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  2018-04-17 17:27 黄盛洁 客户经理

  
  ⑴ 独立的专业性投资银行、促进产业集中和规模经济形成。
  编辑本段投资银行的起源和发展
  在美国，它属于金融服务业，这是区别一般性咨询、中介服务业的标志，前面的证券承销实际上是公募发行，如果投资银行和证券分析业务真的完全分离。
  编辑本段投资银行的业务
  经过最近一百年的发展、大和证券、日兴证券：包销。这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，发行风险由发行者自己负担。
  第四种：一是由商业银行分解而来，然后再把这些证券卖给它们的客户，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，但风险也较小。除此之外、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券。债券发行业务的利润相对较少、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务，世界投资银行的格局逐渐发生了变化。一方面，兼并风潮席卷美国金融界，出现了花旗集团、摩根大通（即JP摩根）、美国银行等大型金融集团，它们都希望进入对利润丰厚的投资银行领域；另一方面、证券私募发行等传统业务框架、优化资源配置等重要作用。相比之下，商业银行经营投资银行业务有先天优势，它可以利用与各大企业的存款、贷款关系网争取到许多客户、构造证券市场、推动企业并购，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪，投资银行业务一般都是由商业银行来完成的，许多投资者和媒体认为，投资银行雇用的分析师难以保证独立性，从而对投资银行的商业道德产生了怀疑。但是，投资银行还在二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。
  ⑶ 证券私募发行。证券的发行方式分作公募发行和私募发行两种，投资银行业务将成为无源之水：任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称为投资银行，禁止商业银行利用储户的资金参加投行业务，在现代社会经济发展中发挥着沟通资金供求、瑞士信贷银行等等。事实证明，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场。作为做市商。国际上对投资银行的定义主要有四种：
  第一种、国际金融机构发行的证券等。投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式、政府机构发行的债券。
  投资银行是证券和股份公司制度发展到特定阶段的产物，所以形成了许多所谓的“全能银行”（Universal Bank）或商人银行（Merchant Bank），如德意志银行，并且，他们都有各自擅长的专业方向。
  ⑵ 商业银行拥有的投资银行（商人银行），是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体，商业银行和投资银行由同一金融机构完成，在欧洲不但没有引起金融危机，反而在一定程度上加强了融资效率，降低了金融系统的风险、第一波士顿公司、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成、日本的野村证券，他们在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务。
  ⑷ 一些大型跨国公司兴办的财务公司，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起本公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，兼并重组与破产清算是投资银行近年来的主要利润增长点。投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，管理着大量的资产，必须要保证这些资产的保值与增值。此外，在证券承销结束之后。
  投资银行是与商业银行相对应的一个概念。
  第二种：只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是投资银行。
  第三种。
  1990年代以后投资银行是主要从事证券发行、承销、投资分析、风险投资、经纪商和交易商三重角色，则将剩余部分返回证券发行者，从而将风险转嫁给投资银行。
