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  2020-12-03 11:52 龚子飞 客户经理

  一、内部收益率的计算步骤
  (1)净现值和现值指数的计算
  净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)．得出其计算公式：NPV=F／(1+i)n(其中F为终值、NPV为现值、i为折现率、n为时期)。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本， 　最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。
  例如：某物业公司为适应辖区业主的需要以10万元投资一个新服务项目．在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为0.1万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为0.2万元，2年后以11万卖出，求该项目的净现值？
  假如：一年期银行的存款利率为5％，设定为折现率，各年收益的现值和为：
  0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+0　05)2=10.2536万元。
  净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额／投资现值。
  净现值，即：10.2536-10=O.2536万元；现值指数，即：
  10.2536／10=1.025。
  我们可以得出这样的结论：
  净现值大于0，现值指数大于1，说明该项目投资可行。
  (2)内部收益率的计算
  由净现值和现值指数，大致可以确定该项目的投资收益率的范围，为了更加准确地了解该项投资实现的收益率，通过综合银行利率、投资风险率和通货膨胀率、同行业利润率比较等因素，确定该项投资预期收益率为10％，并且对投资的内部收益率进行计算验证。
  由直线内插法公式：IRR=i1+NPV1　(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱
  公式中，IRR－内部收益率：i1－净现值为接近于零的正值时的折现率；i2－净现值为接近于零的负值时的折现率；NPV1一采用低折现率i1时净现值的正值；NPV2－采用高折现率i2净现值的负值。
  设定5％为低折现率i1，设定8％为高折现率i2，折现率为8％时，上述投资项目中各年收益的现值总和为：
  0. 1×1／1+0　08+0.2×1／(1+0.08)2+11×1／(1+0.08)　2＝9.691万元。
  净现值即为：9.691—10=-0.309万元。
  内部收益率=5％+(8％-5％)(10.2536-10)／(10.2536-9.691)=6.35％
  如果该项目的期望收益率(基准收益率)是10％，实现收益率远远低于期望收益率，该项投资是不可行的。
  更直观、明了
  地理
  解内部收益率的方法，就是运用几何图解法进行计算：先在横坐标上绘出两个折现率i1=5％、i2=8％，然后在此两点画出垂直于横坐标的两条直线，分别等于相应折现率的正净现值(NPV1)，负净现值(NPV2)，然后再连接净现值的两端画一直线，此直线与横轴相交的一点表示净现值为零的折现率，即为内部收益率(IRR)。如图：
  由图中的两个相似三角形，可以推导出相似三角形的数学公式：
  NPV1／︱NPV2︱=IRR-　i1／i2-IRR
  将等式两边的分母各自加上分子得：
  NPV1／NPV1︱NPV2︱=IRR-　i1／i2-　i1
  二、内部收益率计算中的要点
  1.要合理确定低折现率i1和高折现率i2，先设定一个折现率，如果所得净现值不是接近于零的正数，就要试用更高或更低的折现率，使求得的净现值为接近于零的正数，从而确定低折现率i1，在i1的基础上，继续增高折现率，直到找到一个接近于零的负数净现值，确定同折现率i2。
  2．为保证内部收益率计算的准确，低折现率i1和高折现率i2之差不应大于5％。
  3.使用的数据如：银行利率、通货膨胀率、行业利润率、预期收益率等要通过多方调查论证，尽量使用最新的、准确的数据。
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  2020-12-03 11:49 符耀精 客户经理

  没有不同，irr只跟现金流入和现金流出有关 内部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算
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  2020-12-03 11:46 龚巧云 客户经理

  首先区分税前税后的净现金流，计算税前的各项指标按各现金流加上所得税，税后则按你提供的净现金流计算。内部收益率按插值法，先确定某个利率r使得最后的净现值为0，然后试用8%，10%的利率试算，看差值是不是一个大于0一个小于0，若是则按插值法计算，结果则为内部报酬率。净现值则直接按9%的利率折现，加减各项现金流。税后投资回收期就补充的累计现金流看为3+15.4/71.8。投资利税率按税前净现金流除以投资额则可。不过话说回来，这里面的概念看起来比较怪
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  2020-12-03 11:43 黄盛松 客户经理

  财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。
  
  我们先设该项目的总投资财务内部收益率为R，依据FIRR的定义有下列等式
  4800=940*（P/A，R，10）
  （P/A，R，10）=4800/940=5.1064
  运用试误法来求R.
  
  经过查年金现值系数表，
  （P/A，15%，10）=5.018
  （P/A，14%，10）=5.216
  
  运用内插法，
  (5.216-5.1064)/(14%-R)=(5.1064-5.018)/(R-15%)
  得到R=14.5656%
  
  该收益率大于该项目行业基准收益率10%，所以该项目可行
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  2020-12-03 11:40 连丽萍 客户经理

  ∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)
  式中 FIRR——财务内部收益率；
  财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：
  1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；
  2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；
  3)用插值法计算FIRR：
  （FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)]
  若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：
  1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
  2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
  3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；
  若FNpV(io)>0，则继续增大io；
  若FNpV(io)<0，则继续减小io。
  4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。
  5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：
  （FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）
  这个发给你参考一下
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  2020-12-03 11:34 符胜忠 客户经理

  投资回报期为2.27年，
  内部收益率用IRR（第3项数据）。财务净现值用NPV（利率，第3项数据）,税后的
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  2020-12-03 11:31 齐晓怡 客户经理

  你的收益率太高了吧！！
  所得税前财务内部收益率：89.9%（按照你的图表显示计算到第5年）
  所得税后财务内部收益率：78.9%（按照你的图表显示计算到第5年）
  回收期（税前）：2.1年
  回收期（税后）：2.2年