金融政策与股市的关系

越详细越好.谢谢.
连丽芳 来自: 网页 2021-04-23 15:38

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2021-04-23 15:44最佳答案

内容来自用户:zyling1208

宏观经济政策对股票市场影响
【摘要】宏观经济因素是影响股票市场的因素,宏观经济因素对投资领域的影响是全方位的,主要体现在宏观经济政策的调整对股票市场产生的影响,以及宏观经济政策的对于股票市场走势的影响。在证券投资中,要密切关注宏观经济政策的变动,特别是货币政策和财政政策对股票市场的影响,还要及时了解经济运行状况,才能顺应股市潮流,规避风险,把握时机,获得最好的投资收益。下面就结合宏观经济的财政政策货币政策政策以及股票市场的特点来进行综合分析。
【关键词】股票市场;股市的走势;股票价格;财政政策;货币政策
在过去二十年间,我国股票市场发展十分迅猛。如今已经发展成为国经济生活中的重要组成部分。然而,相对于国外成熟的证券市场而言,我国的股票市场由于成立时间过短,还存在着许多不完善之处,比如制度缺陷和制度不确定性以及管理水平不高等问题;同时实证工作的开展更是远远落后于股市的发展。这些都造成了我国股票市场投机色彩非常严重,股票市场经常是大起大落,股票价格的波动也成为了股票市场上最明显的特征之一。实际上,我们国家目前的金融体系还保留着过去那种重间接融资、轻直接融资的问题。从目前我国经济发展受股票市场发展滞后的制约来看,我国的货币政策应当更重视发展资本市场,更多地通过直接融资的方式,来实现资本的有效配置,提高资金使用效率,完成产业结构调整。宏观经济政策与股票市场之间的关系如何(2008

其他回答(共7条)

  • 2021-04-23 16:02 齐敬磊 客户经理

    中国股票市场是一个“政策市”,政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是,由于股市政策内生的动态不一致性,政府运用股市政策不但不能稳定股市,反而会造成和加剧股市的波动。
    股票市场股市政策动态不一致性股市波动
    国家政策对股市的影响如下:
    直接针对股市的政策影响,国家对待股市的态度是决定股市发展前景的根本。建立股市当初是为国企改革服务,实现国企脱贫的目标。为国企提供融资场所成为股市的使命,一直贯穿中国股市十几年。随着国企脱贫目标的实现,国家对待股市的态度也在发生转变,十六大定位了非公有制经济的重要作用。国家经济结构调整过程中,国有经济在竞争性行业中逐渐退出,健全的资本市场成为政府有效管理国有资产、确保国有资产保值增值的场所。因此,股权分置改革得到了国资委的支持。
    国家货币政策的影响,货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量,对经济发展和证券市场交易有着积极影响。一方面企业融资成本相对降低,同时也为市场提供了相对充裕的资金,为市场行情的开展提供了充足的弹药。但是货币供应太多又会引起通货膨胀,使企业发展受到影响,使实际投资收益率下降;紧缩的货币政策则会减少社会上货币供给总量,不利于经济发展,不利于证券市场的活跃。与宽松货币政策相反,紧缩政策增加了企业的成本负担,并减少了市场中的活跃资金总量,对行情发展不利。另外,货币政策对人们的心理影响也非常大,这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。
    国家利率政策的影响,发展中国家在经济转型过程中普遍存在投资饥渴症问题。虽然理论上投资水平与利率直接相关,但是实际上,由于我国国有企业占据主导地位,投资反而与利率相关度并不大,所以就限制了央行通过利率调整控制投资增长的能力。但是利率的变动对股市的影响还是巨大的,利率的变动对股市行情的影响也最为直接和迅速。一般来说,利率下降时,股票(除银行股)的价格就上涨;利率上升时,股票的价格就会下跌。
  • 2021-04-23 15:59 辛国爱 客户经理