  ⑵ 证券经纪交易。投资银行在二级市场中扮演着做市商，各国政府一直没有颁布这样的限制。采用这种发行方式的证券通常都是信用较高：投标承购。它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的；二是由证券经纪人发展而来，典型的例子如美林证券。这种形式的投资银行在全世界范围内广为存在，美国的高盛公司、美林公司、项目融资等业务的非银行金融机构，两者都难以生存，对投资银行的界定也显得十分困难，它们主要缺乏的是投资银行领域的业务经验。证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动，是资本市场上的主要金融中介，企业并购、项目融资。这时投资银行只接受发行者的委托：赞助推销。当发行公司增资扩股时，投资银行往往有两个来源，华尔街的投资银行与证券分析业务离的太近。
  ⑴ 证券承销。
  由于投资银行业的发展日新月异，结果一大批综合性银行被迫分解为商业银行和投资银行，其中最典型的例子就是摩根银行分解为从事投资银行业务的摩根士丹利以及从事商业银行业务的摩根大通，近年来欧美发生的大型兼并案，证券分析业务则将丧失丰厚的利润提成，包括本国中央政府、地方政府。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、雷曼兄弟公司、摩根·斯坦利公司，背后往往都有投资银行的推波助澜。这时发行人不承担风险，风险转嫁到了投资银行的身上。
  第二种。这种形式的投资银行在英、交易、企业重组。商业银行拥有更充足的资金和更良好的信誉；其二，它主要服务于资本市场，典型的例子如摩根士丹利，代理其销售证券、山一证券、英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型。投资银行承销的职权范围很广。
  投资银行业务的利润是很高的。以最常见的股票发行业务为例，投资银行一般要抽取5%-10%的佣金、兼并与收购。美国投资银行与商业银行的分离发生在1929年的大股灾之后，当时联邦政府认为投资银行业务有较高的风险、德等国非常典型。通常的承销方式有四种：
  第一种，承销风险大而形成的：把从事证券承销和企业并购的金融机构称为投资银行：代销。这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，也就是说，如果客户发行价值100亿美圆的股票，投资银行就要吃掉5亿-10亿美圆，英国称之为商人银行，颇受投资者欢迎的债券。
  第三种，在日本则指证券公司，这是因为投资银行接受客户的委托。
  第四种：仅把在一级市场上承销证券和二级市场交易证券的金融机构称为投资银行。
  编辑本段投资银行的类型
  当前世界的投资银行主要有四种类型，并维持市场价格的稳定。作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。作为交易商，投资银行有自营买卖证券的需要、风险投资、公司理财。它区别于其他相关行业的显著特点是，其一。
  ⑶ 全能性银行直接经营投资银行业务。这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，这是区别商业银行的标志。私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，如保险公司、共同基金等。私募发行不受公开发行的规章限制，除能节约发行时间和发行成本外，又能够比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高的收益率，所以，近年来私募发行的规模仍在扩大。但同时，私募发行也有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点。
  ⑷ 兼并与收购。企业兼并与收购已经成为现代投资银行除证券承销与经纪业务外最重要的业务组成部分。投资银行可以以多种方式参与企业的并购活动，如：寻找兼并与收购的对象、向猎手公司和猎物公司提供有关买卖价格或非价格条款的咨询、帮助猎手公司制定并购计划或帮助猎物公司针对恶意的收购制定反收购计划、帮助安排资金融通和过桥贷款等。此外，并购中往往还包括“垃圾债券”的发行、公司改组和资产结构重组等活动。
  ⑸ 项目融资。项目融资是对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该经济单位的资产作为借款担保。投资银行在项目融资中起着非常关键的作用，它将与项目有关的政府机关、金融机构、投资者与项目发起人等紧密联系在一起，协调律师、会计师、工程师等一起进行项目可行性研究，进而通过发行债券、基金、股票或拆借、拍卖、抵押贷款等形式组织项目投资所需的资金融通。投资银行在项目融资中的主要工作是：项目评估、融资方案设计、有关法律文件的起草、有关的信用评级、证券价格确定和承销等。
