2017年3月17日，南京证券披露招股说明书，拟登陆上交所并发行不超过8.25亿股。事实上，这已是南京证券第三次向A股上市发起冲击。2012年，南京证券第一次冲击IPO，却因陷入保荐项目的财务造假案，而导致扣门无果。2015年，南京证券试图采取 变相借壳 的方式实现南京证券上市，但最终因南纺股份(600250,股吧)财务上存有黑历史无果而终。 主板借壳 失败后，当年10月28日，南京证券在新三板市场正式挂牌，但不到一年，2016年6月8日，南京证券披露了接受首次公开发行股票并上市的公告，称公司仍处于上市辅导期。本次是南京证券五年内第三次冲击IPO。

　　根据招股书，2013年至2016年1~9月份，南京证券实现营业收入101,493.71万元、142,128.46万元、299,720.30万元，113,998.70万元，对应实现净利润分别为27,093.02万元、55,444.42万元、141,302.68万元、48,317.15万元。但根据南京证券1月份披露的母公司财务报表，2016年公司全年营业收入14.95亿元，同比下滑50%;净利润5.4亿元，同比下滑60.6%。

　　南京证券的辅导机构与保荐机构并非同一家。2012年，南京证券第一次筹划上市时便与中信证券(600030,股吧)签订了上市辅导协议。在2016年6月8日发布的公告中，南京证券也表示与中信证券在2012年签署的上市辅导协议依然有效。而招股书显示，南京证券本次上市的保荐机构为同在江苏本地的东吴证券(601555,股吧)。据统计，2016年，东吴证券仅完成1单IPO上市业务。

　　不仅如此，就在南京证券公布招股书前后，东吴证券也抢尽风头。先是因在欢乐逛挂牌新三板中未充分勤勉尽责遭罚，而后其保荐的苏州金枪新材料又成为3月唯一一家过会被否公司，东吴证券再触霉头。

　　南京证券所开展的业务中每年贡献收入最多的是 靠天吃饭 的经纪业务。经纪业务2013-2015年及2016年前三季度收入分别达6.91亿元、8.61亿元、19.1亿元和5.95亿元，占当期营业收入比例为68.06%、60.59%、63.73%和52.21%。然而，南京证券经纪业务佣金率却逐年下调，2013年-2015年南京证券平均净佣金率0.88‰、0.74‰、0.51‰、0.37‰。

　　投行业务是公司的软肋。报告期内，南京证券作为承销商和保荐机构共完成1单IPO项目、6单再融资项目，作为分销商完成1单IPO项目，累计股票承销91.98亿元，股票承销与保荐业务累计收入为8,599.94万元。

　　招股书显示，南京证券在报告期内，公司存在违法违规及受处罚情况，其中行政处罚5例、其他相关处罚2例。5例行政处罚均已取得当地主管部门出具的不存在重大违法违规或暂未发现违规现象的证明。对于报告期内的行政处罚情况，公司的保荐机构认为这些处罚对本次发行及上市不构成重大不利影响。

　　南京证券也是一家 影子股 众多的券商。A股上市公司中，凤凰股份(600716,股吧)、南京新百(600682,股吧)、南京高科(600064,股吧)和南京化纤(600889,股吧)都是南京证券的股东。截至2016年10月25日，凤凰股份的全资子公司江苏凤凰置业有限公司是南京证券的第三大股东，持有其20020.73万股，持股比例高达8.09%。不过，此次南京证券首次公开发行股票并上市申请获中国证监会受理的消息却并未引起相关 影子股 的大幅上涨。

　　南京证券现任董事长步国旬在南京证券工作了近25年。然而到2016年，南京证券的IPO仍然处于起步阶段，而步国旬此时已届58岁，按照国企高管60岁退休的规定，步国旬带领公司再冲IPO的时间只有2年，可能对于他来说，如果不能在他手上实现IPO，那肯定相当遗憾的事情。南京证券这次是否能不再被保荐项目财务造假所拖累而成功上市呢?

　　针对上述问题，中国经济网记者向南京证券董事会办公室发去采访函，截至发稿未收到回复。

　　上市前夕业绩暴跌两融利息创收近三成

　　招股书披露，南京证券拟发行不超过8.25亿A股登陆上交所，发行比例不超过发行完成后公司股本总额的25%，所募资金用于补充资本金，增加营运资金和扩大业务规模。

　　根据招股书，2013年至2016年1~9月份，南京证券实现营业收入101,493.71万元、142,128.46万元、299,720.30万元，113,998.70万元，对应实现净利润分别为27,093.02万元、55,444.42万元、141,302.68万元、48,317.15万元。

　　据中国网报道，根据南京证券1月份披露的母公司财务报表，2016年公司全年营业收入14.95亿元，同比下滑50%;净利润5.4亿元，同比下滑60.6%。此前有媒体报道，监管机构正在研究针对拟上会的和过会后待发行企业的业绩下滑分类处理措施，其中一条便是： 业绩(最近一期扣除非经常性损益前后孰低的利润总额)下滑幅度超过50%：不安排后续审核工作，需要等下一报告期财务数据补充后看情况推进审核工作。 (来源:南^方^财^富^网)