    中国宏观经济政策对我国股市的影响,除开舆论导向和政府直接干预外,其主要、有效地途径是从紧缩银根入手的,也就是利用后壁政策来调控股市的,就此问题论述如下:
    一、货币政策工具可分为以下三类:
    (1)选择性的货币政策工具,是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具,以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象,侧重于对银行业务活动质的方面进行控制,是常规性货币政策工具的必要补充,常见的选择性货币政策工具主要包括:证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制。
    (2)常规性货币政策工具,或称一般性货币政策工具。指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段,是最主要的货币政策工具,包括存款准备金制度,再贴现政策和公开市场业务,被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应时和信贷规模进行调控;
    (3)补充性货币政策工具,除以上常规性、选择性货币政策工具外,中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具,对信用进行直接控制和间接控制。补充性货币政策工具包括:
    ①信用直接控制工具,指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预而采取的各种措施,主要有信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特种贷款;
    ②信用间接控制工具,指中央银行凭借其在金融体制中的特殊地位,通过与金融机构之间的磋商、宣传等,指导其信用活动,以控制信用,其方式主要有窗口指导、道义劝告。
    07年度下半年国内面临物价上涨,通胀压力加大的危机,其原因是:
    1、供需失衡,比如食品行业 这是需求拉动型的通胀 ;
    2、成本拉动,比如原油铁矿等国际价格上升,国内这些行业的价格上涨;
    3、国内投资过热,大量流动性流向楼市股市,流动性过剩导致通胀压力加大;
    4、国际贸易失衡,巨额顺差的长期存在,外汇占款严重,RMB投放过多;
    5、RMB升值预期使得大量国际资本流入国内;
    08年度国家采用的货币政策,在治理物价上涨主要表现在:
    1、通过信贷结构调整 推动产业结构调整。
    大力发展农业 尤其是集约型农业 提高农产品产量 加强信贷支持三农的力度;
    坚决执行节能减排 限制“两高”行业的发展 鼓励新能源新技术的发展 以减少对国外能源资源的依赖 发展绿色信贷;减少对房地产业的贷款,抑制楼市的涨幅过快,使其健康稳定发展,防止经济泡沫;
    2、控制信贷规模 加强额度管理 控制流动性。
    紧缩性的货币政策正在执行,上调存款准备金率、利息、发行央票等等,回收流动性优化信贷结构,多向中小企业、新兴行业企业倾斜,以消化掉相对过剩的流动性;
    3、通过税收等财政手段以及汇率手段来改善国际贸易失衡局面,如降低出口退税率,升值人民币等,改变巨额顺差的局面,减少外汇占款,改善流动性过剩局面;
    08年度通过这些财政政策的调控,物价的膨胀得到较好的抑制,楼盘的价格也有大幅度回落,虽然调控也带来一些负面的影响,如股市大跌、中小企业贷款困难,导致国民经济发展速度下降,但对应通货膨胀来说还是利大于弊的。
  • 2021-04-23 15:56 黎皇兴 客户经理

    1·货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量,对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀,使企业发展受到影响,使实际投资收益率下降。紧缩的货币政策则相反,它会减少社会上货币供给总量,不利于经济发展,不利于证券市场的活跃和发展。另外,货币政策对人们的心理影响也非常大,这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。2·财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述。
    (1)·一般来讲,税征得越多,企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少,投资者用于购买股票的资金也越少,因而高税率会对股票投资产生消极影响,投资者的投资积极性也会下降。他们常会这么想,“与其挣的钱让国家拿走,还不如不挣”。相反,低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平,从而刺激生产发展和经济增长。
    (2)·国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先,国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低,如果国债的发行量较大,会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次,国债利率的升降变动,严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时,投资者就会把资金投入到既安全收益又高的国债上。因此,国债和股票是竟争性金融资产,当证券市场资金一定或增长有限时,过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量,导致股票价格的下跌。
  • 2021-04-23 15:53 齐景岳 客户经理