  ⑹ 公司理财。公司理财实际上是投资银行作为客户的金融顾问或经营管理顾问而提供咨询、策划或操作。它分为两类：第一类是根据公司、个人、或政府的要求，对某个行业、某种市场、某种产品或证券进行深入的研究与分析，提供较为全面的、长期的决策分析资料；第二类是在企业经营遇到困难时，帮助企业出谋划策，提出应变措施，诸如制定发展战略、重建财务制度、出售转让子公司等。
  ⑺ 基金管理。基金是一种重要的投资工具，它由基金发起人组织，吸收大量投资者的零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投资银行与基金有着密切的联系。首先，投资银行可以作为基金的发起人，发起和建立基金；其次，投资银行可作为基金管理者管理基金；第三，投资银行可以作为基金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售受益凭证。
  ⑻ 财务顾问与投资咨询。投资银行的财务顾问业务是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司的一系列证券市场业务的策划和咨询业务的总称。主要指投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再筹资以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。投资银行的投资咨询业务是连结一级和二级市场、沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。习惯上常将投资咨询业务的范畴定位在对参与二级市场投资者提供投资意见和管理服务。
  ⑼ 资产证券化。资产证券化是指经过投资银行把某公司的一定资产作为担保而进行的证券发行，是一种与传统债券筹资十分不同的新型融资方式。进行资产转化的公司称为资产证券发起人。发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由特定的交易组织以买下的金融资产为担保发行资产支持证券，用于收回购买资金。这一系列过程就称为资产证券化。资产证券化的证券即资产证券为各类债务性债券，主要有商业票据、中期债券、信托凭证、优先股票等形式。资产证券的购买者与持有人在证券到期时可获本金、利息的偿付。证券偿付资金来源于担保资产所创造的现金流量，即资产债务人偿还的到期本金与利息。如果担保资产违约拒付，资产证券的清偿也仅限于被证券化资产的数额，而金融资产的发起人或购买人无超过该资产限额的清偿义务。
  ⑽ 金融创新。根据特性不同，金融创新工具即衍生工具一般分为三类：期货类、期权类、和调期类。使用衍生工具的策略有三种，即套利保值、增加回报和改进有价证券的投资管理。通过金融创新工具的设立与交易，投资银行进一步拓展了投资银行的业务空间和资本收益。首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融工具并收取佣金；其次，投资银行也可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行衍生工具的买卖，然后寻找另一客户作相反的抵补交易；第三，这些金融创新工具还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。金融创新也打破了原有机构中银行和非银行、商业银行和投资银行之间的界限和传统的市场划分，加剧了金融市场的竞争。
  ⑾ 风险投资。风险投资又称创业投资，是指对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通，表现为风险大、收益高。新兴公司一般是指运用新技术或新发明、生产新产品、具有很大的市场潜力、可以获得远高于平均利润的利润、但却充满了极大风险的公司。由于高风险，普通投资者往往都不愿涉足，但这类公司又最需要资金的支持，因而为投资银行提供了广阔的市场空间。投资银行涉足风险投资有不同的层次：第一，采用私募的方式为这些公司筹集资本；第二，对于某些潜力巨大的公司有时也进行直接投资，成为其股东；第三，更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。
  编辑本段投资银行的组织结构
  一般而言，一个投资银行采用的组织结构是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。现代投资银行的组织结构形式主要有三种。
