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  2018-12-04 11:23 龚峰景 客户经理

  美国联邦基金利率和美国联邦基准利率事实上是一回事，是指美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。
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  2018-12-04 11:17 赵风蕾 客户经理

  据CME数据：美国联邦基金利率期货价格暗示交易员预计美联储在今年12月加息机率为68%，此前为72%
  联储宣布加息当日，其“点阵图”和市场预期存在明显的分歧。美联储官员对未来利率路径预期“点阵图”显示，两名官员预计不应在2015年加息。此外，美联储预期2016年年底利率可能达到1.375%，按每次25基点的节奏计算，意味着美联储明年可能加息四次。官员们的预期中值还显示，至2017年年底，利率将达到2.375%，2018年年底达到3.25%，这两个预测较2015年9月2.625%、3.375%的预测值有所下降。
  作为一个观察市场对美联储加息概率预估的工具，芝商所（CME）基于30天美国联邦基金利率期货价格的Fedwatch tool在2015年12月18日显示，市场预计2016年美联储只加两次息，而2016年年底联邦基金利率为0.785%。
  而到了2016年1月1日，30天美国联邦基金利率期货估算结果显示：2016年1月27日美联储议息会议将联邦基金利率上升至0.5%的概率高达88.1%；2016年3月16日美联储将联邦基金利率上调至0.75%的概率也达到50.3%；2016年4月美联储将联邦基金利率上调至1%的概率仅有12.1%；到2016年12月美联储将联邦基金利率提升到1%的概率升至31.6%，将联邦基金利率提升到1.25%的概率为25.7%。从中可以看出，美联储2016年可能加息次数还是只有两次，和2015年12月加息当日估测的结果没有太多变化。
  从美联储历次加息考虑的因素来看，不外乎就业市场、通胀预期和经济增长预估，此次增加了一个因素就是金融市场稳定。对于未来的展望，美联储认为，就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”，维持长期失业率预期在4.9%不变，对通胀率回升至2%保持合理的信心，同时认为经济温和扩张，住房市场得到改善，因此美联储加息前景是乐观的。
  在美联储的货币政策框架中，通胀的达不达标并不依赖相对滞后的通胀数据，而是取决于通胀回升的前景，而一直以来，通胀回升的前景则往往取决于由劳动力市场改善（失业率下降）所带来的工资的上涨，即所谓的菲利普斯曲线。实证研究表明，菲利普斯曲线在美国近30年的现实经济中的确是成立的，并且相对于失业率的下降，通胀的回升确实存在一定的滞后性。因此，尽管2015年12月核心PCE没有明显增长，但该指标只要保持平稳，那么美联储在2016年1月再次加息的可能性依旧很高。
  从经济增长前景来看，纵观全球主要经济体及其细分部门，只有美国居民部门真正实现了去杠杆。在就业市场好转、消费者收入提升、消费者信用贷款条件放松、能源价格下跌等因素的推动下，美国居民部门存在信用扩张的可能，因此美联储在2016年加息可能会超预期。
  综上所述，由于当前美国居民部门较弱的信用扩张成为美国GDP增长的最大阻碍因素，因此美联储加息节奏将视经济情况而定，但总体看进程较前几次要缓慢而温和，并且不排除美国经济在2016年走弱之后再次降息的可能性。
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  2018-12-04 11:14 梅金莉 客户经理

  12月13日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%至1.5%的水平，这是美联储今年以来第三次加息，符合市场普遍预期。

  美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，11月份以来的信息显示美国经济保持稳健增长，就业市场继续强劲，失业率进一步下降;家庭消费保持温和增长，企业固定资产投资近几个季度有所回升。但今年以来美国整体通胀率出现下滑，仍低于美联储2%的目标。

  声明说，曾重创美国南部墨西哥湾沿岸地区的飓风及灾后重建活动对近几个月的经济、就业和通胀产生影响，但并未实质性改变美国整体经济增长的前景。美联储仍然预计美国经济保持温和扩张，就业市场保持强劲，通胀水平将在中期内稳定在2%目标附近。

  美联储当天发布的季度经济预测显示，2017年美国经济预计增长2.5%，高于9月份预测的2.4%;到2017年底美国失业率预计为4.1%，低于9月份预测的4.3%。美联储同时预计2018年美国经济增长2.5%，高于9月份预测的2.1%;到2018年底美国失业率预计为3.9%，低于9月份预测的4.1%。

  美联储当天发布的利率预测显示，到2018年底联邦基金利率中值将升至2.1%。这意味着美联储预计2018年加息3次，与9月份的预测保持一致。

  美联储主席耶伦在当天的新闻发布会上表示，美国经济增长将继续支持美联储渐进加息。这是耶伦作为美联储主席的最后一次新闻发布会。2018年2月初，现任美联储理事鲍威尔将接替耶伦成为下一届美联储主席。

  芝加哥联邦储备银行行长埃文斯和明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡里在当天的货币政策会议上投了反对票，他们倾向于继续维持联邦基金利率不变。

  美联储2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。此后，美联储在2016年12月、2017年3月和6月三次加息，2017年10月开始缩减资产负债表。

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  2018-12-04 11:11 黄盈椿 客户经理

  美国联邦储备委员会1月31日宣布维持联邦基金利率目标区间1．25％至1．5％不变，但表示通胀率在2018年有望回升，暗示仍将保持渐进加息节奏。

  美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，自2017年12月以来，美国就业市场和经济活动继续保持稳健增长，失业率继续维持在低水平。

