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  2020-11-29 10:21 米大丽 客户经理

  净利润 = 净资产收益率 X 净资产。所以，净利润增长率 = （1+净资产收益率的提高比例） X （1+净资产的增加比例）- 1。要想保持利润增长，要么提高净资产收益率，要么增加净资产，或者两者同时都增加。
  · 一般而言，要想持续提高净资产收益率是不太现实的。因为存在竞争，高净资产收益率会吸引竞争者，从而降低净资产收益率，使其趋于市场平均水平（除非你有很强的“护城河”）。而且随着企业经营规模增加，通常也需要有新的资金投入（新的厂房/原料/人员），除非你像微软/Google这类公司，边际成本很小。
  · 如果净资产收益率保持不变的话，利润增长，就要靠净资产规模的增加。而如果没有外部资金投入的话，净资产规模的最大增加比例，就是公司的净资产收益率——把赚到的净利润全部用于再投入。所以从这个角度讲，企业利润的长期内在增长率，是不可能超过其净资产收益率的。
  · 一些所谓高增长公司的风险在于，其净资产收益率的提高，很可能是暂时的。而通过新资金投入，可能维持一段时间的高增长的外表，并享受高市盈率。一旦行业周期变化，净资产收益率回复到长期的平均水平，再加下景气时的大投入往往效率会不高，很可能导致利润增幅/绝对值的下降。
  · 比如，一家公司的净资产值是10个亿，总股本也是10个亿。一般情况下净资产收益率（ROE）是10%，也就是净利润是1个亿。由于其利润增幅一般在10%左右，市场将其定位为“有潜力的低增长股”，给它25倍的市盈率，市值是1亿X25倍=25亿，相当于每股2.5元。
  · 可是，随着行业景气，公司的ROE提高到20%，净利润比原来增长了100%，达到2个亿。于是，市场将其定位为“高成长股”，以其100%的增长率，以PEG来定价的话，给它个60倍市盈率不算过份，于是它的市值达到：2亿X60倍=120亿，相当于每股12元，股价上涨380%。
  · 公司以这个市值，增发10%的股票，也就是募集120亿X10%=12亿的资金。于是，公司的净资产值增加到：原来的10亿+净利润2亿+新募集12亿=24亿。这时行业依然景气，但有所放缓，再加上新投入资金不能马上产生效益，公司ROE下降到15%。但由于净资产规模增加，公司利润达到：净资产24亿X15%=3.6亿，比上年仍然增加了80%。公司的净资产值达到：原来的24亿+3.6亿净利润=27.6亿元。
  · 于是，市场更坚定了这个公司“高成长”的定位，再加上还有新投入资金产生效率的预期，大家认为以PEG来说，给它60倍的市盈率都太低，应该给70倍。于是公司市值膨胀到：3.6亿X7倍0=252亿，每股股价达到：252亿/11亿股（股本扩大了10%）=22.9元，又上涨了90%。
  · 然而，随着行业过了景气周期，而一些新投入被证明未能产生预期的收益，公司的净资产收益率急速下降，甚至比景气周期前更低，只有8%。这时，公司的净利润是：27.6（净资产值）X0.08%=2.2亿元，比上年下降了接近40%。
  · 于是市场大失所望，给它定位为“衰退公司”，市盈率只能给20倍。于是公司市值缩水到：2.2亿X20倍=44亿，每股股价变成：44亿/11亿股=4元。比高峰时的22.9元，下跌超过80%。不过，比当初的每股2.5元，还是上涨了60%。但这一涨幅中，很大一部分是由在高价位时，认购新股的投资者，新投入的资金所贡献的。
  希望能对你有所帮助！
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  2020-11-29 10:18 黄百煜 客户经理

  不考虑其他因素，这个公司的盈利能力非常强。由于财务杠杆效应，净资产收益率应该比资产收益率高，除非公司没有举债经营。
  这两个指标是越高越好。如果你是作股票投资分析，建义看看高市盈率和市净率指标。如果适中，可能表明价值被低估，是买进时机。
  当然，买股票是买未来，历史仅作参考。你还要分析其盈利能力的可持续性。
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  2020-11-29 10:15 齐晓天 客户经理

  净资产收益率=净利润/平均净资产（期初与期末的均值）
  净资产增长率=净利润/期初净资产
  两者的分母是不一样的，算出来的数值一半也不一样。
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  2020-11-29 10:12 齐斯琴 客户经理

  因为上面的净资产收益率是当期的，也就是三个月的收益率。 而下面的净资产增长率是年增长率。 年增长率自然比一个季度的增长率要高了 - -
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  2020-11-29 10:09 齐晓彦 客户经理

  净资产增长率是指企业本期净资产总额与上期净资产总额的比率。它反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。
  净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。
  例如：
  如果一家上市公司今年每股净资产是4元，而今年的每股收益是0.4元，那么净资产收益率就是10%（0.4/4），净资产收益率=每股收益/每股净资产
  假设该公司明年每股净资产5元，每股净资产增长率就是（5-4）/4=0.25，也就是25%
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  2020-11-29 10:06 赵飞虹 客户经理

  每股收益和净资产收益率这两个个基本财务指标都是描述个股基本面的财务指标，如果想弄清楚它们的作用，可以从它的计算公式中找出。
  每股收益＝年末总收益/发行股票总股数；
  净资产收益率＝年末总收益/净资产总值。
  扩展阅读：
  市盈率＝个股年末每股收益/最后交易日收盘价；
  每股净资产＝净资产总值/发行股票总数；
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  2020-11-29 10:03 龙山红 客户经理

  1.每股收益=利润÷总股数
  2.净资产收益率＝利润÷净资产
  3.净资产收益率和每股收益有什么区别？
  前者侧重于每一个股份相对于利润的比值，希望了解的是每股中的利润是多少；后者侧重的是每一元净资产对应的盈利水平，希望了解的是资产的运用效率。
  4.每股收益高了，净资产收益率不是也高了吗？
  如上的公式，每股收益高了反映利润增长了，所以在净资产不变的情况下，同样会是净资产收益率。