其他回答(共7条)

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  2018-08-19 10:18 赵风莉 客户经理

  因为美国政府自己没有货币发行权利,美国的货币发行都是基于永久国债,国家银行拥有债权,然后发行货币用于满足市场通货.
  这里的永久国债是不用偿还的,只支付利息,用全国的财政收入做抵押.
  要更多的理解银行,国家,货币,国债的关系，建议阅读<货币战争><货币均衡论>等,希望能对你有帮助。
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  2018-08-19 10:15 管火金 客户经理

  因为美国政府没有权利发行货币，所以政府要花钱的时候，只能问美联储借钱，美联储拿到欠条以后就会发行相应的美元给政府去花，当然钱不是白借的，美国政府必须拿未来能收到的税收做抵押。
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  2018-08-19 10:12 连丽艳 客户经理

  我个人理解，
  1.美元的发行的历史过程是随着经济发展和美国的政治经济利益而不断变化的，为之进行抵押的也有黄金逐渐演变为美国国家的信用。随着经济不断的创出各种新高，相信他的抵押方式还会改变的。
  2.您所说的“政府用国债作信用抵押所发行的货币就有很高的信用了，发行的货币因该基本能通用了. 为什么要用国债作抵押来由私人银行发行货币.政府还要缴纳那么多利息呢？”这个观点来自于社会主义的政治经济学。美国人比较务实，他们不认为政府的信用能够达到可以令他们无偿的或者低偿的为之进行劳动的程度。所以，政府也需要付出高额的利息。这基本是与我们不同的一种意识形态。
  下面引用一段美元发行的历史，供您参考。
  二战后，布雷顿森林货币体系建立，美元以一定的比例和黄金挂钩，美元处于等同黄金的地位，美钞的发行是以美国黄金的储备为代价为抵押的。美元成为世界最主要的国际储备货币。但是，美国经济并不是人们想象的那么好，上世纪60，70年代美国相继发生美元危机，美元贬值严重，美国人吃不消，布雷顿森林货币体系崩溃，继后浮动汇率制成为主体。这就为美国人后来玩金融战也就是金融游戏提供了可能。
  70年代后，美钞的发行不用黄金作抵押，美元的发行是以国家信用为代价，美国人每发行一次货币，就产出一次货币泡沫，货币发行的越多其泡沫也越多，可货币发行多了，应该产生流动性过剩，经济会过热，会通货膨胀，美元应该贬值。
  美元虽已不和黄金挂钩，可它仍是世界上最主要的国际储备货币。世界上大多数国家以美元储备的多寡来判断其国家经济实力的强弱。美国人常常以本国的贸易逆差来指责中国贸易，美国人进口用的是本国货币，出口用的也是本国货币，而中国人出口用的是外国货币，进口用的也是外国货币，中国通过双顺差储备的美元，从微观上看是和美国企业投资和贸易所得，而从宏观上看，实际就是美国人坐在家里印钞票就可以购买中国的物资矿产，美国印的钞票都被中国储备起来，流动性过剩根本不可能在美国产生，更别谈美国经济过热，通货膨胀及金融危机。如果中国等发展中国家今天开始控制美元的储备，美国的经济就会滞长，如果中国的美元储备大到一定程度，人民币实际就是美元的符号，是美元的替身在中国走动。
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  2018-08-19 10:09 齐智娟 客户经理

  美国政府没有发行货币的权力，只有发行国债的权力。
  美国政府用国债到美联储那里做抵押，通过美联储发行货币。国债是人民的未来税收。美国国债由美国政府以未来税收作抵押，因此被认为是世界上“最可靠的资产”。
  美联储将美国债券作为发行美元的抵押，实际上是将美国的货币发行和政府债务死锁在一起。要新增货币就必须增加国债；而还清国债就等于摧毁了国家货币，市场上将没有货币流通；所以美国政府也就永远不可能还清债务！由于要偿还利息和经济发展的需要，必然导致需求更多的货币，这些钱还得向美联储借，所以国债只会永远不断增加。而这些债务的利息收入全部落入美联储的钱袋，利息的负担则由人民的税收来弥补！
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  2018-08-19 10:06 赵飞船 客户经理

  美元由美联储印制发行，美联储向市场注入美元的方式主要是购买美国国债。所以，可以把美国国债看成是发行美元的抵押物。
  类似的，美元和美国国债是我国发行人民币的主要抵押物。
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  2018-08-19 10:00 辛培勇 客户经理

  为什么要买美国国债?