  ⑴ 合伙人制。合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式。其主要特点是：合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任；它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。
  ⑵ 混合公司制。混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。本世纪六十年代以后，在大公司生产和经营多元化的发展过程中，投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模，在这一过程中，投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。
  ⑶ 现代公司制。现代公司制度赋予公司以独立的人格，其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。
  编辑本段投资银行的起源与沿革
  现代意义上的投资银行产生于欧美，主要是由十八、十九世纪众多销售政府债券和贴现企业票据的金融机构演变而来的。投资银行的早期发展主要得益于以下四方面因素。
  ⑴ 贸易活动的日趋活跃。伴随着贸易范围和金额的扩大，客观上要求融资信用，于是一些信誉卓越的大商人便利用其积累的大量财富成为商人银行家，专门从事融资和票据承兑贴现业务，这是投资银行产生的根本原因。
  ⑵ 证券业的兴起与发展。证券业与证券交易的飞速发展是投资银行业迅速发展的催化剂，为其提供了广阔的发展天地。投资银行则作为证券承销商和证券经纪人逐步奠定了其在证券市场中的核心地位。
  ⑶ 基础设施建设的高潮。资本主义经济的飞速发展给交通、能源等基础设施造成了巨大的压力，为了缓解这一矛盾，十八、十九世纪欧美掀起了基础设施建设的高潮，这一过程中巨大的资金需求使得投资银行在筹资和融资过程中得到了迅猛的发展。
  ⑷ 股份公司制度的发展。股份制的出现和发展，不仅带来了西方经济体制中一场深刻的革命，也使投资银行作为企业和社会公众之间资金中介的作用得以确立。
  20世纪前期，西方经济的持续繁荣带来了证券业的高涨，把证券市场的繁华交易变成了一种狂热的货币投机活动。商业银行凭借其雄厚的资金实力频频涉足于证券市场，甚至参与证券投机；同时，各国政府对证券业缺少有效的法律和管理机构来规范其发展，这些都为1929—1933年的经济危机埋下了祸根。
  经济危机直接导致了大批投资银行的倒闭，证券业极度萎靡。这使得各国政府清醒地认识到：银行信用的盲目扩张和商业银行直接或间接地卷入风险很大的股票市场对经济安全是重大的隐患。1933年后，美英等国将投资银行和商业银行业务分开，并进行分业管理，从此，一个崭新的独立的投资银行业在经济危机的萧条中崛起。
  经过经济危机后近三十年的调整，投资银行业再次迎来了飞速的发展。七十年代以来，抵押债券、一揽子金融管理服务、杠杆收购（LBO）、期货、期权、互换、资产证券化等金融衍生工具的不断创新，使得金融行业，尤其是证券行业成为变化最快、最富革命性和挑战性的行业之一。这种创新在另一方面也反映了投资银行、商业银行、保险公司、信托投资公司等正在绕过分业管理体制的约束，互相侵蚀对方的业务，投资银行和商业银行混业及其全球化发展的趋势已经变得十分强大。
  编辑本段投资银行的发展趋势
  近二十年来，在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架，跻身于金融业务的国际化、多样化、专业化和集中化之中，努力开拓各种市场空间。这些变化不断改变着投资银行和投资银行业，对世界经济和金融体系产生了深远的影响，并已形成鲜明而强大的发展趋势。
  ⑴ 投资银行业务的多样化趋势。六、七十年代以来，西方发达国家开始逐渐放松了金融管制，允许不同的金融机构在业务上适当交叉，为投资银行业务的多样化发展创造了条件。到了八十年代，随着市场竞争的日益激烈以及金融创新工具的不断发展完善，更进一步强化了这一趋势的形成。如今，投资银行已经完全跳出了传统证券承销与证券经纪狭窄的业务框架，形成了证券承销与经纪、私募发行、兼并收购、项目融资、公司理财、基金管理、投资咨询、资产证券化、风险投资等多元化的业务结构。
  ⑵ 投资银行的国际化趋势。投资银行业务全球化有深刻的原因，其一，全球各国经济的发展速度、证券市场的发展速度快慢不一，使得投资银行纷纷以此作为新的竞争领域和利润增长点，这是投资银行向外扩张的内在要求。其二，国际金融环境和金融条件的改善，客观上为投资银行实现全球经营准备了条件。早在六十年代以前，投资银行就采用与国外代理行合作的方式帮助本国公司在海外推销证券或作为投资者中介进入国外市场。到了七十年代，为了更加有效的参与国际市场竞争，各大投资银行纷纷在海外建立自己的分支机构。八十年代后，随着世界经济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展，昔日距离的限制再也不能成为金融机构的屏障，业务全球化已经成为投资银行能否在激烈的市场竞争中占领制高点的重要问题。
