如果人们不小心在阶段性的价峰购入,如上所述,可能会
  遭受非常惨重的被套过程.
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  2021-12-23 19:08 连东英 客户经理

  近期受国家对房地产的调控地产版快出现了领跌行情，只要选择业绩好的地产股没事，中线看好地产股票
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  2021-12-23 19:05 车广义 客户经理

  两会说要降房价了吗？
  房价可以降吗？
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  2021-12-23 19:02 黄盈椿 客户经理

  房地产 —— 关键词：下跌
  以深圳中天置业的倒闭为标志，深圳地产结束前一轮疯涨进入萧条期，价格下调，成交量明显下降；
  以深圳、上海、广州等城市的地产价格下降为标志，房价将全国范围内结束上涨态势，价格下降明显.
  以万科全国各大城市的降价促销为标志，地产行业将重新洗牌，中小地产商将面临严峻考验甚至破产。
  股市 —— 关键词：熊市
  从07年下半年开始，股票市场已从5.30前后的6000点下滑到目前的3000点以下， 可以预料的是，未来4到5年内，将是漫长的熊市。
  投资建议：
  
  1、股票市场
  建议：
  1、短线操作，随时准备获利出逃。
  2、权重股、农业股及资源股比其他板块股票相对安全。
  附：对非专业炒股人士或时间不充裕的股民，建议逢高卖出，空仓等待下轮牛市。
  2、房产市场
  建议：慎重投资（自住等刚需不在投资建议范围之内）。
  1、深圳、北京、上海、杭州、广州等一线城市及省会城市坚决不考虑。
  2、二线城市尽量谨慎。
  3、未炒作过的三线城市可以适当考虑。
  3、粮食及能源
  考虑到世界性粮食危机，今后两年，关于粮食及能源的投资风险相对较小，收益相对较高。
  4、CPI不断上涨，原材料投资相对安全。
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  2021-12-23 18:59 樊振生 客户经理

  春节传统淡季过后，全国各大城市的成交量开始出现大幅回升，其中深圳、上海、广州和北京分别出现了737.1％、682.2％、664.6％和 539.5％的上涨。中银国际及中金公司等分析师表示，地产股未来继续下跌的空间有限，随着两会后行业政策将告一段落，当下是买入地产股的好时机。 今年全国“两会”召开前，国内楼市调控措施密集出台，如北京、南京、成都、广东等地相继推出相关调控政策，内容涉及到土地市场整顿、房地产信贷、住房供 应等诸多方面；同时银监会连续下发关于流动资金贷款管理、个人贷款管理以及房地产信托业务监管等方面的一系列通知，不断收紧房地产信托融资渠道以加强行业 资金监管。一方面房企合作融资严格受限、另一方面个人贷款审核日趋严峻，从而使高度依赖融资生存发展的房地产业遭受严重挫折。2月，不少地方楼市遭遇“春 寒”，沪穗深等地楼市交易继续着1月的下滑趋势，甚至创出历史新低。 不过，春节过后，一些城市的楼市成交量已经开始恢复。上周 (2月22日-2月28日)中银国际观察的17个主要城市合计成交面积达169.5万平米，较春节期间25.5万平米的周成交面积环比上涨564.8％， 全部城市出现了环比上涨。其中深圳、上海、广州和北京分别出现了737.1％、682.2％、664.6％和539.5％的上涨。另外，上周的成交均价走 势也以上涨为主。 需要指出的是，与去年同期相比，成交量仍有一定差距。据中投证券的统计显示，2月22日-2月28日，22个主要城市 成交面积同比跌47％，一线城市同比跌58％，二线城市同比跌44％。不过，一些分析师认为，目前地产股的调整已经到位，当下是买入地产股的好时机。 中银国际分析师田世欣认为，随着新增供应的增加和看房、购房人流的恢复，节后第一周的成交量较之前两周明显反弹。但由于近期北京、南京等城市调控政策密 集出台，对人气构成负面影响，目前成交量仍低于春节前的平均水平，楼市的未来走向有待3-4月份销售旺季的考验。预计随着两会期间中央层面政策取向的进一 步明朗，地产板块有望在3月中下旬迎来一定的反弹机会，此外房地产企业再融资的可能开闸也对相关公司构成实质性利好。 “我们维持行业的 中立评级，建议适当布局年报盈利锁定良好和受益于再融资放开的个股。”田世欣表示。 中金公司分析师白宏炜也建议买入地产股。他表示，受 政策调控影响和对未来地产泡沫破掉的担心，地产板块有了近八个月的调整期，累计跌幅达30％-40％；当前地产板块股值已经反应了进一步政策调控以及房价 下跌的预期，地产股未来继续下跌的空间有限，随着两会后行业政策将告一段落，政策的明朗、四月份成交量的回升以及人民币升值会带来地产板块的反弹。 白宏炜表示，2010年地产股投资趋势有四点：一是行业集中度提高，看周转而非看利润率；二是一线城市泡沫较大，二三线成为市场主力；三是高档商品房受 抑制，看好普通商品住宅销售；四是资金压力大，重组并购活跃。因此，他建议选择龙头地产估值低、增长潜力大的公司；区域优质地产公司；拥有大量廉价土地储 备的公司及重组类地产公司。