随着3月进入倒计时，银行将首次面临央行MPA正式考核。对于中小银行而言，资本充足率和广义信贷指标能否达标的“阴影”逐渐逼近之下，如何在流动性、规模和利润三者之间取得平衡也成为艰难的考题。

不过，对于普通投资者而言，这可能不是坏事。在市场人士看来，虽然中小银行理财规模可能会受到一定的冲击，但是由于市场上资产选择将增多，因此其整体收益或有一定上涨空间。

股份制银行面临约束压力

央行的MPA(宏观审慎评估体系)自2016年推出，然而，令各界更为关注的，则是2017年，“广义信贷”一项被新纳入了“表外理财”，该政策的杀伤力被认为十分巨大。

就在一季度末，银行将迎来对于“表外理财”的严格考核。MPA考核结果分为三大档，除了A和C，中间都为B。其中A档的要求十分严格，需7个方面均达到90分以上;资本和杠杆情况和定价行为具有一票否决权，或其他5个方面中有任意两项不达标(达标线60分)，就会落入C档。

从近期监管层的一系列操作来看，落入C档的机构会受到严厉的惩处措施。——日前，对三家未达标的区域性银行，央行进行了惩罚。其中取消了宁波银行（行情 研报）和贵阳银行的公开市场一级交易商的资格，同时暂停了南京银行（行情 研报）MLF操作对象资格。

在普益标准研究员魏骥遥看来，国有银行2016年年初到年末的平均规模增幅仅为9.87%，增幅极低，因此表外理财纳入MPA监管体系后，对于广义信贷增速的影响较小，落入C档评级的概率极低。

而同时期，股份制银行理财规模平均增幅为24.85%，较国有银行明显偏大。总体来看，股份制银行中，各行对于规模控制的方向有明显差异，其中部分银行加大了规模控制力度，使其增速明显放缓，甚至在2、3季度有规模负增长的情况出现;但另一部分银行则加大了同业理财的扩张速度，致使整体规模迅速上升。因此股份制银行仍面临一定的约束压力。

中小银行获得更多资产选择

另一方面，相对于全国性银行，MPA监管力度的加码对区域性银行冲击被认为将更强。魏骥遥指出，从2016年的表现来看，城商行与农村金融机构的规模增幅均超过30%，过快的涨幅致使区域性银行要想满足MPA的监管要求，需大幅降低理财规模，部分过度发展的区域性银行甚至面临规模腰斩的可能性。

此外，由于表外业务被纳入MPA后，其规避限制的功效已有所减弱，且从长期来看，银行理财收益持续下滑，利差收入日渐微薄，因此，较多银行有主动降低传统预期收益型理财规模的动机。

不过，中小银行规模受到冲击的同时，魏骥遥认为，其整体收益则有一定上涨空间。“受到MPA限制后，大多数银行理财规模或将主动压缩，部分资产会被放出，市场上资产的选择将增多，资产端的收益下滑程度或将得到遏制。” 魏骥遥表示，各类资产投资都有一个相对的容量，大型银行管理规模大，操作难度高，动辄几万亿的资金进入市场后，极难有腾挪的空间，最终收益也仅能保持市场平均水平，面临“船大难调头”的困境。

但与大型银行不同的是，中小银行运作的资金远没到仅能遵循市场走势的地步，可操作空间极大，受到MPA影响后，理财规模的下滑将使银行对资金的掌控力度增强，可选择的运作手段增加，对于产品收益的提升帮助较大。