  1,债券是什么?
  债券就是以约定利率向债券人支付利息的证券.在我国国家债券主要分两种,一种是凭证式债券,一种是记帐式债券.凭证式债券就是常说的国库券,以一年期至五年期为主,到期连本金加利息一并支付.凭证式债券按道理可以转让,但我国缺乏这种市场,缺乏流通.为适应国际形式,我国还发行记帐式债券,记帐式债券的最大优点是可以及时转让,买进卖出.记帐式债券是十年期和十五年期为主.国际上以三十年期为主.时间越长,相当于杠杆越大.简单的讲,每降息0.25,如果是十五年期相当于升值15倍,就是4.25%.当然,贴现公式远比这种计算复杂.利率通过贴现决定着许多产品的价格.
  债券在西方是非常发达的证券,其规模超过远远大过股票市场,也大于外汇市场,是世界上规模最大的金融交易.可以这样说,债券左右世界经济,左右着世界利率.
  顾名思义,债券即有国债,也有企业债.国债破产在近几十年还没有先例,美国国债,日本国债,欧洲国债的信誉已经超过黄金.在保证金左右的金融交易里,毕竟买入黄金要付利息,而买入国债可以得利息,一出一进差距就大了.企业债相对信誉较低,但企业债的优先权大于优先股.国际上的大型企业融资,以发行债券为主.企业债利息较高.
  做长期债券有一个共识,就是降息通道中买入债券,升息通道中卖出债券.
  所以一理有危机,金融交易人第一反应是买入债券.
  2,为什么危机中最先倒闭的是金融机构?
  大型的金融机构,主要以债券方式融资.在经济发展期间,金融机构的盈利远大于国债利率,这时,多余的利润会被政府以税收的方式收走,西方国家的税收太高了,为了避税,金融机构拼命的把利润分发掉,所以金融机构尤其是管理层分红相当的高.在经济危机期间,金融机构的收益通常为负数.能量守衡控制着物理世界,金融守衡控制着金融世界.风险和收益完全成正比.有高收益意味着后期有高亏损.危机期间,金融机构要大量的支付债券利息.危机时间越长,金融机构越是入不敷出,随着时间的延长,会接二连三的倒闭.政府要解救金融机构,就要迅速降息.利息越低,金融机构再融资成本越低,相对来说容易渡过经济危机.美英加澳等英系国家金融非常发达,因此加减息向来雷厉风行,欧元区相对来说落后多了,政策也缓慢.除了企业自救融资外,主要靠政府注资.政府注资就相当于保证金交易中的追加保证金,亏损并不减少,只是尽量避免暴仓以等待黎明的来临.
  所以,一旦发生金融危机或经济危机,老百姓就可以坐等金融机构倒闭了,时间越长倒闭的越多.这类金融机构首当其冲的是投行.全世界投行主要集中在美国,所以危机总是从美国最先暴发.其次中保险机构和超大型的抵押公司,AIG是保险机构,两房是抵押公司.再次是储蓄银行.美国的储蓄银行有八千多家,还有一万多家合作社.而其他国家银行很少.所以,同样也是美国的银行最危险.而且民众和小银行会制止国家拯救银行.其它西方国家就没有这种民主烦恼,都是大银行,民众不会阻止政府行为.所以很少见其他国家银行倒闭.但正是因为美国金融机构易于倒闭,所以美国金融机构的风险意识更强,铸就了相对来说更加健康的金融体系.金融行业中有个道德风险,美国的道德风险最小.问题流于表面不等于问题最严重.除银行外,美国还有一些超大型企业也约等于金融机构,比如通用等公司,通用的债券数量非常惊人.通用公司在最近几天差一点倒闭,美政府力保了.
