其他回答(共7条)

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  2021-01-01 11:25 车广东 客户经理

  杠杆型股票基金
  150001 瑞福进取
  150007 同庆B
  150008 瑞和小康
  150011 国泰进取
  150017 合润B
  150013 双禧B
  150019 银华锐进
  150023 申万进取
  150029 信诚500B
  150031 银华鑫利
  杠杆型债券基金
  150021 汇利B
  150026 景丰B
  150027 添利B
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  2021-01-01 11:22 赵风萍 客户经理

  大盘长期===基金裕隆和久嘉及科瑞
  小盘短期===科汇科翔同德
  上周，从净值增长率来看，封闭式基金全线上涨，瑞福进取上涨最多，周涨幅达8.49%，涨幅最少的是基金科汇，仅上涨0.73%，分板块来看，5只小盘封基平均上涨2.47%，26只大盘封基平均上涨3.59%，3只创新封基平均上涨4.87%。从交易价格来看，两只封闭式基金基金科汇和建信优势动力跌幅较大，周跌幅分别为18.33%、21.62%，前者是复牌后补跌所致，后者是新近上市，折价率向同类回归所致。分板块来看，小盘封闭式基金交易价格普跌，大盘封基中基金兴华交易价格下跌，其余均上涨，平均上涨5.11%。
  由于交易价格上涨快于净值上涨，大盘封闭式基金折价率比上周减少近1个百分点，为26.24%。大盘封闭式基金的折价率仍处于高位，是长期投资时机，但应回避折价率过低的基金，如基金兴华、基金泰和。创新封基中，新上市的建信优势动力折价率因为救生艇条款的作用，折价率合理折价率应在15%左右，上周折价率过高，存在回落空间；瑞福进取溢价率较上周下降近7个百分点，仍维持在84.64%的高位，仍有回落空间，宜保持谨慎。
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  2021-01-01 11:19 边华涛 客户经理

  封基由于不能按照净值赎回，所以都只能是折价交易
  瑞福进取是创新封基，跟一般的封基不太一样，有两部分，一部分是优先，需要支付固定的收益率，一部分是进取，不享受固定收益率，但是当固定收益支付完以后的剩余部分，绝大部分是归进取持有人分配的，上市交易的是进取部分的份额
  简单点说，假设100块瑞福基金，其中80块是优先，20块是进取，那么这100块投资所获得的收益，扣除优先得到的固定收益，剩余的大部分都是进取的，那么20块的进取就有杠杆作用了
  但是，进取现在的高折价是不正常的，只能说市场炒作过头了，因为市场并不是牛市中，收益是不会好的，进取部分也不可能获得超额收益，高折价不是正常的体现
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  2021-01-01 11:16 齐晓威 客户经理

  在市场反弹预期逐渐加大的情形下，瑞福进取的二级市场交易价格，在9月份持续抗跌，成为唯一一只价格回报为正的基金，涨幅为5.12%。其他价格抗跌的基金为：基金金鑫跌0.18%、基金泰和跌0.92%。价格跌幅前三的基金为：基金科汇跌18.33%、基金通乾跌12.05%、基金汉盛(跌10.86%。
  全月封闭式基金成交总金额为89.16亿元，比上月增长23.50%左右。换手率最高的前三只基金是：瑞福进取（67.21%）、基金通乾（42.03%）、基金同盛（32.66％）。
  月份封闭式基金净值全线下跌，跌幅前三的基金为：基金科汇跌14.21%、大成优选跌9.82%、基金天华跌8.31%。
  截至2008年9月30日，封闭式基金当前平均折价率为24.15%，与前一个月末基本一致，连续两个月保持较稳定的折价率水平。瑞福进取溢价率高达84.64%。折价率在30%以上的基金还有三只，它们是：基金通乾（32.76%）、基金同盛（30.98%）、基金景福（30.84%）
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  2021-01-01 11:13 齐新玉 客户经理

  依照时间顺序分，可分为两大类：传统的和创新的
  传统的：以“基金**”命名的，
  深市代码为184688开始到184728，沪市代码为500001开始到500058
  创新的：这些品种就多了。自从大成基金推出大成优选后，国投瑞银基金公司推出第一只带有杠杆儿性质的瑞福进取和固定收益类的瑞福优先以后，出现了很多新的创新基金。这些有债券的，有指数的，有没有杠杆儿的，有固定收益类的，总之，品种很多。
  代表性的：大成优选：股票型、有封转开条款、强制分红
  瑞福进取、瑞福优先：股票型、分级、高杠杆儿、固定收益、优先定期开放
  瑞和小康、瑞和远见：指数型、分级、高杠杆儿、有特殊条款
  景丰A、B：债券型、分级、固定收益、高杠杆儿、A定期开放
  国泰优先、国泰进取：股票型、分级、固定收益、高杠杆儿、有特殊条款
  招商信用：债券型、常规封闭
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  2021-01-01 11:10 连伯才 客户经理

  毫无疑问，牛市来临时，精明的投资者通常会选择业绩弹性和估值弹性较大的小市值股票、经营杠杆和财务杠杆运用积极的公司、开展融资融券活动，甚至直接投资于期权或者期货，通过这些“投资杠杆”给自己带来财富的精彩放大。
  
  对于稳健乃至保守的基金投资者来说，如何寻找牛市时期的“财富杠杆”，以最低风险获得最大收益？
  封闭式基金：“强杠杆效应”优势明显
  
  如果投资者没有能力判断出未来的“冠军基金经理”来自哪只基金，那么封闭式基金或许是唯一，也是最佳的选择；如果投资者拥有预见未来“冠军基金经理”的水晶球，那么选择买入一些封闭式基金，在未来3年内也同样将有助于提升收益/风险比。
  
