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  2021-12-23 17:07 齐智富 客户经理

  债券的票面价格、发行价格和市场价格是不一样的概念。
  票面价格是这张债券的面值，发行价格是这张债券发行时的价格，可能高于面值（溢价），也可能低于面值（折价），但是我国的债券是规定不允许折价发行的，也就是说100元的债券不可能以98元的价格发行。
  债券发行以后可以在债券市场上交易流通，市场上交易的价格是一直变化的。
  假设债券的票面价格是100元，现在的市场价格是98元，那么你98元买入该债券，你的到期收益率就上升了，相当于你在赚取利息的同时还夺得了2块钱的折价收益；反之，如果现在市场价格上升到102元，你买入该债券必须多支付2块钱的溢价，到期收益率就下降了。
  同理，如果你持有债券，想在市场上卖掉的话。如果债券价格下降你的卖出价就低了，你的资本利得（卖出价-买入价）是负的，持有期收益率是下降的；反之，价格上升你有资本利得的收入，持有期收益率上升。
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  2021-12-23 16:49 赵顺铃 客户经理

  面值的债券，发行价格和市场价格是不一样的概念。
  票面价格是发行价为面值的债券，本次债券发行的价格，可能会高于面值（溢价），它可能是低于面值（折扣），但我们的债券不容许以折让价发行，这是$ 100 $ 98，债券不能发出。
  在债券市场上发行债券的交易流通性的交易市场上的价格在不断变化。
  假设的债券票面价格是100元，现在的市场价格是98元，98元，购买债券，到期收益率的上升，相当于你赚取利息，同时，也赢得了2港元折让收入;反之，如果市场价格上涨至102元，你买的债券必须支付2美元的保费，到期收益率的下降。
  换位思考，如果你持有的债券在市场上出售。如果债券价格下跌，你的卖出价降低资本收益（卖出价 - 买入价）是负的，持有期收益率下降;反之，价格上涨，持有期收益率上升，你有资本利得收入。
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  2021-12-23 16:41 辛国海 客户经理

  证券业协会《证券投资分析》中的定义：
  当期收益率（也叫当前收益率），是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。
  到期收益率（也叫内部到期收益率），把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
  持有期收益率，从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率。
  赎回收益率，针对可赎回债券，通常以首次赎回时，发行人收回的价格为代表，按一般到期收益率的方法计算。
  总结：债券收益率就是一个比率，当期收益率、持有期收益率不折现，当期收益率只考虑利息收入，持有期收益率还考虑买卖价差。
  折现的折现率就是收益率，到期收益率和赎回收益率，到期的分母考虑的是未来投资收益，包括利息和买卖价差；赎回收益率就是把你卖债券的价格固定了。
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  2021-12-23 16:20 管爱娟 客户经理

  你好，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。
  

  
  

  债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也称内部报酬率。

  P：债券价格；

  C：现金流金额；

  y：到期收益率；

  T：债券期限；

  t：现金流到达时间。
  

  持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益，它与到期收益率的区别仅仅在于末比现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。

  P：债券买入市价格；

  Pt：债券卖出时价格；

  yh：持有期收益率；

  C：债券每期付息金额；

  T：债券期限；

  t：现金流到达时间。
  

  赎回收益率是使预期现金流量的现值等于债券价格的利率，通常以首次赎回收益率为代表。首次赎回收益率是累计到首次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格的利率。

  P：发行价格；

  n：直到第一个赎回日的年数；

  M：赎回价格；

  C：每年利息收益。
  

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  2021-12-23 16:18 连亚玉 客户经理

  如何计算债券收益率
  债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。由于人们在债券持有期内，可以在市场进行买卖，因此，债券收益除利息收入外，还包括买卖盈亏差价。
  投资债券，最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益，一般使用债券收益率这个指标。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面额和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：
  ■债券收益率＝（到期本息和－发行价格）／（发行价格＊偿还期限）＊100％
  由于持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下：
  ■出售者收益率＝（卖出价格－发行价格＋持有期间的利息）／（发行价格＊持有年限）＊100％
  ■购买者收益率＝（到期本息和－买入价格）／（买入价格＊剩余期限）＊100％
  ■持有期间收益率＝（卖出价格－买入价格＋持有期间的利息）／（买入价格＊持有年限）＊100％
  这样讲可能会很生硬，以下笔者举一个简单的案例来进行进一步的分析。例如林先生于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付利息的1997年发行5年期国债，并打算持有到2002年1月1日到期，则：购买者收益率＝100＋100＊10％－102／102＊1＊100％＝7．8％；出售者收益率＝102－100＋100＊10％＊4／100＊4＊100％＝10．5％
  再如，林先生又于1996年1月1日以120元的价格购买面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付利息的1995年发行的10年期国库券，并持有到2001年1月1日以140元的价格卖出，则：持有期间收益率＝140－120＋100＊10％＊5／120＊5＊100％＝11．7％
  以上计算公式并没有考虑把获得利息以后，进行再投资的因素量化考虑在内。把所获利息的再投资收益计入债券收益，据此计算出的收益率即为复利收益率。
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  2021-12-23 15:54 齐斯琴 客户经理

  该公式只是一个近似算法,利用的也是插值法的原理,只是用了一次插值,所以必然是不精确的.
  举例,对于面值1000票面利率10%的10年期债券,每年付息一次,现在市价为800,
  则根据近似公式计算出来的到期收益率是13.33%,而精确计算得到的是13.81%.有一定差距.
  进一步修改,假如该债券目前市价为400元,则根据公式计算出的到期收益率是22.86%,而根据精确计算得到的是28.75%,差距非常明显.可见,市价与票面价值差距越大,这个收益率的差距越大.
  我们进一步修改,假如该债券目前市价为950元,则根据公式计算出的到期收益率是10.77%,而精确计算得到的收益率是10.84%,就比较接近了.
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  2021-12-23 15:34 龚岩琳 客户经理

  债券的到期收益率计算方法 : P=I×（P/A，r，n）+M×（P/F，r，n)查找现值系数表，利用内插法求r。
  拓展资料:
  一、债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是能使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
  相关结论 :
  1.平价发行的债券，到期收益率等于票面利率；
  2.溢价发行的债券，到期收益率低于票面利率；
  3. 折价发行的债券，到期收益率高于票面利率。 决策原则：当年有效到期收益率高于投资人要求的必要收益率，该债券值得投资。
  同时，根据付息的方式不同，债券到期收益率计算的公司有所不同：
  1、分期付息债券的计算 到期收益率＝［（债券面值×债券年利率）×剩余到期年限＋债券面值－债券买入价］／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。
  2、一次还本付息债券到期收益率的计算 到期收益率＝［债券面值（1＋债券面利率×债券有效年限）－债券买入价］／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。
  3、贴现债券到期收益率的计算 到期收益率＝（债券面值－债券买入价）／（债券买入价×剩余到期年限）×100％。
  二、到期收益率（YieldtoMaturity，YTM）是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。一项长期附息投资如债券，被投资者一直持有到到期日，投资者将获得的收益率。到期收益率考虑到了如下因素：购买价格、赎回价格、持有期限、票面利率以及利息支付间隔期的长短等。内部到期收益率是指把未来的投资收益折算成现值使之成为价格或初始投资投资额的贴现收益率。它是假设每期的利息收益都可以按照内部收益率进行再投资。