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  2021-12-23 18:08 齐文生 客户经理

  投资项目评价时使用的指标有两类：一时贴现方法，既考虑了时间价值因素的方法，对主要包括净现值法，现值指数法和内涵报酬率法；另一类是非贴现方法，既没有考虑时间价值因素的方法，主要包括回收期法，平均报酬率法和会计收益率法
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  2021-12-23 18:03 齐明杰 客户经理

  项目评估的基本原则

  1、客观、科学、公正的原则；

  2、综合评价、比较择优的原则；

  3、项目之间的可比性原则；

  4、定量分析与定性分析相结合的原则；

  5、技术分析和经济分析相结合的原则；

  6、微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则。

  投资必要性的评估

  项目评估会议现场2

  项目是否符合行业规划；通过市场调查和预测，对产品市场供需情况及产品竞争力进行分析比较；对投资项目在企业发展中的作用进行评估；拟投资规模经济性分析。

  建设条件评估

  资源是否清楚，以矿产资源为原料的项目，是否具备相关机构批准的资源储量、品位、开采价值的报告；工程地质、水文地质是否适合投资建厂；原材料、燃料、动力等供应是否有可靠来源，是否有供货协议；交通运输是否有保证，运距是否经济合理；协作配套项目是否落实；环境保护是否有治理方案；购进成套项目是否经过多方案比较，是否选择最优方案；投资厂址选择是否合理。

  技术评估

  项目评估会议现场3

  投资建设项目采用的工艺、技术、设备在经济合理条件下是否先进、适用，是否符合相关国家的技术发展政策，是否注意节约能源和原材料以获得最大效益；购进的技术和设备是否符合投资实际，是否配套并进行多方案比较；投资项目所采用的新工艺、新技术、新设备是否经过科学的试验和鉴定，检验原材料和测试产品质量的各种手段是否完备；产品方案和资源利用是否合理，产品生产纲领和工艺、设备选择是否协调；技术方案的综合评价。

  项目经济数据的评估

  （1）生产规模及产品方案数据；

  （2）各项技术经济指标；

  （3）产品生产成本估算；

  （4）销售收人及税金估算；

  （5）利润预测。

  （6）财务效益评估：主要包括投资回收期分析，借款偿还期分析，项目运营期内资金流动性分析。在投资回期分析中把握静态投资回收期的计算方法，优缺点和动态投资回收期分析的方法，优缺点。在借款偿还期分析中掌握等本偿还，等额偿还，最大可能还款的涵义，计算方法，在什么情况采用。项目运营期内资金流动性分析要掌握反映资金流动比率的主要指标，包括资产负债率，流动比率和速动比率的含义，作用，计算方法。财务效益评估是项目评估中最主要的部分，它是根据项目财务与建设基础数据，对整个寿命期内的财务成本与收益情况进行评估，从而论证项目是否具有经济上的可行性。一般而言，财务效益评估是决定项目可行与否，银行是否提供贷款的基本依据。

  投资项目财务评价

  财务盈利能力分析。主要计算分析全部投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利率、财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率等评价指标；项目清偿能力分析。主要计算分析借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等评价指标；财务外汇效果分析。主要计算分析财务外汇净现值、财务换汇成本等评价指标。

  国民经济效益评价

  国民经济盈利能力分析，即对经济内部收益率、经济净现值等指标进行计算分析；经济外汇效果分析，即对经济外汇净现值、经济换汇成本等指标进行分析；辅助经济效益分析，主要计算分析投资项目的就业效果和节能效果以及相关项目的经济效益；对环境保护作一般评估。

  国民经济效益评估又称经济评估，是根据国民经济长远发展目标和社会需要，采用费用与效益分析的方法，运用影子价格，影子汇率，影子工资和社会折现率等经济参数，计算分析项目需要国民经济为其付出的代价和它对国民经济的贡献，评估项目投资行为在宏观经济上的合理性。它的作用有：（1）国民经济效益评估是在宏观经济层次上合理配置国家有限资源的需要。（2）国民经济效益评估是真实反映项目对国民经济净贡献的需要。（3）国民经济效益评估是投资决策科学化的需要。

  一、费用效益分析法

  主要是比较为项目所支出的社会费用（即国家和社会为项目所付出的代价）和项目对社会所提 供的效益，评估项目建成后将对社会做出的程度。最重要的原则是项目的总收入必须超过总 费用，即效益与费用之比必须大于1。

