用实例把奇妙的分级基金讲清楚


         今天的主题是让大家明白基金的净值是怎么回事，尤其是在分级基金这种奇葩基金中更有着千丝万缕的联系。不过今天的例子基金换了，虽然这只基金的运作模式与富国军工分级基金是一样的，但是为了让大家能近距离的多了解到一些分级基金的情况，我还是愿意多花费一些时间来找资料的（没看过前面几课的童鞋请点阅读原文）。

这只基金由以下两个原因被我相中了：

1.在2014年的股票基金中涨幅排名第1

这是2015年1月8号的数据。由于这只基金成立于2014年3月份，因此没有2014年的整年涨幅数据。但是从目前近6个月的数据看，已经涨了154%，在同类653只股票基金中排名第1。当然，这只基金也就是这6个月飙起来的，刚好赶上了蓝筹股大涨的东风，在它刚成立的前3个月，基本都没涨。

2.份额数量最大！

基于我目前找到的资料，这只基金在2014年12月8号进行了折算分拆，折算后的份额是84.3亿份，是所有分级基金中份额数量最大的，可见投资者对它的情有独钟。

简单说下运作模式：

以母基金进行统一资金募集，成立后按照1:1的比例分拆成A份额和B份额；之后AB份额独立上市交易，只能买卖，不接受申购和赎回；但是母基金可进行场内和场外的申购和赎回。

好了，进入正题，分级基金的净值有什么奇妙之处。

想必大家都知道，基金的净值=基金的资产净值/基金份额。正常的基金没有什么母子基金的区分，所以只有这一个计算公式，但是当有了拆分之后，基金的净值计算就变成了3个公式。我们就以申万证券分级为例，看母子基金的净值是怎么被计算出来的。

母基金的净值计算：

这个和正常的基金是一样的规则。分级基金虽然进行了分拆，但是基金资产是作为一个整体进行运作的，所以母基金的净值就是直接拿基金的资产净值除以母基金的份额。

子基金A的净值计算：

由于A的预期收益水平是提前约定好的，比如6%，它的净值计算就比较简单了。我们把时间拉长到1年，初始年初净值是1的话，那么年末的净值就是1*（1+6%）=1.06。具体到每天的净值就是把6%的收益平均分配到每天，然后每天进行叠加。

所以，分级A的日均收益=6%/365≈0.00016（四舍五入）

这样分级A的净值差不多是以每天万分之1.6的速度进行积累，如果把每天净值连起来的话，就会形成下面这条直线了，是不是很直观了。

当然，也不是一条严格的直线，在基金进行折算的时候，基金的净值会发生一些小波动甚至是大波动的。

子基金净值B的计算：

当母基金和A份额的净值确定了，B份额的净值计算就比较简单了。尤其对于这种按照1:1进行份额拆分的基金来说，大家记住一个公式就行了：

母基金的净值=（A份额净值+B份额净值）/2

相信认真看前几篇的妹纸应该能悟出其中的原因了吧，大家来看下表检验下吧

好了，不能再啰嗦了，关于净值先说到这里啦。等以后我把折算搞明白了，会再深入讲净值的，今天的是基础，大家先消化了吧。好了，不能再啰嗦了，关于净值先说到这里啦。等以后我把折算搞明白了，会再深入讲净值的，今天的是基础，大家先消化了吧。好了，不能再啰嗦了，关于净值先说到这里啦。等以后我把折算搞明白了，会再深入讲净值的，今天的是基础，大家先消化了吧。