    2.货币政策对股市的影响
    利用货币政策工具调节宏观经济,是中央银行为实现货币政策目标所采用的政策性手段。货币政策分为一般性货币政策和选择性货币政策以及其他货币政策工具。
    ①一般性货币政策工具。一般性货币政策工具是指公开市场业务、再贴现政策和法定存款准备金率,它们又称为货币政策工具的“三大法宝”。
    公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券,吞吐基础货币,调节货币供应量。与一般金融机构从事的证券买卖不同,中央银行买卖证券的目的不是为了盈利,而是为了调节货币供应量。根据经济形势的发展,当中央银行认为市场货币流动性过剩,需要收缩银根时,就会卖出证券,相应地收回一部分基础货币,减少金融机构可用资金的数量,也就是减少了市场中流动的货币总量。相反,当中央银行认为市场流动性不足,需要刺激经济发展时,就会放松银根,买进有价证券,扩大基础货币供应量,直接增加金融机构可用资金的数量,从而达到向市场输血,刺激经济发展的作用。中央银行在公开市场上买入债券,相当于为市场提供流动性,对股市来说是一个利好,一般情况下股市应看涨。
    再贴现政策是指中央银行通过制定或调整再贴现利率,干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求,从而调节市场货币供应量的一种金融政策。再贴现是指商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据向中央银行转让。对于中央银行来说,再贴现是买进商业银行持有的票据,流出现实货币,扩大货币供应量。对商业银行来说,再贴现是出让已贴现的票据,解决一时的资金短缺。整个再贴现过程,实际上就是商业银行和中央银行之间的票据买卖和资金让渡过程。提高再贴现率,增加了存款货币银行从中央银行借款的成本,相当于收缩了流动性,对股市来说是利空,一般情况下股市应看跌。
    存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算的需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例,就是存款准备金率。存款准备金本来是为了保证支付的,但却带来了一个意想不到的“副产品”,就是赋予了商业银行创造货币的职能,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。提高法定存款准备金率,商业银行存入中央银行的准备金就增加,市场流动性就缩小,这对股市来说是利空,一般情况下股市应看跌。
    ②选择性货币政策工具。选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。选择性货币政策包括间接信用控制、直接信用管制和间接指导。与一般性的货币政策工具不同,选择性货币政策工具对货币政策与国家经济运行的影响不是全局性的,而是局部性的,是对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷采用的货币政策性调控。
    选择性货币政策工具也可以作用于货币政策的总体目标。比如对证券市场信用控制、不动产信用控制和消费者信用进行控制时,会对整个货币政策产生影响。中央银行对有关证券交易的各种贷款和信用交易的保证金比率、印花税等进行调节,可以控制金融市场的交易总量,抑制过度投机,或者提高市场的活跃度。选择性货币政策对股市的影响有大有小,如果直接针对整个股市进行调节,那么影响是巨大的。2007年5月30日,财政部调整证券(股票)交易印花税税率,由1‰调整为3‰,其目的就是为了遏制当时的过度投机行为。2008年4月24日,印花税税率又调回到1‰,这是因为当时股市已经处于熊市,需要政策性的扶持。如果选择性货币政策是对其他个别行业或区域进行调节,其影响则是短期和局部的。
    ③其他货币政策工具。其他货币政策工具内容繁多,概括起来为直接信用控制和间执着信用控制两类。直接信用控制的主要手段包括规定利率限制及信用配额,规定金融机构的流动性比率和直接干预等。间接信用控制,如中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法,间接影响商业银行等金融机构。其他货币政策对股市的影响力度相对较弱。
    总之,无论是哪种货币政策,如果政策有利于货币的放松,增加整个社会或股市的资金总量,那么该政策就对股市的上涨有利,相反会抑制股市的上涨。但是,市场流动性过剩会带来通货膨胀,过紧的货币政策又会出现通货紧缩。cpy雷冰的股票波段投资
  • 2021-04-23 15:50 赵颐轩 客户经理