  二、成本效用分析法

  效用包括效能、质量、使用价值、受益等，这些标准常常无法用数量衡评，且不具可比性，因此，评价效用的标准很难用绝对值表示。通常采用移动率、利用率、保养率和可靠程度等相对值来表示。成本效用分析法主要是分析效用的单位成本，即为获得一定的效用而必需耗费的成本，以及节约的成本，即分析净效益。若有功能或效益相同的多项方案，自然应选用单位成本最低者。

  成本效用分析有三种情况：

  （1）当成本相同时，应选择效用高的方案；

  （2）当效用相同时，应选择成本低的方案；

  （3）当效用提高而成本成加大时，应选择增效的单位追加成本低的方案。

  三、多目标系统分析法

  若项目具有多种用途，很难将其按用途分解单独分析，这种情况下应采用多目标系统分析法，即从整体角度分析项目的效用与成本，效益与费用，计算出净收益和成本效用比。

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  2021-12-23 17:51 赖鹏华 客户经理

  投资效益指标是投资经济活动成效的数量表现，是考核、比较和分析项目投入和产出对比关系的工具。投资效益评价指标体系通常由投资的宏观效益指标体系和微观效益指标体系两大类构成。这里主要介绍投资的宏观效益评价指标。 １、投资效益系数。投资效益系数（通称“投资效果系数”），是指一定时期内单位固定资产投资所增加的国内生 产总值GDP。其计算公式如下：投资效益系数=国内生产总值增加额／固定资产投资总额。在运用这一指标考察投资效益时，要注意价格的可比性，要注意影响GDP增加额的偶然因素，要注意投资规模对投资效益的影响。请参考下列有关数据测算表 2、建设周期。建设周期是从时间方面反映建设效果的指标，是固定资产在建总规模与年度投资完成额的比值。它表明已经铺开的在建工程全部建成所需的时间，也就是固定资产从投资到交付使用、发挥效益平均所需的时间。其公式如下：建设周期（年）=在建投资总规模／年度投资完成额。 投资效益系数辅以建设周期，可以大致了解投资效益的实际情况。合理的建设周期，有利于提高投资效益。如果建设周期不合理拉长，表明在建投资规模增加或年度完成投资额减少，长时间占用和耗费大量资源而形不成产出，将对投资效益带来不利的影响。 3、生产性投资效益系数。生产性投资效益系数是GDP增加额与同期生产性投资总额的比值，表示单位生产性投资所带来的GDP增加额。其公式如下：生产性投资效益系数=GDP增加额／同期生产性投资总额。生产性投资效益系数，不仅反映生产性投资的效果，而且可以辅助说明国民经济投资效益系数变化的原因。如果投资效益系数下降了，而生产性投资效益系数下降的幅度更大，表明投资效益系数下降主要是因为生产性投资效果差造成的。如果是生产性投资效益系数并未下降，则表明投资效益下降主要是因为非生产性投资比重上升或使用不当造成的。 4．固定资产交付使用率。固定资产交付使用率是指一定时期内由投资而增加的固定资产价值与同期投资完成额之间的比较。用公式表示为：固定资产交付使用率=新增固定资产价值／同期投资完成额。固定资产交付使用率是反映投资活动在建设阶段所取得效益的重要综合指标，它以价值形式反映出投资所形成的固定资产的多少。一般来说，在有一定数量的未完工程作为建设正常周转的条件下，交付使用的固定资产所占比重越大，未完工程所占比重越小，说明建设速度越快，效益越好。
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  2021-12-23 17:36 齐晓娜 客户经理