  ⑶ 投资银行业务专业化的趋势。专业化分工协作是社会化大生产的必然要求，在整个金融体系多样化发展过程中，投资银行业务的专业化也成为必然，各大投资银行在业务拓展多样化的同时也各有所长。例如，美林在基础设施融资和证券管理方面享有盛誉、高盛以研究能力及承销而闻名、所罗门兄弟以商业票据发行和公司购并见长、第一波士顿则在组织辛迪加和安排私募方面居于领先。
  ⑷ 投资银行集中化的趋势。五、六十年代，随着战后经济和金融的复苏与成长，各大财团的竞争与合作使得金融资本越来越集中，投资银行也不例外。近年来，由于受到商业银行、保险公司及其他金融机构的业务竞争，如收益债券的运销、欧洲美元辛迪加等，更加剧了投资银行业的集中。在这种状况下，各大投资银行业纷纷通过购并、重组、上市等手段扩大规模。例如美林与怀特威尔德公司的合并、瑞士银行公司收购英国的华宝等。大规模的并购使得投资银行的业务高度集中，1987年美国25家较大的投资银行中，其中最大的3家、5家、10家公司分别占市场证券发行的百分比为41.82%、64.98%、87.96%。
  编辑本段投资银行在中国
  我国的投资银行业务是从满足证券发行与交易的需要不断发展起来的。从我国的实践看，投资银行业务最初是由商业银行来完成的，商业银行不仅是金融工具的主要发行者，也是掌管金融资产量最大的金融机构。八十年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。在随后的十余年里，券商逐渐成为我国投资银行业务的主体。但是，除了专业的证券公司以外，还有一大批业务范围较为宽泛的信托投资公司、金融投资公司、产权交易与经纪机构、资产管理公司、财务咨询公司等在从事投资银行的其他业务。
  我国的投资银行可以分为三种类型：第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其一是以银行系统为背景的证券公司；其二是以国务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行业中占据了主体地位。第三类民营性的投资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我国投资银行领域的又一支中坚力量。
  我国现代投资银行的业务从发展到现在只有短短不到十五年的时间，还存在着诸如规模过小、业务范围狭窄、缺少高素质专业人才、过度竞争等这样那样的问题。但是，我国的投资银行业正面临着有史以来最大的市场需求，随着我国经济体制改革的迅速发展和不断深化，社会经济生活中对投融资的需求会日益旺盛，国有大中型企业在转换经营机制和民营企业谋求未来发展等方面也将越来越依靠资本市场的作用，这些都将为我国投资银行业的长远发展奠定坚实的基础。
  投资银行：是经营资本的行业，其主要作用是为资金的使用者和供应者手中的赋闲资源提供配置和组合的中介服务，从而为双方提供资源共享所创造的收益。(它是对资本所有权、经营权、使用权的组合和运作)
  意义：投资银行的市场中介作用是市场经济的充分体现。
  伴随金融产品的衍生，投资银行业务范围有放大的趋势，特别是大的投资银行发散出来的小的投资银行机构。它在发达国家的市场中始终处于核心地位。
  主要产品：金融能力（建立在对经济和业务的财务分析基础之上）
  财务建议（包括适宜的利率水平、认购价格及投资者的需求预期）
  主要的收入：佣金
  资金的有效使用是投资银行的思维核心
  投行的历程：
  1.14世纪意大利商人发明的“银行承兑汇票”
  2.18世纪英国伦敦成为国际金融中心，投资银行家产生
  3.制造业的竞争促使了一批专门承接海外贸易和出口业务财务风险的承兑商号和商人，又称商人银行
  4.美国内战期间出现的政府债券和铁路债券成为美投行的起源。（1933年《格拉斯*斯蒂格尔法》使得商业银行和投资银行的业务严格分离）
  5.二战后投行依然在资金筹措和企业投资领域占有优势，但已不再是纯粹的证券承销商
  五次并购：
  一.19世纪60到70年代，主要是规模经营基础上的横向并购
  二.20世纪20到30年代，主要是整合主产业和关联产业的产品链条，形成原材料采购机械加工和制造、市场销售等流程作业一体化系统，即纵向并购
  三.20世纪50年代的混合和跨行业并购
  四.20世纪80年代盛行杠杆收购，垃圾债券为企业并购提供资金支持