    市场分析
    最黑暗时刻还未到来
    去年十月股指六千一,人人欢喜;今年十月股指一千六,个个伤心。回首一年来的股市,不少投资者感觉恍如隔世。谁能料到,当时牛气冲天的股市,会在这么短的时间内,如自由落体般回到上涨的起点。经过大幅下跌的市场,后市将如何演绎?股市扑朔迷离,底在何方?深度套牢的股民,又该如何自救?
    “美国次贷危机引发的金融风暴已向实体经济传递,抑制了以信用消费为主的美欧经济,从而影响到了过度依赖西方的发展中国家经济。现在全球经济陷入了衰退的边缘,中国也难独善其身。”国海证券研究所副所长朱生球在报告会上说,由于金融的杠杆作用不高,中国不会发生金融危机,但是经济下滑的风险难以避免,预计此次宏观经济调整时间不会短,要到2009年底后才可能复苏。
    朱生球分析,在全球金融危机的背景下,国内以房地产、汽车消费拉动的内需增长明显出现了萎缩,以劳动密集型生产为主的制造业出口拉动增速明显回落。国内的经济面临着产业结构的调整,以消耗有限的资源、能源、土地、资金成本和低廉劳动力进行粗放经营的生产模式面临挑战。
    而国内本轮经济周期调整,与全球经济周期调整相互重叠,在全球经济由“高通胀、高增长”转向“高通胀、低增长”的过程中,大部分产业都难以逃脱周期调整的命运。企业的毛利率水平将会下滑,大宗商品的价格将有较大幅度回落,因此,部分企业2008~2009年业绩将出现下滑。
    高级策略研究员钟精腾则表示,从A股市场上市公司的业绩季报净利润增长率来看,从2007年中报开始,上市公司业绩逐季下降,至2008年半年报,已由之前最高的增长96.8%,下降到仅增长16%。从目前来看,上市公司最黑暗的时刻仍未到来,估计随着全球性金融风暴的影响逐渐深化,2009年会有可能出现负增长。
    “我们估计在2009年一季度,上市公司业绩将出现大幅回落,同比会下降20%~30%。这将是上市公司业绩‘最黑暗’的时刻。”钟精腾认为,尽管近期宏观经济政策出现了松动的迹象,但政策的刺激只能平缓波动,经济下行的周期很难在短时期内得到逆转。不过,随着政策的不断转暖,预计明年下半年,企业经营状况有望复苏。
    大势研判
    市场底部渐行渐近
    经济处于下行周期,股票市场下跌,底在何方?如何把握经济周期与股市跳动的脉搏呢?
    钟精腾表示,从国内市场的情况来看,经济周期决定着股市的周期,我们可以通过两个周期的相互关系,把握股市涨跌的运行区间。一般来说,股市周期提前于经济周期三到五个月见底,当上市公司的盈利进入负增长的时候,市场的估值已经达到了最低点。
    钟精腾认为,从2007年15倍的静态市盈率来看,已明显处于历史的较低水平。在经历了一场暴跌后,市场中的泡沫得到充分挤压,目前整体估值已合理,熊市调整的第一阶段,也就是泡沫破裂阶段已近尾声。
    “不过,我们对目前的低估值仍需辩证地看待。以同股同权最具可比性的H股来比较,由于近期H股跌得比A股多,目前A股对H股仍有超过70%的溢价。中国香港股市已经历史久远,成熟市场的表现更有参考价值。此外,就算从新兴市场来比较,目前俄罗斯股市的市盈率只有7倍,我们A股市场还有下调空间。”钟精腾说。
    钟精腾介绍,虽说熊市的第一阶段已近尾声,但这并不意味着就可以期待牛市的来临,熊市第二阶段调整的时间会更长,不过下跌的空间已有限。在此期间,在重大政策性利好的刺激之下,中级行情仍然可期,期间个股间将发生一轮深刻的比价结构的调整。
    “可以说市场的底部正渐行渐近。”朱生球说,在此后股市反复震荡筑底的过程中,投资者要做到大涨不追,保持冷静;大跌不怕,勇于抄底。短中线投资者要关注政府直接救市或出台刺激经济的政策,急跌后可以寻找短线机会,而长线投资者则可以坚持做个“后知后觉者”,等经济、股市趋势明朗了再入市。
    那么如何判断经济是否走好?朱生球表示,经济调整周期结束会有以下几个标志:CPI增幅回落到3%~5%,PPI小于CPI增幅;美欧日经济明显好转,国内出口增速明显回升;产业投资增速明显放缓后开始复苏;银行信贷规模明显扩张;房地产、汽车或其他新的消费热点出现。投资者可以通过这几个标志看出市场的冷暖
    答案补充
    股民自救转变理念调整持股,目前不少的投资者手中都还拿着股票,有的甚至满仓。熊市进入了第二阶段,他们该如何操作,早日实现解套梦想呢?从历史上熊市第二阶段股价的变化情况看,股价的结构将发生“裂变”。相当一部分二、三线股仍面临股价结构调整的要求,但一些优质企业在经历了大幅下跌以后,下跌空间已非常有限,甚至一些已经低估。因此,现阶段的投资策略应该是逐步调整持仓结构,筹码逐步转向跌幅与大盘同样巨大、比价优势渐显的优质企业。的股价来比较,同样的1300点水平,沪市的股价结构有天壤之别:基金重仓的绩优股上升了41.98%,而T族股则下跌了57.75%
    答案补充
    。。2009年将是大小非减持数量最多的一年,一些缺乏业绩支持的公司,面临着较大的大小非(尤其是小非)抛售的压力。从A股和H股的比价上看,目前三线股的价差仍很悬殊,而蓝筹股的价差则相对较少。比如,持有绩差股的投资者,如将手中持股换为价格差不多的银行股,解套的机会将大大增加。在经济下行周期内,不受经济周期影响的行业,将会显得一枝独秀。国海证券研究所化工研究员陈东晓介绍,医药行业是几乎不受经济周期影响的行业之一,政府目前正加大对该行业的政府性支出,近期新医改方案的出台,将对医药行业长远发展产生积极作用。他估计2008年整个行业利润将保持30%以上增长,2009年也有快速增长的预期,目前医药行业动态市盈率处于合理估值区间,投资者可给予关注
  • 2021-04-23 15:47 赵驻军 客户经理