  根据项目评价是否考虑资金时间价值，可将指标分为静态指标和动态指标。为了便于讨论，将指标分为三类，即时间性指标、价值性指标、比率性指标。
  评价指标：
  时间性指标：
  投资回收期（pt,pt1）
  借款偿还期（Pd）
  价值性指标：
  净现值（NPV）
  净年值（NAV）
  比率性指标：
  内部收益率(IRR)
  净现值率(NPVR)
  费用收益率(B／C)
  投资利润率
  利息备付率
  偿债备付率
  (一)、时间性评价指标
  1、静态投资回收期
  Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年份数]—1
  +[[上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量]
  判别标准
  求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。若Pt≤Pc，可以考虑接受该项目；Pt>Pc,
  考虑拒绝该项目。
  2动态投资回收期(Pt1)
  Pt1 =[累计折现净现金流量的绝对值的年份数]-1+
  +[[上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]
  评价标准
  当Pt1≤n时，考虑接受该项目。否则，考虑拒绝该项目。
  3．Pt指标的优点与不足
  Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映投资效果的优劣。因此，Pt指标获得了广泛的应用。但该指标只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且静态投资回收期不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。
  （二）、价值性指标
  价值性指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平。最主要最常用的价值性指标是净现值及净年值。
  1、净现值
  净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率，用ic表示。其计算公式为：
  n
  NPV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ic) - t
  t=0
  评价标准
  净现值法的评价标准为：NPV(ic)≥0，考虑接受该项目；NPV(ic)<0，考虑拒绝该项目。
  NPV指标的优缺点
  NPV的优点：考虑了资金时间价值并全面考虑了项目在整个寿命期间的经济状况；直接以货币额表示项目的净收益，经济意义明确、直观。
  但是，采用净现值法必须事先确定一个较符合经济现实的基准收益率ic，而ic的确定比较复杂困难。若ic定得太高，会失掉一些经济效益好的项目；若ic定得太低，则可能会接受过多的项目，造成投资风险增大。
  2、净年值
  将项目各年的净现金流量以ic为中介折算成与其等值的各年年末为等额的净现金流量。其计算公式为：
  n
  NAV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ic) - t (A／P，ic，n)=NPV(ic)(A／P，ic，n)
  t=0
  NAV与NPV只相差一个系数，故评价标准相同。NAV≥0，考虑接受该项目；NAV<0，考虑拒绝该项目。NAV可用于寿命不等的方案比较。
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  2021-12-23 17:25 车广义 客户经理

  投资效益指标是投资经济活动成效的数量表现，是考核、比较和分析项目投入和产出对比关系的工具。投资效益评价指标体系通常由投资的宏观效益指标体系和微观效益指标体系两大类构成。这里主要介绍投资的宏观效益评价指标。
  1、投资效益系数。
  投资效益系数（通称“投资效果系数”），是指一定时期内单位固定资产投资所增加的国内生产总值GDP。
  2、建设周期。
  建设周期是从时间方面反映建设效果的指标，是固定资产在建总规模与年度投资完成额的比值。它表明已经铺开的在建工程全部建成所需的时间，也就是固定资产从投资到交付使用、发挥效益平均所需的时间。
  3、生产性投资效益系数。
  生产性投资效益系数是GDP增加额与同期生产性投资总额的比值，表示单位生产性投资所带来的GDP增加额。
  4．固定资产交付使用率。
  固定资产交付使用率是指一定时期内由投资而增加的固定资产价值与同期投资完成额之间的比较。一般来说，在有一定数量的未完工程作为建设正常周转的条件下，交付使用的固定资产所占比重越大，未完工程所占比重越小，说明建设速度越快，效益越好。
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  2021-12-23 16:57 黄盛林 客户经理

  不考虑资金时间价值的经济效益指标称为静态评价指标，主要包括静态投资回收期和投资收益率。

  
  优点有：经济意义明确、直观，计算简便；在一定程度上反映了投资效果的优劣；可适用于各种投资规模。

  
  缺点有：只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，即无法准确衡量项目投资收益的大小；未考虑资金的时间价值，因此无法正确地辨识项目的优劣。

  
  动态评价指标常用的一般有：净现值（率）、内部收益率、净年率、动态投资回收期等。

  
  优点：考虑了资金的时间价值并全面考虑了项目在整个寿命周期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的净收益；能直接说明项目投资额与资金成本之间的关系。

  
  缺点：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果；不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率。
  
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  2021-12-23 16:11 童裕孙 客户经理

  投资决策中在评价指标有：
  1、评价指标常用投资评价指标的计算示例；
  2、净现值曲线——净现值与贴现率的关系；
  3、独立项目——独立项目之间的比较分析；
  4、互斥项目——互斥项目之间的比较分析；
  5、多重IRR——多重内部收益率的示例分析；
  6、MIRR函数——修正内部收益率的计算；
  7、经济年限——不同经济年限项目之间的比较；
  8、新建项目的评价——新建项目的现金流量测算和评价；
  9、更新项目的评价——更新项目的现金流量测算和评价。
  温馨提示：以上内容仅供参考。
  应答时间：2021-09-09，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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