  税收是导致金融机构倒闭的最重要原因之一.此次危机之后,相信会有很多政策出台.比如投行的税收减免等等.虽然投行目前已经消失了.
  3,(利率期货)债券交易是金融交易的最高殿堂.
  在金融界,最简单的操作是股票操作,其次是期货,再次是外汇,最难操作的是债券.判断标准基本如下.股票交易的佼佼者到期货交易中会很一般,期货交易的佼佼者到外汇中会很一般,外汇交易中的佼佼者到债券交易中很一般.但是,如果反过来,做债券还行的做外汇会很容易,做外汇还行的做期货很容易,以此类推.原因是,股票非零和交易,外汇接近零和交易,期货是零和交易.但外汇需要精通基本面,而债券需要非常强悍的基本面知识.能在债券交易中成为佼佼者的,必然是精通技术操作和精通经济知识.而期货和股票有可能只精通技术操作即可.
  不过,无论是什么金融市场,长期交易手法都相对简单.拥有简单的知识也可以做债券.只要选择是做长线即可.因为债券交易的这种特性,所以,一旦发生危机,全球投资者们都会把资金纷涌上国债及企业债.
  债券的价格主要受四种因素左右.
  第一种,利率.债券时间相当于杠杆.即使是微小的利率变化,也会让债券价值产生巨大变化.第二种,汇率.如果一个国家的汇率上升,那么他的债券会受到追捧.这种汇率上的差异可以抵消利率上的差异.汇率变化在危机期间一年会在20-40%,非危机期间也可以达到10%-20%.
  第三种,供求关系.供求关系影响较小.
  第四种,流动性.流动性主要受制于买卖中间差价,像我国的记帐式国债买卖中介费高达1%,是别国的几十倍,严重抑制了国债交易.
  因为债券交易通常来说难度极高,所以懂债券交易的人很少.小白菜们连股票都拎不清,更别说债券了.而对自己完全无知的领域,小白菜的特点就是敢大放厥词,以彰显其无知.可以肯定,刘军洛谢国忠之辈对债券交易是门外汉.否则也不会建议在危机期间抛售国债.
  4,为什么要买入美国国债?
  美国,日本,欧洲是世界上最大的资金流出国.在经济正常期间,大量的美国资金,日本资金流到世界各地尤其是发展中国家去投资.经济世界的规律是,人均GDP越高,发展越慢,人均GDP越低,发展越快.和水往低处流的道理一样,GDP高低之间有引力,在经济正常期间,发达国家的资金总是涌向发展中国家.和其他发达国家.
  在经济危机期间,因为投资回报率有可能形成负数,为避险,资金会回流到输出国.除投资资金回流外,还有更大的套息资金回流.套息交易已经完全左右着全世界的外汇流动和外汇市场.人们总是从低息国家借入货币,通过美元中介,换成其它国家的高息货币.懒惰的投资者就是直接存在银行,享受息差收入.由于有杠杆,息差又很容易达到2%-8%,放大个三五倍就利润惊人了.所以息差交易控制着外汇交易.这样,高息货币的价格实际是被严重扭曲的,低息货币也是.金融危机一发生,意味着高息国家要降息.投资资金加套息资金的回流,,促使了资金流出国国家货币的大幅升值.最近的七十天,美元升值了17%,其中10%以上得益于这两种资金的回流.而日元70天升值了10%,几乎全部得益于这种回流.
  既然在经济危机期间,尤其是后期,必然是资金流出国货币大量升值,所以资金流出国国债受追捧.资金流出国货币受追捧.
  除此之外,美国的降息趋势让美国国债比日本国债更加受追捧.现在美元仅仅是对日元和人民币没有升值,在经济危机后期没有投资方向,所以美国国债成了世界各国投资者的最佳选择.