    (1)央行实行扩张性货币政策时,公众手中将持有更多的货币,在替代效应的作用下,公众会增加对以股票为代表的金融资产的配置。新增货币追逐既定数量的股票,会促使股市繁荣,推升股票市场整体价格水平。(2)宽松的货币政策使企业的融资需求易于得到满足,这一方面有利于企业扩大对金融领域的投资,另一方面也降低了股东,特别是企业“大小非”通过减持股票来获取资金的意愿;二者共同作用也会促使股价上升。(3)扩张性的货币政策会提升公众对未来通货膨胀的预期,为了实现资产的保值与增值,公众会增持股票资产以抵御通胀风险,进而会推动股票价格上升。(4)中国股市历来是一个资金加情绪推动的市场,宽松的货币政策会增强公众对未来经济增长的信心,基于对未来利润回报的良好预期,公众也会增持股票,提升股价水平。(5)从股票的内在价值看,扩张性货币政策所带来的通胀预期会降低实际利率水平,在与良好的利润回报相结合后,二者会提升股票的内在价值和估值水平,从而在理论上为股票价格的上扬提供有力的支撑。
    在央行实施紧缩性货币政策时,股票价格理论上会做出相反的变动。当然,货币政策的“松”“紧”与股票市场涨跌的同步性,仅在理论层面上成立,由于货币政策的制定、实施存在时滞效应,金融市场的不完全性依然存在,加之股票价格变动通常具有先行性,因而在实际运行中,这些因素都会使货币政策对股市的短期影响并不一定严格遵循上述分析。
  • 2021-04-23 15:41 连丽艳 客户经理

    股票与金融的关系:

    1. 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证,代表着其持有者对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利;

    2. 金融学是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象的科学,金融是货币流通及与之相联系的经济活动的总称,广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算,融通有关的经济活动,狭义的金融专指信用货币的融通。

    总结:以上就是股票与金融的关系。

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