  整体而言，当前封闭式基金生存环境已出现重大转折，并且正显示出巨大的投资价值，其中的奥妙就是封闭式基金牛市初期大幅折价带来的风险极低的“强杠杆效应”。
  
  譬如，你有1.5万元，如何投资才能实现收益最大化？若投资于某只封闭式基金(交易价格为1元，而基金净值为1.5元，剩余年限10年)，可以购买1.5万份额，而投资于开放式基金(假设基金净值为1.5元)，仅可获得1万份额。从短期来看，假设两年后封闭式基金净值仅上涨20％，为1.8元，而开放式基金净值上涨30％，能达到1.95元。但封闭式基金进行分红和折价率随期限缩短而降低，两者只要发生其一，就有较大可能赶上甚至超过开放式基金收益水平。事实上，封闭式基金两年内只要分红0.30元，即使折价率不变，也可以获得与开放式基金相当的30％收益率。随着时间推移，按平均计算(实际情况可能是加速的)两年折价率至少缩小6%以上，收益又将因此增加10％以上，因此即使仅依靠折价缩小，封闭式基金的两年累计收益同样超过30％。因此短期来看，若封闭式基金分红和折价缩小同时发生，那么封闭式基金整体跑赢开放式基金几乎是必然的。
  
  从长期持有角度来看，持有封闭式基金的杠杆优势更加明显。该杠杆最大的优势是上涨时有杠杆效应，下跌时杠杆作用消失，因为下跌时有期限契约提供足够保护，只要持有到期几乎无风险。当初按照净值2/3价格买入的封闭式基金，持有到期后相当于每年都提供5％的收益保护。
  
  小盘基金：巧用资金杠杆中的“快鱼”
  
  牛市的一个显著特征就是板块轮动，热点不断，较小的资金规模有利于打游击战和运动战，只要操作得当，往往能够通过紧随热点而赚取更多的超额收益。因此，在牛市时期选择一个由良好管理人运作的、规模在20亿以下的中小盘基金，往往能够通过基金管理人有意识地提高资金周转率而获得资金杠杆效应，取得更大的投资收益。
  
  但对于开放式基金而言，小盘基金净值的迅速上升，往往会招来大量申购，导致基金份额急剧上升，小盘基金最终演变成中盘基金、甚至大盘基金。这不但对原有基金管理人的资金运用能力提出新的考验，也降低了资金实际周转率，从而导致基金从拥有资金杠杆的“快鱼”演变成为了行动迟缓的“大象”，其继续获得超额收益的难度加大。一个可供替代的选择就是购买小盘封闭式基金。
  
  考虑到近年来封闭式基金一旦净值表现出色，基金经理就升任去管理开放式基金，这可能导致小盘封闭式基金的业绩增长缺乏持续性。如果选择那些非明星经理制的基金管理公司，这种明显滑坡现象出现的概率就小很多，较典型的就是易方达旗下的几只小盘封闭式基金。
  
  指数基金：中小盘指数基金是首选
  
  牛市中，小市值股票表现通常远远超过大市值股票，因此买入大盘指数基金的收益可能远远落后于买入中小板指数基金的收益。目前，中小企业板市场股票数量不足60只，且市值规模严重不平衡。苏宁电器在中小板中的地位类似于主板市场的中国石化，而中国石化受到中国银行等不断发行的大盘蓝筹股挑战，其市场地位不断降低。
  
  这对于中小板指数基金将产生非常显著的影响：一是未来的中小板指数基金将更容易被操纵，波动比预想更大；二是作为一个高成长基金，未来急剧扩大的基金规模非但不会像主动型基金那样产生超额收益的摊薄效应，相反很可能出现自我增强和自我膨胀效应，导致中小板指数的持续大幅飙升。
  
  因此从短期来看，未来中小盘指数基金面临着较大的过度波动风险，但从长期来看，小市值股票所提供的更高成长性仍会体现为持续超额收益，中小指数基金也理所当然成为牛市时期可供选择的重要杠杆型基金。
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  2021-01-01 11:07 车广义 客户经理

  财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象，也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。
  瑞福进取杠杆率计算根据《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金招募说明书》中关于基金份额参考净值的计算原则，由于基金份额面值PV=1，2007年到2009年瑞福优先基准收益率分别为：瑞福优先2007年度年基准收益率为6.06%；瑞福优先2008年度年基准收益率为7.14%；瑞福优先2009年度年基准收益率为5.25%，故RV(截止T日每份瑞福优先以前各个会计年度尚未弥补的基准收益差额与当年每份瑞福优先的应计基准收益之和)=0.092。
  截止于2009年6月30日，Ta(优先基金份额)=2994131440，Tb(进取基金份额)=3000496238。 按照瑞福进取分配原则及现在分红的数据，瑞福进取在瑞福分级净值处于不同区间时，对应的杠杆是不同的，当净值越接近于0.2243时，杠杆越大，直至无穷。
  在2008年10月和2008年11月两月中，瑞福分级的净值处于历史低位，其溢价率达到历史最高点，在100%左右，部分是基于高杠杆的补偿。当瑞福分级接近0.7212时，杠杆率也会从原来的1.45左右，上升至2以上，这也是现福进取今年6月份表现抢眼的原因。按照对应的区间，当瑞福分级的净值在1元以上时，瑞福进取的杠杆率将会缩小，合理的溢价率将会降低。