  声明对通胀形势的表态也较之前更为乐观。声明说，美联储预计今年通胀率将回升，并在中期内实现2％的目标。美联储在去年12月的声明中则表示，通胀率将持续低于2％的目标。

  声明还强调，在美联储进一步缓慢收紧货币政策的同时，美国经济仍可保持温和增长，就业市场也有望保持稳健增长。

  本次会议是美联储主席珍妮特·耶伦主持的最后一次货币政策例会。耶伦的任期将于2月3日到期。美联储在当天的另一份声明中表示，美联储货币政策决策机构——联邦公开市场委员会在本次会议上全票推举杰罗姆·鲍威尔于2月3日接替耶伦担任美联储主席。鲍威尔预计于2月5日正式宣誓就职。

  市场人士认为，美联储声明对通胀表态较为乐观，暗示美联储在3月份的货币政策例会上加息的可能性大幅提高。美联储去年12月公布的季度经济预测显示，美联储官员预计今年将加息3次。

  自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息5次，并开启缩减资产负债表计划，以逐步退出金融危机后出台的超宽松货币政策。

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  2018-12-04 11:08 黄盛权 客户经理

  华盛顿11月1日消息，美国联邦储备委员会1日宣布维持联邦基金利率目标区间1％至1.25％的水平不变，并暗示12月加息的可能性仍然存在。这一结果符合市场普遍预期。

  美联储当天结束货币政策会议后发表声明说，尽管飓风导致美国部分地区遭受损失，但美国就业市场继续改善，经济也保持稳健增长。声明说，飓风对经济活动、就业和通胀的影响是短期的，中期来看美国经济温和增长的势头不改。

  声明说，美联储认为短期内美国经济面临的风险大致平衡，并重申将密切关注通胀情况。声明强调美联储将继续渐进加息。

  声明表示，10月启动的缩减资产负债表计划仍在继续。
  

  分析人士指出，尽管飓风“哈维”和“艾尔玛”对美国部分地区经济活动造成重创，但美联储对美国整体经济形势的判断仍比较乐观，与9月份的判断没有明显变化，这表明美联储可能在12月再次加息。

  美联储主席耶伦的任期将于明年2月结束。美国总统特朗普1日表示，他将于2日宣布下届美联储主席人选。美国媒体报道称，美联储理事杰罗姆·鲍威尔是热门人选。

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  2018-12-04 11:05 齐晓娴 客户经理

  通常来说，美联储定的利率是指联邦基金利率，是货币政策主要运用的手段之一。简单地说，美国联邦基金利率即商业银行间的隔夜拆借利率，它直接影响银行向个人或企业的放贷利率，从而影响消费与投资以及整体经济形势。美国对住房价格的调控主要是依靠美国联邦储备委员会调节联邦基金利率来实现的。每个银行的存款利率和贷款利率可以自定，但由于联邦基金利率对其筹集资金的成本有直接的影响，所以呢，存贷款利率是受到联邦基金利率的很大制约。
  而中国的利率呢，通常是指“金融机构人民币存贷款基准利率”，这个利率是全国的金融机构都要遵守，换句话说是全国一致的，你在任何一家银行的同期存贷款利率都是一样的。
  至于两者的作用，供求和利率向来是相互影响。实际操作中，美联储前任主席格林斯潘多年来成功的利率设置保持美国经济长期扩张，也可以说是利率控制供求。而换个角度看，市场供求的情况自然也影响利率的制定。所以，我认为说用前者控制后者或反之，都是不对的。供求说到底还是整体经济形势，各行各业具体的发展情况，信贷制度是否完善等等决定的，当然利率对于银行集资和放贷成本上的考虑，以及企业或个人集资的成本造成被动的制约，对“供求”也有相当影响。
  然而，利率也有市场化的特性，市场经济成熟，金融银行体系发达健全的地区，往往利率反映市场供求的现实比较真实，反之，对于我国目前金融、银行体系尚未成熟稳健的情况下，利率对于供求情况的反映是有较大偏差的。
  另带一句，从定义看，美国的联邦基金利率比较像LIBOR,就是所谓的伦敦银行同业拆借利率。类比可得出SIBOR(新加坡）,HIBOR（香港）,在中国，同一性质被称为(SHIBOR).
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  2018-12-04 11:02 龙安隆 客户经理

  为期两天的美联储货币政策例会于8月1日结束，美联储维持联邦基金利率不变。　美联储会后发表的声明显示，美联储对美国经济形势的基本判断总体保持乐观。

  声明称，自6月货币政策例会以来收集的数据显示，美国劳动力市场保持强劲，经济活动增长明显。近几个月平均就业增长强劲，失业率一直保持在低位。家庭开支、商业固定资产投资也有明显增长。以12个月为基准，总体通货膨胀率和除食品、能源之外的各类商品通胀率均接近2%。反映长期通胀预期的指标总体而言几乎没有变化。

  声明称，综合考虑劳动力市场和通胀率等情况，美联储决定将联邦基金利率维持在1.75%至2%区间，货币政策保持宽松，以支撑劳动力市场并推动通胀率持续回升至2%。　

  美联储在声明中表示将继续保持渐进加息。美联储今年3月和6月两次分别加息25个基点，其发布的6月货币政策会议记录显示，绝大多数委员会理事认为2018年应当有4次加息。美联储将于今年9月、11月和12月再举行3次货币政策例会。

  芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，有90%的交易员认为美联储将在9月加息，70%的交易员认为今年的第4次加息将发生在12月。《华尔街日报》称，特朗普政府的一位官员曾向该报透露，白宫方面希望今年加息3次。