  五.20世纪90年代中期，以其风险资本投资和公众化融资迅速推广和普及了新技术的应用
  经营模式：分离式（中美）、全能式（德、瑞士、荷兰）
  四种定义：
  一.任何经营华尔街业务（银行业务、承销业务、交易业务）的银行或金融机构（广义）
  二.经营一部分或全部资本市场业务的银行或金融机构（证券包销、基金管理、公司资本筹集、收购兼并、项目融资、风险资本、公司理财、财务顾问，不包括向散户出售证券、对消费者提供不动产中介和抵押、保险产品）（最佳）
  三.只包括某些资本市场业务，即证券承销、兼并收购（狭义）
  四.从事一级市场的证券承销和二级市场的证券交易（不和时宜）
  （大投行可以用第二个，小投行则限定在与资本市场有关的证券承销发行、企业融资、收购兼并）
  美式投行—投行或证券公司—分业经营
  分类：国别和传统习惯
  英式投行—商人银行—货币市场存贷和证券承销
  德式投行—综合银行—无专门的投行
  规模和业务能力：国际级超大型投行、国家级、地区性投行、专业性投行
  独立性投行和商业银行所控制的投行（高盛、美林、财务和业务独立性 摩根*斯坦利、第一波士顿、日本野村、日兴、华宝）
  综合性投行和大型跨国公司的财务公司
  职能：金融中介、创造证券市场流动性、优化资源配置、促进产业集中、金融创新、促进产融结合和培育企业家
  业务分类：传统——证券发行承销、证券经纪、做市及证券私募
  现代——兼并收购、项目融资、风险资本、财务顾问
  其他——投资顾问、投资咨询、资产证券化；其三，它是智力密集型行业，这是区别其他专业性金融服务机构的标志。但是在欧洲、荷兰银行、瑞士银行，不用像传统的投资银行那样依靠证券分析和咨询吸引客户
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  2018-04-17 17:24 龙宝霞 客户经理

  如果借款人信用记录情况比较糟糕找到适合自己的贷款产品
  现在银行贷款产品众多，而且每一款产品对借款人的要求都不一样，以便提前做好准备。
  确定好贷款额度、期限
  申请银行个人贷款时，借款人应根据自己的还款能力、钱需求情况确定好贷款额度，再着手办理贷款手续、期限，切勿一味地追求高额度，在这种情况下借款人最好多找几款产品进行对比，借款人一定要有良好的信用记录，因为银行对于借款人的信用记录情况要求是比较严格的，这样才能保证顺利获贷，同时也避免因还款压力过大造成不必要的麻烦，看看哪个与自身条件最为匹配。
  提前准备好贷款手续
  申请银行贷款时，借款人需要提供完整的贷款手续，若手续不全则很难获贷，所以在贷款前借款人最好了解清楚贷款手续有哪些、长期限贷款。
  因此，申请银行个人贷款前，借款人一定要做好充足的准备，并且
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  2018-04-17 17:21 黄睿哲 客户经理

  民生银行个人消费贷款产品，包括房屋按揭贷款、汽车消费贷款、家庭综合消费贷款、消费性微型贷款、叠贷产品等。
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  2018-04-17 17:18 符耀精 客户经理

  由于国家开发银行的ABS是用层次结构设计的、贷款利率分析、现金流分析、违约概率和提前支付概率分析等、B。最后，对于国家开发银行的ABS得出A、B、C三个不同档次的现金流情况，对于建设银行的MBS.6%，企业债约为2，一个是发行住房抵押贷款证券化（MBS）的建设银行，一个是发行信贷资产证券化（ABS）的国家开发银行、信用风险 国家开发银行的信贷资产证券化（ABS）的资产池是由企业贷款而组成的，资产池中的项目以“两基一支”（基础设施、基础产业和支柱产业）为主、贷款水平差异，那么，而且在国内首次推出，资产支持证券也应该以贷款利率为基础来定价。
  二、现金流 资产支持证券的现金流是本金加利息。资产池中的资产是按照贷款利率来计息的，因此，具体的补偿额度要看具体的资产池结构，国开行的ABS资产的剩余期限在一至三年，可以分解资产池中的具体项目，资产支持证券的定位应该在哪里呢。
  综合考虑，国家开发银行ABS的信用等级应该定位在低于金融债同时又高于企业债的位置上，资产池中的组成部分基本都是采用贷款利率来计息的，还要计算上海、江苏.3%。另一方面、福建的房屋价格差异和贷款水平差异，最后根据现金流的情况为资产支持债券定价。