  有人说要买入黄金避险.这种说法是错误的.原因有三:第一,乱世黄金的说法流行于政府缺乏信誉的几百年前,经济发展到今天,金融格局完全变化了.不可能有规律几百年普适.
  第二,黄金的价格受制于货币发行量和利率,再加上商品期货.只要货币发行量变化不大,黄金的价格变化就不大.货币发行量增加10%,黄金的价格就应该增加10%.世界各国注资金融机构,增发的货币仅仅是3%左右的数量级,对黄金价格影响很小.影响更大的是利率.杠杆效应把利率放大,买黄金要约等于国债收益,利率越低,黄金价格越被放大.所以只要降息黄金价格就会上升.商品期货也制约着黄金价格,商品期货下跌,黄金跟着下跌.黄金价格被错综复杂的影响着,绝不是乱世黄金这么简单.
  黄金从八十年代至今的K线图显示,黄金只要有经济危机初期价格上涨,末期受商品期货影响下跌.而且黄金上涨的时间很短暂,通常只有一年多,其它时间要么下跌要么收益远低于其它金融品种.因此,投资黄金难度极高,而且时间极短暂.只能在超级熊市里获得高收益.熊市只有牛市的三分之一时间,这是投资界共识.所以,号称投资黄金几年的无疑是金融小白菜.
  如果在半个月前买入美国国债,现在收益是5%,而买入黄金,现在收益是-13%.国家如果按照刘军洛谢国忠的金融小白菜投资思维就完蛋了.国家投资都是长期投资.美国已经接近于没有降息空间.预期在2009年10月,石油价格由147元跌到50美元,黄金由980美元跌到500美元,黄金跌幅较好于石油.全世界可交易的黄金价值只值4000亿美元,我国有外汇1.9万亿美元,投资黄金无法投,而且会严重亏损.而买美国国债,每年的债券利息可以稳拿在手,而且可以享受美元升值利益.我国享受美国升值并不多,其它国家享受美元升值才利害.
  至于说投资能源那就更愚蠢了.经济没有走出低迷,能源只能不断下跌.底部应该出现在一年后,石油有可能走到45-55美元,现在远不是投资时机.危机期间投国债的投机定律是不会变的.要投资石油,也要到半年至一年后再逐步进入.
  说投资俄罗期也很愚蠢.这次危机,受损比例最大的将是俄罗期.第一俄罗期也是外汇富余国,不缺投资.第二俄罗期的管制非常严格,对中国资金尤其忌讳.第三投资能源必然要等到经济接近复苏的时候.
  还有说投资美国蓝畴企业.这种说法看似可行,但还是不行.现在美国的股息回报远远低于债息回报,时机未到.而且现在美国大企业倒闭的风险非常大,因为他们和中国不同,大企业都类拟金融机构.
  那些鄙视中投投资策略的人,都是连金融市场是什么都没搞清的人.中投投资有很多失败,大资金投资无法避免失败,失败原本就是成功的一部分,而且中投水平确实还不怎么样,但至少远比刘军洛谢国忠这样的小白菜强.
  5,美元到底价值几何?
  搞金融,一定要切记金融守衡,利用守衡来做一些大概的估算.真正使美元贬值的是美国的贸易逆差.美国贸易逆差每年四千亿美元左右,美国的货币总量约是三十万亿美元的数量级.相当年每年贬值1.3%.只要美元贸易逆差不减少,那么这种贬值趋势会一直延续.十年合理贬值应该在11%左右的数量级.除贸易逆差外,每年美国的财团要拿出大量的钱去国外投资,这部分会造成美元贬值,但最终这钱会还回来.还有就是套息导致的价值扭曲和注资导致的贬值.从07年7月到08年7月,一年就贬值17%,这种贬值由多种因素构成.美元实际价值贬值只应该是十年11%左右的数量级.超过这个数量级的贬值主要是价值扭曲.因此,整体叫嚣美元不值钱和滥发的人可以闭嘴了.美元长期来看是贬值,但贬值幅度很小.
  6,救美国有什么好处.
