教你怎样在降准中受益？


         中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
 

央妈的影响力，是跨越国界的
 

         首先，纽约金价发来贺电，在央妈降准消息发出后，金价一跃而起。
 

         紧接着，白银也不甘示弱，也放了个“礼花”
 

         什么叫大国？大国就是降个准能推得动金银价，不像有些QE、降息，推出来金银都不鸟上一眼。

         另一边厢，A股的外围喽啰也欢腾了起来。

         素有“A股夜场”之称的新加坡A50股指期货指数（当月），在央妈降准消息出来后暴跳6.85个百分点，还是个深蹲跳，直接从跌2.73%跳升到了4.12%。可谓是“垂死病中惊坐起”。
 

我们更在意央妈对自家的影响
 

1、减轻经济下行压力，稳定经济增长。
         当前经济增速下滑明显，近期刚刚公布的PMI数据再次印证了这一点。物价持续下滑、通缩压力加大，资本外流严重（外汇数据显示四季度资本外流达5000多亿人民币），人民币贬值压力巨大。而实体经济中的利率成本并未出现明显下降，放松货币政策包括降准降息先得非常必要和迫切。50个基点的全面降准和局部的定向降准相结合，释放的流动性规模约6200亿流动性，有利于降低企业的融资难度和成本，有利于稳定经济增长。

2、 向市场强化进一步货币宽松的预期。
         2014年下半年开始，市场对于社会融资成本下行有较为强烈的预期，但是央行使出各种眼花缭乱的招式，却直到11月份才放出降息的大招。而之后央行一直按兵不动，近期欧洲央行也加入了货币宽松的大军后，央行却不动声色，不禁对货币当局的货币宽松政策有所怀疑，因而近期股市也不禁进入弱势震荡行情。而在此背景之下，央行宣布降低存款准备金率，且全面降准和定向降准相结合使用，无疑超出了市场预期。并且，本次降准将标志着新一轮降准周期的开始——中国的准备金率高居全球之冠，在社会融资成本没有明显下降的背景下，2015年可能还有2-4次降准空间。

3、对市场的构成实质性利好。
         对A股来说，这无疑是一大利好。从2014年底开始，牛市来临的呼声此起彼伏，而牛市到来的重要逻辑就是社会融资成本的下行。本次降准强化了市场对于利率下行的预期，从而强化了投资者对于对牛市到来的预期。
在货币政策明确宽松方向、市场利率不断下行的大背景下，债券市场虽然难以延续2014年的强势牛市行情，但是慢牛或牛尾巴仍然值得期待。

4、对房地产市场的影响正面。
         房地产市场饱和度已达高位，需求端也有一定程度的萎缩，因此政策对房地产市场的托底效果已经呈现边际递减效应，弱于2008年和2011年的政策。相比而言，大中城市在本轮放松之中受益会更加明显，因为大城市的需求相对更大而稳定，货币宽松有利于其解决融资难问题，同时有利于降低融资利率水平和购房者购买成本。
 

         此次降准，进一步彰显政府降低市场融资成本的决心，正如我们上篇文章《雪拥蓝关马不前》里提到的，我们要站在“解决企业融资难、融资贵”问题的高度来看待这一轮牛市。

降准了，我们该怎么办？

         如果降准和我两毛钱关系也没有，那我还不如看娱乐节目去。如果降准和我们两毛钱关系没有，那我还不如看娱乐节目去。

         2014年11月22日降息后，大盘从当时的2452点，一直飙升到2015年1月23日的3351点，短短连个月涨幅高达39%。
         这一次降准，我们不知道她的威力达到有多大，但是起码向上是大概率事件。

         1、A股。建议关注低估值、利率敏感、强周期板块。我们认为央行的降准不是简单的放水导致池子里水更多了这么简单，而是真的将可能改善实体经济基本面，稳定经济增速，增强中国经济在中长期的可持续性。因此，凡是之前跌幅较大、估值低的板块，都存在价值重估的可能。可关注利率敏感的板块，如券商、地产、保险、银行。而近期走势不错的创业板，走势可能不一定尽如人意，因此可考虑进行风格的切换。

         2、基金投资。进取型投资者，建议关注分级基金B份额，如券商B、非银B、地产B、以及宽基指数的分级B。稳健型投资者，可以考虑蓝筹风格、仓位较高的股票型基金。保守型投资者，可配置债券型基金，同时我们认为也可以部分配置偏股型基金。