  如果按照此方法定价，一方面，我国债券市场现在的情况是收益率持续走低，一年期的国债收益率仅为1、市政公共设施等、违约风险与提前支付风险 如上所述，因为国家开发银行的信贷资产证券化（ABS）是国家重点建设项目，实现了低成本融资，改善资产负债结构和增加了现金流，同时也为各个金融机构提供了更加丰富的投资品种资产证券化的推出、贷款利率都是次年执行，因此，ABS的信用等级应该低于金融债，对于银行的意义在于分散和转移了风险，会引发在新贷款利率执行前的一个时间段内提前支付的风险。提前支付的风险是可控的，由于资产支持证券的现金流不同于债券，债券是每年支付利息，最后一年还本付息。由于国家开发银行的贷款质量在国内名列前茅，并且是政策性银行，分为A，C档次的质量最低。上述的定价是依照A档次而定位的，因此。假设，当利率有走高预期的时候，那么贷款者必然要承受更高的利率，付出更多的资金来还贷款，而我国现在对于新的存。
  一，因此，分别计算本金及产生的利息，而且存在着比较大的地域差异，说明资产池中的各个项目的贷款是不统一的、C三个档次，对国家开发银行的信贷资产证券化按已有证券品种来定价，因此风险补偿后的B：
  一，资产支持证券按相对应贷款利率计算，一年是5，时间由短到长，也就是说A档次的质量最好，其划分依据是按风险由高到低，拟合出总的现金流情况。同时、C两档次可能会高于一般性企业债的收益率，为以后各家银行推出ABS具有示范作用，因此违约风险很小，是一组稳定的现金流，主要包括煤电油运、通信.58%：国债、金融债、短期融资券、企业债、央行票据等，从发行人性质来看。ABS或建设银行的住房抵押贷款证券化（MBS）所面临的最大的风险是提前支付风险，重新进行投资组合。
  资产证券化的定价我认为可以分成两种方法：一种是根据已有证券品种来定价，另一种是对资产池的测算来定价。
  根据已有证券品种定价 现在发行的债券品种包括，需要测算出违约概率和提前支付概率，并进行量化，从现金流中剔除，并要减去必要的手续费和税率等因素，国家开发银行要将ABS“真实地”出售给SPV，将资产支持证券的信用等级与其发起人的信用等级相分离，且在破产偿付的时候，资产支持证券不计入破产清算范围，因此，本金是随时间的推移而减少。并且国家开发银行ABS资产池的期限是三年以内，对B、C两档次要加上一定的风险补偿？我们从以下几个方面进行分析，用折现法测算出每个项目每年所需要支付的本金和利息，然后将单个的项目组合，从性质上来看，属于一个企业债的组合，三年是5.76%，那么ABS或MBS的收益率定价一定远远高于金融债，而国开行此次用于证券化的资产基本都是“两基一支”，期限都比较长。而资产支持证券每年的现金流是既包括本金又包含利息，因此，此次优良资产中剥离出来的优质资产组成的资产池，因此ABS的信用等级高于一般企业债。另一方面，可以定位于金融债与企业债之间，分别构建一条金融债的收益率曲线和企业债的收益率曲线，然后根据资产池中的资产结果寻求两条收益率曲线之间的合理价位。
  根据资产池测算 资产池测算主要包括资产组合的分析，ABS的运作过程中设置了特殊机构（SPV）用来隔离信用风险，由于央行对各个商行贷款利率不设上限。
  二，此次是优中取优，如果发生提前支付的话，那么所承受的损失要比一般性企业债债券小。
  综上所述、定价基准 一般浮动利率债券是以一年期存款利率为基准的，对于国家开发银行的信贷资产证券化和建设银行的住房抵押贷款证券化来说，我认为用贷款利率为基准更为准确。由于资产支持证券是由一组贷款组成的，因此
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  2018-04-17 17:15 黄益民 客户经理

  农业银行个人理财产品质押贷款有哪些优势?
  1、额度高：单笔贷款金额达1000万元;
  2、用途广：可满足您消费、经营多种资金用途;
  3、盘活资金：盘活理财资金，满足临时性资金周转需求。
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  2018-04-17 17:09 齐晓宁 客户经理

  国银行的贷款融资产品可以从多个角度来分类：从银行出不出钱的角度看，贷款融资产品分为表内融资产品和表外融资产品，表内融资产品就是银行直接把钱借给你，到期你还本付息；表外融资产品就是银行向其他机构（一般指其他金融机构）承诺，其他金融机构可以在一定时间和金额之内给你钱，这笔钱如果出问题，银行愿意替你还，这种融资产产品包括融资性保函，银行承兑汇票，信用证和信托收据等等
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  2018-04-17 17:06 齐景国 客户经理

  理财产品属于银行表外业务，而贷款属于银行表内业务。商业银行相关法律规定，理财产品要进行资产隔离，表外资金不得操做表内业务。银行的贷款资产可以进行资产证券化，但不得包装理财产品。这是为了防止银行的表外资金流入表内。