  全球贸易已经把世界连成了一体.尤其是中国,中国已经超过德国成了贸易依存度最大的国家.美国和中国的关系就像广东和江苏的关系,像房地产业和银行的关系.一损皆损,一荣皆荣.美国现在为中国贡献的贸易逆差是2500亿美元.相当于直接使中国GDP增加5%.如果这个顺差减小到1000亿美元,那么中国GDP增长率就下降3%.美国还影响着其它国家.事实上美国不会垮,会垮的是股市,中国如果袖手旁观会让道指到六千点,这样沪指会到1300点.美国跨国企业为避免倒闭会撤回到美国,世界上投资严重萎缩,后果完全不堪设想.全球的共识是保持金融稳定,所有常有G7G20的全球联合政府出救市政策.唯有小白菜们逆天而行,想推人一把,却不知道害得正是自己.中国现在经济发展非常好,这种势头若能再持续几年,中国成为第一大国指日可待.我早就做过预测,2011年中国GDP将超过日本15%成为世界第二.在发展最好的时候,理应想的是持续发展,而不是去做损人害已的事.中国已经被世界孤立了四十多年,历史不能重演,中国比美国更加不能崩溃.全世界都很融洽,唯独文革余孽不愿融洽.
  一、中国增持美国国债原因分析
  （一）现行外汇储备制度和资金来源：网上的评论存在这样的误区，即为什么国家不更多地投资国内民生工程建设，拉动国内消费，却花大笔的外汇储备投向信誉和实际价值正在严重下滑的美国国债。事实上这种疑问是对我国现行外汇储备制度不了解，以及对我国用于增持美国国债的资金来源了解不清所致。改革开放以来，我国出口导向型经济迅猛发展，由于进出口结构差异和人民币汇兑产生了巨大顺差，同时还有大量外国企业来华投资，两方面因素产生了大量外汇。而我国的法定货币是人民币，不允许美元直接在我国境内流通。在现行外汇制度下，境外资金进入中国时必须兑换为人民币，由央行发行货币把外汇买下，形成外汇储备。这样出口企业才能进行扩大再生产，外国企业才能在华投资设厂。那么，随着中外经济活动越来越频繁，积累在银行手中的外汇越来越多。而银行手中的外汇也不能在国内完成借贷过程，所以为了让这些美元保值增值，同时应付我国其他企业随时需要美元，就必须把这些钱拿到国际上投资赚取收益，且满足能随时变现的需求，那么买美国国债，就是选择之一。
  （二）美元资产的国际地位：既然外汇必须拿去投资，为什么选择美国国债而不是别的政府或机构的债券？事实上，这也是无奈之举。金融危机的发生虽然使美元的强势地位受到严重冲击，但是相对于损失更加惨重的欧元、英镑、日元地位，美元资产的安全性和流动性相对较高，而人民币还没有达到国际通行货币的程度，还没有谁能替代美元的世界货币地位。因此，在目前情况下，中国意识到美国国债是相对保险的投资产品。美国国债容量大、需求强劲、交易活跃、流动性强、收益较高，如果减持美元资产，来增持其他币种资产，也只能进一步造成美元贬值，导致外汇储备市场价值出现较大账面损失。
  （三）外汇储备结构：我国目前外汇储备结构决定了我国不可能将外汇储备大量投资于黄金、石油、矿产等实物。正如上文论述我国外汇储备制度和资金来源时提到，我国外汇储备中包含着大量外国来华投资款项和巨额贸易顺差。为了维持正常的经济秩序，外汇储备就必须满足外商和内商的经常性兑换需求，在如此巨大的兑换需求下，不可能大笔投资不能及时满足变现需求的黄金、石油、矿物等资产。同时短期内抛售美债大量投资黄金、石油、矿物资产，会大幅推高产品价格并造成市场恐慌情绪，阻碍世界经济复苏，并最终影响我国经济稳定。
  （四）人民币国际化：人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。金融危机之后，中国仍然继续增持美国国债的另一个原因就是人民币国际化。人民币现阶段的国际信誉还是建立在庞大外汇储备和巨额美国国债持有的基础之上的。中国可以通过大量持有美元国债来维持人民币的国际信誉，为人民币国际化迈进一大步。
  （五）中美关系：现在，中国已经陷入了“两难境地”：假如继续买入美元国债，单从经济角度上看，将是一件非常愚蠢的事，因为美国国债回报率低，只较日债稍好；但如果停止购买美国国债，甚至大笔抛出的话，美元就会再进一步贬值，中国同样损失惨重，即所谓“买又惨，不买又惨”。美国对中国欠下了巨额借款，而能否还上还取决于美国经济是否会有起色，那么中国只有继续借款支持美国救市政策，期望其取得实效，才有可能保证收回贷款。
  （六）提升中国国际地位。历史表明每一次国际债权债务关系的重大转变都预示着一个新的国际秩序的开始。金融危机发生后，欧洲、日本、中国以及新兴经济体中都还没出现能有取代美国世界经济地位的国家。近年来，随着中国经济的快速发展，中国崛起逐渐被西方国家认定为潜在挑战和威胁。这次危机中，中国增持美国国债，客观上协助了美国救市，占据了一定道德优势和国际话语权，有利于建立良好的中美关系，提升中国的国际地位。
  二、降低中国增持美债风险的建议
  如上所述，中国增持美国国债是当前形势下不得已而为之的无奈选择。就其本质而言，美国通过美元的世界货币地位“绑架”别国经济，转嫁经济衰退，是美国遏制潜在对手和自己发生经济危机时的惯常做法。美国消费，世界生产；美国危机，世界买单。我们在要求美国严格监管体系，合理适度消费的同时，也应该从本国实际出发，研究应对举措。不能忽视我国现在不合理的经济结构和制度问题。这里，归纳以下几个方面：
  （一）改革外汇管理体系：现行制度下，外汇储备增加要求增发相应人民币，造成国内的通货膨胀。同时国家统一管理所有外汇投资不利于风险分散。应该改革强制结售汇制度，允许企业和个人拥有外汇，并让让企业和个人充分支配、自主投资，形成国家、企业、个人多元投资主体，分散了外汇投资单一的风险，有利于国家经济安全和稳定。
  (二)促进外汇投资方向的多元化：金融危机以后，大家猝然发现外汇储备中巨大的美元资产成为了一颗可能随时爆炸的定时炸弹，外汇结构的调整已经成为当前我国面临急迫的任务。国际货币基金组织赋予中国的高达500多亿美元的特别提款权，同时国际能源金属等大宗商品市场和发达国家股票市场正处于相对低位。我国应抓住这一有利时期，进行适当的投资。
  （三）加强中美战略对话：要求美国采取切实的令人信服的措施保证中国持有美国国债即使在通胀情况下仍保持最初购买时的收益率，保证人民币与美元兑换汇率与最初购买时相同，以应对美元贬值风险。或要求美国对中国因持有美国国债而产生的损失进行足够补偿。
  （四）促进人民币国际化：如上文论述，中国巨额外汇储备为人民币国际化提供了坚实基础。而金融危机为人民币国际化提供了重大历史机遇。近来与东盟、拉美友好国家签订人民币直接结算的经济协议这一措施，正是人民币国际化的良好开端。人民币在国际货币体系中占有一席之地，改变目前处于被支配的地位，减少国际货币体制对中国的不利影响，增强中国对全球经济活动的影响力，同时有利于逐步摆脱美元的控制
  你好
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  2018-08-19 09:57 齐晓天 客户经理

  举例说明：美元是典型的债务货币。美国政府以国债作抵押使美联储发行美元。美元就是一张欠条，表明政府需要偿还的数额。债务美元的利息是原有货币总量之外的部分，必然要求在现有货币总量之外再创造出新的债务美元。这就需要政府不断支付利息，也就是继续拿国债做抵押使美联储继续发行债务美元。这就是为借用的货币支付的利息。另外国债是义税收作为偿还基础的债券，这就需要用人民的税收来支付国债的利息。